报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油油价扰动持续，高位震荡运行；豆油豆系驱动不大，上方空间有限；豆粕受元首互访消息影响，连粕或跟随美豆反弹；豆一市场情绪偏弱，等待抛储指引；玉米震荡运行；白糖区间震荡；棉花关注外部市场影响；鸡蛋弱势震荡；生猪降重驱动将至，近端压力放大；花生关注油厂收购 [2] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9510元/吨，跌1.39%，夜盘收盘价9526元/吨，涨0.17%；豆油主力日盘收盘价8550元/吨，跌0.51%，夜盘收盘价8578元/吨，涨0.33%；菜油主力日盘收盘价9707元/吨，跌1.08%，夜盘收盘价9719元/吨，涨0.12% [4] - 宏观及行业新闻：ITS称马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量为1414990吨，较上月同期增加38.4%；AmSpec称马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量为1389549吨，较上月同期增加51%；巴西帕拉纳州2025/26年度大豆收割面积达种植面积的82%，较前一周提升12个百分点，但落后于上一年度同期90%的收割进度；USDA季度谷物库存报告前瞻显示美国大豆库存料为20.63亿蒲式耳，创六年同期最高水平；阿根廷农户截至3月18日当周销售102.84万吨25/26年度大豆，累计销量达855.27万吨 [5][7][8] - 趋势强度：棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [9] 豆粕和豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2605日盘收盘价4609元/吨，跌98（-2.08%），夜盘收盘价4596元/吨，跌22（-0.48%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2932元/吨，跌45（-1.51%），夜盘收盘价2952元/吨，涨8（+0.27%） [10] - 宏观及行业新闻：3月25日CBOT大豆因中美领导人5月中旬会晤消息，逢低买盘活跃，豆价收涨；咨询机构AgroConsult公司预计2025/26年度巴西大豆产量将达1.847亿吨，高于此前预期 [10][11][12] - 趋势强度：豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价2390元/吨，较昨日降20元/吨；广东蛇口价2520元/吨，较昨日降10元/吨；C2605日盘收盘价2376元/吨，跌0.75%，夜盘收盘价2379元/吨，涨0.13% [14] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港2350 - 2355元/吨，集装箱一等粮集港2400 - 2420元/吨，较昨日涨5 - 10元/吨；广东蛇口散船2510 - 2520元/吨，较昨日下跌10元/吨；东北玉米价格稳中下跌，华北玉米价格偏弱运行 [15] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [16] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格15.54美分/磅，同比降0.36；主流现货价格5450元/吨，同比持平；期货主力价格5429元/吨，同比持平 [17] - 宏观及行业新闻：截至3月15日，25/26榨季印度食糖产量同比增加10%；中国1 - 2月累计进口食糖52万吨（+44万吨）；截至2月底，25/26榨季广西累计产糖565万吨（-52万吨），产糖率12.28%，同比下降1.01个百分点 [17] - 趋势强度：白糖趋势强度为0 [19] 棉花 - 基本面跟踪：CF2605日盘收盘价15340元/吨，涨0.82%，夜盘收盘价15370元/吨，涨0.20%；CY2605日盘收盘价21670元/吨，涨0.53%，夜盘收盘价21535元/吨，跌0.62% [20] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投冷清，基差暂稳；纯棉纱市场走货一般，部分偏高报价小幅下调，受油价上涨影响，棉纱运输成本上涨，下游成交以刚需小单为主；美棉期货上涨近1%，市场等待下周USDA公布种植面积意向报告，机构预估2026年美国棉花种植面积为922.9万英亩，较2025年小幅下降 [21] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [23] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2604收盘价3330元/500千克，涨0.39%；鸡蛋2605收盘价3410元/500千克，跌0.06% [24] - 趋势强度：趋势强度为 - 1 [25] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价9680元/吨，较昨日降100元/吨；四川现货价9400元/吨，较昨日降200元/吨；广东现货价10060元/吨，与昨日持平 [28] - 趋势强度：趋势强度为 - 2 [29] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货价9000元/吨，较昨日降100元/吨；河南白沙通货价7500元/吨，与昨日持平；PK604收盘价8144元/吨，涨0.69%；PK605收盘价8214元/吨，跌0.32% [31] - 现货市场聚焦：河南油料米交易尚可，商品米要货不多，价格平稳；吉林交易不快，部分地区价格稳中偏弱；辽宁基层出货意愿松动，成品要货不多，多数地区价格偏弱；山东基层上货量不大，成品交易一般，油料米走货尚可 [32] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生现货短期相对偏弱，价格稳定，期货低位震荡，油料米供应宽松但仓单成本较高，05 花生高位震荡 [3][7] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利较好 [3][5][7] - 给出单边、月差、期权的交易策略 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604 收盘价 8136，跌 8，跌幅 0.10%，成交量 1195，减幅 30.96%，持仓量 7254，减幅 2.36%；PK610 收盘价 8318，跌 6，跌幅 0.07%，成交量 8266，增幅 26.16%，持仓量 26101，增幅 17.80%；PK601 收盘价 8332，跌 6，跌幅 0.07%，成交量 20，减幅 48.72%，持仓量 502，增幅 0.80% [1] - 现货与基差：河南南阳花生今日报价 7800，涨 200；山东济宁、山东临沂花生今日报价 8000，涨跌 0；日照花生粕报价 3350，涨跌 0；日照豆粕报价 3210，跌 30；花生油报价 14300，涨跌 0；日照一级豆油报价 8770，跌 150；基差方面，河南南阳 -336，山东济宁 -136，山东临沂 -136，豆粕 - 花生粕 -5，花生油 - 豆油 5530；进口苏丹米价格 8600，涨跌 0，塞内米价格涨跌 0 [1] - 价差：花生跨期 PK01 - PK04 价差 196，涨 2；PK04 - PK10 价差 -182，跌 2；PK10 - PK01 价差 -14，涨跌 0 [1] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，进口花生价格稳定，预计花生现货短期相对偏弱 [3] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格 7200 - 7900 元/吨，油厂理论保本价 7850 元/吨，花生油价格稳定 [3] - 日照豆粕现货回落，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强 [5] 第三部分 交易策略 - 单边：05 花生底部震荡，轻仓回调短多 [8] - 月差：观望 [9] - 期权：逢低卖出 pk605 - P - 7700 [10] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生 4 - 10 合约价差、花生 1 - 4 合约价差等附图 [12][17][19]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕延续弱势，巴西大豆收割率提升，中美领导人会晤推迟使美国大豆出口前景变数增加，美豆期价小幅收涨，连粕近期期价震荡走弱，中期国内供应宽松格局压制价格表现 [2] - 油脂方面，夜盘豆棕油震荡收跌、菜油小幅收涨，东南亚棕榈油产地进入增产季但印尼或限制出口、巴西推动生物柴油掺混比例提高及马来西亚棕榈油出口强劲使油脂板块有支撑，受原油下跌影响油脂短期价格或偏弱调整，整体宏观环境复杂油脂预计波动仍较大 [2] 各部分内容总结 国内期货市场 - 前日收盘价，豆油主力8594、棕榈油主力9644、菜油主力9813、豆粕主力2961、菜粕主力2365、花生主力8844 [1] - 涨跌情况，豆油主力-146、棕榈油主力-298、菜油主力-137、豆粕主力-46、菜粕主力-34、花生主力26 [1] - 涨跌幅，豆油主力-1.67%、棕榈油主力-3.00%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-1.53%、菜粕主力-1.42%、花生主力0.29% [1] - 价差现值，Y9 - 1为22、P9 - 1为236、OI9 - 1为 - 41、Y - P09为 - 1222、OI - Y09为1042、OI - P09为 - 180 [1] - 比价 - 价差现值，M9 - 1为 - 36、RM9 - 1为48、M - RM09为595、M/RM09为1.24、Y/M09为2.84、Y - M09为5616 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价，BMD棕榈油（林吉特/吨）4582、CBOT大豆（美分/蒲氏耳）1154、CBOT美豆油（美分/磅）65.64、CBOT美豆粕（美元/吨）322 [1] - 涨跌情况，BMD棕榈油79.0、CBOT大豆 - 10.5、CBOT美豆油 - 0.1、CBOT美豆粕 - 4.3 [1] - 涨跌幅，BMD棕榈油1.75%、CBOT大豆 - 0.90%、CBOT美豆油 - 0.11%、CBOT美豆粕 - 1.32% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值，天津一级大豆油8930、广州一级大豆油8850、张家港24°棕榈油9800、广州24°棕榈油9800、张家港三级菜油10380、防城港三级菜油10200 [1] - 现货价格涨跌幅，天津一级大豆油 - 1.22%、广州一级大豆油 - 1.23%、张家港24°棕榈油 - 1.21%、广州24°棕榈油 - 1.21%、张家港三级菜油 - 1.14%、防城港三级菜油 - 1.16% [1] - 现货价格现值，南通豆粕3290、东莞豆粕3300、南通菜粕2600、东莞菜粕2560、临沂花生米7200、安阳花生米7350 [1] - 现货价格涨跌幅，南通豆粕 - 0.60%、东莞豆粕 - 0.30%、南通菜粕 - 1.52%、东莞菜粕 - 1.54%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.00% [1] - 现货价差现值，广州一级大豆油和24°棕榈油 - 880、张家港三级菜油和一级大豆油1430、东莞豆粕和菜粕780 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值 - 679、近月美湾大豆 - 288、近月巴西大豆12、近月美西大豆 - 155、近月加拿大毛菜油497、近月加拿大菜籽411 [1] 仓单 - 豆油现值24892、棕榈油821、菜籽油805、豆粕35220、菜粕0、花生900 [1] 行业信息 - 巴西农业部积极解决大豆出口检疫问题，市场对进口大豆供应担忧情绪消退，本周油厂大豆开机率略有下降，预计月底豆粕库存可能小幅下降至55万吨左右，同比下降约10万吨 [2] - 马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量为889128吨，较上月同期增加61.02% [2] - 截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘政治、供需关系、成本因素等影响，走势各异，投资者需关注市场动态并根据各品种特点制定交易策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货反弹有望延续，市场在犹豫中反弹，虽成交萎缩且未收复周一失地，但杀跌动能释放，后市反弹概率大，建议单边震荡整理、网格操作，IM\IC进行期现套利，期权观望 [18][21] - 国债期货收盘多数上涨，债市单边走强缺实质性利多驱动，但资金价格、权益市场和内需对债市有支撑，建议单边观望，跨品种套利头寸部分止盈后继续适量持有 [22][24] 农产品 - 蛋白粕供应压力增加，盘面整体下行，美豆基本面与宏观交替影响，建议少量在远月布局多单，MRM09价差缩小，期权观望 [25][27] - 白糖国际糖价大涨，国内糖价震荡，国际糖价预计偏强，国内糖价或小幅度跟随，建议郑糖逢低建仓多单，套利观望，卖出看跌期权 [27][31] - 油脂板块维持高位震荡，中东地缘冲突是关注重点，建议短期单边高位震荡，p59可考虑逢高反套，期权观望 [31][34] - 玉米/玉米淀粉上量增加，盘面偏弱震荡，美玉米企稳，建议外盘05玉米回调偏多，05玉米高位震荡，05玉米和淀粉价差逢高做缩，期权观望 [34][38] - 生猪供应压力增加，价格下行为主，建议单边观望，套利观望，卖出宽跨式策略 [39][41] - 花生现货偏强，盘面偏强震荡，建议05花生窄幅震荡、逢低短多，套利观望，卖出pk605 - P - 7700期权 [41][43] - 鸡蛋淘鸡积极性下降，蛋价稳定为主，建议逢高空6月合约，套利观望，期权观望 [43][46] - 苹果去库速度较快，价格坚挺，但5月合约向上动力和时间不足，建议5月合约先离场观望，套利观望，期权观望 [47][49] - 棉花 - 棉纱棉价下方支撑大，走势震荡偏强，增发配额对国内供应影响小，建议美棉区间震荡，郑棉逢低建仓多单，不建议追高，套利观望，期权观望 [49][53] 黑色金属 - 钢材海外情绪搅动期价，缺乏趋势性行情，受海外及原料影响维持震荡，建议单边震荡，逢高做空卷煤比，期权观望 [54][56] - 双焦波动较大，受地缘冲突、油气价格、资金影响，建议单边谨慎偏多、不追高、不摸顶，观望为主，套利观望，期权观望 [56][59] - 铁矿供应扰动加大，矿价高位运行，建议现货高位套保，5/9月差高位反套，期权观望 [59][61] - 铁合金在能源成本推动下震荡偏强，硅铁和锰硅均受需求和成本带动，建议单边震荡偏强，套利观望，卖出虚值看跌期权 [62][63] 有色金属 - 金银中东局势缓和，金银回暖，但需注意美联储利率和谈判进展风险，建议若沪金、沪银站回120日均线，转为区间震荡，套利观望，期权观望 [64][66] - 铂钯和谈预期走强，价格拉升，铂金短期偏多，钯金弱势跟随，建议单边谨慎参与做多铂金，多铂空钯，期权观望 [68][70] - 铜地缘风险缓和，价格小幅反弹，走势取决于美伊谈判进展，建议单边低位震荡、关注宏观变化，套利观望，期权观望 [71][73] - 氧化铝关注几内亚矿政及中东地缘冲突走势，价格震荡走弱，建议单边震荡走弱，套利和期权暂时观望 [73][76] - 电解铝地缘冲突有不确定性，价格震荡反弹，建议单边震荡反弹，套利和期权暂时观望 [76][80] - 铸造铝合金地缘局势不确定，价格随铝价震荡反弹，建议单边随铝价震荡反弹，套利和期权暂时观望 [80][82] - 锌关注宏观及资金情绪，基本面有支撑，价格短期或低位震荡，建议单边关注消费和海外冶炼厂情况，套利和期权暂时观望 [82][85] - 铅低位震荡，消费或好转，底部有支撑，建议单边低位震荡，套利和期权暂时观望 [86][88] - 镍宏观主导短期价格，3月供需边际收窄，关注霍尔木兹海峡物流，建议单边等待宏观企稳，套利和期权暂时观望 [88][90] - 不锈钢成本支撑，跟随镍价运行，预计跟随镍价波动，建议单边等待宏观企稳，套利暂时观望 [90][92] - 工业硅区间震荡，建议单边区间下沿逢低买入，套利和期权暂无 [92][96] - 多晶硅短期偏弱，关注政策指引，建议单边偏弱、注意流动性风险，套利和期权暂无 [97][99] - 碳酸锂低价吸引下游买盘，预计走势偏强，建议单边偏强运行 [99][102] - 锡价随宏观情绪变化，关注氦气封锁对消费端影响，建议单边关注宏观情绪，期权暂时观望 [103][107] 航运及碳排放 - 集运美国提出停火协议，短期地缘情绪缓和，现货运价处淡季，建议单边短期回调、警惕风险，套利观望 [108][111] - 干散货运价伊朗设安全走廊，后续贸易环境或好转，美伊局势不明，燃油成本影响大，需关注各船型市场情况 [111][114] - 碳排放中国市场交易平淡，欧盟市场信心与价格修复，国内关注配额发放和市场扩围，欧盟关注政策改革和能源供给变化 [114][118] 能源化工 - 原油走势紧随地缘局势，日内剧烈波动，供应缺口仍存，建议单边高位偏多，套利和期权观望 [120][122] - 沥青地缘降温，关注近端油价波动风险，供应预期紧缩，需求支撑弱，建议BU2606逢低布多、轻仓操作，套利和期权观望 [122][125] - 燃料油地缘降温，关注近端油价波动风险，新加坡库存高位，低硫供应紧缩，建议单边观望，高低硫价差关注减产和需求启动节奏，期权观望 [125][128] - LPG外盘下跌驱动内盘走弱，围绕地缘局势波动，建议单边高位震荡偏强，套利和期权观望 [128][129] - 天然气地缘风险持续，上涨趋势不改，国际LNG供应缺口累积，美国市场短期宽松，建议单边观望，卖出TTF深度虚值看跌期权 [130][134] - PX&PTA供应存计划外缩量预期，企业或被动减产，建议关注中东局势和海峡通航，单边观望，套利和期权观望 [136][139] - BZ&EB原料供应担忧，苯乙烯出口向好，关注中东局势和海峡通航，建议单边观望，套利和期权观望 [139][143] - 乙二醇进口量下修，受原料供应和中东局势影响，建议关注中东局势和海峡通航，单边观望，套利和期权观望 [143][146] - 短纤加工差区间波动，跟随聚酯原料走势，建议单边观望，套利和期权观望 [146][148] - 瓶片库存持续去化，负荷上升，采购旺季去库，建议单边观望，套利和期权观望 [148][152] - 丙烯供应偏紧，成本推动上行，供应风险加大，建议关注中东局势和海峡通航，单边观望，套利和期权观望 [152][155] - 塑料PP多单减持，受中东冲突影响，价格下跌，建议L主力2605和PP主力2605合约观望，SPC L2605&PP2605合约减持观望，期权观望 [155][157] - 烧碱走弱，供应收缩，需求回落，盈利亏损，建议单边震荡、跟随市场情绪，套利暂时观望，期权观望 [158][159] - PVC弱势下跌，国内外供应有收缩预期，预计延续弱势震荡，建议单边观望，套利和期权暂时观望 [160][162] - 纯碱高位震荡，供应提升，需求一般，建议单边短期高位震荡、择机高空，套利观望，卖看涨期权 [163][164] - 玻璃弱势下跌，供应下降，需求刚需，库存下降，建议单边择高做空，套利观望，卖看涨期权 [164][166] - 甲醇延续弱势，伊朗停产，进口缩减，供应短缺，预计延续弱势震荡，建议单边观望 [166][169] - 尿素震荡为主，国内产量高位，国际供应紧张，需求释放，政策压制，建议单边多单离场观望，套利观望，回调卖看跌 [169][172] - 纸浆高库存压制，浆价反弹乏力，供大于求，需求支撑不足，建议单边区间操作、逢低做多，套利观望，卖出SP2605 - P - 5100期权 [173][177] - 胶版印刷纸市场刚需采买，上行乏力，供需宽松弱平衡，建议单边逢高做空，套利观望，卖出OP2604 - C - 4250期权 [177][180] - 原木出货转好，价格偏强，成本支撑与需求复苏共振，建议单边逢低做多，套利和期权观望 [181][185] - 天然橡胶及20号胶深色胶进口持续减量，需求增长，供应有缺口，建议RU和NR主力05合约多单持有，NR2605 - RU2605套利持有，期权观望 [185][188] - 丁二烯橡胶国内汽车库存小幅去化，港口库存去库，建议BR主力05合约多单持有，BR2505 - RU2505套利持有，期权观望 [189][191]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月25日多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断及趋势强度，还介绍了宏观及行业新闻、基本面数据等信息，为投资者提供决策参考[2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因地缘政治局势缓解呈九连跌，白银跌落震荡平台，两者趋势强度均为0 [2][7] - 铂市场情绪缓和，钯略微修复，趋势强度均为0 [2][26] 有色金属 - 铜因美元向下调整支撑价格，赞比亚目标提高铜产量，力拓铜矿暂停运营，趋势强度为0 [2][11] - 锌横盘震荡，美国有意停火讨论协议，趋势强度为0 [2][14] - 铅库存减少支撑价格，宏观PMI数据不佳，趋势强度为0 [2][17] - 