流动性 - 央行提前公告将于7月29日至31日每日开展6000亿元、8月3日开展3000亿元隔夜逆回购操作，以支持跨月资金面 [4] - 此举旨在熨平月末资金面波动，降低机构跨月成本，避免跨月后流动性淤积 [4] - 隔夜逆回购工具常态化落地，有助于减少月末资金面扰动，降低DR波动性，强化其基准利率地位 [4] 银行 - 银行业经营已过谷底，预计2026年上半年营收同比增长7.3%，归母净利润同比增长3.2% [5] - 后续息差有望筑底企稳，推动营收持续改善，拨备夯实将巩固业绩韧性，利好估值中枢上移 [5] - 银行股具有低估值、高股息特征，截至2026年第二季度末，主动型基金持仓市值占比仅为1.1%，资金博弈少，安全边际高 [5] 保险 - 尽管6月人身险保费增速承压，但业务结构优化下，上市险企价值指标有望保持较好增长 [6] - 险资通过“红利底仓+科技增强”的“哑铃型”权益配置策略，有望平滑投资波动、实现长期稳健增值 [6] - 截至2026年第二季度末，主动型基金重仓保险股市值比例较第一季度末下滑63个基点至0.42%，估值处于历史较低水平，具备配置性价比 [6] 理财 - 截至7月22日，固收纯债理财近1个月年化收益率为0.96%，而“固收+”理财近1个月年化收益率转负至-1.6% [8] - 2026年1-6月，全市场理财规模净增量为3000-4000亿元，其中“固收+”和混合类产品规模分别增长1.8万亿元和2200亿元，而固收纯债和现金管理类产品规模较年初分别下降9200亿元和8100亿元 [8] - 预估2026年7月理财规模增量的主力将来自固收纯债产品 [8]