文章核心观点 - 中国银行业协会发布《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》，旨在规范个人信贷催收行业，解决长期存在的骚扰、隐私泄露、暴力催收等乱象，推动行业从野蛮生长走向规范发展，并促使金融机构提升精细化管理能力 [1] 细化催收行为规范 - 明确催收时间限制：未经债务人同意，严禁在每日22时至次日8时进行电话催收、外访催收及其他催收 [1][2] - 明确催收频次限制：债务人电话未接通时，催收人员对债务人同一联系方式尝试拨打次数当天不宜超过6次（与债务人另有约定的除外） [2] - 指引着力解决催收行为缺乏明确标准、外部催收机构管理缺失等长期困扰行业的疑难杂症，并对社会关注的催收时间、频次、联系信息获取等热点问题进行全面梳理 [2] 划定催收管理红线 - 严禁通过散布隐私、非法获取个人信息，采用恐吓、辱骂、欺诈、威胁、暴力、涉黑等不当手段开展催收 [3] - 严禁采取误导性表述虚构或夸大事实，或以列入虚构的黑名单、不良信用数据库为由开展催收 [3] - 严禁以虚假承诺、夸大债务数额及法律后果为由开展催收，或诱导/逼迫债务人通过新增借贷或非法渠道筹资还债 [3] - 严禁在公众场所张贴催收公告、律师函等文书，或未经同意进入住宅等私人场所实施催收 [3] - 严禁外部催收机构未经会员单位同意，使用私人手机电话联系债务人或通过私人手机/社交软件发送催收信息 [3] - 指引首次从操作层面明确催收禁止行为，将公民的安宁生活权与个人隐私权置于债权之上进行保护 [3] 加强外部催收机构管理 - 要求会员单位强化主体责任，对外部催收机构实行白名单制管理，并在官网等渠道进行公示 [4] - 要求建立外部催收机构的准入、退出标准和日常管理制度，明确委托协议核心内容，实现契约化管理 [4] - 细化外部合作机构管理条款，涵盖人员管理、信息安全管理、合规管理及投诉管理 [4] - 结合第三方互联网助贷业务发展，新增了互联网平台催收行为约束条款 [4] 推动行业向专业化精细化转型 - 指引要求全面提升机构内部管理能力，将催收治理提升到公司治理层面，为决策与执行协同提供保障 [5] - 强调溯源治理，结合产品适当性管理要求，从事后解决向事前预防、事中控制、事后解决的全流程体系转型 [5] - 全面梳理管理维度，从制度管理、运营管理、信息管理、投诉管理等多方面实现控制 [5] - 指引有助于降低因标准模糊带来的合规风险，长期将推动催收行业向专业化、精细化服务转型，提升行业形象 [5] - 金融机构应更多运用金融科技手段，提升催收规范化和智能化水平 [5] 鼓励自主催收与技术创新 - 指引结合催收工作热点，在鼓励自主催收、推动技术创新、加强黑灰产治理等方面制定了相应内容 [6] - 不少银行出于监管要求和成本考量，着力自建催收团队并发布招聘信息，设置较高门槛 [6] - 例如，渤海银行北京分行招聘消费金融与信用卡部催收及贷后管理岗，负责信贷质量管理、考核及逾期贷款催收管理等工作 [6]

美国西北大学、芝加哥大学与瑞士苏黎世联邦理工学院科学家合作，研制出全球首款可在胎儿手术期间 持续监测其生命体征的柔性探头。这一设备让医生能对子宫内胎儿的多项生命指征进行实时监护，为高 风险产前手术提供了强大保障。相关论文发表于新一期《自然·生物医学工程》杂志。 在极少数复杂病例中，医生需在婴儿出生前实施胎儿手术，以纠正脊柱裂、严重膈疝、尿路梗阻、胎儿 肿瘤或双胞胎输血综合征等危及生命的先天性疾病。此类手术最早可在孕期15周开展。过去十年，医学 界正逐步从传统的开放式大创口手术，转向微创胎儿镜技术。通过狭窄通道插入微型器械操作，虽降低 了母体风险，却也使胎儿监测变得更加困难。 柔软的机器人执行器赋予医生远程精确引导探头的能力。而且，为优化形态、运动轨迹与接触力度，团 队还借助计算建模辅助机械设计，实现精准操控。 团队表示，这是迄今开发的体积最小、功能最全、可用于活体胎儿术中监测的生命体征平台。未来，随 着进一步临床验证，该设备有望成为复杂胎儿手术的标准配置，推动围产医学迈向智能化、精细化新阶 段。 （文章来源：科技日报） 为此，团队设计出一种细若游丝的柔性探头，由高度柔韧的生物相容材料制成，直径仅为人类发丝的3 ...