锡关注宏观情绪，价格有涨有跌，趋势强度为1 [2][20] - 铝波动收敛，氧化铝偏弱震荡，铸造铝合金跟随电解铝，铝和铝合金趋势强度为0，氧化铝为 -1 [2][24] - 镍宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧；不锈钢海外宏观压制，现实成本支撑，两者趋势强度均为0 [2][31] 能源化工 - 碳酸锂关注市场情绪面因素，相关企业中标项目，趋势强度为1 [2][39] - 工业硅呈弱势格局，多晶硅下跌回落为主，工业硅趋势强度为0，多晶硅为 -1 [2][44] - 铁矿石近端交易边际改善，价格坚挺，受成本和库存矛盾驱动，趋势强度为1 [2][48] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，钢材库存和产量有变化，两者趋势强度均为0 [2][52] - 硅铁受板块情绪扰动宽幅震荡，锰硅受市场信息扰动日内波动加剧，两者趋势强度均为0 [2][55] - 焦炭和焦煤因市场情绪发酵宽幅震荡，焦煤竞拍价格上涨，两者趋势强度均为0 [2][58] - 动力煤情绪较强，港口成交上移，预计价格有上涨空间，趋势强度为1 [2][64] 农产品 - 棕榈油受油价扰动高位震荡运行，豆油豆系驱动不大，上方空间有限，两者趋势强度均为0 [2][152] - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕或偏弱震荡；豆一受抛储消息影响，盘面偏弱震荡，两者趋势强度均为0 [2][159] - 玉米震荡运行，现货价格有变动，趋势强度为0 [2][162] - 白糖原糖加力，郑糖跟涨，关注进口政策和销售进度，趋势强度为1 [2][166] - 棉花关注外部市场影响，现货交投冷清，期货价格有变动，趋势强度为0 [2][170] - 鸡蛋弱势震荡，趋势强度为 -1 [2][177] - 生猪降重驱动将至，近端压力放大，趋势强度为 -1 [2][180] - 花生关注宏观影响，现货市场价格平稳，趋势强度为0 [2][184] 其他 - 橡胶宽幅震荡，卡客车轮胎出口有变化，趋势强度为0 [2][71] - 合成橡胶地缘反复，日内宽幅震荡，库存有变化，趋势强度为0 [2][75] - LLDPE开工下滑，成本传导不畅；PP原料波动大，现货跟涨慢，两者趋势强度均为1 [2][79] - 烧碱宽幅震荡，企业有检修计划，关注中东局势，趋势强度为0 [2][83] - 纸浆震荡运行，市场需求疲软，趋势强度为0 [2][88] - 玻璃原片价格平稳，市场成交一般，趋势强度为1 [2][93] - 甲醇宽幅震荡，现货价格有涨跌，库存去库，趋势强度为0 [2][96] - 尿素区间运行，企业库存下降，趋势强度为0 [2][102] - 苯乙烯高位震荡，关注纯苯供应和出口情况，趋势强度为0 [2][106] - 纯碱现货市场变化不大，企业装置运行稳定，趋势强度为1 [2][112] - LPG地缘风险仍存，供应扰动频发；丙烯成本端受地缘影响，供应存减量预期，两者趋势强度均为1 [2][115] - PVC宽幅震荡，受中东冲突影响减产，市场成交偏弱，趋势强度为0 [2][123] - 燃料油弱势延续，短线波动放大；低硫燃料油大幅回跌，外盘价差下跌，两者趋势强度均为 -1 [2][125] - 集运指数（欧线）震荡中枢或下移，关注地缘扰动，受地缘情绪影响盘面走跌，趋势强度为 -1 [2][127] - 短纤和瓶片地缘反复，高位波动，期货价格下跌，现货有变化，两者趋势强度均为0 [2][144] - 纯苯高位震荡，港口库存去库，成交走弱，趋势强度为0 [2][147]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受油价扰动持续高位震荡运行；豆油豆系驱动不大上方空间有限；豆粕因隔夜美豆收跌或偏弱震荡；豆一受抛储消息影响盘面偏弱震荡；玉米震荡运行；白糖原糖加力郑糖跟涨；棉花需关注外部市场影响；鸡蛋弱势震荡；生猪降重驱动将至近端压力放大；花生需关注宏观影响 [2] 根据相关目录分别总结 棕榈油和豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9644元/吨，跌3%，夜盘收盘价9616元/吨，跌0.29%；豆油主力日盘收盘价8594元/吨，跌1.67%，夜盘收盘价8570元/吨，跌0.28% [4] - 预计马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量为889128吨，较上月同期增加61.02% [5] - 3月棕榈油贸易流动受能源市场和政策影响变化大，中东地缘紧张局势加剧供应链风险，印尼提高出口税且生物柴油经济效益改善，市场猜测加速转向B50政策或使印尼国内毛棕榈油需求增加约200万吨，出口供应更紧张 [7] 豆粕和豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价4655元/吨，跌116（-2.43%），夜盘收盘价4614元/吨，跌93（-1.98%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2961元/吨，跌48（-1.60%），夜盘收盘价2940元/吨，跌37（-1.24%） [11] - 3月24日CBOT大豆期货收盘下跌，受技术性抛盘打压，市场供应面利空，巴西大豆产量有望创新高，美国大豆种植面积预计大幅增加，关注周五美国政府相关会议 [8][13] - 巴西3月大豆出口量预计为1587万吨，低于上周预测的1632万吨；3月豆粕出口量预计将达到244万吨，较上周预测的266万吨下调 [8] 玉米 - C2605日盘收盘价2383元/吨，跌0.75%，夜盘收盘价2378元/吨，跌0.21%；C2607日盘收盘价2393元/吨，跌0.50%，夜盘收盘价2386元/吨，跌0.29% [15] - 北方玉米散船集港2355 - 2365元/吨，集装箱一等粮集港2400 - 2420元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2510 - 2530元/吨，较昨日上涨10元/吨 [16] 白糖 - 原糖价格15.9美分/磅，同比0.38；主流现货价格5450元/吨，同比 - 20；期货主力价格5429元/吨，同比 - 24 [18] - 截至3月15日，25 /26榨季印度食糖产量同比增加10%；中国1 - 2月累计进口食糖52万吨（+44万吨）；截至2月底，25 /26榨季广西累计产糖565万吨（-52万吨），产糖率12.28%，同比下降1.01个百分点 [18] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨 (前值过剩163万吨) [19] 棉花 - CF2605日盘收盘价15215元/吨，跌0.43%，夜盘收盘价15210元/吨，跌0.03%；CY2605日盘收盘价21555元/吨，涨0.09%，夜盘收盘价21555元/吨，涨0.00% [22] - 国内棉花现货交投冷清，现货基差暂稳；纯棉纱报价持稳，走货节奏放缓，部分纺企新增订单和询价减少，个别贸易商常规纱库存偏高有低价出货现象 [23] - 昨日ICE棉花期货先跌后涨，下探到技术支撑位后回升 [24] 鸡蛋 - 鸡蛋2604收盘价3312元/500千克，跌0.09%，成交变动 - 4751，持仓变动 - 2658；鸡蛋2605收盘价3401元/500千克，跌0.79%，成交变动6961，持仓变动4930 [29] 生猪 - 河南现货价格9780元/吨，同比 - 100；四川现货价格9600元/吨，同比 - 100；广东现货价格10060元/吨，同比0 [33] 花生 - 辽宁308通货昨日价格9100元/吨，价格变动0；河南白沙通货昨日价格7500元/吨，价格变动0 [36] - 河南油料米需求活跃，商品米交易不快，多数地区价格平稳；吉林交易僵持，上货量有限、交易一般，价格基本平稳；辽宁购销略显僵持，成交可小幅议价，多数地区价格稳中偏弱；山东基层上货量不大，成品交易一般，油料米走货尚可，部分地区以外调货源为主 [37]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 国产大豆整体维持高位震荡偏强运行，因东北产区基层余粮持续偏紧，农户及贸易商惜售挺价，高蛋白货源溢价突出，叠加政策托底与种植成本上移支撑豆价，短期下行空间有限；下游加工环节采购谨慎，价格上行驱动弱化，4月需警惕进口大豆集中到港及国储拍卖投放引发价格回调风险 [2] - 花生期货盘面窄幅震荡，产区货源存量下降，部分持货商挺价，加工企业按需生产，市场交投平淡；食品加工企业刚需补库，油厂油料米合同报价稳定，到货良好，大中型油厂采购增多；短期花生价格预计以稳为主，需跟踪基层货源出货意愿变化 [4][5] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4770.00元/吨，较前日变化 -40.00元/吨，幅度 -0.83%；食用豆现货基差A05 + 110，较前日变化 +40，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 东北产区大豆现货价格平稳，基层粮源消耗使市场供应偏紧，期货盘面走势偏强支撑现货价格；黑龙江多地给出国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价 [1] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2605合约8238.00元/吨，较前日变化 +50.00元/吨，幅度 +0.61%；花生现货均价8055.00元/吨，环比变化 -18.00元/吨，幅度 -0.22%，现货基差PK05 - 1438.00，环比变化 -50.00，幅度 +3.60% [3] 市场资讯 - 昨日全国花生市场通货米均价8073元/斤，上涨9元/吨，各地不同品种花生有不同价格区间；全国油厂油料米合同采购均价7429元/吨、稳定，山东均价7350元/吨、稳定，各油厂报价7150 - 7900元/吨不等，以质论价 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受油价扰动持续，高位震荡运行；豆油豆系驱动不大，上方空间有限；豆粕隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货跟随期货调价，盘面调整；玉米震荡运行；白糖区间震荡；棉花关注外部市场影响；鸡蛋弱势震荡；生猪降重驱动将至，近端压力放大；花生关注宏观影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 棕榈油主力日盘收盘价9942元/吨，涨2.31%，夜盘收盘价9588元/吨，跌3.56%；豆油主力日盘收盘价8740元/吨，涨1.30%，夜盘收盘价8588元/吨，跌1.74%；菜油主力日盘收盘价9950元/吨，涨0.75%，夜盘收盘价9770元/吨，跌1.81% [4] - 棕榈油（24度，广东）现货价格9920元/吨，较前一日涨170元/吨；一级豆油（广东）现货价格9040元/吨，较前一日涨100元/吨；四级进口菜油（广西）现货价格10220元/吨，较前一日涨40元/吨 [4] - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割率为68%，较之前一周增加7个百分点，但落后于去年同期的80%；巴西3月前三周出口大豆9501524.99吨，日均出口量为633435.00吨，较上年3月全月的日均出口量771462.15吨减少18% [5][6][7] 粕类（豆粕、豆一） - DCE豆一2605日盘收盘价4770元/吨，跌0.21%，夜盘收盘价4725元/吨，跌0.96%；DCE豆粕2605日盘收盘价3007元/吨，跌0.76%，夜盘收盘价2978元/吨，跌1.03%；CBOT大豆05收盘价1164.5美分/蒲，涨0.34%；CBOT豆粕05收盘价326.7美元/短吨，跌0.40% [9] - 3月23日CBOT大豆期货收盘略微上涨，市场在特朗普关于伊朗战争的言论与强劲出口需求之间进行权衡；美国大豆出口销售强劲，截至2026年3月19日的一周，美国大豆出口检验量为1101730吨，较一周增长12%，比去年同期增长约32%；私人出口商报告向墨西哥出售161120吨大豆，在2025/26年度交货；截至上周四，巴西大豆收割工作已完成68%，较去年同期落后12个百分点；AgMarket.net公司预计今年春季美国大豆种植面积将达8610万英亩，高于美国农业部2月份预测的8500万英亩 [11] 玉米 - 东北收购均价数据缺失，锦州平仓价2405元/吨，较前一日涨10元/吨，华北收购均价数据缺失，广东蛇口价2520元/吨，较前一日跌10元/吨，山东玉米淀粉价格2940元/吨，较前一日持平 [13] - C2605日盘收盘价2415元/吨，涨1.64%，夜盘收盘价2395元/吨，跌0.83%；C2607日盘收盘价2417元/吨，涨1.34%，夜盘收盘价2399元/吨，跌0.74% [13] - 北方玉米散船集港2345 - 2360元/吨，集装箱一等粮集港2400 - 2420元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2500 - 2520元/吨，较昨日下跌10元/吨；东北玉米价格涨跌互现，黑、吉潮粮折干主流收购价格2220 - 2350元/吨；华北玉米价格下调居多，深加工企业主流收购价格2400 - 2530元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500元/吨左右，禽料玉米2450元/吨以上 [14] 白糖 - 原糖价格15.52美分/磅，同比降0.18；主流现货价格5470元/吨，同比涨40；期货主力价格5453元/吨，同比涨14；59价差-29元/吨，同比涨1；91价差-138元/吨，同比降11；主流现货基差17元/吨，同比涨26 [16] - 截至3月15日，25/26榨季印度食糖产量同比增加10%；中国1 - 2月累计进口食糖52万吨（+44万吨）；截至2月底，25/26榨季广西累计产糖565万吨（-52万吨），产糖率12.28%，同比下降1.01个百分点 [16] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨；截至2月底，25/26榨季中国累计进口食糖228万吨（+74万吨） [17] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨 (前值过剩163万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨；截至2月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.16个百分点，累计产糖4024万吨（+34万吨），累计MIX50.74%同比提高2.60个百分点；截至3月15日，25/26榨季印度食糖产量2618万吨（+246万吨）；截至3月11日，25/26榨季泰国累计产糖979万吨（+28万吨） [17] 棉花 - CF2605日盘收盘价15280元/吨，涨0.43%，夜盘收盘价15310元/吨，涨0.20%；CY2605日盘收盘价21535元/吨，涨0.28%，夜盘收盘价21555元/吨，涨0.09%；ICE美棉5收盘价67.23美分/磅，跌0.16% [20] - 北疆3128机采棉价格16519元/吨，较前日涨65元/吨；南疆3128机采棉价格16458元/吨，较前日涨65元/吨；山东棉花价格16618元/吨，较前日跌85元/吨；河北棉花价格16690元/吨，较前日跌30元/吨；3128B指数16592元/吨，较前日跌57元/吨；Cotlook:A指数78.25美分/磅，较前日跌1.10美分/磅；纯棉普梳纱32支价格22100元/吨，较前日持平；纯棉普梳纱32支到港价22582元/吨，较前日跌32元/吨 [20] - 国内棉花现货交投较为冷清，局部锁基差成交相对较好，现货基差整体暂稳，个别棉商有调涨基差的动作，但幅度暂不大；纯棉纱局部报价稳中有降，受进口纱价格优势压制，前期低支纱持续走货不畅，当前进口纱港口库存偏低，局部气流纺成交略有好转，下游织造仍以小单、急单跟进为主，整体维持刚需补库，受新增订单不足影响，个别纺企常规品种报价小幅下调；昨日ICE棉花期货日内震荡后最终小幅收跌0.16%，市场缺乏新的基本面驱动，整体行情波动不大 [21] 鸡蛋 - 鸡蛋2604收盘价3334元/500千克，日涨1.46%，成交变动-594手，持仓变动-4869手；鸡蛋2605收盘价3443元/500千克，日涨1.41%，成交变动-45406手，持仓变动-11387手 [24] - 鸡蛋4 - 5价差-109，较前一日-110略有上涨；鸡蛋5 - 9价差-365，较前一日-385略有上涨 [24] - 辽宁现货价格3.20元/斤，河北现货价格3.07元/斤，山西现货价格3.25元/斤，湖北现货价格3.51元/斤；玉米现货价格2453元/吨，较前一日跌2元/吨；豆粕现货价格3320元/吨，较前一日跌30元/吨；河南生猪价格9.88元/公斤，较前一日跌0.05元/公斤 [24] 生猪 - 河南现货价格9880元/吨，较同比降50元/吨；四川现货价格9700元/吨，较同比降150元/吨；广东现货价格10060元/吨，较同比降450元/吨 [28] - 生猪2605价格9980元/吨，较同比降240元/吨；生猪2607价格11030元/吨，较同比降250元/吨；生猪2609价格12300元/吨，较同比降275元/吨 [28] - 生猪2605基差-100元/吨，较同比涨190元/吨；生猪2607基差-1150元/吨，较同比涨200元/吨；生猪2609基差-2420元/吨，较同比涨225元/吨；生猪5 - 7价差-1050元/吨，较同比涨10元/吨；生猪7 - 9价差-1270元/吨，较同比涨25元/吨 [28] 花生 - 辽宁308通货现货价格9100元/吨，较前一日降100元/吨；河南白沙通货现货价格7500元/吨，较前一日持平；兴城小日本现货价格8720元/吨，较前一日降40元/吨；河南开封大杂米现货价格8000元/吨，较前一日持平 [31] - PK604收盘价8090元/吨，日跌0.02%；PK605收盘价8238元/吨，日涨0.68% [31] - 河南南阳白沙通米3.8 - 4.0左右，开封大花生通米3.7 - 4.0左右，以质论价为主，整体上货量不大，交易一般，多数地区价格平稳；吉林308通米4.5 - 4.6左右，上货量不大，油料米交易尚可，按需采购为主，多数地区价格平稳；辽宁308通米4.4 - 4.6左右，按出成定价，交易不多，议价成交为主，部分地区价格稳中偏弱；今日兴城大集，上货量140车左右，走货一般，截止早上7点半剩余30车，价格稳中偏弱；山东基层上货量不大，成品交易一般，油料米走货尚可，部分地区以外调货源为主 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行了每日早盘观察，分析各品种受中东局势、政策调控、供需关系等因素的影响，给出投资逻辑和交易策略建议，提醒投资者关注地缘政治、宏观经济、供需变化等因素带来的风险和机会[19][22][25] 各行业总结 金融衍生品 股指期货 - 周一股市大跌，受中东局势影响，技术上超跌反弹可能出现，但局势不明，建议降低仓位控制风险；交易策略为震荡整理网格操作、IM\IC 多 2609+空 ETF 的期现套利、期权观望[21][22][23] 国债期货 - 周一多数下跌，资金面窄幅波动，债市短期建议观望，套利可轻仓尝试做空 30Y - 7Y 期限利差交易[24][25][26] 农产品 蛋白粕 - 市场扰动增加，盘面震荡，基本面压力大，建议观望[28][29] 白糖 - 国际糖价预计震荡偏强，国内糖价跟随，建议低多高平、卖出看跌期权[30][34][35] 油脂板块 - 原油下跌油脂跟随，高位震荡，建议短期观望、p59 可考虑逢高反套[37][38] 玉米/玉米淀粉 - 小麦拍卖增量，盘面高位震荡，外盘 05 玉米回调偏多，05 玉米和淀粉价差逢高做缩[39][40][41] 生猪 - 出栏压力增加价格下行，建议观望、卖出宽跨式策略[42][43] 花生 - 现货偏强，盘面偏强震荡，05 花生窄幅震荡逢低短多、卖出 pk605 - P - 7700 期权[45][46][47] 鸡蛋 - 淘鸡积极性下降，蛋价稳定，可考虑逢高空 6 月合约[48][50] 苹果 - 去库快价格坚挺，5 月合约建议先离场观望[51][52] 棉花 - 棉纱 - 棉价下方支撑大，走势震荡偏强，可考虑逢低建仓多单[54][56] 黑色金属 钢材 - 海外情绪影响，缺乏趋势性行情，维持震荡，建议逢高做空卷煤比[58][59] 双焦 - 波动大，关注地缘冲突，建议观望[60][62] 铁矿 - 供应扰动大，矿价高位，建议现货高位套保、5/9 月差高位反套[63][64] 铁合金 - 能源成本推动震荡偏强，建议卖出虚值看跌期权[65][66] 有色金属 金银 - 消息面主导宽幅震荡，建议保守观望、激进偏空操作[68][69][70] 铂钯 - TACO 再现短线反弹，建议观望、等待铂钯价差低位做多[72][73] 铜 - 关注宏观情绪，低位震荡[75][76] 氧化铝 - 关注几内亚矿政及地缘冲突，震荡走弱[77][78][79] 电解铝 - 地缘冲突不确定，震荡为主[80][82] 铸造铝合金 - 地缘不确定，随铝价震荡[84] 锌 - 关注宏观及资金情绪，震荡运行[86][87][88] 铅 - 低位震荡，关注库存拐点[89][90] 镍 - 宏观主导，等待宏观企稳[91] 不锈钢 - 成本支撑，跟随镍价，等待宏观企稳[93] 工业硅 - 区间震荡，区间下沿逢低买入[95][96][97] 多晶硅 - 短期偏弱，关注政策指引[98][99] 碳酸锂 - 低价吸引买盘，震荡格局[100][101] 锡 - 随宏观情绪变化，宽幅震荡[103][105] 航运及碳排放 