投资咨询证号： Z0018389 大宗商品研究所 农产品研发报告 花生日报 2025 年 8 月 11 日 | 研究员：刘大勇 | | --- | 期货从业证号： F03107370 联系方式： :liudayong_qh@chinastck .c om.cn | 花生数据日报 | | | | | | | | 2025/8/11 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | | 7960 | -10 | -0.13% | 24 | 26.32% | 252 | 6.33% | | PK510 | | 8074 | -24 | -0.30% | 34,942 | 3.59% | 98,959 | -0.27% | | PK601 | | 7948 | -10 | -0.13% | 3,815 | 76.70% | 16,339 | 8.21% | | 现货与基差 | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注花生产区天气 花生趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 重要现货价格方面 辽宁308通货8600元/吨 降200元；河南白沙通货8760元/吨 降200元；兴城小日本8440元/吨 降260元；苏丹精米8600元/吨 降100元 [1] - 期货方面 PK510收盘价8142元/吨 日涨0.05%；PK511收盘价8034元/吨 日涨0.48%；PK510成交119194手 增加91625手 持仓101662手 增加4603手；PK511成交44296手 增加29110手 持仓69643手 减少484手；花生全市场成交170315手 增加125036手 持仓186421手 增加5422手；花生全市场仓单0手 无变化 [1] - 价差方面 辽宁308通货基差458元/吨 河南白沙通货基差618元/吨 兴城小日本基差298元/吨 苏丹精米基差458元/吨 10 - 11跨期价差108元/吨 [1] 现货市场聚焦 - 河南地区余货基本见底 多库存交易 询价拿货少 以质论价 白沙产区价格稳中偏弱 大花生产区价格平稳 [2] - 吉林地区308通米4.3 - 4.4左右 原料交易尾声 零星上货 询价拿货一般 花生米价格稳中偏弱 花生果价格平稳 [2] - 辽宁地区基层原料收购结束 库存交易 质量差异大 以质论价 要货少 多数地区价格稳中偏弱 [2] - 山东地区原料收购结束 冷库货交易 多数地区库存剩余不多 交易收尾 [2] 趋势强度 花生趋势强度为0 处于中性状态 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内需求未恢复，成品消耗慢，缺乏交易量配合，价格上行缺乏驱动；产区基层货源见底，各环节库存低，持货商挺价心理未松动，价格难大幅下跌；短时间内，现货花生将维持高位小幅趋弱调整；期货行情持续偏强概率小，价格或重回震荡区；策略上以区间震荡对待，关注10合约8000 - 8500区间两端价格表现 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本月花生突破区间后力量锐减，需关注价格回调时成交量表现；油脂板块价格保持窄幅震荡，关注突破选择方向 [7][8] - 2510主力合约价格上涨幅度变缓，需观察价格回调情况 [11] 基本面分析 - 油厂方面，花生油周度库存40100吨，较前一月减少200吨，开工率8.42%，相较上周下降3.1%左右 [14] - 花生通货价格方面，东北、河南主产区白沙现货价格持续偏强后上涨放缓 [18] - 花生油价格方面，本周一级普通花生油主产区均价14950元/吨，同比上周基本持平 [21] - 花生粕价格方面，本周花生粕价格震荡偏弱，菜粕、豆粕震荡向上 [25] - 进口花生米方面，进口量很少，苏丹精米货源少，新米未到港，进口价格偏强上行，塞内加尔货源采购有限 [29] - 集贸市场方面，批发市场整体花生价格多议价成交，成交价格较为稳定 [34] 价差跟踪 - 基差价差部分未提及具体分析内容，仅展示了花生 - 白沙基差相关数据 [35]

