发行上市环节的中小投资者保护 - 优化新股发行定价机制 推动形成鼓励长期持有的网下配售机制 研究试点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例 强化网下投资者分类评价管理 从严限制故意抬高、压低报价的询价机构参与网下询价配售 [3] - 提升招股说明书信息披露质量 严格落实信息披露简明清晰、通俗易懂要求 健全招股说明书信息披露指引体系 形成示范文本并精简优化内容 将招股说明书信息披露质量作为保荐机构执业质量评价的重要指标 加大对保荐机构、律师事务所、会计师事务所的检查督导力度 实现现场监管全覆盖 [3] 中小投资者公平交易的制度环境 - 加强程序化交易监管 加大程序化交易报告的信息核查力度 完善异常交易监控标准 针对性强化交易监测监控 以维护市场交易的公平性 [3] 压实经营机构的中小投资者保护责任 - 引导经营机构提供更多适合中小投资者的产品和服务 加强投研核心能力和产品研发能力建设 提供与中小投资者风险承受能力相适配的产品与服务 [4] - 压实经营机构处理投资者诉求的主体责任 督促建立健全投诉和纠纷处理工作机制 定期排查分析投诉和纠纷背后的风险隐患 从源头化解矛盾 [4] 严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为 - 加大对欺诈发行、财务信息披露造假等严重违法行为的打击力度 依法严厉追究发行人、控股股东、实际控制人、中介机构及教唆帮助方的法律责任 对组织指使实施违法违规行为的控股股东、实际控制人实施精准追责 提高造假者违法成本 [4] - 严厉整治各类市场乱象 依法从严打击内幕交易、操纵市场、违规减持、短线交易、非法证券期货投资咨询、编造传播虚假信息等违法行为 加强与公安司法机关协作 打击侵占挪用私募基金财产、违规占用上市公司资金、违规对外担保等犯罪行为 [5] 健全终止上市环节的中小投资者保护制度 - 加强对存在退市风险上市公司的持续监管 督促其充分揭示退市风险 强化股票异常交易监控 从严认定异常交易行为 及时实施盘中暂停账户交易等措施 防止非理性炒作 [5] - 强化重大违法强制退市中的投资者保护 引导控股股东、实际控制人主动采取先行赔付等措施弥补投资者损失 加强民事、行政与刑事案件办理工作的衔接配合 [6] - 强化上市公司主动退市中的投资者保护 要求提供现金选择权等保护措施 支持发行境内上市外资股的公司开立临时账户 [6] 强化中小投资者保护的法治保障 - 健全中小投资者参与资本市场立法的制度机制 严格落实证券期货规章规范性文件中小投资者权益保护审查机制 [6] 市场专家观点 - 专家认为将投资者保护融入资本市场改革全链条 此次专门发布规则压实了市场各方责任 将投资者保护工作落到实处 [7]