港股市场2025年全面回暖综述 - 2025年是港股市场全面回暖的一年，此前2021年至2024年市场历经“寒冬”，恒生指数一度下跌超50% [1] - 市场反攻由2024年下半年蓄势，“9·24”行情启动，2025年初DeepSeek的横空出世激活市场，推动港股估值重构，并在IPO、再融资、二级市场、互联互通等多个维度创下历史纪录 [1] - 香港交易所集团行政总裁陈翊庭评价称，2025年是全球投资者纷纷重返香港市场的一年，中国内地和亚洲的创新发展为市场注入活力 [1] IPO市场表现 - **规模重返全球第一**：2025年港股IPO融资额预计达2863亿港元，在全球交易所中排名第一，超过纳斯达克（2052亿港元）和印度国家证券交易所（1682亿港元）[2][9][10] - **大型IPO贡献显著**：前十大IPO中有8家融资超百亿港元，宁德时代（募资410.06亿港元）和紫金黄金国际（募资287.32亿港元）分别为全球第一和第二大IPO [2][11] - **“含A率”高**：前十大IPO中，有6家是A股公司赴港上市或分拆而来 [11] - **破发率创新低**：2025年港股IPO破发率为28.83%，为近五年最低，打新赚钱效应凸显 [3][12] - **新股认购创纪录**：金叶国际集团以11465倍超购倍数创港股历史最高纪录；蜜雪集团以1.84万亿港元冻资规模成为新晋“冻资王” [5][13] - **未来展望积极**：德勤预测，在超过300宗上市申请个案支持下，2026年港股将有约160只新股发行，总融资不少于3000亿港元 [10] 再融资市场表现 - **规模超越IPO**：2025年港股再融资规模达3166.35亿港元，超过同年IPO规模，项目数量达560个，创近年新高 [6][14] - **接近过去三年总和**：2025年再融资规模接近2022年至2024年三年的总和（3181亿港元）[14] - **龙头企业领衔**：前十大再融资项目中，比亚迪股份通过配售融资435.09亿港元，小米集团-W融资426.00亿港元 [7][15] - **制度便利高效**：港股便利的配售制度（如“先旧后新”）允许公司快速完成融资，例如小米集团从公告到完成配售仅用时两天 [15] 二级市场表现 - **主要股指涨幅居前**：截至12月23日，恒生指数年内涨幅28.49%，恒生科技指数涨22.85%，国企指数涨22.28%，在全球主要股指中排名靠前 [16] - **板块结构性分化**：创新药、有色金属及半导体等板块成为年度投资主线 [17] - **个股涨幅惊人**：药捷安康以950.95%的年内涨幅位居港股通涨幅榜首，其年内最高涨幅曾超50倍；中国黄金国际、洛阳钼业、华虹半导体等公司年内涨幅均在2倍以上 [17] 市场资金与流动性 - **南向资金疯狂流入**：截至2025年12月23日，南向资金年内净买入金额接近1.41万亿港元，刷新历史纪录，接近过去三年（2022-2024）净买入总和（约1.51万亿港元）[18] - **累计净流入创新高**：南向资金累计净流入港股市场近5.11万亿港元，港股通持仓市值突破6.3万亿港元，占港股总市值的12.7% [19] - **上市公司积极回购**：年内261家港股公司进行股票回购，累计回购金额1759.36亿港元，腾讯控股（774.94亿港元）、汇丰控股（302.57亿港元）、友邦保险（176.93亿港元）贡献了主要部分 [20][21] - **分红金额创新高**：年内978家上市公司实施1490次分红，合计金额近1.46万亿港元，超过2024年全年水平，金融、能源、公用事业是传统高分红板块 [22] 市场结构调整 - **退市进程加快**：2025年内已有61家公司退市，其中30家被取消上市地位，27家私有化退市，4家主动撤回上市 [23] - **私有化退市增多**：2025年私有化退市公司数量（27家）超过2024年（15家）[23]