行业定义与商业模式 - 合同环境服务是一种以可计量的环境效果为服务标的的经济型服务合同模式，其责任主体包括排污企业和政府部门[4] - 该模式旨在通过引入市场机制，实现环境资源的优化配置和高效利用[4] - 根据服务类型和范围，可细分为环境目标责任书、污染限期治理合同、排污权许可合同、环境工程建设合同、自然资源维护合同和退耕还林合同等多种类型[4] 模式特点 - 能够降低污染企业的治污风险和成本，并通过节源分享使企业获得额外收益[6] - 具有较强的融资能力，能够整合银行、保险公司等资源，实现资源要素的有效整合[6] - 服务模式灵活，可为资金充沛的客户提供解决方案，也可为资金不足的客户提供投融资与专业化服务[6] - 依托服务商的专业环保知识和能力，有助于提升整体环保水平[6] 行业发展历程与驱动因素 - 行业起源于20世纪80年代，于1990年代初兴起，21世纪后随着可持续发展议题升温而快速发展[8] - 中国行业的发展得益于良好的政策环境，如绿色发展、生态文明建设等战略提供了有力保障[1][11] - 全球经济发展和人口增长导致环境污染问题日益严重，市场对环保服务的需求不断增长，为行业提供了广阔市场空间[1][11] 行业规模与增长 - 中国合同环境服务行业市场规模从2017年的1887.5亿元增长至2024年的4000亿元，年复合增长率为11.33%[1][11] - 2025年中国合同环境服务行业市场规模预计约为4125亿元[1][11] - 作为行业核心支撑的环保装备制造业，其2024年总产值达11750亿元，同比增长20.51%，2025年总产值预计约为13000亿元[9] 产业链结构 - 产业链上游包括技术研发机构以及环保设备、监测仪器、专用药剂及基础材料的供应商[8] - 产业链中游为核心服务提供与执行层，由合同环境服务提供商与工程承包商构成[8] - 产业链下游为最终市场需求方，主要包括工业企业、市政部门以及商业和服务业[8] 市场竞争格局与代表企业 - 行业呈现积极向好态势，竞争日趋激烈，促使企业不断提升服务质量和技术水平[11] - 行业代表企业包括首创环保、中原环保、永清环保、龙净环保、菲达环保、启迪环境、万邦达、津膜科技、盈峰环境、美埃科技等[2] - 其他相关企业包括上海巴安水务股份有限公司、凤阳海泰科能源环境管理服务有限公司等[3] 重点企业分析 - **首创环保**：主营业务涵盖污水处理、固废处置、大气治理及再生能源等领域，总资产超千亿元，服务覆盖全国29个省级行政区[12]。2025年上半年，其污水水处理业务营业收入为32.07亿元（同比增长1.1%），固废处理业务营业收入为18.94亿元（同比下降11.16%），供水水处理业务营业收入为16.82亿元（同比增长14.34%）[12] - **中原环保**：业务涵盖城镇污水处理、污泥处理、再生水利用、供水、集中供热、生态治理等领域[14]。2025年上半年，其污水处理营业收入为12.39亿元（同比下降1.12%），污泥处理处置营业收入为2.56亿元（同比增长3.64%）[14] 未来发展趋势 - **智能化**：向基于大数据与人工智能的预测性维护与优化决策深度演进，实现故障预警、工艺参数自动寻优及精准控制，使环保设施从“稳定运行”迈向“智慧运行”[14] - **绿色化**：致力于将处理设施转变为资源与能源回收中心，并通过碳交易市场实现碳减排量变现，提供“处理+资源化+碳资产开发”的综合方案[15] - **精细化**：服务模式向“量体裁衣”式解决方案转变，提供全生命周期管理，基于绩效的合同模式将成为主流[16]

