市场整体表现 - 三大指数集体低开，沪指报4124.43点，跌0.1%；深成指报14186.65点，跌0.17%；创业板指报3312.64点，跌0.24% [4] - 市场情绪在开盘阶段呈现弱势，受隔夜外盘波动及油气板块拖累，但跌幅有限，显示多空博弈均衡，短期或维持震荡格局 [4] 板块与个股表现 - 油气开采及服务板块领跌，主要受国际油价隔夜下跌（WTI原油跌0.62%，布伦特原油跌0.35%）及地缘政治风险缓和预期压制 [4] - 低空经济板块受工信部等五部门《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》刺激，相关概念股或活跃 [4] - 招标投标AI应用板块因国家发改委推动人工智能在招标领域落地而可能受益 [4] - 养老安全板块因国务院办公厅加强养老机构安全管理，推动风险隐患动态清零而受到关注 [4] - 中芯国际2025年四季度净利润同比增23.2%，但股价低开1.55%，反映半导体行业周期性压力及估值博弈 [4] - 江淮汽车定增募资35亿元，引入姚志超、葛卫东等投资者，股价高开5.93%，显示资金对新能源整车布局的青睐 [4] - 横店影视在9天7板后公告春节档电影票房不确定性，股价跌停（-10%），高位股风险释放 [4] 消息面核心要点 - 国内货币政策方面，央行提出“灵活高效运用降准降息”，流动性宽松预期升温，利好成长股及高负债行业 [4] - 自动驾驶方面，上海开放超5200公里测试道路，扩大开放范围，智能驾驶产业链或持续催化 [4] - 算力体系方面，浙江探索通算、智算、超算融合，前瞻布局时空智能，算力基础设施企业迎长期机遇 [4] - 国际地缘政治方面，特朗普考虑向中东增派航母打击群，美伊关系紧张化，或推高避险情绪及原油短期波动 [4] - 美联储官员洛根称“通胀回落且就业稳定则无需降息”，哈玛克认为利率“接近中性”，暗示政策转向观望，美元指数或承压 [4] - 美股三大指数涨跌不一，存储、加密货币概念股领跌，中概股龙头指数涨1.07%，显示资金对A股关联资产仍存配置需求 [4] - 商品市场中，WTI、布伦特原油期货收跌，COMEX黄金跌0.62%，白银跌2.01% [4] 后市展望与策略 - 指数层面，短期三大指数低开后或逐步修复，关注3900点（沪指）支撑及量能变化，若放量突破4150点压力位，反弹有望延续；中长期看，政策宽松与产业升级形成支撑，结构性行情主导 [4] - 板块机会方面，政策红利方向包括低空经济、招标投标AI、养老安全、算力基础设施；事件驱动包括自动驾驶测试道路开放及半导体国产替代；避险与防御可关注黄金、高股息资产 [4] - 操作建议为轻指数、重结构，聚焦政策导向与业绩确定性，避免追高，逢低布局低估值+高成长板块，同时保留部分仓位应对波动 [3]

市场开盘表现 - 三大指数集体低开，沪指报4124.43点跌0.1%，深成指报14186.65点跌0.17%，创指报3312.64点跌0.24% [1] - 油气开采及服务板块跌幅居前 [1] 宏观与产业政策 - 央行提出继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [2] - 工信部等五部门发布意见，加强低空装备与低空信息通信融合创新，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器适配验证 [2] - 国家发改委等部门发布意见，积极稳妥推进人工智能在招标投标领域的应用 [2] - 国务院办公厅转发意见，提出到2026年底深入排查整治养老机构存量安全风险隐患 [2] - 上海已开放超5200公里自动驾驶测试道路，“十五五”期间将按需扩大开放范围 [2] - 浙江省“十五五”规划纲要提出，探索建设通算、智算、超算、量算融合的算力体系，前瞻布局时空智能、太空计算基础设施 [2] 公司财务与业绩 - 中芯国际2025年第四季度净利润12.23亿元，同比增长23.2% [3] - 中信证券公告，华夏基金2025年净利润23.96亿元 [3] - 运机集团全资子公司签署13.31亿元EPC总承包合同 [5] 公司资本运作与股东动态 - 江淮汽车完成定增，向姚志超、葛卫东等8名投资者募集资金总额约35亿元 [4] - 燕东微第四大股东国家集成电路产业投资基金（大基金）在1月6日至2月10日期间减持公司1.08%股份 [6] 公司公告与风险提示 - 嘉美包装公告，如未来股票价格进一步异常上涨，可能再次申请停牌核查 [4] - 横店影视公告，《飞驰人生3》等三部春节档电影市场票房尚存在不确定性 [4] - 顶固集创公告，参股航聚科技5.8018%股权属于财务投资，不会对经营业绩产生重大影响 [4] 国际动态与市场 - 美国总统特朗普称，若与伊朗谈判未果，或向中东再派遣一支航母打击群 [6] - 美联储洛根表示，若通胀回落、劳动力市场保持稳定，未来几个月不需要进一步降息 [7] - 美联储哈玛克表示，利率政策可能会“在相当长一段时间内”保持不变，当前目标利率“接近”中性水平 [7] - Alphabet在欧洲债券发售累计筹集110亿美元，使其全球债务发售总额突破300亿美元 [8] - 谷歌母公司Alphabet 24小时发债募资近320亿美元，百年英镑债获近十倍超额认购 [9] 海外市场与商品 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.33% [9] - 存储、加密货币概念股跌幅居前，利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.07% [9] - WTI原油期货收跌0.62%报63.96美元/桶，布伦特原油期货收跌0.35%报68.8美元/桶 [9] - COMEX黄金期货收跌0.62%报5047.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌2.01%报80.58美元/盎司 [10]

2025年北京宏观经济表现 - 2025年北京实现地区生产总值52073.4亿元，按不变价格计算同比增长5.4%，成为继上海之后又一个“5万亿之城” [1][3] - 信息传输、软件和信息技术服务业实现增加值12192.4亿元，增长11.0%，金融业实现增加值8668.2亿元，增长8.7%，两个行业对北京市经济增长的贡献率超过7成 [2][10] - 规模以上工业增加值同比增长6.5%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长20.2%，汽车制造业增加值同比增长17.7%，两者对规模以上工业增长的贡献率超九成 [3] 2026年产业政策与资金支持 - 北京市编制了2026年第一批高精尖产业发展项目资金和支持中小企业发展资金实施指南，拟发布不少于25个政策支持方向，计划投入资金超15亿元 [1][3] - 支持领域涵盖集成电路、生物医药、材料能源、信息软件、数字经济等10余个重点产业 [1][3] - 政策重点从“促创新”、“快转化”、“提质效”、“育成长”四个方面设计，其中“促创新”方面设计了9个重点支持方向 [3][6] 重点产业与创新支持方向 - “促创新”支持方向聚焦机器人、集成电路、新材料、商业航天等重点产业 [4][6] - 鼓励为机器人、集成电路、新材料等领域创新产品提供市场验证机会，支持机器人应用方案在工厂、商超、物流、农业等场景首次试用 [6] - 支持先进基础和关键战略材料、生物材料、航空航天材料、新型能源材料、前沿材料等新材料首批次示范应用 [6] - 支持商业航天企业为星箭发射和在轨运营购买财产险、三者险、在轨险，对符合条件的项目按照不超过企业投入成本的50%给予支持 [6] 未来产业培育计划 - 北京市决定开展2026年“创赢未来”成长计划，重点培育方向包括未来信息、未来健康、未来制造、未来能源、未来材料、未来空间六大未来产业 [7] - 未来信息包括通用人工智能、第六代移动通信、元宇宙、量子信息、光电子、类脑智能等，未来空间包括商业航天、卫星网络、低空技术、太空计算等 [7] - 通过公开路演的企业最高可获得1000万元支持，支持资金转股后的持股股比原则上不超过企业总股本的20% [7] - 计划核心价值在于通过“拨改投”等制度创新引导形成“耐心资本”，由政府财政资金承担早期风险 [7] 算力资源建设规划 - 2026—2027年，北京市将持续加大算力资源供给力度，计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右 [1][8] - 将优化打造“银河算廊”工程，构建跨域协同算力供给体系，在京内延庆－门头沟－房山、昌平－海淀、亦庄－通州等区域建设超级节点和行业节点 [9] - 引导企业在河北张家口、廊坊，天津武清等地建设算力集群，并支持在内蒙古、宁夏和青海等西部地区建设大规模训练算力集群 [9] - 2023年至今，市区两级累计发放算力补贴金额超过7亿元，支持近百家企业降低算力成本15%以上，促进算力整体利用率提升至85%以上 [9] 信息软件业与数字消费发展 - 2026年将引导互联网平台合规经营，摒弃“内卷式”竞争，推动从“拼流量”、“拼价格”向“强智能”、“强创新”转变 [2][10] - 支持平台企业加大世界模型、数字内容等领域的研发投入，鼓励发展AIGC短剧、数字人直播等新业态、新模式 [10] - 将激发数字消费潜力，加快超高清视听技术与文化旅游等产业深度融合，拓展智慧零售、反向定制等多元应用场景 [11] - 支持前门北京坊数字综合体、首钢园So-Real等元宇宙商业模式的批量化复制，加速元宇宙商业综合体规模化落地 [11] - 计划培育2—3家AIGC数字内容营收超百亿元的头部企业 [2][11]