港股市场公司回购概况 - 2025年12月24日，港股市场共有46家公司进行了股份回购，涵盖互联网科技、消费、汽车、医疗健康、物业服务、工业制造等多个行业[1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，回购105.60万股，耗资6.36亿港元[1][2] - 小米集团回购380.00万股，金额达1.49亿港元[2] - 三花智控回购110.94万股，金额为5005.39万港元[2] - 吉利汽车回购195.60万股，金额为3314.47万港元[2] - 快手-W回购46.40万股，金额为2998.96万港元[2] 重点公司回购数据分析 - 腾讯控股年内累计回购9882.10万股，累计回购数量占总股本比例为1.075%[2] - 小米集团-W年内累计回购1.38亿股，累计回购数量占总股本比例为0.530%[2] - 中远海控年内累计回购1.16亿股，累计回购数量占总股本比例达4.011%[2] - 联易融科技-W年内累计回购1.17亿股，累计回购数量占总股本比例高达5.469%[2] - 明源云年内累计回购5682.40万股，累计回购数量占总股本比例为2.942%[2] - 昊海生物科技年内累计回购253.92万股，累计回购数量占总股本比例达6.487%[2] 其他公司回购情况 - 首程控股年内累计回购1.03亿股，累计回购数量占总股本比例为1.419%[2] - 碧桂园服务年内累计回购5638.30万股，累计回购数量占总股本比例为1.688%[2] - 金山软件年内累计回购1066.04万股，累计回购数量占总股本比例为0.760%[2] - 连连数字年内累计回购1383.90万股，累计回购数量占总股本比例为3.312%[2] - 易点云年内累计回购1037.70万股，累计回购数量占总股本比例为1.982%[2] - 周黑鸭年内累计回购3161.40万股，累计回购数量占总股本比例为1.464%[2]

文章核心观点 - 2025年港股市场全面回暖，在经历多年“寒冬”后，由技术突破（如DeepSeek）引发的产业景气预期激活市场，推动估值重构，并在IPO、再融资、二级市场、互联互通等多个维度创下历史纪录 [1] IPO规模重返全球第一 - 预计2025年港股全年IPO规模将达到2863亿港元，重返全球第一，德勤预测2026年全年将有约160只新股发行，总融资不少于3000亿港元 [2] - 2025年港股前十大IPO中，有8家公司融资超百亿港元，宁德时代与紫金黄金国际分别为全球第一和第二大IPO，且“含A率”高，前十大中有6家为A股公司或由其分拆 [3] - 2025年港股IPO破发率为28.83%，为近5年最低，但11月以来破发有抬头迹象，12月22日上市的明基医院等4家公司全部破发 [4] - 新股认购诞生多项纪录：金叶国际集团以11465倍超额认购创港股历史最高超购纪录；蜜雪集团以1.84万亿港元冻资规模成为新晋“冻资王”，公开发售超购倍数达5258.21倍 [5] 再融资规模超3000亿港元 - 2025年港股再融资规模达到3166亿港元，项目数量达560个，远超过去数年均值，规模已超过IPO [6][7] - 再融资市场火爆受市场回暖驱动，前十大项目中，比亚迪配售H股融资435.09亿港元，小米集团配售融资426亿港元，后者采用“先旧后新”方式快速完成融资 [8] 股指表现位居全球前列 - 截至12月23日，恒生指数年内涨幅为28.49%，恒生科技指数涨22.85%，国企指数涨22.28%，恒生指数涨幅在全球主要股指中排名靠前 [9] - 市场呈现结构性分化，创新药、有色金属及半导体等板块涨幅居前，港股通涨幅榜中，药捷安康以950.95%的涨幅居首，其年内最高涨幅曾超50倍，中国黄金国际、洛阳钼业、华虹半导体等年内涨幅均在2倍以上 [10] 多方力量支撑港股走强 - 截至2025年12月23日，南向资金年内净买入金额接近1.41万亿港元，刷新历史纪录，累计净流入近5.11万亿港元，港股通持仓市值突破6.3万亿港元，占港股总市值的12.7% [11][12] - 截至12月23日，年内已有261家港股公司进行股票回购，累计回购金额为1759.36亿港元，腾讯控股以774.94亿港元回购额居首，前十大公司贡献超85%的总金额 [13][14] - 年内已有978家上市公司实施1490次分红，合计金额近1.46万亿港元，创历史新高，金融、能源、公用事业及“中特估”相关企业是分红主力 [15] 退市进程在加快 - 2025年内已有61家公司退市，其中30家被取消上市地位，27家私有化退市，4家主动撤回上市，私有化退市数量超过2024年的15家 [16]

