研究所 农产品研发报告 花生日报 2026 年 5 月 12 日 | 第一部分 | | | | 数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 花生数据日报 | | | | | | | 2026/5/12 | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | 8298 | -4 | -0.05% | 36 | 89.47% | 64 | 25.49% | | PK610 | 8256 | -4 | -0.05% | 68,162 | -42.73% | 225,251 | 3.98% | | PK601 | 8306 | -4 | -0.05% | 133 | -62.11% | 1,412 | 2.99% | | 现货与基差 | | | | | | | | | 现货 | 河南南阳 | 山东济宁 | 山东临沂 | 日照花生粕 | 日照豆粕 | 花生油 | 日照一级豆油 | | 今日报价 | 7400 | 7200 | 72 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前花生盘面交易重点在于新季花生种植面积和天气对供应的影响，近端库存高位、需求偏弱致价格底部震荡，远端进口量预计持续偏低；策略上，短期市场偏强震荡，可轻仓操作并根据不同主体进行套保 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾：新季花生种植面积变化不大，天气正常则供应宽松；近端库存高位、油厂停收停机、需求弱，现货底部震荡、盘面探底；远端进口因运费等因素量低，若花生油利润好转或改善 [1][2][6] - 交易型策略建议：基差策略不明晰观望；趋势短期偏强震荡，PK2610价格区间8000 - 9000，轻仓逢低买现货、逢高卖套保；月差结构有C结构趋势，轻仓正套尝试 [9][10][11] - 产业客户操作建议：种植户/合作社担心新季价格下跌，播种季前卖出PK2610合约25%，入场区间8500 - 9000；贸易商/筛选厂库存高，卖出PK2610合约50%，入场区间8600 - 8800；油厂担心采购成本升高，买入PK2610合约50%，入场区间7200 - 7600 [11] - 基础数据概览：花生主连收盘价8288，跌144，跌幅1.71%，成交量321164，持仓量203367，持仓量变化 - 6030；不同地区通货米、商品米价格有差异；花生油与三大油脂、花生粕与两粕价差情况 [12][13] 本周重要信息及下周关注事件 - 本周重要信息：利多信息为国内汽、柴油价格上调，霍尔木兹海峡关闭；利空信息包括美伊敌对行动终结、塞内加尔恢复花生出口、中国对非洲建交国实施零关税、俄罗斯葵花籽油和粕出口关税下调；各地现货成交情况不一 [14][15] - 下周重要事件关注：产区气温和降水情况，油厂收货和开机情况 [21] 盘面解读 - 价量及资金解读：内盘花生PK2610合约跌1.71%，盘面价格中低位，市场看多情绪为主但看空情绪上升；月差结构成C结构，可轻仓正套；基差结构趋势不明，可能因天气转折；价差结构上，花生油与三大油脂价差稳定、与葵油价差低位，花生粕与两粕价差中位稳定 [22][24][28] 估值和利润分析 - 种植利润跟踪：与玉米相比，花生预计扩种，因玉米净利润差别大且花生化肥需求低 [36] - 压榨利润跟踪：花生油压榨利润低，油厂库存高，预计停收停机 [39] 供需及库存推演 - 国际供需平衡表推演：全球花生产量预计稳定在5200万吨左右，进出口受运费影响；印度产量增加、出口潜力130万吨，塞内加尔出口潜力35 - 45万吨，苏丹出口量下降不足十万吨 [41] - 国内供应端及推演：新产季花生产量预计创新高，对维护油脂油料安全有意义，单产或缓慢升高 [46] - 国内需求端及推演：花生利润低，压榨需求疲软，食用需求中位，食品厂收购乏力，部分油厂调低收购价格 [49] - 国内库存端及推演：花生库存高位，花生油库存中位，库存增速放缓，短期或高位稳定，基层和冷库价格降低时油厂可能小幅累库 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生现货短期相对稳定，10花生基本交易种植成本，10花生窄幅震荡，等待天气炒作，可轻仓逢低短多；月差观望；期权可逢低卖出pk610 - P - 8000 [4][8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8302，涨2，涨跌幅0.02%，成交量19，增减幅216.67%，持仓量51，增减幅24.39%；PK610收盘价8260，跌28，涨跌幅 - 0.34%，成交量119018，增减幅16.43%，持仓量216635，增减幅6.52%；PK601收盘价8310，涨8，涨跌幅0.10%，成交量351，增减幅65.57%，持仓量1371，增减幅3.16% [2] - 现货与基差：河南南阳现货报价7400，山东济宁7200，山东临沂7200，日照花生粕3250，日照豆粕2900，花生油14350，日照一级豆油8710；河南南阳涨跌0，山东济宁 - 400，山东临沂 - 400，日照花生粕0，日照豆粕10，花生油0，日照一级豆油0；基差方面，河南南阳 - 860，山东济宁 - 