2026年06月18日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导 | 2 | | --- | --- | | 豆油：传询价美豆，观察豆系下方支撑 | 2 | | 豆粕：震荡，规避端午假期风险 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面震荡 | 4 | | 玉米：震荡偏弱 | 6 | | 白糖：关注席位减仓/移仓情况 | 7 | | 棉花：内外联动加强，阶段性支撑或确立20260618 | 8 | | 鸡蛋：现货趋稳，情绪偏强 | 10 | | 生猪：仔猪逆季节性下跌，去产将加速 | 11 | | 花生：震荡偏强 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026 年 06 月 18 日 棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导 豆油：传询价美豆，观察豆系下方支撑 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主 ...

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 短期豆一行情以区间震荡为主，中期伴随新季天气炒作窗口开启、下游消费回暖，价格中枢存在上行动能，后续需持续跟踪产区气象变化、国储拍卖成交与投放节奏、下游原料补库进度三大核心变量 [2] - 短期花生行情大概率维持震荡偏弱运行格局 [4] 大豆观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘豆一2607合约4696.00元/吨，较前日变化-56.00元/吨，幅度-1.18% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A07+4，较前日变化+56，幅度32.14% [1] - 东北市场昨日大豆价持稳，购销清淡，淡季特征凸显，黑龙江多地给出国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价 [1] 市场走势分析 - 昨日豆一盘面持续承压走弱，主力2607合约价格运行区间锁定4700 - 4800元/吨，短期暂无驱动走出单边趋势 [2] - 供应层面，东北产区基层陈粮流通余量基本消耗完毕，存量粮源集中囤积在中间贸易环节，贸易商普遍具备较强挺价心态，现货端形成底部支撑；新季大豆春播作业已全部收官，本年度种植面积小幅回落，叠加苗期气候存在不确定性、土地租金与农资投入成本上行，对远月合约形成成本端利多支撑 [2] - 需求端豆制品消费处于传统淡季，下游加工企业开工负荷维持低位，采购仅维持刚性需求，主动补库意愿薄弱；进口大豆供给充裕持续分流国产豆需求，同时外盘CBOT大豆盘面走弱带来情绪压制，约束国内豆一上涨高度 [2] - 政策层面，国储大豆拍卖保持常态化投放，拍卖高成交率稳固市场底部，但阶段性抛储投放节奏短期对行情涨幅形成压制 [2] 策略 - 中性 [3] 花生观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘花生2610合约8386.00元/吨，较前日变化-2.00元/吨，幅度-0.02% [3] - 现货方面，花生现货均价7573.00元/吨，环比变化-36.00元/吨，幅度-0.47%，现货基差PK10 - 1786.00，环比变化+2.00，幅度-0.11% [3] - 昨日全国花生市场通货米均价7609元/斤，上涨69元/吨，各地给出不同花生品种价格范围，全国油厂油料米合同采购均价7454元/吨、稳定，山东均价7394元/吨，稳定，全国各油厂报价7000 - 7700元/吨不等，以质论价 [3] 市场走势分析 - 昨日花生期货探底修复小幅收跌，东北产区现货报价分化明显，持货商操作出现分歧，一部分选择观望挺价，另一部分随行出货，整体现货成交清淡 [4] - 油厂油料米合同报价维持平稳，工厂采购意愿走弱，原料到货规模偏低 [4] - 盘面上多头资金离场，花生期价震荡下行，叠加下游终端需求提振不足 [4] 策略 - 中性 [5]