集运 - 美伊谈判传闻影响，油价下跌，建议观望[107][108][110] 干散货运价 - 中东局势影响，不同船型分化，关注后续战争时长影响[110][111][112] 碳排放 - 中国市场交易平淡，欧盟批准援助计划，关注政策和能源供给变化[112][113][115] 能源化工 原油 - 谈判不确定，价格波幅大，高位偏多[118][119] 沥青 - 地缘降温，关注油价风险，BU2606 回调布多[120][121][122] 燃料油 - 跟随原油下跌，关注供应物流，观望、关注高低硫价差[124][125][126] LPG - 跟随地缘波动，高位震荡偏强[127][128] 天然气 - 地缘风险持续，上涨趋势不改，卖出 TTF 深度虚值看跌期权[130][131][133] PX&PTA - 供应或缩量，企业可能减产，建议观望[134][135] BZ&EB - 原料短缺，基本面向好，建议观望[138][139][140] 乙二醇 - 进口量下修，供需改善，建议观望[141][143] 短纤 - 加工差区间波动，建议观望[145][146] 瓶片 - 库存去化，建议观望[148][149] 丙烯 - 供应偏紧，建议观望[150][151] 塑料 PP - MTO 制 PP 利润创新高，L 主力 2605 和 PP 主力 2605 多单持有，SPC L2605&PP2605 合约空单持有[152][153][154] 烧碱 - 走强，偏强操作[155][156] PVC - 高位回落，低多不追多[158] 纯碱 - 替代能源煤走强上涨，若煤价持续涨可择机高空、卖看涨期权[160][161] 玻璃 - 跟随上涨，宽幅震荡或随煤价走强，卖看涨期权[162][163][164] 甲醇 - 高位回调，多单持有、回调卖看跌[165][166] 尿素 - 震荡为主，关注中东局势和国内政策[168] 纸浆 - 高库存压制，区间操作逢低做多、卖出 SP2605 - P - 5100[170][172] 胶版印刷纸 - 刚需采买，上行乏力，逢高做空、卖出 OP2604 - C - 4200[173][175][176] 原木 - 出货转好，价格偏强，逢低做多[177][180] 天然橡胶及 20 号胶 - 青岛保税区边际去库，RU 主力 05 合约多单持有、NR 主力 05 合约择机试多，NR2605 - RU2605 套利持有[181][183][184] 丁二烯橡胶 - BD 港口库存去化，BR 主力 05 合约多单持有、BR2505 - RU2505 套利持有[185][187]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为市场受地缘冲突、宏观政策、供需关系等因素影响，不同品种走势分化，如股指震荡、国债期货曲线趋陡、农产品和能源化工等品种受地缘冲突和供需影响呈现不同走势，投资者需关注各品种的具体情况和风险[21][22][24][25] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货：本周股指震荡下行，市场情绪转向避险，预计将保持震荡走势，股指期货交割日贴水上升、持仓下降，预计下周贴水收敛、持仓提升，交易策略建议单边震荡整理、网格操作，套利进行 IM\IC 多 2609+空 ETF 的期现套利，期权观望[21][22][23] - 国债期货：1 - 2 月国内宏观经济指标边际改善但内需增速绝对值偏低，外需偏强是主要驱动，资金面偏松，期债盘面表现分化，收益率曲线陡峭化，单边建议观望，曲线操作建议轻仓尝试做空 30Y - 7Y 期限利差交易[24][25][26] 农产品 - 蛋白粕：外盘大豆指数下跌、豆粕指数上涨，国内大豆压榨量和库存有变化，盘面宽幅震荡，建议单边少量布局多单，套利和期权观望[28][29] - 白糖：外盘美原糖主力合约价格上涨、伦白糖价格震荡收跌，国内白糖产量预计增加且进口量较大，国际糖价预计震荡偏强，国内糖价预计小幅度跟随，交易策略建议单边低多高平，套利观望，期权卖出看跌期权[30][31][32] - 油脂板块：外盘美豆油主力价格变动，马来西亚棕榈油出口量增加，国内油厂大豆压榨量有变化，油脂整体高位震荡，交易策略建议单边短期高位震荡，套利 p59 以及 y59 可考虑逢高反套机会，期权观望[34][35] - 玉米/玉米淀粉：外盘玉米期货回落，国内小麦拍卖成交活跃，玉米库存和价格有变化，预计盘面短期高位震荡，交易策略建议单边外盘 05 玉米回调偏多、05 玉米高位震荡，套利 05 玉米和淀粉价差逢高做缩，期权观望[37][38][39] - 生猪：生猪价格整体下行，仔猪母猪价格下跌，养殖利润受饲料价格影响，预计价格仍有压力，交易策略建议单边观望，套利观望，期权卖出宽跨式策略[40][41] - 花生：花生现货和盘面偏强震荡，价格和库存有变化，交易策略建议单边 05 花生窄幅震荡、逢低短多，套利观望，期权卖出 pk605 - P - 7700 期权[42][44] - 鸡蛋：蛋价稳定为主，在产蛋鸡存栏量增加，淘鸡出栏量和日龄有变化，预计未来供应有压力，交易策略建议单边逢高空 6 月合约，套利和期权观望[45][46] - 苹果：苹果去库速度较快，价格坚挺，5 月合约向上动力和时间不足，建议单边 5 月合约先离场观望，套利和期权观望[48][49][50] - 棉花 - 棉纱：外盘主力合约下跌，国内棉花进口量增加，增发进口滑准税配额对国内供应影响偏小，预计郑棉价格跟随美棉走高，交易策略建议单边逢低建仓多单、不建议追高，套利和期权观望[51][52] 黑色金属 - 钢材：全国螺纹钢均价下跌，产量和库存有变化，下游需求和出口接单有改善，钢价受海外及原料影响维持震荡偏强行情，交易策略建议单边维持震荡偏强走势、难有趋势性行情，套利逢高做空卷煤比、做空卷螺差继续持有，期权观望[54] - 双焦：钢厂高炉开工率和产能利用率有变化，焦煤供应平稳，盘面大涨提前计价部分利好，后续关注地缘冲突进展及油气价格变化，交易策略建议单边谨慎偏多、不追高、不摸顶，套利和期权观望[56][57][58] - 铁矿：全国进口铁矿库存下降，价格高位震荡，供应扰动加大，建议现货企业高位套保，套利 5/9 月差高位反套入场，期权观望[59][60] - 铁合金：硅铁供应和需求有变化，成本有支撑；锰硅供应和需求有改善，成本端锰矿存在事件性扰动，关注飓风对澳洲锰矿后续发货实际影响，交易策略建议单边关注飓风影响，套利观望，期权卖出虚值看跌期权[61][62][63] 有色金属 - 金银：金银大幅下挫，受加息担忧和流动性拖累，预计短期内面临“逆风”，交易策略建议保守投资者观望，激进投资者以震荡偏空思路短线谨慎参与，套利和期权观望[67][68][69] - 铂钯：铂钯弱势运行，受宏观压力升级影响，铂金短期偏多看待，钯金基本面驱动不足，交易策略建议单边观望，套利等待铂钯价差低位做多机会，期权观望[70][71] - 铜：铜价低位震荡，受地缘政治风险影响，基本面铜矿供应紧张，后市关注美伊冲突结果，交易策略建议单边低位震荡、关注宏观变化，套利和期权观望[72][74][75] - 氧化铝：几内亚将削减铝土矿出口量，国内氧化铝新投产能产量稳定释放需时日，价格上涨后有期现套利空间，关注几内亚矿政[76][77][78] - 电解铝：铝价走弱，受地缘冲突带动经济走弱担忧影响，交易策略建议单边随板块承压运行，套利和期权暂时观望[80][81] - 