现货黄金本周呈现显著波动，在连续突破4210至4240美元/盎司多个关口、创下自10月21日以来新高后，受尾盘阶段获利了结影 响回落，最终失守4200美元，收报4171.2美元/盎司，单日跌幅0.58%。国内金价同步调整至948.3元/克。今年以来，金价累计涨 幅已超60%，单周最大涨幅一度突破4%，反映市场情绪持续升温。 主要驱动要素分析 一、短期催化因素 避险需求提升：美国联邦政府停摆周期达42天，关键经济数据发布延迟加剧市场不确定性，叠加中东局势及国际贸易关系变 化，推动资金流入黄金。 货币政策预期：市场对美联储12月降息的预期升至65%以上，美元指数相应回落至99.5以下，降低黄金持有成本。 技术面支撑：金价在站稳4180美元后触发系统化买入策略，突破4200美元关键阻力后进一步吸引追涨资金。 二、长期结构因素 国际货币体系演变：美元在全球储备中占比降至55%，有观点认为黄金正逐步成为替代部分主权信用的资产选项。 资产属性转变：黄金功能从传统抗通胀工具，逐渐扩展为应对主权信用风险的战略配置，机构配置逻辑发生结构性转变。 趋势展望 中长期来看，金价支撑逻辑依然稳固：美联储降息周期尚未结束，美国国债规模已 ...

【导读】加密货币市场集体暴跌，超23万人被爆仓 中国基金报 晨曦 综合整理 加密货币市场，全线暴跌！ 11月14日，比特币再度跳水，跌破97000美元/枚，24小时内跌幅超4%。 以太坊同样走低，日内逼近3100美元/枚，24小时内跌幅近10%。 此外，索拉纳币、狗狗币、XRP、艾达币等主流币种，日内均有明显跌幅。 | | 排名 | 而种 | 价格 | 价格(24h%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | ರ್ | 1 | ਫ਼ਿ ВТС | $97322 | -4.71% | | 8 | 2 | + ETH | $3138.77 | -9.71% | | ರ್ | 3 | 를 SOL | $140.2 | -9.41% | | 8 | 4 | X XRP | $2.256 | -9.27% | | ರಿ | 5 | HYPE | $36.951 | -4.50% | | 8 | 6 | DOGE | $0.1606 | -8.35% | | ರ್ | 7 | BNB | $904.63 | -6.03% | | ರ್ | 8 | 2) ZEC | $493.78 | -4 ...

金融期货早评 宏观：美国政府关门结束 【市场资讯】1）中国 10 月新增社融 8100 亿元，新增人民币贷款 2200 亿元，M2-M1 剪刀 差扩大。2）美国众议院通过临时拨款法案，美国政府关门结束，开始"漫长重启"；特朗普 首席经济顾问哈塞特：10 月将获得一半的就业报告，没有失业率数据，估计政府关门造成 6 万人失业。3）美联储官员在公布重磅经济数据前放鹰：今年票委穆萨莱姆称应谨慎行事， 明年票委哈玛克称应按兵不动，明年票委卡什卡利称不支持上月末降息，12 月行动看数据， 后年票委戴利称现在判断 12 月是否降息为时过早。 【核心逻辑】国内方面，物价指数边际回升，其背后更多受低基数效应、反内卷等因素驱 动。出口同比增速受基数扰动回落显著，在出口对经济的拉动作用边际放缓的背景下，提 振内需或将成为后续政策的重要发力方向。上周海外市场核心看点集中于流动性阶段性紧 张、美国政府超长停摆及美元指数反弹三大方面。而疲软的 ADP 就业数据暗示美国劳动力 市场正在降温，就业风险仍存。目前美国政府停摆结束，后续需重点关注政府重启后，美 国核心经济数据的发布情况及市场对此的反馈。此外，美联储再现人事变动，主张"12 月 ...

| 贵金属日评20251114: 多位美联储官员放鹰使贵金属价格承压 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-11-12 | 2025-11-07 | 2025-11-13 | 收盘价 | 961. 22 | 945. 76 | 921. 26 | 15. 46 | 39. 96 | | | | | 成交量 | 260377.00 | 47, 473. 00 | 307850.00 | 274053.00 | 33, 797.00 | 期货活跃合约 | 持仓量 | 124239.00 | 124540.00 | 136660.00 | -301.00 | -12, 421.00 | | | | 库存(十克) | 810. 00 | 90426.00 | 89616.00 | 89616.00 | 810. 00 | 上海黄金 | 收盘价 | 944. ...

