中国股市2025年中期投资展望 核心观点 - 2025年中期中国股市前景受国内消费政策及全球贸易局势双重影响 [1] - 投资者应采取由下而上策略 聚焦基本面强劲且抗外部冲击的个股 [1][4] - 南向资金持续流入 估值吸引力凸显 长线投资机会显现 [5] 国内消费政策 - 政府将延续并扩大以旧换新政策 覆盖家电 汽车及消费电子产品 [1][2] - 劳动节假期国内旅游人次达3 14亿 同比增长6 5% 零售餐饮销售额增6 3% [2] - 货币政策保持宽松 存款准备金率下调 财政政策积极 基建投资增加 [2] 全球贸易挑战 - 出口面临贸易政策变化及全球需求下降压力 不确定性短期持续 [1][3] - 中美重启关税谈判 但地缘政治格局仍不稳定 需警惕间歇性波动 [1] - 7月政治局会议将评估经济表现 政策调整时机与范围至关重要 [3] 投资策略 - 由下而上精选个股 规避宏观波动 关注盈利韧性及抗关税公司 [1][4] - 南向资金上半年净买入780亿美元 占2024年全年75% 预计2025年流入1100亿美元 [5] - MSCI中国指数市盈率11倍 较美股折让47% 估值回归长期均值 [5]