南非兰特汇率表现 - 南非兰特对美元汇率在2025年累计升值约13% [1] - 汇率涨幅有望创下自2009年以来即16年来的最大年度涨幅 [1] 资本流动与市场信心 - 海外投资者在2025年净买入南非本币债券达724亿兰特 [1] - 净买入规模远高于2024年的156亿兰特净流入 [1] - 南非国债收益率已降至2017年以来的低位 [1] - 未来一年兰特隐含波动率已降至2001年以来最低水平 [1] 支撑汇率的主要因素 - 美元走弱与南非国内政治稳定共同作用 [1] - 通胀放缓与经济增长改善 [1] - 市场对美联储进一步降息的预期 [1] - 南非近期正式将通胀目标下调至3% [1] - 金价和铂族金属价格上涨为兰特提供额外支撑 [1] 关键基础设施改善 - 南非国有电力公司Eskom在2025年基本避免了轮流限电 [1] - 投资者密切关注Eskom供电稳定性的改善 [1] - 投资者同时关注铁路和港口运营效率的修复进展 [1]