黄金市场同样上演独立行情。 现货黄金价格单日上涨1.61%，突破4193美元/盎司，白银更是飙升3.89%。 这背后是美联储降息预期与地缘政治不确定性的双 重推动。 美国基准原油最近两个合约的价差出现了一个关键变化：远月合约价格首次超过近月合约，形成所谓的"远月溢价"结构。 这一现象自2月以来首次出现，被 视为供应过剩的明确信号。 市场立刻作出反应，WTI原油期货单日暴跌4.2%，收于每桶58.49美元，创下6月以来最大跌幅。 OPEC在最新报告中承认，全球石油市场在第三季度已从供不应求转为供应过剩，每日供应量超过需求50万桶。 这一修正背后，是美国原油产量持续创下历 史新高，以及OPEC 为保份额而主动增产的双重压力。 美国能源信息署（EIA）进一步将2026年美国原油日产量预期上调至1358万桶，加剧了市场对库存累 积的担忧。 趋势跟踪基金的集中抛售放大了跌势。 CIBC高级能源交易员Rebecca Babin指出："市场缺乏利多催化剂，地缘政治风险缓和，宏观背景也无法提供支撑， 下行空间已被打开。 " 这种悲观情绪与同期铜、黄金的强势形成鲜明对比，折射出大宗商品市场内在的分化逻辑。 就在原油市场遭遇抛售 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普政府可任命更多美联储官员引导未来降息预期升温，美国联邦政府即将结束停摆引导财政部现金流出预期，叠加全球多国财政赤字扩张预期、多国央行持续购金及地缘政治风险，或将支撑贵金属价格 [1] 相关目录总结 市场数据 - 上海黄金收盘价944.31元/克，成交量51666.00，持仓量243138.00；上海白银收盘价12092.00元/十克，成交量870430.00，持仓量4243002.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价4133.20美元/盎司，成交量278020.00，持仓量278065.00；COMEX白银期货活跃合约收盘价53.23美元/盎司，成交量69857.00，持仓量88600.00 [1] - 伦敦黄金现货价格4136.75美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量1046.36，iShare黄金ETF持有量482.31；伦敦白银现货价格51.54美元/盎司 [1] - 上海期金/上海期银比值78.34，纽约期金/纽约期银比值80.92，伦敦金现/伦敦银现比值80.27 [1] - INE原油463.50元/桶，ICE布油64.35美元/桶，NYMEX原油61.04美元/桶；上海期铜86840.00元/吨，LME现铜10897.00美元/吨，上海螺纹钢3038.00元/吨，大连铁矿石777.50元/吨 [1] - 美元指数100.2092，美元兑人民币中间价7.0833，欧元兑人民币中间价8.2152；上证指数4007.7599，标普500指数6850.9200，英国富时100指数9911.4200等 [1] 重要资讯 - 主张“12月不降息”的亚特兰大联储主席明年2月退休，“美联储三把手”称可能很快重启购债管理流动性 [1] - 美国财长称特朗普谈到向低收入家庭发放退税，重申“渐进式”调整美债发行，强调市场稳定 [1] 多空逻辑 - 美国10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，10月挑战者企业裁员人数高于前值，私人数据显示10月非农就业人数减少9100人 [1] - 亚特兰大联储主席退休使特朗普政府可任命更多美联储官员，引导降息预期升温；共和党同意就延长《平价医疗法案》补贴投票，使政府即将结束停摆 [1] - 美联储通过常备回购便利提供流动性，伦敦白银租赁利率升高，多国财政赤字扩张预期，多国央行持续购金，地缘政治风险难解 [1] 交易策略 - 逢价格回落布局多单为主，伦敦金关注3850 - 3950附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金870 - 890附近支撑位及960 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银38 - 45附近支撑位及55 - 60附近压力位，沪银9500 - 10500附近支撑位及12400 - 13000附近压力位 [1]

截至今晨收盘，美股三大股指普跌，道指跌1.65%，纳指跌2.29%，标普跌1.65%。英伟达跌超3%，谷 歌跌超2%，特斯拉跌超6%，甲骨文跌超4%。热门中概股收盘普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.59%。 贵金属再现强势 11月13日纽约尾盘，现货黄金跌0.54%，报4172.84美元/盎司，北京时间11月13日20:59刷新日高至 4245.23美元/盎司，北京时间11月14日02:23出现一波短线跳水——从4200美元/盎司关口跌至4145.55美 元/盎司。COMEX黄金期货跌0.96%，报4173.00美元/盎司。 近期，黄金与白银价格在短暂调整后重拾强势，特别是周四白银表现亮眼：沪银价格创下上市新高，外 盘银价也一度逼近前期高点。期货日报记者了解到，这是宏观经济预期与品种自身基本面因素共振的结 果。 据金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰介绍，贵金属强势上行最核心的驱动力，源于市场对美联储货币 政策即将转向的强烈预期。近期披露的一些非官方经济数据，例如降温的劳动力市场和持续疲软的消费 者信心指数，被市场普遍解读为美国经济活力放缓的明确信号，这极大地强化了投资者对美联储将在不 久后降息以应对潜在衰退风险的 ...