国家政策与产业布局 - 2025年中央一号文件将挖掘花生扩种潜力作为保障粮油安全的重要举措 农业农村部启动"一扩双提"行动体现国家对花生产业的重视 [3] - 山东作为全国花生种植面积最大 产业链最完整的省份 正通过期货赋能与全产业链创新推动产业发展 [3] - 花生期货上市及平稳运行为产业提供透明质量标准 价格信息和风险管理工具 促进产业链长远良好运行 [9][10] 龙头企业经营革新 - 玉皇粮油作为中华老字号企业 年粮油综合加工能力60万吨 形成家文化 诚文化 匠人精神和粮食人品格四大核心文化 [4] - 公司创新生产工艺 延长产业链 探索数据价值应用 开发金融产品 打造花生交易中心 实现物流 信息流与价值流三流合一 [4] - 未来突破方向包括产业链完善 期现货市场融合发展 产品深加工和精细化 借力期货打造稳定发展环境 [5] 产业链金融与期货应用 - 金胜粮油灵活运用花生期货规避全产业链风险 推进新型信用体系建设 探索融资租赁 供应链融资等金融新模式 [7] - 乳山金果完成花生期货首单交割 持续为产业企业提供期货知识宣传和服务 助力产业健康发展 [9] - 烟台欧果通过期货降低传统业务风险 投入资源开发高附加值产品 系统性整合当地资源重塑竞争优势 [11][12] 产业协同与转型升级 - 青岛实施强龙头 补链条 兴业态 树品牌举措 建设现代农业产业化经营体系 推动全产业链提质增效 [13] - 花生产业向规模化 标准化 品牌化发展 从初级加工向高附加值制造转型 提升综合利用率增强竞争力 [13][14] - 花生作为油料和食品原料应用场景广泛 发展产业可支撑食品工业创新 促进农民增收和地方经济发展 [14] 市场前景与战略意义 - 我国花生种植面积数千万亩 扩种潜力较大 产业将持续繁荣 契合国家把"油瓶子"握在自己手里的战略要求 [14] - 花生产业变革是农业现代化与消费升级双轮驱动结果 有望成为农业参与全球竞争的标杆产业之一 [15] - 花生在保障国家粮油安全 推动乡村振兴 践行大食物观等方面将发挥重要作用 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周花生主力2510合约上涨0.92%，报收8308元/吨；供应端4月花生进口继续下降，但样本油厂花生库存处于历史较高水平，供应较为宽松；需求端油厂压榨利润扭亏为盈，但下游需求平淡，开机率同比下降，整体购销氛围平淡，油脂板块下行；预计花生价格震荡回落 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周花生主力2510合约上涨0.92%，报收8308元/吨 [8] - 行情展望：供应端进口下降但库存高，需求端平淡，油脂板块下行，花生价格预计震荡回落 [8] 期现市场 - 期货市场上涨：本周花生主力2510合约上涨0.92%，报收8308元/吨 [12] - 花生期货10 - 01价差缩小：本周花生2510和2601期货合约收盘价价差缩小，收报8308元/吨 [16] - 前二十名净持仓增加：截至2024年5月23日，花生期货前二十名多头持仓125680手，空头持仓133165手，净持仓 - 7485手，较上周增加3409手 [22] - 仓单减少：截至2024年5月23日，花生注册仓单0（ - 649）张 [26] - 价格上升：截止5月23日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为8500（ + 100）元/吨、8600（ + 400）元/吨；截止5月10日当周，全国油料米平均价格为7566.7元/吨，与上期相比上升14.3元/吨 [29] - 处于反向市场：截至2024年5月23日，基差为158.67元/吨，较上周下降1元/吨，处于反向市场 [35] 产业情况 - 供应端收获面积预计增加：2025年花生收获面积预计略有增加 [40] - 油厂开机率下降、库存上升：截止5月23日，样本油厂开机率为12.86（ - 0.52）%，较去年同期下降11.44%；样本油厂花生库存为154280（ + 260）吨 [45] - 油厂利润下降：本周山东、河南地区样本油厂加工利润均为45.5元/吨，较上周51元/吨下降5.5元/吨 [51] - 进出口量环比减少：2025年4月花生进口总量为12979.36吨，同比减少91.06%，环比减少2210.54吨；出口总量为17506.64吨，同比增加44.60%，环比减少629.61吨 [57] - 花生油价格下降：截至5月23日，一级普通花生油出厂价格14800元/吨左右，较上周下降200元/吨；浓香型在15800元/吨左右，较上周下降700元/吨；花生油 - 豆油价差6770元/吨，较上周下降220元/吨 [63] - 花生粕价格持平：本周山东日照花生粕3300（ + 0）元/吨；截至5月23日，花生粕 - 豆粕价差为340元/吨，环比上周持平 [68] 期权市场 - 