金山软件股份回购活动概览 - 12月24日公司以每股28.260港元至28.460港元的价格回购35.22万股，涉及金额999.62万港元，当日股价收于28.420港元，上涨0.57%，成交额6007.85万港元 [1] - 自12月22日起公司连续3个交易日进行回购，合计回购141.46万股，累计金额达3998.98万港元，期间股价累计上涨1.00% [1] - 今年以来公司已累计进行25次股份回购，合计回购1066.04万股，累计回购金额达3.15亿港元 [1] 近期股份回购明细 - 2025年12月24日回购35.22万股，最高价28.460港元，最低价28.260港元，金额999.62万港元 [1] - 2025年12月23日回购70.84万股，最高价28.380港元，最低价28.140港元，金额1999.67万港元 [1] - 2025年12月22日回购35.40万股，最高价28.320港元，最低价28.160港元，金额999.70万港元 [1] - 2025年12月18日回购17.68万股，最高价28.400港元，最低价28.120港元，金额499.86万港元 [1] - 2025年12月17日回购22.84万股，最高价28.440港元，最低价27.940港元，金额642.72万港元 [1] - 2025年12月16日回购71.24万股，最高价28.200港元，最低价27.920港元，金额1999.81万港元 [1] - 2025年12月15日回购70.28万股，最高价28.620港元，最低价28.260港元，金额1999.94万港元 [1] - 2025年12月11日回购35.22万股，最高价28.500港元，最低价28.200港元，金额999.53万港元 [1] - 2025年12月10日回购34.50万股，最高价29.200港元，最低价28.600港元，金额999.72万港元 [1] - 2025年12月5日回购35.66万股，最高价28.460港元，最低价27.920港元，金额999.99万港元 [1] 历史股份回购记录 - 2025年11月期间公司进行了多次回购，例如11月20日单次回购142.64万股，金额达3999.64万港元，为近期单次最大规模回购 [1] - 2025年7月及更早时间亦有回购记录，如7月10日回购30.22万股金额999.40万港元，7月3日回购58.64万股金额1999.96万港元 [1] - 2025年5月底至6月初公司进行了数次回购，如5月29日回购58.20万股金额1999.74万港元，6月2日回购31.02万股金额999.53万港元 [1]

核心观点 - 明源云近期持续进行大规模股份回购，自10月30日起已连续40个交易日执行，累计回购金额达1.68亿港元，但同期公司股价仍累计下跌2.71% [2] - 公司2025年以来回购行动极为频繁，已进行70次回购，累计回购6419.20万股，总金额达2.00亿港元 [2] 近期回购详情 (2025年12月24日) - 公司于12月24日以每股3.170港元至3.220港元的价格回购275.20万股，耗资884.35万港元 [2] - 当日公司股票收盘价为3.230港元，较前日上涨2.22%，全天成交额为2101.72万港元 [2] 连续回购期表现 (自2025年10月30日起) - 自10月30日至12月24日，公司已连续40个交易日进行股份回购 [2] - 此期间累计回购5292.10万股，累计回购金额为1.68亿港元 [2] - 尽管持续回购，该股在此期间累计下跌2.71% [2] 2025年全年回购概览 - 截至12月24日，公司2025年已累计进行70次股份回购 [2] - 全年累计回购股数达6419.20万股，累计回购金额为2.00亿港元 [2] 历史回购数据摘要 (部分日期) - 2025年12月23日：回购200.00万股，金额631.74万港元 [2] - 2025年12月22日：回购250.00万股，金额778.07万港元 [2] - 2025年12月19日：回购300.00万股，金额925.33万港元 [2] - 2025年12月18日：回购300.00万股，金额889.58万港元 [2] - 2025年11月期间：每日回购金额在225.40万港元至427.89万港元之间，股数在69.10万股至130.00万股之间 [3] - 2025年10月期间：每日回购金额在97.10万港元至585.72万港元之间，股数在27.70万股至178.30万股之间 [3] - 2025年第二、三季度：回购规模相对较小，例如6月2日回购27.10万股，金额69.32万港元；7月25日回购30.30万股，金额98.36万港元 [3] - 2025年第一季度：回购活动已开始，例如1月13日回购64.60万股，金额150.26万港元；3月27日回购95.80万股，金额299.68万港元 [4]

