报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 昨日豆一期货延续震荡下跌，受外部冲击传导、天气炒作情绪降温、下游需求疲软、政策抛售预期和国内经济复苏放缓等因素影响，后续需关注这些因素动态变化 [2] - 昨日国内花生市场行情震荡小跌，旧作库存低和进口减少支撑挺价，但部分持货商清库存，下游需求疲软，后续需关注产区干旱对供给端的影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 大豆市场分析 - 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4131.00元/吨，较前日变化-22.00元/吨，幅度-0.53%；现货方面，食用豆现货基差A09 + 169，较前日变化+22，幅度32.14% [1] - 东北市场昨日大豆价格稳定，余粮基本消耗完，贸易商库存有限，多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价持平 [1] 花生市场分析 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约8082.00元/吨，较前日变化-24.00元/吨，幅度-0.30%；现货方面，花生现货均价8580.00元/吨，环比无变化，现货基差PK10 + 118.00，环比变化+24.00，幅度+25.53% [3] - 国内现货市场上，花生现货报价整体维稳，成交较少，各产区通货花生仁报价维稳 [3]

| 指标 | CNF到岸价: | | | 申万期货品种策略日报- | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 马来西亚棕 榈油:连续 | | 2025/8/1 | 油脂油料 | | | | | | 申银万国期货研究所 | | | | 李霁月（从业编号:F03119649；交易咨询号:Z0019570） | | | | | | | | lijy@sywgqh.com.cn | | | | | | | 豆油主力 | 棕榈油主力 | 菜油主力 | 豆粕主力 | 菜粕主力 | 花生主力 | | | 前日收盘价 | 8192 | 8900 | 9510 | 3000 | 2702 | 8844 | | 国 | 涨跌 | -48 | -82 | -111 | -10 | -28 | 26 | | 内 | 涨跌幅(%) | -0.58% | -0.91% | -3.15% | -0.33% | -1.03% | 0.29% | | 期 | 价差 | Y9-1 | P9-1 | OI9-1 | Y-P09 | OI-Y09 | OI-P09 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内警惕 A 股冲高回落风险，中长期保险资金入市政策有望提升市场稳定性，逢回调布局多单；WTI 主力关注 63 - 65 美元/桶附近支撑，震荡反弹行情为主；黄金短期关注 3300 美元/盎司关键支撑位，需关注核心 PCE 数据及中美贸易谈判进展对避险情绪的潜在提振；白银技术面破位 37.5 美元支撑后，多空于 37 美元附近博弈，若失守 36.7 美元，可能下探 36.3 - 36.5 区间，关注美国个人支出月率数据；PTA 短期震荡运行，注意成本端和市场情绪扰动；乙二醇短期震荡运行，注意宏观政策影响；PVC 基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动；PP 基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主；塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主；纯碱短期盘面波动仍较大，建议理性操作；玻璃短期盘面波动仍较大，建议理性操作；橡胶关注沪胶下游开工情况，关注主力合约 14000 - 14500 元/吨价格支撑；甲醇期价震荡偏弱运行，关注 8 月进口船货到港量及下游需求恢复情况；玉米短期期价震荡偏弱运行，关注下方 2250 元/吨一线支撑；花生短期期价底部区间震荡为主；棉花短期震荡偏弱运行，预计向下测试 13500 元/吨一线支撑；生猪短期内可能区间震荡，需持续关注终端消费和养殖端去库动作；鸡蛋当前期价估值偏低，下方操作空间有限，建议关注养殖户淘汰意愿的变化以及鸡蛋价格的季节性反弹时机；豆粕短线或宽幅震荡；豆油短线或偏强运行；沪铜交易上暂不变，短期关注均线系统的扰动能否再度有效；沪铝激进者区间操作，稳健者等待价格乏力信号；氧化铝建议等待宏观指引，观望为主；铸造铝合金主力维持震荡运行；碳酸锂激进者等待关键位置保持区间操作思路，稳健者暂时观望；工业硅和多晶硅高位震荡，建议暂时观望；不锈钢低位区间运行，观望为主；螺纹钢和热卷政策逻辑盘面兑现，短期高位震荡；铁矿石主力合约短期或震荡为主，提示交易者谨慎投资风险；煤炭近期焦煤焦炭主力合约或震荡偏强为主，建议关注钢厂库存去化及政策落地情况 [2][3][4][5][6][7][8][10][11][12][13][14][16][17][19][20][21][22][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 