波动率有变化：截至5月23日，花生期权标的20日历史波动率为12.31%，较上周下降1.1%；40日波动率为11.64%，较上周上升0.18% [73]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 花生现货市场价格上涨，期货上涨，后续期货以震荡为主，关注新季花生播种情况，若华北产区天气较干，盘面可能继续上行 [1][2] 根据相关目录总结 花生市场回顾 - 现货市场价格上涨，全国通货米均价为8300元/吨，较上周上涨0.97%，市场稳中偏强，交易氛围回暖，基层上货量低，新季播种进度受天气影响延后 [1] - 期货市场上涨，5月16日当周，花生主力合约PK2510最高价8268元/吨，最低价8102元/吨，收盘价8232元/吨 [1] 花生市场展望 - 现货市场提前进入油商分离行情，花生油淡季，花生粕回调，部分油厂面临停机，农户余货出货，端午节备货使货源收购和贸易集中，通货成本上升，商品报价上涨 [2] - 期货市场震荡为主，5月中旬至6月中旬余货被动出清，部分低质量货源或拉低价格，进口成本高风险高，后续关注新季播种情况，华北天气干盘面可能上行 [2] 基差与月差 - 花生基差走强，苏丹米花生基差走弱 [5] - 11 - 1价差走弱（停更），10 - 11价差走弱 [6] 价格数据 - 河南驻马店白沙价格环比上周上涨200元/吨左右 [10] - 河南正阳白沙价格上涨，苏丹精米价格持稳 [11] 供应 - 6家油料米市场到货量约0.58万吨，环比上周上涨18.1%，同比去年上涨57.66% [12] - 14家商品米市场到货量约0.54万吨，环比上周上涨31.78%，同比去年上涨78.83% [12] - 20家内贸市场到货量约1.12万吨，环比上周上涨24.33%，同比去年上涨67.22% [12] - 花生米进口量稳定 [14] 需求 - 样本油厂到货约3.27万吨，环比上周上涨22.93%，同比去年同期下滑44% [18] - 国内一级花生油主流报价14500 - 15500元/吨，多数油厂报价上涨，有议价空间 [18] - 花生粕主流报价3100 - 3300元/吨，多数油厂受豆粕影响上调，下游采购意愿不强 [18] - 本周国内部分油厂花生加工理论利润 - 44.26元/吨，较上周下滑18.72元/吨 [18] - 样本企业综合开机率为13.27%，较上周上涨3.51%，较去年同期下滑13.62% [18] - 样本油厂花生米压榨量约2.36万吨，环比上周上涨36.36%，同比去年下滑50.64% [18] 库存 - 油厂花生米库存上涨，油厂花生油库存持稳 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 花生现货价格偏强，期货价格上涨，市场成交和持仓增加，各产区上货量不大但价格稳中偏强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 重要现货价格方面，辽宁308通货8160元/吨，涨60元；河南白沙通货8000元/吨，涨40元；兴城小日本8380元/吨，涨20元；苏丹精米8350元/吨，持平 [1] - 期货价格方面，PK510收盘价8222元/吨，涨1.03%；PK511收盘价8132元/吨，涨1.35% [1] - 期货成交和持仓方面，PK510成交62563手，增加30726手，持仓87229手，增加5787手；PK511成交20385手，增加11464手，持仓43297手，增加7885手；花生全市场成交83474手，增加42521手，持仓134104手，增加13701手 [1] - 仓单方面，花生全市场仓单1500手，无变化 [1] - 价差方面，辽宁308通货基差 -62元/吨，河南白沙通货基差 -222元/吨，兴城小日本基差158元/吨，苏丹精米基差128元/吨，10 - 11跨期价差90元/吨 [1] 现货市场聚焦 - 河南产区农户农忙且卖货意愿不强，上货量不大，近两日询价拿货好转，多数白沙产区价格稳中偏强，大花生产区价格平稳 [2] - 吉林产区农户进入农忙阶段，上货量不大，下游客户少量补货，货源流通速度好转，多数地区价格稳中偏强 [2] - 辽宁基层上货量不大，308通米主流价格4.05 - 4.1左右，以质论价，多以库存交易为主，多数地区要货增多，价格稳中偏强；兴城大集小日本通米上货量30多车，走货快，价格基本平稳 [2] - 山东多数地区基本不上货，以库存交易为主，部分地区外调货源，部分地区要货增多，价格稳中偏强 [2] 趋势强度 花生趋势强度为0，处于中性状态 [4]