报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 推荐卖出pk603 - C - 8200期权策略 [5] - 因花生成交量增加，河南和东北通货花生价格回落、山东稳定，进口花生价格稳定但进口量大幅减少，油厂开机率略降，花生粕现货稳定、花生油价格偏弱、榨利盈利稳定，下游消费仍偏弱，油厂花生和花生油库存增加，东北与河南花生价差处于高位，河南等地油料米充裕，大型油厂收购使河南花生现货价格相对稳定，03花生仓单接货意愿较弱，本周03花生偏弱震荡，1 - 5价差高位偏强震荡，建议03花生逢高短空，月差观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一章 综合分析与交易策略 - 期权策略为卖出pk603 - C - 8200期权 [5] - 交易逻辑是花生成交量增加，各地花生价格有不同表现，进口情况、油厂情况及市场交易情况等综合影响下，给出03花生逢高短空、月差观望的策略 [6] 第二章 核心逻辑分析 花生价格 - 油厂收购价稳定，进口花生价格稳定，通货花生价格偏弱 [9] - 国内花生中，山东莒南大花生米3.4元/斤较上周稳定，河南正阳新季花生3.7元/斤较上周跌0.05元/斤，辽宁昌图白沙4.7元/斤、吉林扶余白沙4.7元/斤分别较上周跌0.05元/斤、0.1元/斤，通货花生成交一般，河南花生价格相对偏弱；油厂油料米收购价在6900 - 7900元/吨较上周稳定；进口花生中苏丹新米8600元/吨、塞内油料米7600元/吨、印度50/60报8000元/吨较上周稳定 [11] 国内需求 - 油厂开工率回落，花生库存增加 [13] - 截止12月19日，花生油厂本周开机率20.7%，环比上周下降0.75%；本周油厂到货量4.44万吨，较上周增加0.81万吨，油厂花生库存10.69万吨，较上周增加1.25万吨，花生油库存4.54万吨，较上周增加0.20万吨 [15] 压榨利润 - 收购花生价格稳定，花生油价格偏弱，压榨利润持平 [17] - 花生油厂收购价格、花生粕价格、花生油价格稳定，油厂压榨利润316元/吨，环比上周持平；一级花生油均价14400元/吨，小榨浓香油价格16300元/吨，较上周稳定；花生粕价格本周3120元/吨，较上周稳定，因豆粕现货偏强，花生粕与豆粕价差较低 [19] 基差与月差 - 以观望为主 [21] - 本周01花生价格偏强，1 - 5花生偏强稳定在100元附近，期现价差基差下跌 [26] 花生进口 - 进口量大幅减少 [28] - 10月花生仁进口3.5万吨，1 - 10月进口19.8万吨，比去年同期减少69%；10月花生仁出口1.4万吨，1 - 10月出口累计12.9万吨，比去年同期增加19%；10月花生油进口4.3万吨，1 - 10花生油累计进口33.4万吨，同比去年增加53% [30] 第三章 周度数据追踪 - 包含花生价格、基差月差、中国花生累计进口量、压榨利润、下游情况（压榨厂开机率、压榨量、花生油库存）、花生油进口价格及数量、豆粕与花生粕单位差价、花生油与其他油类价差等数据图表 [34][39][42][45][52][58][62][66]

油料日报 | 2025-12-19 豆一供紧需弱价格持稳，花生预计稳中趋弱 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4041.00元/吨，较前日变化-49.00元/吨，幅度-1.20%。现货方面，食用豆现货基 差A01+159，较前日变化+49，幅度32.14%。 市场资讯汇总：当前东北地区大豆基层农户手中存粮较少，普遍存在较强的惜售观望情绪，期待价格进一步上涨， 导致市场上实际可流通粮源较为紧张。受此影响，部分大型加工企业收购价格呈现上涨趋势。同时中储粮入市收 购的政策进一步明确了市场价格的底部区间，为大豆价格提供了有力的底部支撑。在上述因素共同作用下，现货 市场行情表现偏强。现货方面：黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日 平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦 市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41% 蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18 ...