2025年中央经济工作会议“坚持民生为大”政策解读 - 2025年中央经济工作会议将“坚持民生为大”确定为2026年经济工作重点任务之一 其核心是从“有没有”到“好不好” 从“保基本”到“高品质”的民生服务提质 [1] 民生服务提质的具体路径 - **精细化是民生服务提质的前提** 需以“绣花功夫”破解服务粗放问题 通过标准化流程和精准化供给实现“无疏漏”目标 例如在社区养老服务中将服务细化为助餐、助浴、助医等项目 [1] - **人性化是民生服务提质的重点** 关键在于将人民群众需求放在首位 实现服务从“有”到“优”的升级 公共服务需传递情感温度 例如用“家常话”解读政策 并针对“一老一小”推出个性化服务项目 [2] - **社会化是民生服务提质的保障** 旨在通过整合社会资源构建“公益+市场+志愿”的协同格局 以放大服务效能并形成可持续生态 例如在社区托育服务中联动企业提供场地并引入专业机构运营 [3] 政策执行与机制创新 - 党员干部需当好“政策翻译官”与“需求调研员” 在政策执行中制定清晰服务标准 如针对老年人推出“一窗通办”标准化流程 并建立动态督查机制及时整改服务疏漏 [1] - 创新服务方式 推广“板凳课堂”“庭院恳谈”等小微宣讲形式 并推行“民生微事闭环运转”机制 通过“码上办”等渠道精准收集诉求 [2] - 党员干部需当好“资源整合者”与“平台搭建者” 例如通过政府购买服务、税费减免等方式激励社会力量参与 并组织“企业HR党员服务队”进社区实现就业精准匹配 [3] 服务模式与参与格局 - 在社区可建立“居民点单—支部派单—志愿者接单—群众评单”的闭环服务机制 确保服务无疏漏 [1] - 注重情感共鸣 设身处地为特殊群体提供贴心服务 让公共服务既有力度更有温度 [2] - 培育志愿文化 组建“干部+群众”综合服务队伍 推动人民群众从服务享受者变为参与者 形成“人人参与、人人共享”的民生服务新格局 [3]

公司概况与市场地位 - 公司是总部位于深圳的印制电路板（PCB）制造商，为国内中高端样板和小批量板领域的领军企业，拥有二十余年专业积累 [1] - 公司于2024年10月登陆创业板，股票代码为301628.SZ [1] - 公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并在2022-2024年度连续三年被中国电子电路行业协会评为中国电子电路行业百强企业 [1][3] 业务模式与客户 - 公司采取差异化战略，专注于“多品种、小批量、高品质、快速交付”的中高端样板及小批量板市场，精准契合电子产品研发创新阶段的需求 [3] - 报告期内，公司服务的活跃客户近3000家，其中上市公司超百家，并与客户建立了长期稳定的合作关系 [3] 技术研发与制造能力 - 截至2025年6月30日，公司及子公司共拥有授权专利133项，其中发明专利12项，实用新型专利121项 [4] - 2025年上半年，公司研发投入2587.86万元，持续开展汽车雷达、无人机、AI服务器、数据中心、5G通信等前沿领域的技术研发 [4] - 公司构建了以“快速响应+柔性生产+技术领先”为核心的综合优势，实现了行业领先的交付效率：单/双面板最快24小时内交付，多层板最快48小时内交付，整体产品交付周期稳定在5-10天 [4] 财务表现与增长 - 2025年前三季度，公司实现营业收入7.06亿元，净利润9632.37万元 [1] - 2025年上半年，公司实现营业收入4.56亿元，同比增长17.25%；归母净利润5874.91万元，同比增长4.87%；扣非后净利润5866.29万元，同比增长13.88% [5] - 截至2025年9月30日，公司总资产达到15.29亿元，净资产为11.47亿元 [5] 下游应用与增长动力 - 公司业务在工业控制、通信设备、汽车电子、医疗健康和半导体测试等下游应用领域需求增长的推动下迎来发展机遇 [1] - 公司在汽车电子、AI服务器、光模块等新兴领域的布局开始贡献收入，这些领域有望成为未来增长的重要驱动力 [5] - 随着新能源汽车渗透率提高及AI算力需求增长，公司在AI服务器、高速通信、新能源汽车等关键领域已提前布局 [5] 产能扩张与未来战略 - 南通生产基地的年产96万平方米多层板及HDI板项目建成投产后，将进一步提升公司在高端PCB市场的供给能力 [5] - 公司未来将在巩固中高端样板和小批量板市场优势的同时，加速向高多层板、HDI板等高端产品领域拓展 [6] - 在PCB行业转型升级与国产替代加速的双重机遇下，公司正迎来更为广阔的发展空间 [6]

