公司股价表现与市场观点 - 自3月中东冲突升级以来，公司股价下跌14%，表现与全球航空业大致相符[1] - 摩根大通认为此轮跌势不合理，维持对公司“增持”评级及18港元目标价[1] 公司运营基本面与竞争优势 - 公司拥有优于同业的营运基本面及在当前市场环境下的盈利能力[1] - 公司拥有独特的网络优势，包括可使用俄罗斯空域、审慎的燃油对冲政策及全服务模式[1] - 这些优势有助于公司吸纳额外需求并维持利润率[1] 近期运营数据与市场地位 - 3月公司客运量按年增长24%，货运吨数亦增长11%[1] - 公司市占率正在加速提升[1] 行业环境与公司机遇 - 中东冲突导致主要长途航线出现运力真空，海湾主要航空公司因空域关闭及燃油短缺而大幅削减航班[1] - 公司预计将因燃油成本转嫁及灵活调配运力，在2026年上半年转化为稳健收入增长[1] - 公司将进一步巩固市场领导地位[1]