| 指标 | CNF到岸价: | | | 申万期货品种策略日报- | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 马来西亚棕 榈油:连续 | | 2025/12/19 | 油脂油料 | | | | | | 申银万国期货研究所 | | | | 李霁月（从业编号:F03119649；交易咨询号:Z0019570） | | | | | | | | lijy@sywgqh.com.cn | | | | | | | 豆油主力 | 棕榈油主力 | 菜油主力 | 豆粕主力 | 菜粕主力 | 花生主力 | | | 前日收盘价 | 7802 | 8368 | 8945 | 2747 | 2406 | 8844 | | 国 | 涨跌 | -20 | 26 | -5 | -9 | 5 | 26 | | 内 | 涨跌幅(%) | -0.26% | 0.31% | -3.15% | -0.33% | 0.21% | 0.29% | | 期 | 价差 | Y9-1 | P9-1 | OI9-1 | Y-P09 | OI-Y09 | OI-P09 | | 货 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 19 日 0 / 50 | 股指期货：有望再试 3900 4 | | --- | | 国债期货：有所反复，但机会尚存 5 | 研究所 期货眼·日迹 | 蛋白粕：产量前景良好 | 美豆继续承压 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价大跌 | 关注前低附近支撑力度 6 | | 油脂板块：棕榈油技术性反弹，油脂整体仍处于底部震荡 8 | | | 玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面底部震荡 9 | | | 生猪：出栏整体恢复 | 现货小幅震荡 9 | | 花生：花生现货回落，花生盘面窄幅震荡 10 | | | 鸡蛋：需求表现一般 | 蛋价稳中有落 11 | | 苹果：需求表现一般 | 果价稳定为主 12 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 | 棉价震荡偏强 13 | | 金银：美国 | 11 月 | CPI 超预期，但数据存疑致市场反复 17 | | --- | --- | --- | | 铂钯：交投热情过度高涨 | 风险因素逐步积累 18 | | | 铜：充分回调后买入 19 | | | | 氧化铝：氧化铝偏弱震荡 20 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计花生现货短期相对稳定，期货仍会高位震荡，新季花生产量预期高于去年，农户惜售，现货稳定，03花生高位震荡，油料米宽松 [3][6] - 03和05花生高位震荡，03花生空单平仓，观望为主，月差观望，期权逢高卖出pk603 - P - 8200 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7960，涨2（0.03%），成交量45,593（-31.83%），持仓量29,402（-6.08%）；PK510收盘价8190，跌10（-0.12%），成交量74（-50.00%），持仓量969（0.31%）；PK601收盘价8066，跌12（-0.15%），成交量2,722（-32.22%），持仓量22,490（-6.47%） [1] - 现货与基差：河南南阳现货报价7700，山东济宁和山东临沂8200，日照花生粕3250，日照豆粕3030（较昨日跌20），花生油14380，日照一级豆油8280（较昨日跌70）；基差方面，河南南阳-366，山东济宁和山东临沂134，豆粕 - 花生粕 - 3，花生油 - 豆油6100；进口苏丹米8600，塞内米7600 [1] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差 - 230，涨跌 - 14；PK04 - PK10价差涨跌12；PK10 - PK01价差124，涨跌2 [1] 第二部分 行情分析 - 花生价格：河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.7元/斤，辽宁昌图4.7元/斤，河南产区白沙通货米报价3.65 - 3.8元/斤，山东莒南3.4元/斤，进口苏丹精米8600元/吨，塞内7600元/吨，巴西新米报价9200元/吨，印度规格米50/60报8000元/吨 [3] - 花生油价格：部分花生油厂收购价格上调，主流成交价格6900 - 7600元/吨，油厂理论保本价7830元/吨，国内一级普通花生油报价14500元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨，价格均稳定 [3] - 副产品价格：日照豆粕现货3030元/吨，较昨日跌20元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3120元/吨 [4] 第三部分 交易策略 - 单边：03和05花生高位震荡，03花生空单平仓，观望为主 [7] - 月差：观望 [8] - 期权：逢高卖出pk603 - P - 8200 [9] 第四部分 相关附图 - 展示山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差走势图表 [11][18][21]