文章核心观点 - 2025年中国公募基金行业，特别是主动权益基金，实现了历史级的业绩回报，同时行业逻辑正从依赖明星基金经理和押注单一赛道的粗放模式，向依托平台化、一体化投研体系，进行精细化、系统化运作的关键进化 [1][4][8] 2025年绩优基金画像 - **业绩表现创纪录**：2025年业绩前20名的基金平均回报率达141.87%，榜首产品永赢科技智选回报率高达233.29%，刷新行业单年度收益纪录 [1] - **投研架构平台化**：行业加速建设“平台式、一体化、多策略”的投研体系，并推广基金经理团队制管理，业绩头部产品是此轮升级的直观体现 [1] - **基金经理特征变化**：业绩前20名基金的基金经理平均任职年限为4.66年，为近十年最低，新生代力量崛起，如永赢科技智选基金经理任桀从业仅1.18年 [2] - **基金经理背景多元高学历**：业绩前20名基金的基金经理中，95%拥有硕士学历，5%为博士学历，100%高学历占比远超行业平均，且拥有理工科背景的基金经理成为重要力量 [2] - **投资风格转向稳健**：业绩前20名基金上半年换手率中位数为309.49%，较2024年降幅超三成，创2021年以来新低，显示持股周期增加，投资更趋中长期 [3] - **行业配置集中且研究驱动**：业绩前20名基金前两大重仓行业高度集中于电子（出现20次）和通信（出现18次），这种集中化投资建立在深度产业研究基础上，而非简单押注 [3] “造牛”方法论进化 - **超额收益能力系统性增强**：2025年业绩前20的主动权益基金，其年度净值超越基准收益率的中位数高达121.45%，创近十年新高，标志着创造持续阿尔法收益的能力进入新阶段 [5] - **投资方法论转向长期价值**：行业从早年依赖宏观政策波段操作，转向深耕产业趋势、挖掘个股基本面的长期价值投资，2025年绩优基金重仓股均具备业绩高增长、技术壁垒突出等基本面支撑 [6] - **风险调整后收益指标改善**：2025年业绩前20名基金的信息比率均值达0.3，较2024年提升超五成，创近四年新高，显示在控制波动下获取超额收益的效率提高 [6] - **风险控制能力显著提升**：2025年业绩前20名基金的平均卡玛(Calmar)比率达5.3，而此前三年均未超过2，单位最大回撤对应的年化收益率实现倍数级提升 [7] - **盈利稳定性增强**：2025年业绩前20名基金的年度盈利百分比中位数达66.67%，较2024年提升8.33个百分点，创2022年以来新高，业绩受短期市场波动影响减弱 [7] 行业未来发展趋势 - **策略布局精细化、系统化**：行业业绩集中度将进一步提升，这是策略布局迈向精细化、系统化运作的必然结果，行业正围绕“价值创造”与“投资者获得感”展开系统性变革 [9][10] - **投研一体化与跨行业协作**：依靠明星基金经理“全市场选股”的模式难以为继，投研一体化的融合研究成为支撑，跨行业研究员的协同协作成为应对科技产业升级的常态 [10] - **从粗放扩张到策略聚焦**：行业摒弃“大而全”的粗放增长思维，转向以客户需求为中心，将资源集中投向投研策略的打磨与精进，打造精细化、系统化的策略矩阵 [11] - **资产配置多元化以抵御波动**：为应对单一赛道依赖症，基金公司纷纷开启策略多元化转型，将多元资产配置理念深度融入投研体系，构建均衡产品矩阵以提升抗风险能力 [12]

