报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 当前苹果市场核心驱动由低库存与优质货源稀缺主导，市场预期有所提振，但5月合约多空博弈加剧，后市需关注销区走货节奏及新季花期天气扰动 [2] - 当前红枣市场处于消费淡季与高库存并存阶段，核心驱动集中于需求端，供应宽松格局短期难改，后市需关注销区走货节奏、库存去化进度及产区萌芽期天气变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘苹果2605合约10121元/吨，较前一日变动+3元/吨，幅度+0.03% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.25元/斤，均较前一日无变动；现货基差AP05-2121和AP05-1621，较前一日均变动-3 [1] - 近期市场苹果好货交易稳定，山东产区寻好货客商增加，价格稳硬，西北地区好货交易活跃，一般质量果农通货成交不快，销区市场到车量持续低位，终端走货一般 [1] 苹果市场分析 - 昨日苹果期价震荡偏强，盘面维持高位整理，全国冷库库存处于近七年低位，优果率偏低，好货供应偏紧的结构性矛盾突出，推动仓单成本上移，对近月合约形成较强支撑 [2] - 现货市场延续两极分化格局，西北产区好货价格稳硬，山东产区一般货源走货偏缓，随着清明节备货需求临近及替代水果冲击减弱，市场预期有所提振，但5月合约临近限仓，多空博弈加剧 [2] 苹果策略 - 中性 [3] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘红枣2605合约8795元/吨，较前一日变动-230元/吨，幅度-2.55% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05-895，较前一日变动+230 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星，持货商出货积极性较高 [4] - 3月17日，河北崔尔庄市场价格以稳为主，市场到货少量，停车区到货成交较好，广东如意坊市场到货2车，价格以稳为主，客商按需拿货，早市成交一般 [4] 红枣市场分析 - 昨日红枣期价延续弱势，盘面震荡下行，当前红枣市场处于消费淡季与高库存并存阶段，核心驱动集中于需求端，下游走货平平，补货清淡 [5] - 随着气温回升，红枣进入传统消费淡季，供应宽松格局短期难改，高库存对价格形成持续压制，虽红枣估值偏低吸引部分资金流入，但受制于淡季供需格局，反弹高度有限，期现货价格进入低价区后利空有所钝化，但反弹易触发套保压力 [5] 红枣策略 - 中性 [6]