铸造铝合金：受宏观预期拖累随铝价承压运行，废铝货源释放，需求旺季复苏节奏偏缓，交易策略建议单边随铝价承压运行，套利和期权暂时观望[84] - 锌：期货和现货市场有变化，国内锌社会库存累库，消费有回暖迹象，关注宏观及资金情绪对锌价影响，交易策略建议单边短期低位震荡，关注国内消费和海外冶炼厂情况，套利和期权暂时观望[85][88] - 铅：期货和现货市场有变化，铅价低位震荡，国内进口铅锭窗口打开，库存累库，但铅价低位再生铅冶炼亏损扩大，旺季消费或好转，交易策略建议单边关注国内社会库存拐点，套利和期权暂时观望[89][90][92] - 镍：期货市场有变化，3 月供需边际收窄，库存有去化迹象，但宏观向下，产业成本支撑强劲，关注霍尔木兹海峡物流进展，交易策略建议单边等待宏观企稳，套利和期权暂时观望[93][94] - 不锈钢：进口量和出口量有变化，产业链面临困境，不锈钢预计跟随镍价波动，交易策略建议单边等待宏观企稳，套利暂时观望[95][96] - 工业硅：有机硅企业自律会议后需求易减难增，多晶硅产量有变化，基本面暂无明显变化预期，短期区间震荡，操作建议区间下沿逢低买入、及时止盈止损[98][99] - 多晶硅：印度提议修订光伏组件清单，3 月复产增加，4 月需求有走弱预期，短期现货价格偏弱，关注政策端约束情况，交易策略建议单边偏弱、注意流动性风险，套利和期权暂无[100] - 碳酸锂：进口量有变化，3 月国内供需边际转松，预计转为累库，上方有卖压，下方有支撑，交易策略建议单边区间下沿逢低买入，套利和期权暂无[102][105] - 锡：期货市场和库存有变化，印尼禁止锡出口影响暂时有限，中国进口锡精矿增长，现货市场跟进意愿有限，交易策略建议单边锡价偏弱震荡，期权暂时观望[107][108][109] 航运及碳排放 - 集运：美伊互放狠话，地缘升级，现货运价有变化，4 月运力下降，需求处淡季，交易策略建议单边观望，套利观望[111][112][113] - 干散货运价：现货运价指数和价格有变化，中东局势升级，燃油成本上涨，不同船型市场受影响不同，中长期关注战争对干散货航运链的影响[114][115][116] - 碳排放：中国碳市场处于平淡期，短期碳价缺乏支撑，中长期有望提升；欧盟碳市场暂时摆脱政策阴霾，短期碳价或将企稳，中长期预计震荡偏强，关注具体改革方案和能源供给变化[117][118][122] 能源化工 - 原油：战事或进一步升级，布伦特原油收于高位，预计在 102 - 110 美元/桶，交易策略建议单边高位偏多，套利和期权观望[125] - 沥青：外盘和现货市场有变化，中东冲突升级，原料担忧持续，供应预期紧缩，需求疲软，交易策略建议单边偏强震荡、BU2606 回调布多，套利和期权观望[128][129][130] - 燃料油：期货市场和新加坡纸货市场有变化，中东地缘冲突下燃油价格高位震荡，国内低硫供应收缩，关注南亚地区需求启动情况，交易策略建议单边 LU 近月回调布多，套利 LU 正套逢低做多、关注高低硫价差，期权观望[131][132][133] - LPG：期货和现货市场价格上涨，受地缘冲突影响，产量减少，关注霍尔木兹海峡通行情况，交易策略建议单边高位震荡偏强，套利和期权观望[134] - 天然气：期货市场有变化，卡塔尔 LNG 设施遭攻击影响市场供需结构，美国市场短期偏宽松，交易策略建议单边观望，套利观望，期权卖出 TTF 深度虚值看跌期权持有[137][138][139] - PX&PTA：期货和现货市场有变化，上游原料供应担忧导致部分炼厂降负，PX 进入检修季，PTA 企业或被动减产，交易策略建议单边震荡偏强，套利和期权观望[141][142][143] - BZ&EB：期货和现货市场有变化，上游原料供应担忧导致炼厂降负，苯乙烯下游进入旺季，负荷预计回升，交易策略建议单边震荡偏强，套利和期权观望[144][145] - 乙二醇：期货和现货市场有变化，国内企业开工率下降，中东影响进口量，供需结构改善，交易策略建议单边震荡偏强，套利和期权观望[146][147] - 短纤：期货和现货市场有变化，聚酯原料涨价短纤跟进力度好，加工差区间波动，3 月供需面向好，交易策略建议单边震荡偏强，套利和期权观望[149][150] - 瓶片：期货和现货市场有变化，部分企业装置重启，负荷上升，库存持续去化，交易策略建议单边震荡偏强[152][153] - 丙烯：期货和现货市场有变化，成本端推动丙烯上行，供应风险加大，企业停工减负增多，终端需求复苏，交易策略建议单边震荡偏强，套利和期权观望[154][156] - 塑料 PP：期货市场价格上涨，现货市场价格下跌，聚烯烃领域受地缘局势影响供应冲击，PP 贸易商累库速率放缓，交易策略建议单边 L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约多单持有并设置止损，套利空单持有并设置止损，期权观望[157][158][159] - 烧碱：市场价格震荡，供应收缩，需求回落，氯碱企业盈利亏损扩大，出口询盘多，预计下周震荡为主，交易策略建议单边震荡，套利和期权观望[160][161][163] - PVC：市场价格坚挺，受中东战争影响国内外供应减少预期推升期货价格，预计延续震荡偏强走势，交易策略建议单边低多、不追多，套利和期权暂时观望[165][166][167] - 纯碱：现货市场价格有变化，产量增加，库存减少，市场交易衰退预期，预计下周维持偏弱走势，交易策略建议单边震荡偏弱，套利和期权观望[167][169][170] - 玻璃：现货市场价格有变化，产量减少，库存下降，需求疲弱，预计价格宽幅震荡、方向偏弱，交易策略建议单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨期权[171][173][174] - 甲醇：现货市场价格有变化，伊朗甲醇厂停产，国内市场担忧进口量缩减，港口库存去化，供应短缺，下游装置寻货重启，交易策略建议单边多单持有，套利观望，期权回调卖看跌[175][177] - 尿素：出厂价稳中下调，企业收单一般，国内部分装置临停检修，国际供应紧张，国内需求有变化，库存去库，预计延续震荡为主，交易策略建议单边高空，套利和期权观望[178][179][180] - 纸浆：期货市场偏强上涨，现货市场价格有变化，港口去库，外盘价格走强支撑估值，短期区间震荡，长期关注外盘报价和下游补库，交易策略建议单边逢低做多，套利观望，期权卖出 SP2605 - P - 5100[182][183] - 胶版印刷纸：期货市场震荡偏弱，双胶纸市场横盘，产量增加，库存上升，估值受供应和需求制约，短期僵持，长期需需求复苏或产能出清，交易策略建议单边逢高做空，套利观望，期权卖出 OP2604 - C - 4200[185][187][188] - 原木：期货市场小幅回落，现货市场价格有变化，到港量和出库量有变化，海运费上涨，成本支撑与需求复苏共振，预计价格偏强，交易策略建议单边逢低做多，套利和期权观望[189][190][191] - 天然橡胶及 20 号胶：期货市场价格上涨，现货市场价格有变化，缅甸橡胶出口有情况，库存和轮胎产线成品库存有变化，交易策略建议单边 RU 主力 05 合约择机试多并设置止损、NR 主力 05 合约观望并关注支撑，套利持有并设置止损，期权观望[193][194][195] - 丁二烯橡胶：期货市场价格上涨，现货市场价格有变化，受地缘局势影响，库存和轮胎产线成品库存有变化，交易策略建议单边 BR 主力 05 合约多单持有并设置止损，套利持有并设置止损，期权观望[196][198][199]