公司荣誉与市场认可 - 公司于2025年12月3日荣获智通财经与新智基金网联合评选的“最具投资价值中概股”大奖，该奖项旨在表彰商业模式卓越、经营优良、能为投资者带来持续价值回报并积极履行社会责任的上市公司 [1] 财务表现与业务转型 - 公司发布2026财年第一季度财报，作为完成业务重组后首个以“纯潮玩公司”身份亮相的财季，潮玩业务营收达1.271亿元，环比激增93.3%，远超1亿至1.1亿元的业绩指引上限 [3] - 公司给出2026财年第二季度营收指引为1.5亿至1.6亿元，核心经营指标全面向好，已从“转型期”进入“加速模式” [3] - 公司展现出系统性IP孵化能力，截至2025年9月30日，拥有11个自有IP、4个独家授权IP和2个非独家IP [3] - 核心IP“WAKUKU”单季营收高达8,973万元，占公司总营收超七成，IP“ZIYULI”与“SIINONO”分别实现营收2,076万元与1,289万元，为增长提供支撑 [3] - 公司供应链效率显著提升，2025年10月毛绒盲盒单月产能较年初提升35倍，展现出强大的柔性制造与爆款响应能力 [3] 发展战略与渠道布局 - 公司增长源自清晰的双引擎战略：IP内容构建与全渠道协同发展 [5] - 线上渠道方面，2026财年第一季度电商GMV达4,460万元，抖音旗舰店GMV环比增长97.2% [5] - 公司在抖音与小红书平台的内容总播放量分别达到6.79亿次和1.71亿次，显示出IP内容的社交渗透力 [5] - 线下渠道方面，公司加速直营门店与快闪店布局，上海K11、深圳壹方城的双旦主题快闪已正式亮相，北京与重庆的4家品牌直营店将在2025年12月底至次年初陆续开业 [5] 国际市场与跨界合作 - 公司显示出海外市场潜力，通过北美TikTok Shop平台迅速崛起，成为收藏品类目头部品牌，产品已覆盖近20个国家 [7] - 公司跨界合作成果显著，2025年作为中国网球公开赛历史上首个潮玩官方合作伙伴，验证了“潮玩+顶级体育赛事”的成功模式 [7] - 公司在2025“北京礼物”全球文创大赛中，“又梨入画如梦·卷系列手办”与“WAKUKU哇库库×中网限定系列商品”双双获奖 [7] - 公司与北京台、香港紫荆杂志社等机构达成IP和文创战略合作，并深度参与北京时装周和第38届中国金鸡奖，进一步夯实品牌调性与文化资产价值 [7]

核心观点 - 公司完成业务重组并全面聚焦潮玩业务后，2026财年第一季度业绩实现显著环比增长，核心经营指标全面向好，标志着公司已进入战略落地加速期 [1] 财务业绩 - 2026财年第一季度（2025年7月1日至2025年9月30日）潮玩业务总营收为1.271亿元，环比激增93.3%，超过此前公布的1亿至1.1亿元业绩指引区间上限 [9][13][16] - 公司给出2026财年第二季度营收指引为1.5亿元至1.6亿元 [9][16] 业务运营与IP表现 - 公司已完成非潮玩业务的剥离，将所有资源聚焦于IP潮玩市场 [16] - 截至2025年9月30日，公司拥有11个自有知识产权IP（如WAKUKU哇库库、ZIYULI又梨）、4个独家授权IP（如SIINONO赛诺诺）和2个非独家授权IP [16] - 明星IP矩阵表现强劲：WAKUKU哇库库营收8,973万元，ZIYULI又梨营收2,076万元，SIINONO赛诺诺自7月中下旬推出后营收1,289万元 [13][16] - 供应链效率取得突破：2025年8月毛绒盲盒单月产量突破100万件，较年初增长超20倍；10月份月产量跃升至1月份的35倍 [17] 品牌建设与跨界合作 - 公司成为中国网球公开赛历史上首个官方潮玩品牌合作伙伴，验证了“潮玩+顶级体育赛事”模式 [17] - 公司两款潮玩作品在2025“北京礼物”全球文创大赛中获奖 [17] - 公司与北京台签署战略合作协议，共同推出城市主题潮玩、节日文化礼品 [17] - 公司与香港紫荆文化集团旗下紫荆杂志社签署战略合作协议，将联合推出WAKUKU香港城市限定款潮玩产品 [17] - 公司深度参与了北京时装周和第38届中国电影金鸡奖，提升品牌调性 [18] 渠道拓展与市场布局 - 线上渠道：2026财年第一季度线上电商GMV突破4,460万元；抖音与小红书平台内容总播放量分别达6.79亿次和1.71亿次；抖音旗舰店GMV环比增长97.2% [19] - 线下渠道：线下网络已覆盖上百个重点渠道，并持续在一线城市顶级商圈布局直营及主题快闪店；12月初在上海K11和深圳壹方城落地“双旦主题快闪”；12月下旬至明年1月初将在北京、重庆开设4个品牌直营店铺 [19] - 国际市场：在北美TikTok Shop平台成为收藏品类目头部玩家；产品通过分销网络已进入近20个国家，包括北美、欧洲、东南亚及中东等地区 [19] 管理层评论 - 公司董事长表示，业绩增长印证了“聚焦潮玩主航道”战略的正确性与前瞻性，“IP研发+全渠道拓展”双引擎战略正持续释放增长势能，公司已构建把握行业增长机遇的核心能力 [20]

品牌发展与市场表现 - 2025年“北京礼物”全球文创大赛共征集4410件作品 最终有58件实物商品和2项设计作品获奖 [1] - “北京礼物”品牌商品库持续扩容 截至今年10月已开发涵盖非遗老字号、美妆时尚等品类的932件特色商品 [5] - 品牌商业表现强劲 2024年全品类销售额突破4亿元人民币 其中“冰墩墩十二生肖系列”爆款商品销售额超2亿元 [5] 销售渠道与网络扩张 - 品牌消费网络再升级 为北京坊集合店、首都机场店等6家全新“北京礼物”门店正式授牌 [1][4] - 线下零售网络加速布局 目前已拥有30家主题门店 其中23家位于城六区 7家分布于其他行政区 [4] - 门店布局策略从“景点导向”转向“全域覆盖” 从“商品销售”升级为“文化体验” 并成功进入北京市政务服务中心、城市图书馆等新型消费场景 [4] 产业生态与政策支持 - 产业合作生态日益壮大 已汇聚141家优质合作企业 [5] - 政策支持力度持续 依据《北京市扩大文化和旅游新消费奖励办法》 连续三年共奖励20个“北京礼物”项目总计1182万元 本次为11家优秀企业颁发奖励 [5] 产品创新与消费趋势 - 获奖作品品类多元 涵盖国际礼物、古都印记、科创融合等 具体包括北京市珐琅厂的中轴线双层冰箱贴、北京华江文化集团的一轴三带系列徽章等“古都印记”产品 [1] - 消费逻辑转向情绪价值驱动 “Z世代”成为消费主力 产品竞争力取决于文化符号、情感共鸣及社交属性 [3] - 大赛专设潮流产品赛道 奇梦岛品牌的“又梨入画如梦·卷系列手办”等潮玩作品入选 显示品牌积极拥抱年轻消费群体 [3]