纪要涉及的公司与行业 * 公司为中国海洋石油有限公司（中海油服，COSL），行业为油田服务行业 [1] 财务业绩表现 * 前三季度总收入为348.54亿元人民币，同比增长3.5% [2][3] * 前三季度归属于股东净利润为32.09亿元人民币，同比显著增长31.3% [2][3] * 尽管第二季度和第三季度收入略有下降，但毛利率因成本结构优化和运营管理效率提高而上升 [2][13] * 有效税率从2024年前三季度的约28%大幅降至2025年中期的约20%，主要原因是挪威业务改善及沙特阿拉伯无船舶闲置问题 [2][7][10] 各业务板块表现 **钻井服务** * 通过深化精益管理和优化国内外资源配置，日历天利用率实现同比两位数增长 [2][4] **船舶服务** * 巩固了国内领先的市场份额，累计运营天数同比增加9,427天，推动板块收入增长近10% [4] **技术服务** * 前三季度收入因全球上游投资减少约6%而下降约3%，但利润率仍保持在16%以上 [2][11] * 技术体系进一步向需求侧应用延伸，主要业务线作业量增加，整体利润率保持稳定 [4] * 国内业务收入占比超过80%，国际业务收入约为500亿人民币，盈利能力约为16-17% [21] **非碳业务** * 专注于高回报业务并优化产能布局调整，实现收入和利润的同比增长 [4] 运营与战略重点 * 公司专注于通过提供高价值的勘探和高水平的生产，满足增储上产需求，并提升抗风险能力 [3] * 重点在于维持当前钻井作业的高效率，并全球动态调整设备利用率，而非仅关注特定区域（如沙特阿美）的潜在重启项目 [2][6] * 未来将确保国内油气增储上产的资源保障，同时强调海外运营质量、精益管理、技术创新和风险控制 [4] * 计划通过深化与全球国际石油公司和国家石油公司的合作，利用成熟技术和设备出口，扩大海外技术服务业 [11][22] 海外市场与合同 * 前三季度锁定的海外技术合同同比增长近47%，捆绑服务增长255%，新签海外合同总额增长36% [23] * 海外市场增长机会主要在技术先进领域，目标显著扩大东南亚市场占有率，并提升在中东市场的竞争力 [21][22] * “南海8号”正在接受巴西当局检查，尚未开始作业，大部分调整项目已完成，待联合检查团队最终批准 [17] 成本与费用管理 * 财务费用显著改善，原因包括在2025年6月至7月偿还了10亿美元债务，并持续偿还去年发起的高息外债，以及人民币升值带来的收益 [18][20] * 计划到2026年中偿还约300亿元人民币的国内债务，同时优化融资规模并进一步降低成本 [20] 区域业务表现 * 挪威业务业绩改善主要与高日费率和亏损显著减少有关，且没有增加利润税 [9][19] * 北海资产在第三季度接近满负荷运营，第二季度船舶按计划进行维修，第三季度日费率从较低水平过渡到较高水平，对业绩产生积极影响 [18][19] 其他重要信息 * 第三季度收入小幅下降在预期之内，天气影响小于去年，财务费用节约也正面影响了利润率 [14] * 系统性收费已成为中国大陆服务提供的新趋势，今年系统性收费占比约50%，对技术板块产值影响仅数亿元人民币，短期内对盈利能力影响微小 [16] * 预计第四季度收入通常会因客户年底加速结算而增加，但也会伴随更高的成本，公司有信心保持适度增长轨迹 [15] * 预计有效税率已恢复正常水平，第四季度及全年不会出现重大变化 [8][10]