核心观点 - 全球AI产业进入“全栈能力比拼+场景深度渗透”的关键周期，竞争焦点从单纯的模型能力升级至全系统构建能力，智能体成为产业升级的核心载体 [2][6] - 春节后市场追求更高弹性的科技成长风格占优，将下游AI应用视为一种“看涨期权”，建议左侧进行积极布局 [6] 行业动态与特征 - 本周AI产业核心特征为全栈能力比拼与场景渗透并行，呈现出“硬实力筑底、场景化破局、生态化竞争”的鲜明特征 [2] - 大模型时代的竞争焦点已经从单纯的模型能力升级至全系统构建能力 [6] 算力硬件领域 - 国内厂商竞争焦点从单一算力供给升级为“芯片-服务器-平台”的全栈体系构建 [3] - 联想推出“AI工厂”解决方案，其万全异构智算平台4.0通过异构算力调度技术实现大模型预训练时间缩短**35%**，问天WA8080aG5算力服务器支持单GPU超**1000瓦**功耗 [3] - 华为云发布“盘古算力调度系统”，可实现跨区域算力资源的智能分配，使算力利用率提升至**85%**以上 [3] - 这些布局推动算力基础设施从“资源型”向“生产型”转型 [3] AI应用端进展 - 应用端呈现多场景突破态势，AI技术从工具属性向产业核心引擎升级 [4] - **内容创作**：快手可灵上线数字人2.0、图片O1与视频O1模型，构建从脚本生成到视频输出的完整生产链路 [4] - **影视行业**：湖北长江电影集团与智象未来成立联合实验室，聚焦AI剧本创作、视觉特效生成 [4] - **产业应用**：阿里云智能客服“小蜜”升级，新增多语种实时翻译与行业知识库自动更新功能；京东物流启用AI仓储调度系统，使分拣效率提升**40%** [4] 国际巨头动态 - **OpenAI**：发布GPT-5.2模型系列，包含Instant、Thinking和Pro三个版本，Pro版本解决复杂问题能力达**54.2%**，并为长时运行智能体设计 [5] - **迪士尼**：向OpenAI投资**10亿美元**，并签署授权协议，开放超过**200个**迪士尼IP角色供Sora平台生成内容 [5] - **谷歌**：发布增强版GeminiDeepResearch智能体，幻觉率较前代模型减少**40%**，并推出InteractionsAPI，在复杂任务上成本比GPT-5 Pro低**90%** [5] 市场数据跟踪 - 美国主要科技股在2025年12月8日至12月12日当周普遍下跌，英伟达周跌幅**-4.05%**，谷歌-A周跌幅**-3.67%**，脸书周跌幅**-4.33%**，特斯拉周涨幅**0.87%** [8] - 主要科技指数收益表现（归一化）显示，纳斯达克指数、恒生科技、创业板指、科创50指数均被跟踪 [11] - A股主要AI概念指数情绪图展示了多个细分领域（如ASIC芯片、HBM、光模块等）的周均换手率与2018年以来市盈率分位数 [12][14] 相关研究报告推荐 - 报告推荐涉及多个行业，核心均围绕AI赋能与相关产业链投资机会 [7][15][16] - **电力设备与机器人**：关注AIDC、人形机器人、电网建设出海 [7][15] - **半导体与电子**：关注IDM平台、AI算力国产化、高端光芯片、消费电子AI化 [7][15][16] - **传媒互联网**：看好AI应用、游戏及港股互联网 [7][15] - **机械**：关注设备出海、AI拉动的PCB设备/液冷产业链等 [7][16]

计算产业的战略地位 - 计算是新一代信息技术的代表，是培育智能时代新质生产力、支撑万物互联迈向万物智联、发展智能经济和构建智能社会的重要战略力量 [1] 国际专家对中国计算产业的评价 - 诺贝尔奖获得者托马斯·萨金特对中国科技成就表示高度赞赏，称其成就非常惊人，并肯定了中国在服务器、华为芯片、GPU、CPU等算力基础设施方面的建设 [1] - 中国工程院外籍院士奥泰因·赫尔佐格指出，数字孪生和大语言模型系统能支持规划、开发、生产、物流和业务流程的综合模型 [2] - 中国管理者、工程师和工人拥有数十年的流程知识和实践经验，这种从经验中获取的知识有助于实现迭代创新，是中国工厂能够快速转型生产不同产品的核心因素 [2] 中国算力网的建设路径 - 中国工程院院士高文提出，要像建设电力网一样建设算力网，中国算力网是为算力基础技术和系统进行研发及实验验证的新型算力基础设施 [3] - 中国算力网发展分为三阶段路径：算力资源可汇聚、算力任务可调度、计算任务可协同 [3] 自主计算产业的发展阶段与区域布局 - 自主计算产业正从基本好用到好用易用阶段转型，当前会议被视为新的拐点 [4] - 湖南省拥有全国计算领域唯一国家级先进制造业产业集群，中国电子集团依托此优势，将其自主计算产业根植于湖南并计划继续扎根以实现更大发展 [4] - 从国家算力网建设到自主计算产业突破，行业正在走出一条从技术追赶到创新引领的自主发展之路 [4]