碧桂园服务股份回购概况 - 公司于12月24日以每股6.100港元至6.140港元的价格回购107.20万股，耗资656.92万港元 [2] - 当日公司股票收盘价为6.100港元，下跌0.97%，全天成交额为4282.72万港元 [2] - 今年以来公司已累计进行65次股份回购，合计回购5882.90万股，累计回购金额达3.72亿港元 [2] 近期密集回购操作 - 自12月15日至12月24日，公司在8个交易日内连续进行回购，单日回购金额在656.92万港元至3127.38万港元之间 [2] - 其中12月16日回购规模最大，回购500.00万股，耗资3127.38万港元 [2] - 12月17日回购369.70万股，耗资2317.48万港元，为近期第二大单日回购规模 [2] 回购价格区间分析 - 近期回购价格区间集中在每股6.100港元至6.570港元之间 [2][3][4] - 12月回购的最高价为12月8日的6.450港元，最低价为12月24日的6.100港元 [2] - 5月份的回购价格相对较高，如5月29日回购价为6.700港元，5月19日回购价为6.760港元 [4] 回购频率与规模变化 - 公司回购操作在时间上分布不均，12月、11月、6月及5月回购较为频繁 [2][3][4] - 单次回购规模差异较大，最小单次回购仅6.20万股（12月2日），最大单次回购达500.00万股（12月16日） [2] - 7月、9月、10月亦有回购操作，但频率和单次规模相对较低 [3]

中远海控股份回购概况 - 2025年12月24日，公司以每股13.820港元至13.950港元的价格回购196.00万股，耗资2722.51万港元，当日股价收于13.880港元，下跌0.22%，成交额1.15亿港元 [1] - 自2025年10月31日以来，公司已连续39个交易日进行股份回购，累计回购1.16亿股，总金额达15.87亿港元，期间公司股价累计上涨3.74% [1] - 2025年年初至12月24日，公司已累计进行133次股份回购，合计回购5.10亿股，累计回购金额高达68.18亿港元 [1] 近期回购操作详情（2025年10月31日至12月24日） - 在此期间，公司每日回购操作频繁，单日回购股数多在300万股左右，例如12月23日回购472.15万股，12月18日回购590.00万股 [1] - 此轮连续回购期间，单日回购金额普遍在4000万港元上下，最高单日回购金额出现在11月26日，为4313.82万港元 [1][2] - 回购价格区间呈现波动，最高回购价从10月31日的13.750港元一度升至11月13日的14.400港元，随后回落至12月24日的13.950港元 [1][2] 2025年度历史回购记录（部分） - 2025年5月是回购活动的高峰期之一，例如5月26日单日回购940.00万股，金额达1.40亿港元，5月22日回购709.20万股，金额达1.06亿港元 [2] - 2025年第一季度初（1月至2月）回购规模亦较大，例如1月17日回购1325.90万股，金额达1.56亿港元，1月27日回购1084.40万股，金额达1.28亿港元 [3] - 全年回购价格区间跨度较大，最低回购价出现在1月（如1月22日最低价11.400港元），最高回购价出现在5月（如5月26日最高价15.040港元） [2][3]

绿茶集团(06831)发布公告，该公司于2025年12月24日斥资39.2万港元回购6.04万股股份，每股回购价格 为6.37-6.54港元。 ...

智通财经APP讯，永升服务(01995)发布公告，于2025年12月24日该公司斥资33.78万港元回购20万股， 回购价格为每股1.68-1.70港元。 ...

资本市场事件与数据 - 第二十三届中国食品安全大会暨2025全国食品工业科技进步大会将于12月24日至28日在北京举行 [2] - 12月24日共有5家公司限售股解禁，合计解禁量1.09亿股，合计解禁市值39.42亿元 [3] - 解禁量最大的公司为中力股份，解禁1.07亿股，瑞玛精密解禁156.56万股，思特威-W解禁38.36万股 [3] - 解禁市值最大的公司为中力股份，解禁市值38.58亿元，瑞玛精密解禁市值4256.87万元，思特威-W解禁市值3487.72万元 [3] 公司回购动态 - 12月24日共有13家公司发布13个股票回购相关进展 [4] - 其中1家公司首次披露回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，1家公司披露实施进展，10家公司回购方案已实施完毕 [4] - 首次披露回购预案金额最高的公司为威迈斯，拟回购不超过1.0亿元 [4] - 股东大会通过回购预案金额最高的公司为泛微网络，拟回购不超过1.58亿元 [4] 公司再融资动态 - 12月24日A股共有9家公司发布定增相关公告 [5] - 其中2家公司披露定增预案，6家定增预案获股东大会通过，1家定增方案停止实施 [5] - 最新披露定增预案中，新强联拟定增募资不超过15.0亿元，金额最高 [5] 公司分红派息 - 12月24日共有4只A股进行股权登记，均涉及派息 [6][7] - 博隆技术、奥海科技、交通银行分红力度最大，每10股分别派息6.00元、6.00元、1.56元 [7]