产能扩张 - 纯苯产能从2007年不足500万吨快速增长至2024年3234万吨 产量达2513万吨占全球39% [2] - 2023-2025年民营炼化新增产能超800万吨 推动国内自给率升至90% [2] - 2025年新增产能中75%以上源自乙烯项目 可能受石脑油供应趋紧及混合进料技术限制 [3] 供需格局 - 2024年表观消费量2926万吨占全球43% 进口量431万吨对外依存度15% [2] - 新能源车轻量化刺激工程塑料需求 间接拉动苯乙烯和苯酚消费 [4] - 风电产业扩张带动环氧树脂产能投放 可降解材料政策驱动己二酸下游大规模扩产 [4] - 中长期供需趋向动态平衡 三大领域持续优化需求结构 [5] 市场结构 - 行业形成央企与民营炼化双轮驱动的寡头垄断结构 央企把控上游资源民企聚焦下游高附加值环节 [6] - 纯苯商品化率约53% 贸易量达1340万吨 [2] - 区域集聚以华东为核心 华南与东北协同发展 但中小产能占比仍高导致行业集中度偏低 [6] 金融工具与产业升级 - 纯苯期货和期权在大连商品交易所上市 提供重要金融工具 [1] - 期货及期权推出促进石化产业高质量发展 增强国际话语权从跟随型向主导型转变 [6] - 绝大多数生产装置符合2024年能效环保标准 无迫切淘汰压力 [8] - 工业和信息化部实施新一轮石化行业稳增长工作方案 推动调结构优供给淘汰落后产能 [7]

国际话语权转变 - 纯苯期货和期权在大连商品交易所上市，为行业提供重要金融工具 [1] - 未来产能扩张、供需平衡和市场主导权增强将推动行业由大至强转型 [1] - 纯苯期货及期权推出有望促进国际话语权从跟随型向主导型转变 [4] 产能扩张 - 2007年国内纯苯有效产能不足500万吨，2024年达3234万吨，年复合增长率显著 [2] - 2024年产量2513万吨占全球39%，消费量2926万吨占全球43%，进口量431万吨，对外依存度15% [2] - 2023-2025年民营炼化新增产能超800万吨，推动自给率升至90% [2] 供需格局 - 2024年纯苯价格振幅25%，2025年上半年振幅27%，供需波动导致宽幅震荡 [3] - 2025年新增产能75%以上源自乙烯项目，可能受石脑油供应趋紧及混合进料技术限制 [3] - 新能源车、风电和可降解材料三大领域持续优化需求结构，中长期供需趋向动态平衡 [3] 市场地位 - 全球纯苯市场高度分散，欧美巨头与中东企业分庭抗礼，新兴市场企业逐步提升影响力 [4] - 国内形成央企与民营炼化双轮驱动的寡头垄断结构，央企把控上游，民企聚焦下游高附加值环节 [4] - 华东为核心，华南与东北协同的区域集聚格局形成，但中小产能占比高导致行业集中度偏低 [4] 政策支持 - 工信部实施新一轮石化行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给和淘汰落后产能 [6] - 国内纯苯装置符合2024年能效/环保标准，无迫切淘汰压力，仍需大量进口满足消费 [6] - 行业竞争环境良好，预计面临供给侧结构性改革压力较小，正步入由大至强转型期 [6]