1060，山东临沂 - 1060，豆粕 - 花生粕，0，花生油 - 豆油5640；进口苏丹米8500，塞内米7500，涨跌均为0 [2] - 价差：PK01 - PK04价差8，涨跌6；PK04 - PK10价差42，涨跌30；PK10 - PK01价差 - 50，涨跌 - 36 [2] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，进口花生价格稳定，预计花生现货短期相对稳定；部分花生油厂收购价格稳定，豆油、花生油价格稳定；日照豆粕现货上涨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏弱 [4][6] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生窄幅震荡，等待天气炒作，轻仓逢低短多 [9] - 月差：观望 [10] - 期权：逢低卖出pk610 - P - 8000 [11] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图，数据来源为银河期货、iFinD资讯 [13][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周花生主力2610合约下跌1.71%，花生市场供需僵持格局未改，东北产区基层上货量低，中间环节盼涨，河南产区余货消化，低价出货意愿弱，行情弱势趋稳，需求端乏力，节日消费无起色，内贸走货慢，贸易商消化库存，食品厂库存压力未缓解，油厂收购价持稳，益海到货量大，鲁花部分工厂到货有限，收购渐入尾声，短期关注节后补库节奏及农忙结束后的上货情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周花生主力2610合约下跌，跌幅1.71% [5] - 行情展望：花生市场供需僵持，东北产区上货量低，中间环节盼涨，河南产区余货消化，低价出货意愿弱，需求端乏力，节日消费无起色，内贸走货慢，贸易商消化库存，食品厂库存压力未缓解，油厂收购价持稳，收购渐入尾声，关注节后补库及农忙后上货情况 [5] 期现市场 - 期货市场：本周花生主力2610合约下跌，跌幅1.71% [5][6] - 花生期货10 - 11价差：本周花生10 - 11期货合约收盘价价差收报68元/吨 [11] - 前二十名净持仓：截至2026年5月7日，花生期货前二十名多头持仓147933手，空头持仓154292手，净持仓 - 6359手，较上周增加743手 [16] - 仓单：截至2025年5月7日，花生注册仓单900（+0）张 [21] - 现货价格：截止5月7日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为9000（+0）元/吨、7000（-0）元/吨；截止4月30日当周，全国油料米平均价格为7481元/吨，与上期相比下降13.4元/吨 [27] - 基差：截至2026年5月7日，基差为 - 215.33元/吨，较上周上升115.34元/吨，处于正向市场 [33] 产业情况 - 供应端：2025年收获面积预计略有增加 [37] - 油厂开机率及库存：截止5月7日，样本油厂开机率为34.58（-3.82）%，较去年同期上涨21.2%；截至5月7日，样本油厂花生库存为295665（1360）吨 [43] - 油厂利润：2026年5月7日，油厂油料米采购合同均价7425元/吨，加工成本合计7775元/吨、周环比持平；一级普通花生油均价14350元/吨、48%蛋白花生粕均价3000元/吨，收益合计7790.50元/吨、周环比持平；理论加工利润为15.5元/吨，周环比持平 [48] - 进出口量：2026年3月花生进口总量为36664.70吨，较上年同期增加21474.81吨，同比增加141.38%，较上月同期增加13883.92吨；2026年3月花生出口总量为40519.08吨，较上年同期增加22382.83吨，同比增加123.41%，较上月同期增加18276.32吨 [51] - 花生油价格：截至5月7日，一级普通花生油出厂价格13900元/吨左右，较上周上涨 - 100元/吨；浓香型在15300元/吨左右，较上周上涨0元/吨；花生油 - 豆油价差5190元/吨，较上周增加 - 80元/吨 [54] - 花生粕价格：本周山东日照花生粕3250（-100）元/吨；截至5月7日，花生粕 - 豆粕价差为330元/吨，环比上周上涨0元/吨 [62] 期权市场 - 期权市场：提及花生期权标的20日历史波动率以及40日历史波动率，但未给出具体数据 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 推荐逢低卖出pk610 - P - 8200期权策略 [5] - 认为10花生以震荡思路操作，区间为8200 - 8500，月差观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 期权策略为逢低卖出pk610 - P - 8200期权 [5] - 交易逻辑是花生成交量增多，河南、山东花生价格稳定，东北花生价格回落，进口花生价格稳定但进口量偏低，油厂开机率下降、收购价稳定，花生粕现货稳定，花生油价格偏弱，油厂榨利盈利稳定且利润较好，下游消费偏弱，油厂花生和花生油库存增加，市场交易新作种植成本较高，盘面10花生围绕8400元/吨震荡，本周10花生底部震荡，10 - 1价差稳定 [6] - 策略为10花生震荡思路（8200 - 8500），月差观望 [6] 核心逻辑分析 花生价格 - 油厂收购价稳定，进口花生价格稳定，通货花生价格下跌 [9] - 国内花生方面，河南、东北花生价格回落，山东莒南大花生米3.35元/斤较上周稳定，河南正阳新季花生3.5元/斤较上周稳定，辽宁昌图白沙4.15元/斤较上周下跌0.05元/斤，辽宁兴城花育23价格4.27元/斤较上周稳定，吉林扶余白沙4.2元/斤较上周稳定，通货花生成交一般，河南花生价格相对稳定 [11] - 油厂油料米收购价稳定在7200 - 7900元/吨 [11] - 进口花生中，苏丹精米8500 - 8600元/吨，塞内加尔油料米7400 - 7500元/吨，较上周价格稳定 [11] 国内需求 - 油厂开机率下降，花生库存上升 [13] - 截止5月7日，花生油厂本周开机率34.58%，环比上周下降3.82% [15] - 本周油厂到货量为5.22万吨，较上周减少1.08万吨，油厂花生库存29.57万吨，较上周增加0.13万吨，花生油库存4.52万吨，较上周增加0.01万吨 [15] 压榨利润 - 收购花生价格稳定，花生油价格偏弱，压榨利润持平 [17] - 花生油厂压榨利润16元/吨，环比上周持平 [19] - 一级花生油均价14300元/吨，较上周稳定，小榨浓香油价格16300元/吨，较上周稳定 [19] - 花生粕价格稳定，本周3000元/吨，较上周持平，因豆粕现货回落，花生粕与豆粕价差较低 [19] 基差与月差 - 月差方面，本周10花生窄幅震荡，10 - 1花生偏弱，稳定在 - 10元附近 [24] - 期现价差基差稳定，操作上观望为主 [21][24] 花生进口 - 3月花生仁进口3.2万吨，1 - 3月进口6.7万吨，比去年同期增加64% [29] - 3月花生仁出口4.1万吨，1 - 3月出口累计11.1万吨，比去年同期增加145% [29] - 3月花生油进口1.7万吨，1 - 3花生油累计进口7.9万吨，同比去年减少9% [29] 周度数据追踪 - 包含花生价格、基差月差、中国花生累计进口量、压榨利润、下游、花生油进口价格及数量、豆粕与花生粕单位差价、花生油与其他油类价差等数据图表 [33][38][41]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 花生现货短期相对稳定，10花生基本交易种植成本，价格窄幅震荡，可逢低短多；月差建议观望；期权可逢低卖出pk610 - P - 8000 [7][8][9][10] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8338，跌42，跌幅0.50%，成交量36，增幅44.00%，持仓量42，增幅27.27%；PK610收盘价8332，跌32，跌幅0.38%，成交量96677，减幅20.93%，持仓量207457，增幅1.74%；PK601收盘价8348，跌26，跌幅0.31%，成交量368，减幅12.38%，持仓量1257，增幅2.70% [1] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价7400，山东济宁和山东临沂均为7600，日照花生粕3250，日照豆粕2880（较昨日跌20），花生油14350，日照一级豆油8760（较昨日跌130）；基差方面，河南南阳-932，山东济宁和山东临沂-732，豆粕 - 花生粕为1，花生油 - 豆油为5590；进口苏丹米8500，塞内米7500，价格较昨日均无变化 [1] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差106，涨跌16；PK04 - PK10价差涨跌 - 10；PK10 - PK01价差 - 16，涨跌 - 6 [1] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.2元/斤，辽宁昌图4.15元/斤，兴城花育23价格4.27元/斤；河南产区白沙通货米报价3.5 - 3.8元/斤，山东莒南3.35元/斤；进口塞内加尔油料米7500元/吨，价格均较昨日稳定 [3] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格7200 - 7900元/吨，油厂理论保本价7820元/吨；国内一级普通花生油报价14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨，价格均较昨日稳定 [3][5] - 副产品方面，日照豆粕现货2880元/吨，较昨日下跌20元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏弱，48蛋白报价3000元/吨 [5] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生窄幅震荡，等待天气炒作，逢低短多 [8] - 月差：观望 [9] - 期权：逢低卖出pk610 - P - 8000 [10] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [12][15][19]