多位美联储官员在不同场合发表讲话，罕见地形成一致基调：市场对12月再次降息的押注可能过于激 进。 Crossmark公司首席执行官兼首席投资官鲍勃·多尔（Bob Doll）在评论中提到，市场对降息寄予厚望， 但从美联储官员的最新表态来看，"更多是一种可能选项，而不是已经承诺的路径"，投资者需要为利率 在更高水平维持更长时间做好心理准备。 期货市场的定价也随之调整。根据芝商所FedWatch工具的数据，在官员密集发表偏谨慎言论后，交易 员对美联储在12月再次降息的押注，从此前逾六成回落至约五成附近，反映市场对 12 月降息的信心正 在降温。 官员集体降温12月降息预期 在印第安纳州埃文斯维尔大学的一场活动上，穆萨莱姆表示，经过今年两次降息后，"政策利率已更接 近中性，而非轻度紧缩"。在他看来，美国通胀目前仍在3%左右，高于2%的目标，"仍需要对抗偏高的 通胀，同时为劳动力市场提供一定支持"。他预计，美国经济在四季度会略显疲弱，但明年一季度有望 回到趋势增速甚至略高水平。 穆萨莱姆坦言，前期支持降息更多是出于对就业的担忧，而在通胀黏性仍存、经济表现相对有韧性的背 景下，接下来"需要更加谨慎"，以防政策过度宽松。 ...

银行股成为最大受益者。 对冲基金以三个月来最快速度买入全球银行股、保险股和消费金融类股。 理论上银行通常在利率较高时赚钱，但降息预期可能刺 激更多企业、机构融资活动，这反而有利于银行。 国际黄金价格昨日收报4213.6美元/盎司，单日大涨2.36%。 黄金的强势表现主要得益于三重动力。 美联储降息预期降低了持有黄金的机会成本。 地缘政治 紧张局势加剧了市场的避险需求。 近年来美元信用走弱增强了黄金的货币替代属性，各国央行持续增加黄金配置。 与黄金的强势形成鲜明对比，原油市场遭遇重挫。 美国WTI原油暴跌4.18%，收于58.49美元/桶。 原油市场面临供需双重压力。 供应方面，"欧佩克 "在今年 四季度稳步释放石油产能，决定11月增产13.7万桶/日，而非"欧佩克 "国家的石油产能扩张加剧了供应过剩局面。 需求方面，炼厂加工量大幅下滑，淡季特 征明显。 欧佩克在最新月度报告中表示，该季度全球石油产量日均超出需求50万桶，而一个月前其预估的是日均短缺40万桶。 美股内部呈现明显分化。 道琼斯指数上涨0.68%，连续四天上涨并创新高。 而纳斯达克指数下跌0.26%，科技股权重较高的指数表现不佳。 明星科技股涨跌 ...

截至周四（11月13日）收盘，A股主要指数全线走强： 沪指收报4029.50点，涨0.73%，刷新十年来新高； 深成指收报13476.52点，涨1.78%； 创业板指报3201.75点，涨2.55%。 板块表现方面，储能、有色及露营经济概念领涨，证券板块尾盘发力显著推动沪指冲高；银行及油气板块表现偏弱。全市场上涨个股超过3900只， 普涨特征明显。 然而，本轮新高并非仅由国内资金推动，其背后存在显著的跨市场联动效应，特别是A50期指、港股恒生指数与全球宏观预期的互动。 一、A50期指与港股的同步拉动效应 周四盘中，**新加坡挂牌的富时中国A50指数期货（A50期指）**持续震荡上行，下午更是一度加速。宁德时代作为A50的权重成分股，单日大涨 7.51%，直接带动创业板与深成指走强。尾盘，内地证券板块快速拉升，A股指数再度突破4030点。 值得注意的是，港股恒生指数在此前几乎全天下跌的情况下，于A股尾盘阶段同步转涨，这表明境外资金通过衍生品市场与港股、A股形成了短线联 动。这类现象往往伴随着海外宏观预期的变化，尤其是货币政策方面的信号。 历史经验显示，A50期指的短线拉升往往至少提前反映境外资金情绪变化，这与港 ...