非农就业数据预期 - 市场预计六月新增11万个岗位 低于五月最初的13 9万个 [1] - 失业率或上升0 1个百分点至4 3% 为2021年10月以来最高 [1] - ADP数据显示六月私营部门岗位净减少约33 000个 远低于市场预期的净增115 000个 [1] 就业市场动态 - 企业招聘停滞导致岗位流失 但薪酬增长尚未受影响 [1] - 就业增长乏力主因关税不确定性令企业暂停招聘 [2] - 劳动参与率下降导致失业率指标失真 更多人退出劳动力市场 [2] 政策与经济影响 - 特朗普政府推出的大范围关税 移民收紧和联邦开支削减政策正在重塑经济格局 [1] - 移民收紧导致外籍劳动力占比下降 自2020年2月以来约占劳动力总增量的四分之三 [3] - 多重逆风包括更高利率 移民放缓与联邦预算削减正在减缓就业增速 [3] 机构观点 - 潘森宏观预计私营部门新增约10万个岗位 认为足以支持美联储按兵不动 [2] - 富国银行预计失业率明年或升至4 5% 因需求与供应双弱 [3] - Glassdoor指出招聘活跃度处于十年低点 裁员公告较去年同期略有回落 [3]

文章核心观点 美国财政赤字在2月持续扩大，本财年前五个月赤字创同期纪录新高，医疗保险成本和政府债务利息支出增加加剧赤字扩张，财政赤字扩大或使特朗普延长并扩展减税方案的努力变得复杂 [1][2][4] 分组1：财政赤字现状 - 美国财政赤字在2月持续扩大，本财政年度前五个月赤字达1.15万亿美元，2025财年前五个月赤字累计额达1.147万亿美元，创同期纪录新高，占累计支出的38% [1] - 经过日历差异调整后，本财政年度赤字比去年同期增长17% [2] 分组2：收支情况 - 本财政年度收入为1.89万亿美元，经调整后比2024年增长2%；支出总计3.04万亿美元，经日历调整后增长7% [2] - 各项支出中，医疗保险计划过去五个月成本比上个财年增加1240亿美元，达5180亿美元；公共债务利息支出增加450亿美元，达4780亿美元；社会保障支出上升490亿美元，达6630亿美元 [2] 分组3：债务利息情况 - 2月新增860亿美元利息支出，联邦债务总利息在过去12个月达创纪录的1.177万亿美元 [3] - 本财年前五个月，联邦政府仅在利息上就花费4800亿美元，是有史以来最高的5个月总额 [4] 分组4：减税方案影响 - 美国财政赤字持续扩大可能使特朗普延长并扩展2017年减税方案的努力变得复杂，该方案大部分措施今年年底到期 [4] - 国会中财政鹰派共和党人可能推动采取进一步抵消措施，确保财政状况不再恶化；减税方案支持者强调不延长措施将对美国经济增长构成风险 [4]