中央政治局会议释放多重信号，保险资金长周期考核机制落地，中长期资金入市预期强化，锂电行业“反内卷”政策深化；A股市场呈现市场情绪和板块分化行情 [2] 原油 - 夏季旺季托底油价，但 OPEC 增产、美联储会议和贸易谈判带来不稳定性，WTI 主力基于 63 - 65 美元/桶支撑震荡反弹；IEA 上调 2025 年全球石油供应增长预期，8 月 1 日美国关税谈判最后期限将至，需关注全球经贸活动变化 [3] 黄金 - 美联储维持利率不变，鲍威尔鹰派言论使 9 月降息概率骤降，美元指数和 10 年期美债收益率攀升，推升黄金持仓机会成本；本周黄金暴跌后亚盘反弹，SPDR 黄金 ETF 净申购，中国黄金 ETF 增仓 [4][5] 白银 - 美联储维持基准利率不变，鲍威尔未明确 9 月降息信号，美元指数升至 99.97，施压贵金属；特朗普对半成品铜征收关税，美铜暴跌拖累白银工业属性；COMEX 白银库存增加，SLV 白银 ETF 持仓减少 [6] 化工 - **PTA**：华东现货价格下跌，基差缩小，现货加工费和生产毛利仍处低位；装置检修与投产并存，整体开工率上升，产量处于高位；需求端聚酯工厂负荷、江浙织机负荷和订单天数均下降，呈现供强需弱态势 [7] - **乙二醇**：华东地区现货价格下跌，基差扩大；供应端国内和国外装置重启，供应转向宽松，库存有所回升；需求端下游聚酯负荷下降，部分产业减产意愿缓和 [8] - **PVC**：华东 5 型 PVC 和乙烯法 PVC 现货主流价格均降低；供应端产能利用率环比减少；需求端下游制品企业略有好转，成交以刚需为主；库存方面社会库存增加 [10] - **PP**：华北、华东和华南地区 PP 拉丝现货主流价格有涨有跌；供应端产能利用率和产量环比下降；需求端下游行业平均开工下降；库存方面贸易商样本企业库存量环比上涨 [11] - **塑料**：华北、华东和华南地区现货主流价均降低；供应端产能利用率增加；需求端下游制品平均开工率下降；库存端生产企业样本库存量环比下跌 [12] - **纯碱**：沙河地区重碱主流价持平，各区域间略有分化；供应端开工率和产量环比下降；库存方面厂家库存减少，社会库存增加；需求表现提升，下游低价采购量增加 [13] - **玻璃**：沙河地区 5mm 大板市场价下跌，各区域间略有分化；供应端开工率下降，产量增加；库存方面厂家库存持续去化；需求端情绪减弱，产业情绪谨慎 [14] - **橡胶**：国产全乳胶、泰烟三片等现货价格有差异；泰国原料价格回落，国内和东南亚产区开割，供给宽松；下游轮胎开工有所回升；受国内“反内卷”和美国关税谈判影响，价格波动较大 [15] - **甲醇**：浙江现货价格持平，新疆和安徽现货价有变化；期货主力合约收盘价下降；港口库存增加；供应端开工率上涨；需求端 MTO 装置开工率和 MTBE 开工率情况已知，MTO 装置利润压缩，传统下游需求疲软 [17] 农产品 - **玉米**：东北三省及内蒙、华北黄淮等地新玉米主流收购均价有差异；外盘全球及美国产量高位但期末库存降低，国内处于新旧粮交替空窗期，进口玉米拍卖和替代品进口资源影响市场情绪，下游需求提振作用有限 [18][19] - **花生**：308 通米、兴城大集小日本通米等现货价格有差异；市场预估国内花生种植面积同比趋增，新花生上市在即，当前处供需双弱格局 [20] - **棉花**：中国棉花现货价格指数和新疆棉花到厂价已知；外盘上调全球及美国棉花产量和期末库存，国内新年度棉花产量预期增加，6 月进口创新低，商业库存消耗，市场预期三季度增发滑准税进口配额，纺服终端处淡季 [21] - **生猪**：主要产销区外三元生猪、河南生猪价格下跌；农业农村部提出生猪产业发展举措，当前市场供应压力加剧，终端消费处淡季，养殖端惜售情绪推动局部地区价格反弹 [22] - **鸡蛋**：全国主产地区鸡蛋价格以稳为主，全国平均价格下跌；新开产蛋鸡数量高位，产能充裕，高温高湿天气抑制流通，贸易商拿货情绪下降 [24] - **豆粕**：张家港、天津等地现货价格有差异；国际方面关税政策和天气为价格主要驱动因素，国内大豆到港高峰，油厂开机率和压榨高位，豆粕供给压力凸显，未来四季度大豆买船有缺口，下游库存接近饱和 [25] - **豆油**：江苏、广州等地现货价格有差异；国际方面美豆即将进入关键生长期，国内油厂开工率和压榨量恢复高位，豆油供给压力偏大，库存处于累库态势 [26] 金属 - **沪铜**：上海 1电解铜价格下跌，进口铜矿指数上涨；美国铜关税排除事件引发美铜走弱，国内扶持政策发力，原料冲击扰动加剧，库存较低，行情研究分析复杂化 [27] - **沪铝**：上海现货铝报价下跌；宏观方面美联储维持利率稳定，中美经贸会谈举行，市场情绪观望；供应端运行产能接近产业天花板，产量同比增加；需求端传统淡季效应显著，下游开工率和订单下滑 [27][28] - **氧化铝**：全国平均价上涨；供应端铝土矿港口发运量增加，运行产能较高，产量同比增加，后期投复产继续进行；需求端电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓；库存方面港口库存减少，仓单小幅回升 [29] - **铸造铝合金**：现货平均价格持平；成本端废铝出货量减少，现货偏紧；供给端行业产能持续扩张，产量同比增加；需求端新能源汽车行业下半年进入淡季，压铸企业按需采购且压价明显；库存方面社会及厂内库存量处于相对高位 [30] - **碳酸锂**：电池级和工业级碳酸锂市场价下跌，电碳与工碳价差不变；成本端锂矿价格回调，成本支撑减弱；供给端开工率稳定高位运行，盐湖提锂成为产量增长主力；需求端受传统消费淡季影响，交投清淡 [31] - **工业硅**：新疆通氧 553和 421市场报价下跌；产量方面西南地区开炉增加，新疆地区开工减少，整体供应量增加；需求端硅片企业报价分歧大，组件市场需求下降，光伏行业需求将进入下行周期 [32] - **多晶硅**：N 型致密料、N 型复投料等中间价保持不变；企业总体产量增加，自律减产措施未使产能明显波动；需求端下游光伏组件排产下调，需求边际转弱，硅片企业产量下滑态势将结束，电池片企业有减产计划 [33] 黑色 - **不锈钢**：冷轧不锈板卷市场价下降；盘面围绕日均线震荡偏弱运行；基本面镍铁价格回落，成本支撑减弱，供应端减产预期仍在，淡季需求不佳，库存小幅去化 [34] - **螺纹钢**：螺纹钢汇总价格下降；“反内卷”政策逻辑驱动盘面，市场情绪走弱，基本面宏观预期推动资金回流，成本支撑弱化，淡季需求小幅回升，库存偏低，估值中性偏低 [35] - **热卷**：热轧板卷汇总价格下降；“反内卷”政策逻辑驱动盘面，市场情绪走弱，基本面宏观预期推动资金回流基建，成本支撑走弱，淡季需求小幅回升，库存偏低，估值中性偏低 [36] - **铁矿石**：铁矿普氏指数、青岛 PB 粉等价格已知；供应端中国 45 港周均到港量增加，港口库存维持在 1.39 亿吨；需求端国内铁水日均产量维持高位，钢材出口韧性支撑需求，港口库存未明显累积；政策与情绪方面美国加征关税对钢铁出口有压力，但国内基建需求及政策托底预期仍存 [37][38] - **煤炭**：甘其毛都口岸蒙煤、山西吕梁低硫主焦煤等现货价格有变化；焦煤政策面强化供应收缩预期，铁水产量维持高位支撑价格；焦炭成本端焦煤价格坚挺，下游钢厂补库需求释放，焦企提涨动力充足，但需警惕钢材价格疲软对终端需求的传导压力 [39]

花生市场现状 - 国内产区新花生开始零星上市，陈米持货商出货积极性提升，下游市场出现少量逢低补库 [1] - 7月30日驻马店白沙通货米收购均价8600元/吨，较月初下滑6.01%，8个筛上精米装车9400元/吨，较月初下滑7.84% [1] - 阜新白沙通货米8600元/吨，环比下滑7.53%，8个筛上精米装车参考9450元/吨，较月初下滑9.13% [1] - 油料米均价参考7600元/吨，价格暂稳，等待新花生上市 [1] 批发市场交易情况 - 6-7月为市场交易淡季，部分市场逢低少量补库，整体对价格支撑作用有限 [3] - 6-7月国内部分规模型批发市场累计采购到货量4.28万吨，同比下滑23.57%，出货量2.80万吨 [3] - 油厂在6-7月份收购基本处于暂停状态，仅有个别工厂收购尾货 [3] 新花生上市情况 - 7月下旬江西地区新花生零星上市，白沙通货米收购价格参考5.00元/斤，较2024产季上市初期报价略低 [5] - 湖北中花系列预计8月初陆续上市，河南淮阳地区大杂通货米预计8月中旬左右上市 [5] - 河南白沙花生初步预计8月中下旬上市，但近期天气干旱可能影响产量和上市时间 [5] - 初步预估新花生上市价格或较去年同期略低 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月31日的商品市场进行跟踪，涵盖宏观指标、主力合约等多方面数据，同时梳理宏观要闻，并对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等主要品种给出晨会观点，为投资者提供市场动态及投资参考[2][5][11] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，道琼斯工业指数、标普500、恒生指数、SHIBOR隔夜、美元指数下跌，纳斯达克指数上涨，美元兑人民币(CFETS)持平[2] - 主力合约方面，COMEX黄金、LME铝、CBOT玉米、NYMEX原油、ICE布油等上涨，COMEX白银、LME铜、LME锌等下跌[2] - 国内金属方面，铁矿石、热轧卷板等部分品种上涨，黄金、白银、铜等多数品种下跌[2] - 化工品种方面，沥青、原油、燃油、PX、LPG等上涨，焦煤、焦炭、天然橡胶等下跌[5] - 农产品方面，白砂糖、黄玉米、玉米淀粉、棉纱等上涨，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕等下跌[5] 宏观要闻 - 中共中央政治局决定10月召开二十届四中全会，强调做好下半年经济工作要落实财政和货币政策等[8] - 国新办安排育儿补贴资金预算，8月31日前各地开放申领[8] - 中共中央召开党外人士座谈会，强调宏观政策持续发力[9] - 外交和商务部长会见美中贸易全国委员会代表团，强调稳定中美经贸关系[9] - 上海住建委将制订城市更新行动方案[9] - 部分焦企决定上调焦炭价格[10] - 中国有色金属工业协会将控制新增产能，治理无序竞争[10] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，短期偏强震荡但不改下跌趋势[12] - 