项目概况与工程意义 - 湖南省耒阳市武园路上跨京广铁路转体立交桥于12月24日完成精准转体 1.5万吨桥体逆时针旋转68.8度 实现双幅毫米级对接[1] - 该桥是耒阳市东西向主干道 串联老城区与武广新城 采用双向六车道加双侧人行道设计 桥宽31.6米 设计行车速度每小时40公里[1] - 项目建成后将打通107国道耒阳城区段拥堵节点 大幅缩短市民往返高铁站路程 并形成“耒阳新老城区5分钟通勤圈” 为区域产业融合与民生改善注入动能[1][2] 工程技术细节与创新 - 项目涉铁段全长202米 转体T构长度124米 采用“先施工、后转体”的创新工艺[1] - 施工区域属喀斯特地貌且紧邻京广铁路 团队创新采用超前钻探技术 确保桩底以下至少三倍桩径范围内无影响桩基稳定的溶沟、溶洞[1] - 正式转体前于12月23日完成24度试转体以积累参数 正式转体时通过光纤传感系统（8个位移传感器实时传数据 控制偏心距5-15厘米）、北斗定位等设备 搭配国际领先的转体支座与牵引系统 在京广铁路“天窗期”内用时58分钟完成转体 且不影响铁路运营[1] 项目时间线与后续计划 - 转体后立即开展封铰作业 并后续推进边跨合拢[2] - 按计划 将于2026年1月20日前完成中跨合拢 并于2026年1月31日前通车[2]

文章核心观点 - 石家庄地铁4号线一期工程九工区项目凭借其卓越的安全文明施工标准化管理，成功获评2025年下半年“石家庄市安全文明标准化工地”，其管理经验为行业树立了标杆，并有望赋能轨道交通高质量发展 [1][7] 项目概况与荣誉 - 石家庄地铁4号线一期工程线路全长约22公里，设20座车站，其中九工区项目成功获评2025年下半年“石家庄市安全文明标准化工地” [1][2] - 项目参建方中交一公局电气化公司负责玉村南路站等6站6区间的砌筑、通风空调及采暖、给排水及消防、动力照明和装饰装修工程 [2] 安全管理体系 - 项目构建“横向到边、纵向到底”的安全管理体系，成立以项目主要负责人为组长的安全生产领导小组，全面落实全员安全生产责任制 [5] - 项目实现风险辨识、隐患排查与整改闭环的全流程管理，并常态化开展三级安全教育与应急演练 [5] - 项目结合智慧工地语音提醒、视频监控等设备实现施工区域精准管控，并运用BIM技术模拟施工流程以提前识别风险并制定专项应急预案 [5] 绿色施工与智慧管理 - 项目创新推行“绿色施工+智慧管理”模式，严格管控扬尘与噪音污染 [6] - 施工现场配备自动冲洗平台及喷雾降尘系统，主要道路与材料堆放区域全面硬化，并通过智能监测设备实时监控空气质量 [6] - 材料堆放遵循“分区分类、标识清晰”原则，钢筋、管材等建筑材料成垛上架，确保现场整洁有序，相关措施获得了业主及总包单位的高度认可 [6] 经验推广与行业影响 - 项目通过向观摩者发放《标准化工地管理手册》与《安全文明施工手册》，详细介绍了安全管理体系、文明施工措施及智慧工地应用等实践经验，手册内容全面覆盖危险源辨识、应急预案制定、绿色施工技术等关键环节 [7] - 观摩者认为手册内容实用性强，尤其在风险管控和环保措施方面，对完善自身管理体系具有重要借鉴价值 [7] - 此次获奖是对项目团队“精细化、标准化、智能化”管理理念的认可，项目未来将持续深化标准化建设，提炼可复制推广的管理经验，以打造地铁精品工程并为石家庄轨道交通高质量发展注入新动能 [7]

活动与奖项概况 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并揭晓“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 共有10家上市公司荣获“年度卓越IR团队（中小市值）”奖项 按公司首字母排序分别为贝康医疗-B、固生堂、汇通达网络、锦欣生殖、堃博医疗-B、连连数字、青瓷游戏、TCL电子、亚信科技、兆科眼科-B [1] 获奖公司名单 - 获奖公司及其股票代码为：贝康医疗-B (02170.HK)、固生堂 (02273.HK)、汇通达网络 (09878.HK)、锦欣生殖 (01951.HK)、堃博医疗-B (02216.HK)、连连数字 (02598.HK)、青瓷游戏 (06633.HK)、TCL电子 (01070.HK)、亚信科技 (01675.HK)、兆科眼科-B (06622.HK) [1] 奖项评选标准与目的 - 该奖项旨在表彰优秀的上市公司IR团队为推动行业变革与发展作出的卓越贡献 [4] - 奖项评选着重关注IR团队与投资者之间的交流渠道建设、沟通联系 并引领市场以长远目光考量企业综合表现 [4] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [4] - 格隆汇评选初衷为“全球视野，下注中国” 旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [4] 评选覆盖范围与行业背景 - 此次“金格奖”评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [4] - 在当前市场日渐成熟、监管趋于严格的背景下 投资者关系工作正向“数字化”、“精细化”、“系统化”等方向发展 [4]

文章核心观点 - 黄金税收新政于2025年11月1日正式实施，标志着行业依赖资源红利和渠道灵活性的粗放增长模式终结，行业正站在从“规模扩张”向“质量发展”转型的关键十字路口 [6] - 德诚珠宝集团主办的“新政·新机·新未来”行业交流峰会，旨在汇聚政企学研力量，共商新政下的行业变革、挑战应对与未来机遇，展现公司的战略定力与行业担当 [3][4] - 合规已成为企业生存与发展的首要前提，行业生态正被深度重塑，未来竞争将是政策响应能力、合规经营水平与创新变革深度的综合较量 [10][13] - 德诚珠宝集团通过其战略布局（如“汇狮计划”）、合规体系、数智化平台及品牌赋能，为合作伙伴提供解决方案，并发布了“厚德金”与“金准通”双品牌，引领行业向专业化、生态化、数智化发展 [13][15][25][26] 行业趋势与转型路径 - 行业必须彻底摆脱追求规模扩张的粗放路径，加快转向资源集约、质量增长的新模式，以全局思维构建新产业生态 [8] - 企业转型的重要路径是“夯实合规、笃定方向、创新为魂、彰显价值”，通过全方位创新驱动摆脱同质化内卷，迈向“价值战”新阶段 [16] - 未来的竞争将是创新驱动的精细化运营竞争，企业需要从价格竞争转向服务增值与产品文化赋能，在产品品牌价值上重点发力 [18][21] - 福建作为行业大省，将持续聚焦产品、工艺和技术的创新研发，在合规轨道内开展有序竞争，打造“福建工”和“福建艺”新名片 [23] 德诚珠宝集团的战略与布局 - 公司基于对政策的前瞻判断，早在五年前就启动了“汇狮计划”的战略升级，全面推进企业的精细化、数据化、智能化转型，为迎接新政做足准备 [13] - 公司通过合规赋能、数智赋能、品牌赋能助力行业伙伴，具体包括：依托上金所会员等资质构建全流程质量闭环；打造“金狮在线”、“金狮云仓”等智能平台实现全链路能力提升；搭建“天地人网”全域营销阵地进行品牌运营赋能 [15] - 旗下厚德金业实施双擎驱动：“厚德金”品牌进行全域战略升级，聚焦盈利生态、合规根基、智能黄金回收、非遗文化等；“金准通”品牌正式发布，聚焦黄金回收与金条销售，以智能门店打造一站式交易平台 [25][26] - 峰会期间举行了厚德金业超百人签约仪式，公司与全国近200位加盟商完成签约，彰显市场对其战略与赋能模式的认同 [26] 政策与市场环境分析 - 黄金税收新政标志着行业进入税收全面严征管时代，将加速产业发展底层逻辑的深度重构，塑造更公平透明的竞争环境 [8][10] - 长乐区依托“五港齐聚”区位优势、以德诚为龙头的完整产业链生态及文化底蕴，已形成承接行业高质量发展的三大核心优势，政府将持续优化营商环境释放政策红利 [6] - 企业必须主动将合规转化为竞争力，做好内部管理与外部监管双重保障，以重塑市场格局主动权 [10]