自免疾病有较大未满足的临床需求，关注相关公司投资机会 目前，国内企业积极布局自免创新药物，通过靶点创新以及拓宽适应症打开天花板。综合公司临床管 线、研发效率与运营效率，建议关注先声药业、康诺亚、荃信生物、益方生物和三生国健等。1）先声 药业：自免早研管线聚焦差异化靶点，SIM0278(IL-2mu-Fc)、SIM0709(TL1A/IL23p19)、 SIM0711(IRAK4PROTAC)等均为潜力靶点，有持续BD可能。2）康诺亚-B：司普奇拜单抗处于快速放 量阶段，预期销售峰值达50亿元；CM512是全球领先TSLPxIL-13双抗，半衰期长达70天且安全性良 好，初步显示BIC治疗潜力；3）荃信生物-B：QX013N是靶向c-kit的人源化单抗，适用于治疗CSU；另 外4款双抗项目将于2025年至2026年内递交IND申请。4）益方生物-U：D-2570（TYK2抑制剂）目前已 启动UC适应症II期临床，预计明年Q1数据读出；银屑病适应症正在开展III期临床，II期临床试验数据优 异，表现出BIC潜力。5）三生国健：在研管线中610是国内进展最快的IL-5单抗，对哮喘患者肺功能改 善明显，公司预计202 ...