油脂市场成交清淡，基差基本稳定，近期预计震荡[12] - 白糖市场内强外弱，8月加工糖到港或施压，建议观望[12] - 玉米市场供需双弱，建议区间操作[12] - 棉花市场预计偏弱运行，建议逢高偏空[13] - 生猪市场供大于求，预计区间震荡[13] - 鸡蛋市场现货稳定，期货修复基差，08合约回避多单[14] 能源化工 - 烧碱下方支撑强，关注9 - 11反套[16] - 尿素市场价格持稳，关注1720 - 1800元/吨区间[16][18] 工业金属 - 铜价近期或调整，铝价短期高位震荡[18] - 氧化铝盘面或偏强运行，警惕宏观情绪影响[18] - 螺纹钢和热卷盘面承压，关注支撑位[18] - 铁合金按区间震荡思路操作，产业卖保注意资金控制[19] - 双焦震荡调整[19] - 碳酸锂建议观望，反弹至压力位可试空[19] 期权金融 - A股三大指数涨跌不一，行业板块涨少跌多[19] - 沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权有不同表现，投资者关注套利和波动率机会[19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 花生旧作下方有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 重要现货价格方面辽宁308通货、河南白沙通货、兴城小日本、苏丹精米昨日价格分别为8600元/吨、8560元/吨、8400元/吨、8600元/吨且价格变动为0 [3] - 期货方面PK510昨日收盘价8106元/吨日涨跌0.20%，PK511昨日收盘价7982元/吨日涨跌 - 0.13%；PK510成交量36933手变动 - 33084手，持仓101404手变动 - 895手，PK511成交量19889手变动 - 3083手，持仓69250手变动 - 520手，花生全市场成交量59240手变动 - 37907手，持仓186498手变动 - 1193手；花生全市场仓单0手变动0手 [3] - 价差方面辽宁308通货基差494元/吨、河南白沙通货基差454元/吨、兴城小日本基差294元/吨、苏丹精米基差494元/吨、10 - 11跨期价差124元/吨 [3] 现货市场聚焦 - 河南地区以库存交易为主询价拿货一般，成交以质量、颜色定价价格平稳 [4] - 吉林地区308通米4.3 - 4.4左右，产区余货不多以销售库存为主，询价拿货一般价格平稳 [4] - 辽宁地区基层原料收购结束以库存交易为主，质量差异大议价成交，要货不多行情偏弱 [4] - 山东地区原料收购结束以冷库货交易为主，多数地区库存剩余不多交易收尾 [4] 趋势强度 花生趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受原油及宏观情绪偏多影响，短期存在支撑；豆油高位震荡，需关注中美贸易进展；豆粕因美豆收跌，连粕反弹受限；豆一偏弱震荡；玉米需关注现货；白糖区间震荡；棉花情绪降温，郑棉期货回调；鸡蛋现货转弱；生猪需关注月初现货预期能否兑现；花生旧作下方有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类 棕榈油、豆油、菜油 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价涨跌幅0.13%，夜盘-0.58%；豆油主力日盘涨0.17%，夜盘-0.07%；菜油主力日盘涨1.36%，夜盘-0.44%；马棕主力日盘涨0.54%，夜盘0.12%；CBOT豆油主力跌1.18% [4] - 现货方面，棕榈油（24度：广东）价格8990元/吨，变动70；一级豆油（广东）8420元/吨，变动100；四级进口菜油（广西）9610元/吨，变动120；马棕油FOB离岸价1055美元/吨，变动5 [4] - 基差及价差方面，华南油脂价格减主力合约期价计算基差，菜棕油期货主力价差639元/吨，豆棕油期货主力价差 -742元/吨等 [4] - 宏观及行业新闻，当地时间7月30日，特朗普签署行政命令对巴西加征40%关税，使总关税额达50%；巴西2025/2026年度大豆产量预计达1.829亿吨；乌克兰暴雨影响油菜籽收割和产量，市场将2025年油菜籽产量预估下修至240 - 250万吨 [5][7] - 趋势强度，棕榈油和豆油趋势强度均为0 [8] 豆粕、豆一 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4153元/吨，夜盘4126元/吨；DCE豆粕2509日盘3010元/吨，夜盘3001元/吨；CBOT大豆11跌1.21%，CBOT豆粕12跌0.72% [9] - 现货方面，山东、华东、华南等地豆粕现货价格有不同程度变动及基差报价 [9] - 产业数据，豆粕成交量前一交易日无数据，前两交易日43.7万吨/日；库存前一交易日96.1万吨/周，前两交易日90.83万吨/周 [9] - 宏观及行业新闻，7月30日CBOT大豆因中西部天气良好、需求疲软，11月合约跌破10美元大关；美国中西部气温将下降且有降雨，增强大豆和玉米丰收预期，同时美出口需求因贸易争端面临压力 [9][11] - 趋势强度，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为 -1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [11] 玉米 - 期货方面，C2509日盘收盘价2312元/吨，涨0.26%，夜盘2313元/吨，涨0.04%；C2511日盘2243元/吨，涨0.04%，夜盘2240元/吨，跌0.13% [12] - 重要现货价格，东北收购均价无数据，锦州平仓2350元/吨，华北收购均价无数据，广东蛇口2430元/吨，山东玉米淀粉价格2840元/吨 [12] - 成交、持仓及仓单，C2509成交356650手，变动 -170888手，持仓750315手，变动 -44014手；玉米全市场仓单156591手，变动 -3930手 [12] - 价差，主力09基差38元/吨，09 - 11跨期69元/吨 [12] - 宏观及行业新闻，北方玉米集港价格2260 - 2300元/吨（挂牌）持平，集装箱集港2350 - 2370元/吨，涨10元/吨；广东蛇口散船2410 - 2430元/吨持平，集装箱新作报价2470 - 2500元/吨持平；东北企业玉米价格略涨，华北玉米价格涨跌互现 [13] - 趋势强度，玉米趋势强度为0 [15] 白糖 - 基本面数据，原糖价格16.46美分/磅，同比 -0.1；主流现货价格6050元/吨，同比0；期货主力价格5804元/吨，同比 -63；91价差138元/吨，同比2；15价差46元/吨，同比 -15；主流现货基差246元/吨，同比63 [17] - 宏观及行业新闻，巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢、但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国6月进口食糖42万吨 [17] - 市场供需，CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨；截至5月底，24/25榨季全国产糖1116万吨（ +120万吨），销售811万吨（ +152万吨），销糖率72.7%；截至6月底，24/25榨季中国累计进口食糖251万吨（ -65万吨） [18] - 国际市场，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 (前值短缺488万吨)；截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，产糖1225万吨（ -204万吨），MIX51.02%同比提高2.33个百分点；截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（ -580万吨）；24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（ +127万吨） [19] - 趋势强度，白糖趋势强度为0 [20] 棉花 - 期货方面，CF2509日盘收盘价13755元/吨，跌1.22%，夜盘13735元/吨，跌0.15%；CY2509日盘19870元/吨，跌0.63%，夜盘19880元/吨，涨0.05%；ICE美棉12跌0.24% [22] - 成交、持仓及仓单，CF2509成交458916手，变动 -36532手，持仓804902手，变动 -23184手；郑棉仓单9156张，变动 -70张，有效预报348张，变动 -2张 [22] - 现货价格，北疆3128机采15062元/吨，较前日跌170元，跌1.12%；南疆3128机采14740元/吨，较前日跌170元，跌1.14%等 [22] - 价差，CF9 - 1价差较前日变动 -110元/吨，北疆3128机采 - CF509价差较前日无变动 [22] - 宏观及行业新闻，国内棉花现货交投好转，前期锁基差纺企继续点价，低基差陈棉交投较好，部分棉商上调基差；纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购，纺企报价坚挺，棉布市场清淡，全棉坯布市场交投环比下降，价格稳中偏弱；ICE棉花期货因美元走强小幅下跌 [23] - 趋势强度，棉花趋势强度为0 [26] 鸡蛋 - 期货方面，鸡蛋2508收盘价3271元/500千克，跌2.27%，成交变动7757手，持仓变动 -4695手；鸡蛋2510收盘价3353元/500千克，跌0.97%，成交变动35921手，持仓变动18949手 [28] - 价差，鸡蛋8 - 9价差 -299，前一日 -227；鸡蛋8 - 10价差 -82，前一日 -34 [28] - 产业链数据，辽宁现货价格3.00元/斤，河北2.93元/斤，山西3.10元/斤，湖北3.71元/斤；玉米现货价格2329元/吨，豆粕现货价格2890元/吨，河南生猪价格13.93元/公斤 [28] - 趋势强度，鸡蛋趋势强度为0 [28] 生猪 - 价格，河南现货13930元/吨，同比50；四川现货13500元/吨，同比0；广东现货15440元/吨，同比0；生猪2509价格14075元/吨，同比 -75；生猪2511价格14105元/吨，同比 -20；生猪2601价格14390元/吨，同比 -10 [30] - 成交量及持仓，生猪2509成交33288手，较前日1463手，持仓53049手，较昨日 -1758手；生猪2511成交12422手，较前日 -1590手，持仓49996手，较昨日1377手；生猪2601成交14003手，较前日 -30手，持仓41852手，较昨日 -951手 [33] - 基差及价差，生猪2509基差 -55元/吨，生猪2511基差 -285元/吨，生猪2601基差 -10元/吨；生猪9 - 11价差 -145元/吨，同比 -175元/吨；生猪11 - 1价差 -460元/吨，同比 -30元/吨 [33] - 市场逻辑，近期集团主动降重，消费淡季下游消化能力有限，现货价格回落，前期涨价或靠累库情绪，市场预期7月底至8月初涨价或使出栏集中，现货弱势运行；宏观情绪对远端支撑偏强，价差结构切换为反套，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [32] - 趋势强度，生猪趋势强度为0 [31] 花生 - 重要现货价格，辽宁308通货8600元/吨，河南白沙通货8560元/吨，兴城小日本8400元/吨，苏丹精米8600元/吨 [34] - 期货方面，PK510收盘价8106元/吨，涨0.20%；PK511收盘价7982元/吨，跌0.13% [34] - 成交、持仓及仓单，PK510成交36933手，变动 -33084手，持仓101404手，变动 -895手；花生全市场仓单0手，无变动 [34] - 价差，辽宁308通货基差494元/吨，河南白沙通货基差454元/吨，10 - 11跨期价差124元/吨 [34] - 现货市场聚焦，河南、吉林、辽宁、山东等地花生以库存交易为主，多数地区价格平稳，部分地区行情略显偏弱 [35] - 趋势强度，花生趋势强度为0 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月30日商品指数市场跟踪数据进行展示，涵盖宏观指标、主力合约等多品种涨跌幅情况；汇总宏观要闻，涉及中美经贸会谈、经济增长预期调整等；并给出主要品种晨会观点，包括农产品、能源化工、工业金属、期权金融等领域品种走势分析与操作建议[2][6][11] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，2025年7月30日与7月29日相比，道琼斯工业指数跌0.456%、纳斯达克指数跌0.379%、标普500跌0.296%、恒生指数跌0.147%、SHIBOR隔夜跌6.885%、美元指数跌0.017%，美元兑人民币无涨跌[2] - 主力合约方面，COMEX黄金涨2.082%、COMEX白银涨0.143%、LME铜涨0.415%等，国内金属、化工、农产品等主力合约也有不同涨跌幅[2][3] 宏观要闻 - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人会谈，推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施展期90天[6] - IMF上调中国2025年GDP增长预期0.8个百分点至4.8%，2026年上调0.2个百分点至4.2%，上调2025年全球经济增长预期至3%等[6] - 中央网信办整治“自媒体”不实信息，中国上半年社会物流总额同比增长5.6%，中国与中东欧国家进出口贸易额创新高，国内成品油零售价格年内第三次搁浅等[6][7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，短期偏强震荡但不改下跌趋势[11] - 油脂市场成交清淡，基差稳定，近期预计震荡[11] - 白糖基本面多空交织，建议在5820 - 5870元区间操作，突破5900元可轻仓试多[11] - 玉米期货震荡下行，关注2290元支撑位[11] - 棉花关注天气和中美贸易关系，盘面受库存支撑，需求按需采购[13] - 生猪供大于求，预计区间震荡[13] - 鸡蛋短期多单回避[13] 能源化工 - 烧碱预计山东液碱价格窄幅波动，关注9 - 11反套[13] - 尿素短期震荡运行，注意夜盘情绪性上涨风险[13][15] 工业金属 - 铜价近期或高位整理，铝价短期高位震荡[15] - 氧化铝盘面或偏强运行，警惕宏观情绪影响[15] - 螺纹钢和热卷震荡偏强运行，产业基本面短时变化不大[16] - 铁合金关注重要会议及政策落地，产业卖保思路不变[18] - 双焦走势再度走强，关注政策预期[18] - 碳酸锂以71000元为多空分水岭短线操作，关注上游减产动向与仓单注销节奏[18] 期权金融 - 市场呈现期现分化格局，趋势投资者关注品种间强弱套利机会，波动率投资者买入宽跨式做多波动率[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议短期波段策略为主，不同板块和品种有不同操作建议，如股指逐渐止盈IM期货多头、国债短期观望、贵金属逢低做多等 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 板块之间高低切现象明显，科技主线再起，A股尾盘冲高，建议逐渐止盈IM期货多头，换成少量08合约6000执行价MO看跌期权空头，降低仓位，以温和看涨为主 [2] 国债 - 股市强势叠加增量政策预期影响期债下跌，一定程度上提前释放政策超预期风险，单边策略上建议短期观望，关注政治局会议通稿、要点与中美谈判进展 [2] 贵金属 - 短期国际金价在60日均线（沪金760元附近）形成支撑，关注美联储决议等变化，可逢低阶段做多把握连跌后修复；白银受商品市场情绪扰动走势仍较反复，价格在38美元（9100元）上方波动以逢低买入为主 [2] 集运指数（欧线） - 预计偏弱震荡，可做空08合约或逢高做空10合约进行多单尝试 [2] 黑色 - 限产预期影响钢材走强，铁水微降港存略增，铁矿跟随钢材价格波动，建议多热卷空铁矿；交易所限仓干预，期货大幅波动，现货竞拍补涨为主，蒙煤暂稳，建议逢低做多；主流焦化厂第四轮提涨落地，焦化利润微薄，仍有提涨预期，建议逢低做多 [2] 有色 - 铜盘面窄幅震荡，等待宏观驱动，主力参考78000 - 80000；氧化铝仓单再度减少，警惕挤仓风险，主力参考3100 - 3500；铝价小幅回落，淡季累库预期依旧偏强，主力参考20200 - 21000；铝合金淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库，主力参考19400 - 20200；锌中美贸易谈判开启，等待宏观指引，主力参考22000 - 23000；市场情绪转弱，锡价高位回落，建议观望；情绪逐步消化盘面维持偏弱震荡，产业过剩仍有制约，主力参考120000 - 128000；盘面窄幅震荡，宏观预期消化需求仍有拖累，主力参考12600 - 13200 [2] 能源化工 - 原油地缘风险推升市场对供应边际收缩担忧，油价有所上涨，WTI上方阻力给到，期权端可以捕捉波动放大机会；尿素出口不畅与高库存压制反弹空间，短期盘面仍区间震荡为主，短期建议观望为主，下方支撑给到1695 - 1708；PX供需预期偏紧但产业链下游仍拖累PX走势，关注7000附近压力，谨慎偏空对待，PX - SC价差低位做扩为主；PTA驱动有限，随原料震荡，4900以上偏空对待，TA9 - 1滚动反套操作，PTA盘面加工费低位做扩；瓶片供需预期偏弱，短期无明显驱动，瓶片维持减产，加工费上方空间仍待需求开启，单边同PTA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；乙二醇国内外多套装置重启，供需转向宽松，但短期受宏观影响较大，EG09单边观望，9 - 1反套为主；烧碱盘面情绪反复，现货暂时维稳，谨慎为宜；PVC盘面小幅反弹，基本面偏弱，短期谨慎为宜；纯苯供需预期有所好转但高库存下驱动有限，BZ2603时间较远，自身驱动有限，单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯基本面驱动偏弱，价格承压，EB09滚动偏空操作；合成橡胶商品做多情绪降温，BR延续回调，看涨期权BR2509 - C - 13000卖方持有；LLDPE现货跟跌，成交较差，短期震荡；PP供需双弱，成交一般，区间6850 - 7300，7200以上偏空；甲醇价格走弱，按需接货，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品 - 粕类美豆底部支撑较强，供需宽松压制粕价，震荡偏弱；生猪现货低迷延续，前期政策利好持续消化，09合约谨慎偏空；玉米市场多空交织，盘面保持震荡，2280 - 2350区间震荡；油脂临近月末，棕榈油或重新交易基本面，P09或在9000附近震荡；白糖海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易；棉花旧作库存偏紧张，下游市场保持弱势，反弹短空思路；鸡蛋现货季节性走强，长周期仍偏空；苹果买卖议价成交，行情略显清淡，主力在8000附近运行；红枣现货价格小幅波动，长周期偏空；花生市场价格偏稳，走货偏少，主力在8100附近运行 [2] 特殊商品 - 纯碱盘面波动反复，注意风险控制，谨慎为宜；玻璃现货走货转差，夜盘情绪再度走强，谨慎为宜；橡胶原料价格偏强，胶价高位震荡，可尝试轻仓试空；工业硅支持反内卷政策提出限价，期货大幅拉涨，空单谨慎持有 [2] 新能源 - 多晶硅受产能整合会议预期影响，期价震荡上行，空单谨慎持有；碳酸锂情绪未有明显好转盘面弱势，交易核心转向矿端，谨慎观望为主 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各行业期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域，指出各品种受宏观政策、供需关系、国际形势等因素影响，呈现不同走势和投资机会，建议投资者根据各品种特点谨慎操作并关注相关风险[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股周二日内震荡高走全线收红，期指主力合约随指数上行，消费电子热门，高股息不振，建议逐渐止盈IM期货多头，换少量08合约6000执行价MO看跌期权空头[2][3][4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌，资金面或平稳，长债受政策预期压制，短债受资金转松支撑，建议短期观望，关注政治局会议增量政策，跨期价差2509 - 2512合约短期可能上行[5][6] 贵金属 - 贵金属静待美联储议息决议震荡整理，国际金价短期可逢低阶段做多，白银短期受商品市场情绪扰动，价格在38美元上方波动以逢低买入为主[7][9][10] 