核心观点 - 8月以来国内纯苯市场呈现高位震荡走低及北强南弱格局 9月中旬起北方市场因供需关系趋紧及节前备货需求支撑价格低位反弹 预计短期谨慎偏强 但四季度因需求转淡及新产能放量 行情或再度趋弱 [1][3][7] 市场近期价格走势 - 8月初至9月15日 山东纯苯均价较华东市场均价高42元/吨 呈现北强南弱局面 [1] - 截至9月15日 山东纯苯市场收盘价6008元/吨 较华东市场高68元/吨 [1] - 9月中旬山东纯苯市场现货需求增加 市场低位快速反弹 [1] 北方市场供需分析 - **供应端**：8月后鲁西南炼厂检修导致局部供应减少 同时苯加氢行业因亏损压力开工率最大下滑10个百分点至54%附近 导致纯苯供应同步减少 [3] - **需求端**：8月京博石化新增年产67万吨苯乙烯装置投入运行 北方纯苯需求量呈现增长趋势 [3] - **供需缺口**：近两年山东新增下游装置投放但供应增量一般 市场供应缺口呈增长趋势 [3] - 2025年8月山东纯苯供应缺口约33.69万吨 而2024年山东地区月均缺口量仅为27.66万吨 [3] - 7-8月山东纯苯供应缺口扩大后维持高位 预计9月份缺口量或有继续扩大趋势 [3] 市场成交与库存 - 9月5日至今 山东纯苯市场日度成交量连续维持在2500-3500吨/天 明显高于前期水平 [5] - 上周初至今伴随低位成交放量 炼厂库存不断降低 低价惜售情绪加重 市场重心明显反弹 [5] 短期市场展望 - 9月中下旬山东本地多数下游工厂开工负荷稳定 纯苯需求稳定 [3] - 双节前部分下游仍存现货采购需求 “备货需求”仍有望对局部市场价格带来提振 [3] - 需求稳定叠加备货需求 市场或仍存在继续小幅探涨空间 [7] - 但9月份预期到港外盘货源增加 华东纯苯主流市场跟涨阻力明显 对北方市场上涨空间产生限制 [7] 中长期市场展望 - 四季度国庆节过后需求端预期或有所转淡 [7] - 北方纯苯新投产产能或继续放量 供需利好支撑减弱 [7] - 行情或再度面临趋弱风险 [7]