美联储人事变动影响 - 特朗普提名Stephen Miran担任美联储理事可能导致美国收益率曲线进一步扩大 目前5年期和30年期国债收益率利差已扩大至100个基点以上 比特朗普就职日水平高出一倍多 [1] - Miran认为特朗普政府的贸易 移民和放松监管政策具有抑制通胀效果 支持更为宽松的美联储政策 这导致收益率曲线走陡 [2] - Miran曾呼吁改革美联储以实现更好的经济效果 其立场可能意味着对美联储现行政策框架的潜在调整 增加市场对货币政策未来走向的不确定性 [5] 市场反应与预期 - 货币市场大幅加码对美联储降息的押注 掉期市场预计9月份降息25个基点的概率为95% 并预计年底前至少再降息一次 [6] - 摩根大通分析师Michael Feroli将下一次25个基点的降息预期提前至9月 并维持后续三次会议各降息一次的预测 [6] - 美国30年期国债收益率小幅上行至4 85%附近 5年期收益率稳定在3 81%附近 [2] 未来关注点 - 交易员将关注下周发布的美国CPI通胀数据 预计7月CPI环比涨幅将从6月的0 3%放缓至0 2% 这一数据可能进一步影响市场对美联储政策路径的预期 [6] - 特朗普对美联储的人事任命可能在未来数月内重塑美国收益率曲线 影响广泛的资产定价和投资决策 [7] - 丹斯克银行首席策略师Frederik Romedahl指出 财政赤字 债券发行策略和近期美联储展望等因素将对收益率曲线产生更重要的影响 [6]