公司业绩表现 - 第三季度营收395.9亿元，同比增长3.1% [1] - 第三季度净利润35.3亿元，对应每股盈利0.16元，同比增长34.4% [1] - 单位营业成本同比下降4.3%，主要原因是国内油价同比下降11.2% [1] - 业绩基本符合预期 [1] 盈利预测调整 - 下调公司2025年A/H股净利润预测37.5%至14.9亿元，因2025年首三季行业票价低于预期 [1] - 上调公司2026年A/H股净利润预测8.3%至59.3亿元，因票价预期改善 [1] 目标价与估值 - 上调A股目标价30%至6.5元，对应24.4倍2026年市盈率 [1] - 上调H股目标价56.7%至5.5港元，对应18.7倍2026年市盈率 [1] - 估值切换至2026年，因盈利预测提升且随着周期深入公司估值有望提升 [1] - 维持"跑赢行业"评级 [1]