集运欧线 - 集运期货EC主力偏弱震荡，主流航司开出8月价格，不确定性降低，预计后续震荡，中长期报价或缓慢下跌，建议逢高做空08、10合约[11][12] 商品期货 有色金属 - 铜：盘面窄幅震荡，关注宏观政策，基本面供需双弱，低库存和宏观政策托底，主力参考78000 - 80000[13][15][16] - 氧化铝：仓单减少，警惕挤仓风险，短期主力合约运行区间3100 - 3500，中期逢高布局空单[17][18] - 铝：铝价小幅回落，淡季累库预期强，短期价格高位承压，主力参考20200 - 21000[19][21] - 铝合金：淡季终端消费疲软，社库接近胀库，盘面宽幅震荡，主力参考19600 - 20400[21][22][23] - 锌：等待宏观指引，矿端供应宽松，精炼锌供应改善滞后，需求端受抑制，短期震荡，主力参考22000 - 23000[24][26][27] - 锡：市场情绪转弱，锡价高位回落，供应紧张，需求偏弱，建议观望[27][28][29] - 镍：盘面偏弱震荡，宏观情绪未明显改善，产业供应偏宽松，需求一般，主力参考120000 - 128000[29][30][31] - 不锈钢：盘面窄幅震荡，政策和宏观情绪驱动，基本面需求带动不明显，主力参考12600 - 13200[32][34][35] - 碳酸锂：盘面弱势，交易核心转向矿端，供应端扰动增加，供需紧平衡，主力宽幅震荡，谨慎观望[35][37][38] 黑色金属 - 钢材：限产预期影响钢价走强，现货价格有变动，成本上升利润走高，供应和需求有变化，库存低位走平，可多单尝试[40][41] - 铁矿石：铁水微降港存略增，跟随钢材价格波动，单边谨慎追多，套利多热卷空铁矿[42][45] - 焦煤：期货波动剧烈，现货稳中偏强，供应偏紧，需求旺盛，库存中位，投机谨慎追多，套利多焦煤空铁矿[46][50][51] - 焦炭：期货触底反弹，现货提涨，供应难提升，需求有支撑，库存中等，投机谨慎追多，套利多焦炭空铁矿[52][55] 农产品 - 粕类：美豆底部支撑强，供需宽松压制粕价，建议观望[56][58] - 生猪：现货低迷，供需双弱，近月合约上方压制强，远月受政策影响大，不建议盲目做空[59][60] - 玉米：市场多空交织，盘面震荡，关注政策拍卖，中长期关注新季涨势[61][62] - 白糖：原糖价格震荡磨底，国内价格底部震荡，维持反弹后偏空思路[63] - 棉花：美棉底部震荡，国内需求无明显增量，短期区间震荡，远期新棉上市后承压[64][66] - 鸡蛋：蛋价偏弱，供应充足，需求先减后增，维持反弹偏空思路[68] - 油脂：棕榈油或震荡上扬，顺势逢低试多；豆油受关联品种影响，8月市场挺价心态上升[69][71] - 花生：市场价格偏稳，走货偏少，预计弱稳震荡[72] - 红枣：现货价格小幅波动，新季产量正常，旧作库存高，盘面短线操作[73] - 苹果：买卖议价成交，行情混乱，销售淡季，价格涨跌空间不大[74][75] 能源化工 - 原油：地缘风险推升油价，短期波段策略为主，关注地缘风险和OPEC + 增产[76][78][79] - 尿素：出口不畅与高库存压制反弹，短期区间震荡，谨慎观望[81][82][83] - PX：供需预期偏紧但下游拖累，走势随宏观情绪和油价波动，PX09谨慎偏空，PX - SC价差低位做扩[85][86] - PTA：驱动有限，随原料震荡，TA在4900以上偏空，TA9 - 1滚动反套，盘面加工费低位做扩[87][88] - 短纤：供需预期偏弱，无明显驱动，单边同TA，PF盘面加工费区间震荡[89] - 瓶片：维持减产，加工费上行空间有限，绝对价格随成本波动，PR单边同PTA，主力盘面加工费关注区间下沿做扩[91][92] - 乙二醇：供需转向宽松，短期受宏观影响大，EG09单边观望，9 - 1反套[93] - 烧碱：盘面情绪反复，现货维稳有挺价意愿，下游淡季，价格趋稳，谨慎注意风险[94][96] - PVC：盘面反弹，基本面偏弱，供应或增加，需求低位，出口预期好，短期谨慎[97][98] - 纯苯：供需预期好转但高库存驱动有限，走势随市场情绪波动，主力合约单边跟随油价和苯乙烯[99][100] - 苯乙烯：基本面驱动偏弱，价格承压，EB09滚动偏空操作[101][102] - 合成橡胶：商品做多情绪降温，BR回调，成本有支撑但供需宽松，上方空间有限，看涨期权BR2509 - C - 13000卖方持有[103][104][105] - LLDPE：现货跟跌，成交差，库存累库，关注去库拐点，LP扩继续持有，多单等去库建仓[105][106] - PP：供需双弱，基差维持，7200以上偏空[106] - 甲醇：现货跟跌，按需补货，内地价格窄幅波动，港口8月库存压力大，区间操作[106][107][108] 特殊商品 - 天然橡胶：原料价格偏强，胶价高位震荡，供应受阻，需求刚需，可轻仓试空[108][110] - 多晶硅：期价震荡上行，市场期待会议利好，供需面供增需减，空单谨慎持有[110][113] - 工业硅：期货拉涨，支持反内卷政策，供应增长，需求有降有增，空单逢低离场[114][115] - 纯碱：盘面波动反复，注意风险控制[118] - 玻璃：现货走货转弱，盘面情绪强，基本面淡季，刚需有压力，谨慎为宜[119]