新花生上市在即，期货维持震荡偏弱 正信期货花生月报 20250804 农产品小组 23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目 录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/m ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 花生日报 2025 年 8 月 4 日 | 期货从业证号： | | --- | F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： :liudayong_qh@chinastck .c om.cn | 花生数据日报 | | | | | | | | 2025/8/4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | | 7954 | -2 | -0.03% | 14 | 27.27% | 228 | 1.79% | | PK510 | | 8084 | -10 | -0.12% | 34,124 | 19.70% | 98,881 | -0.58% | | PK601 | | 7948 | 6 | 0.08% | 2,450 | 8.17% | 13,173 | 5.87% | | 现货与基差 | | | | | | | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应仍偏紧但下游需求仍较弱，短期花生价格相对偏弱，10花生低位震荡，交易新作可能炒作天气，预期种植面积增加、成本下降，仍会窄幅震荡 [5][9] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可 [9] - 日照豆粕现货偏弱，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8048，跌6（-0.07%），成交量29（-70.41%），持仓量212（1.44%）；PK510收盘价8102，跌40（-0.49%），成交量70017（-41.26%），持仓量102299（0.63%）；PK601收盘价8026，跌22（-0.27%），成交量3631（-38.56%），持仓量11382（4.14%） [3] - 现货与基差：河南南阳花生9000元/吨、山东济宁8400元/吨、山东临沂8400元/吨，价格均稳定；日照花生粕3300元/吨、日照豆粕2850元/吨、花生油15000元/吨、日照一级豆油8260元/吨，豆油涨20元/吨；进口苏丹米8250元/吨，价格稳定 [3] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差-22（-16），PK04 - PK10价差-54（34），PK10 - PK01价差76（-18） [3] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.4元/斤，辽宁昌图4.4元/斤，河南产区白沙通货米4.4 - 4.45元/斤，山东莒南4.1元/斤，进口苏丹精米8300元/吨 [5] - 大部分花生油厂停止采购，主流成交价格7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨，国内一级普通花生油15000元/吨，小榨浓香型花生油17000元/吨，价格均稳定 [5] - 日照豆粕现货2840元/吨，较昨日跌10元/吨，48蛋白花生粕报价3250元/吨 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生低位震荡，短期观望 [10] - 月差：观望 [11] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [12] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等图表 [14][21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新花生即将上市，本周花生价格整体偏弱调整，河南产区干旱缓解，贸易商清库，需求端疲软，次货积压，油料米多数油厂收购停滞，苏丹精米货源少 [1][7] - 新季花生种植面积小幅增加，排除极端天气影响总产量预计维持高位，江西、湖北新花生8月上旬上市，陈花生供应弹性减弱，短期现货价格震荡偏弱，远期关注天气和需求变化 [7] - 期货方面，花生加权指数在7800 - 8400区间震荡近一年，短期价格走势维持区间震荡偏弱概率增大，中期关注价格是否突破区间下沿 [7] - 趋势交易者可构建期货合约多头 + 买入虚2 - 3档看跌期权保险策略介入，波段交易者可在区间下沿逢低买入、上沿逢高卖出并注意仓位 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 花生加权指数维持窄幅区间震荡，买卖双方平衡，油脂板块在区间上沿遇压力，关注卖盘跟随情况 [9][10] - 花生2510合约上周价格上行至区间上沿后买方力量减弱，本周回调至区间下沿，短期震荡偏弱 [14] 基本面分析 - 油厂方面，花生油周度库存39160吨，较前一月减少60吨，开工率4.29%，较上周下降0.34% [17] - 花生通货价格方面，河南旱情缓解，新花生上市刺激偏次货源出清，价格成交偏弱趋势短期持续 [20] - 花生油价格方面，本周一级普通花生油主产区均价15000元/吨，同比上周基本持平 [24] - 花生粕价格方面，菜粕、豆粕价格区间上沿遇阻回落，花生粕价格维持震荡格局 [28] - 进口花生米方面，苏丹进口精米新米报价8600 - 8700元/吨，陈米8500元/吨，报价稳中稍弱，库存不多；塞内加尔油料米报价7800元/吨，精米8500 - 8600元/吨，报价弱势；巴西高油酸花生米34/38规格报价12000元/吨，38/42规格报价11500元/吨，出货一般 [32] - 集贸市场方面，内贸局部市场价格稳中偏弱，到货量不大，贸易商消耗前期库存，终端走货缓慢 [35] 价差跟踪 - 基差价差部分未提及具体分析内容，仅展示了花生—白沙基差图表及数据来源 [36][37][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生成交量减少，通货花生价格回落，油厂收购价格稳定，进口量大幅减少，油厂开机率略降，花生粕现货偏强，花生油价格稳定，油厂榨利盈利上升，下游消费仍偏弱，花生库存下降但仍处高位，10花生震荡回落，10 - 1价差下降，预计新作花生种植面积增加且成本下降，期货底部震荡 [4] - 策略为10花生8300以上建立空单，10 - 1价差逢高反套，可尝试卖出pk510 - C - 8800期权策略 [4] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 交易逻辑为花生成交量、价格、油厂收购价、进口量、开机率、产品价格及库存等多因素综合影响，预计期货底部震荡 [4] - 交易策略包括10花生建空单、10 - 1价差反套、卖出期权 [4] 核心逻辑分析 花生价格 - 河南花生价格回落，山东莒南上涨，辽宁昌图和吉林扶余稳定，通货花生成交一般价格下跌；油厂收购价稳定且大部分停收；苏丹米价格稳定 [8] 国内需求 - 油厂开机率略降，本周开机率4.29%，环比降0.34%；花生库存和花生油库存均下降，本周油厂到货量0.1万吨，花生库存10.7万吨，较上周减0.44万吨，花生油库存3.9万吨，较上周减0.01万吨 [11] 压榨利润 - 花生油厂收购价稳定，花生粕价略涨，花生油价格稳定，油厂压榨利润143元/吨，环比上周升22元/吨；一级花生油均价14900元/吨，小榨浓香油价格16850元/吨，均较上周稳定；花生粕价格偏强，本周3260元/吨，较上周涨40元/吨 [14] 基差与月差 - 月差方面，本周10花生回落，10 - 1花生回落稳定在100元附近；期现价差处于高位，建议观望 [18] 花生进口 - 6月花生仁进口2.7万吨，1 - 6月进口9.4万吨，比去年同期减少76%；6月花生仁出口0.1万吨，1 - 6月出口累计7.8万吨，比去年同期增加30%；6月花生油进口3.9万吨，1 - 6月累计进口18.2万吨，同比去年增加33% [22] 周度数据追踪 - 包含花生价格、基差月差、中国花生累计进出口量、压榨利润、下游压榨厂开机率及花生油进口相关数据图表 [23] - 花生油进口数据显示不同时间的进口均价、数量及各主要进口国的进口量累计值 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应仍偏紧但下游需求仍较弱，短期花生价格相对偏弱；10花生今日窄幅震荡，交易新作天气等不确定性多，短期底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降，花生10仍会窄幅震荡；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可，目前花生价格基本在4.45元/斤附近 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8030，涨4、涨幅0.05%，成交量9、减幅68.97%，持仓量194、减幅0.51%；PK510收盘价8130，跌12、跌幅0.15%，成交量31727、减幅20.47%，持仓量95828、无增减；PK601收盘价8022，涨32、涨幅0.40%，成交量2982、增幅63.85%，持仓量9399、减幅3.72% [3] - 现货与基差：河南南阳、山东济宁、山东临沂花生今日报价分别为9000、8600、8600，涨跌为0；日照花生粕、日照豆粕、花生油、日照一级豆油今日报价分别为3300、2870、15000、8250，涨跌分别为0、 -50、0、50；基差方面，河南南阳、山东济宁、山东临沂花生基差分别为870、470、470，日照豆粕与花生粕基差为2，花生油与豆油基差为6750；进口苏丹米报价8250，无涨跌 [3] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差 -8，涨28；PK04 - PK10价差 -100，涨16；PK10 - PK01价差108，跌44 [3] 第二部分 行情分析 - 花生价格：河南花生价格偏弱，东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.4元/斤、辽宁昌图4.5元/斤价格稳定，河南产区白沙通货米报价4.4 - 4.45元/斤、较昨日跌0.05元/斤，山东莒南4.1元/斤价格稳定，进口苏丹精米报价8300元/吨价格稳定，预计花生现货短期相对偏弱 [5] - 花生油价格：大部分花生油厂停止采购，主流成交价格维持在7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨，国内一级普通花生油报价稳定在15000元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为17000元/吨，价格均较昨日稳定 [5] - 副产品价格：日照豆粕现货偏弱，报价2850元/吨、较昨日跌60元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱，48蛋白报价3250元/吨 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生高位震荡，短期观望 [10] - 月差：花生10 - 1逢低反套为主 [11] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [12] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等走势图表 [15][21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应仍偏紧但下游需求仍较弱，短期花生价格相对偏弱；10花生高位震荡，短期观望；花生10 - 1逢低反套为主；卖出pk510 - C - 8800 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8026，涨8，涨跌幅0.10%，成交量29，增减幅7.41%，持仓量195，增减幅4.28%；PK510收盘价8142，涨2，涨跌幅0.02%，成交量39891，增减幅 - 42.72%，持仓量95829，增减幅1.04%；PK601收盘价7990，跌6，涨跌幅 - 0.08%，成交量1820，增减幅 - 48.00%，持仓量9762，增减幅5.74% [3] - 现货与基差：河南南阳现货报价9000，跌200；山东济宁报价8600，持平；山东临沂报价8600，持平；日照花生粕报价3300，持平；日照豆粕报价2920，涨20；花生油报价15000，持平；日照一级豆油报价8200，跌20；进口苏丹米报价8300，持平 [3] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差 - 36，跌14；PK04 - PK10价差 - 116，涨6；PK10 - PK01价差152，涨8 [3] 第二部分 行情分析 - 河南和东北花生价格稳定，山东莒南价格上涨0.05元/斤至4.1元/斤，进口苏丹精米价格稳定；预计花生现货短期相对偏弱 [5] - 大部分花生油厂停止采购，主流成交价格维持在7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨；豆油和花生油价格稳定 [5] - 日照豆粕现货偏强，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生高位震荡，短期观望 [10] - 月差：花生10 - 1逢低反套为主 [11] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [12] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等走势图 [15][20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应仍偏紧但下游需求弱，短期花生价格相对偏弱；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可；10花生今日窄幅震荡，交易新作天气等不确定性多，短期底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降，花生10仍会窄幅震荡 [5][9] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8018，跌26，跌幅0.32%，成交量27，增幅17.39%，持仓量187，增幅2.19%；PK510收盘价8140，跌66，跌幅0.81%，成交量69637，增幅47.31%，持仓量94845，增幅0.89%；PK601收盘价7996，跌38，跌幅0.48%，成交量3500，增幅63.86%，持仓量9232，增幅7.20% [3] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价9200，山东济宁和山东临沂均为8600，日照花生粕3300，日照豆粕2900，花生油15000，日照一级豆油8220；河南南阳、山东济宁、山东临沂花生现货涨跌为0，日照豆粕涨10，花生油涨跌为0，日照一级豆油跌20；基差方面，河南南阳1060，山东济宁和山东临沂460，豆粕-花生粕为1，花生油-豆油为6780；进口苏丹米8250，涨跌为0 [3] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差 -22，跌12；PK04 - PK10价差 -122，涨40；PK10 - PK01价差144，跌28 [3] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格稳定，东北花生价格粕偏强，东北吉林扶余308通货4.4元/斤，较昨日涨0.05元/斤，辽宁昌图4.5元/斤，较昨日稳定；河南产区白沙通货米报价4.4 - 4.50元/斤，较昨日稳定，山东莒南4.05元/斤，较昨日稳定；进口苏丹精米报价8300元/吨，较昨日稳定；预计花生现货短期相对偏弱 [5] - 大部分花生油厂停止采购，主流成交价格维持在7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨；豆油价格稳定，花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价稳定在15000元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为17000元/吨 [5] - 日照豆粕现货偏强，2890元/吨，较昨日涨10元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱，48蛋白报价3250元/吨 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生高位震荡，短期观望 [10] - 月差：花生10 - 1逢低反套为主 [11] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [12] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [15][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应仍偏紧但下游需求较弱，短期花生价格相对偏弱；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可；10花生今日偏强震荡，短期底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降，仍会窄幅震荡 [5][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8024，涨0.10%，成交量7，减36.36%，持仓量147，增0.68%；PK510收盘价8250，涨0.22%，成交量53436，增59.69%，持仓量92966，减0.39%；PK601收盘价8046，涨0.00%，成交量1566，增32.60%，持仓量8670，减0.60% [3] - 现货与基差：河南南阳花生现货9200元/吨，山东济宁和临沂8600元/吨，日照花生粕3300元/吨，日照豆粕2850元/吨，花生油15000元/吨，日照一级豆油8180元/吨；基差方面，河南南阳950，山东济宁和临沂350，豆粕与花生粕价差2，花生油与豆油价差6820 [3] - 进口价格：苏丹米8250元/吨，价格无涨跌 [3] - 价差：PK01 - PK04价差22，跌8；PK04 - PK10价差 - 226，跌10；PK10 - PK01价差204，涨18 [3] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格回落，东北花生价格粕偏强；预计花生现货短期相对偏弱；大部分花生油厂停止采购，主流成交价格维持在7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨；豆油和花生油价格稳定；日照豆粕现货偏强，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱 [5][9] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生高位震荡，短期观望 [12] - 月差：花生10 - 1逢低反套为主 [13] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [14] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图及对应数据来源 [16][23][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计花生现货短期相对偏弱，10花生短期底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降，花生10仍会窄幅震荡 [4][9] - 单边操作建议10花生高位震荡时短期观望，月差操作建议花生10 - 1逢低反套为主，期权操作建议卖出pk510 - C - 8800 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：数据 - 期货盘面：PK604收盘价8016，涨0.20%，成交量增37.50%，持仓量降1.35%；PK510收盘价8232，涨0.49%，成交量降38.80%，持仓量增1.59%；PK601收盘价8046，涨0.45%，成交量降32.17%，持仓量增2.12% [2] - 现货与基差：河南南阳、山东济宁、山东临沂现货报价分别为9200、8600、8600，涨跌为0；日照花生粕报价3300，日照豆粕报价2820，跌10；花生油报价15000，日照一级豆油报价8150；基差方面，河南南阳等对应基差分别为968、368、368，豆粕与花生粕价差为3，花生油与豆油价差为6850；进口苏丹米报价8250，涨跌为0 [2] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差30，涨20；PK04 - PK10价差 - 216；PK10 - PK01价差186，涨4 [2] 第二部分：行情分析 - 产区价格：河南、东北花生价格回落，东北吉林扶余308通货4.4元/斤，较昨日跌0.05元/斤，辽宁昌图4.4元/斤，较昨日跌0.05元/斤；河南产区白沙通货米报价4.45 - 4.55元/斤，较昨日跌0.05元/斤；山东莒南4.1元/斤，较昨日稳定；进口苏丹精米报价8300元/吨，较昨日稳定 [4] - 油厂与产品价格：大部分花生油厂停止采购，主流成交价格7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨；豆油、花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价15000元/吨，小榨浓香型花生油市场报价17000元/吨；日照豆粕现货2810元/吨，较昨日跌10元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，48蛋白花生粕报价3200元/吨 [4][5][8] - 市场情况：油厂收购价稳定，通货花生价格回落，进口花生价格稳定，供应偏紧但下游需求弱，短期花生价格偏弱；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可，花生价格基本在4.5元/斤附近 [9] 第四部分：相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生3 - 10合约价差等附图，单位均为元/吨 [14][20][23]