核心观点 - 公司完成业务重组并全面聚焦潮玩业务后，2026财年第一季度业绩实现显著环比增长，核心经营指标全面向好，标志着公司已进入战略落地加速期 [1] 财务业绩 - 2026财年第一季度（2025年7月1日至2025年9月30日）潮玩业务总营收为1.271亿元，环比激增93.3%，超过此前公布的1亿至1.1亿元业绩指引区间上限 [9][13][16] - 公司给出2026财年第二季度营收指引为1.5亿元至1.6亿元 [9][16] 业务运营与IP表现 - 公司已完成非潮玩业务的剥离，将所有资源聚焦于IP潮玩市场 [16] - 截至2025年9月30日，公司拥有11个自有知识产权IP（如WAKUKU哇库库、ZIYULI又梨）、4个独家授权IP（如SIINONO赛诺诺）和2个非独家授权IP [16] - 明星IP矩阵表现强劲：WAKUKU哇库库营收8,973万元，ZIYULI又梨营收2,076万元，SIINONO赛诺诺自7月中下旬推出后营收1,289万元 [13][16] - 供应链效率取得突破：2025年8月毛绒盲盒单月产量突破100万件，较年初增长超20倍；10月份月产量跃升至1月份的35倍 [17] 品牌建设与跨界合作 - 公司成为中国网球公开赛历史上首个官方潮玩品牌合作伙伴，验证了“潮玩+顶级体育赛事”模式 [17] - 公司两款潮玩作品在2025“北京礼物”全球文创大赛中获奖 [17] - 公司与北京台签署战略合作协议，共同推出城市主题潮玩、节日文化礼品 [17] - 公司与香港紫荆文化集团旗下紫荆杂志社签署战略合作协议，将联合推出WAKUKU香港城市限定款潮玩产品 [17] - 公司深度参与了北京时装周和第38届中国电影金鸡奖，提升品牌调性 [18] 渠道拓展与市场布局 - 线上渠道：2026财年第一季度线上电商GMV突破4,460万元；抖音与小红书平台内容总播放量分别达6.79亿次和1.71亿次；抖音旗舰店GMV环比增长97.2% [19] - 线下渠道：线下网络已覆盖上百个重点渠道，并持续在一线城市顶级商圈布局直营及主题快闪店；12月初在上海K11和深圳壹方城落地“双旦主题快闪”；12月下旬至明年1月初将在北京、重庆开设4个品牌直营店铺 [19] - 国际市场：在北美TikTok Shop平台成为收藏品类目头部玩家；产品通过分销网络已进入近20个国家，包括北美、欧洲、东南亚及中东等地区 [19] 管理层评论 - 公司董事长表示，业绩增长印证了“聚焦潮玩主航道”战略的正确性与前瞻性，“IP研发+全渠道拓展”双引擎战略正持续释放增长势能，公司已构建把握行业增长机遇的核心能力 [20]