油料日报 | 2025-12-18 豆一受需求疲软拖累，花生关注节前备货与油厂收购节奏 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4090.00元/吨，较前日变化+0.00元/吨，幅度+0.00%。现货方面，食用豆现货基 差A01+110，较前日变化+0，幅度32.14%。 市场资讯汇总：当前东北大豆市场基层农户余粮水平偏低，普遍持有较强的惜售待涨心理，导致市场有效流通粮 源偏紧，部分大型加工企业收购价趋涨，叠加中储粮的入市收购政策明确构筑了市场价格底部，为大豆价格提供 了坚实的托底支撑，共同推动现货行情偏强。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/ 斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙 江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国 标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔 粮装车报价2.18元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.2 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 18 日 0 / 51 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：反弹再受美股情绪影响 4 | | --- | | 国债期货：博弈反弹行情 5 | | 蛋白粕：供应压力较大 | 盘面继续承压 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价小幅下跌 | 郑糖大跌后调整 6 | | 油脂板块：棕榈油技术性反弹，油脂整体仍处于底部震荡 8 | | | 玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面底部震荡 9 | | | 生猪：供应压力好转 | 现货小幅反弹 10 | | 花生：花生现货回落，花生盘面窄幅震荡 10 | | | 鸡蛋：需求表现一般 | 蛋价稳定为主 11 | | 苹果：需求表现一般 | 果价稳定为主 12 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 | 棉价震荡偏强 13 | | 钢材：原料止跌企稳，钢价触底反弹 15 | | --- | | 双焦：波动加大，关注交易逻辑的变化 15 | | 铁矿：市场预期反复，矿价震荡运行 16 | | 铁合金：成本有支撑，需求存压制 17 | | 金银：美联储释放鸽派信号 再现金稳银强走势 18 | | --- ...

粮油市场报 进入12月中旬以来，国内花生市场行情呈现稳中趋弱调整态势，市场需求持续疲软，购销主体普遍持观 望态度，导致市场价格重心下移。虽然近期鲁花部分油厂入市收购，在一定程度上提振了市场信心，但 由于整体收购量有限，且收购指标较为苛刻，市场提振作用不及预期。 供强需弱难改 油厂表现不佳 调查显示，目前山东统货花生米收购价为7000~7200元/吨，周环比下调200元/吨，同比下调750元/吨； 河南白沙米收购价7000~7200元/吨，周环比下调100元/吨，同比下调1350元/吨；湖北市场白沙米报价 9000~9600元/吨，周环比和同比变化均不大；辽宁市场308白沙统货米报价9400~9700元/吨，周环比下 调100元/吨。 近期油厂收购量有限，且对质量把控严格，部分油厂继续下调花生收购报价，成交普遍以质论价。目 前，山东莱阳鲁花油厂合同报价为7600元/吨，河北深州鲁花油厂合同报价7600元/吨，山东莒南玉皇油 厂油料米合同报价7350元/吨，山东莒南兴泉油厂油料米合同价格7000元/吨，周环比变化均不大；河南 正阳鲁花和山东定陶鲁花油厂入市收购，合同报价均为7600元/吨；山东费县中粮油厂油料米合 ...

油料日报 | 2025-12-17 豆一受终端消费低迷压制，花生油料交投难有起色 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4090.00元/吨，较前日变化-40.00元/吨，幅度-0.97%。现货方面，食用豆现货基 差A01+110，较前日变化+40，幅度32.14%。 策略 中性 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2601合约7962.00元/吨，较前日变化-90.00元/吨，幅度-1.12%。现货方面，花生现货均价 8105.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.49%，现货基差PK01-1162.00，环比变化+90.00，幅度-7.19%。 市场资讯汇总：现货方面：昨日，全国花生市场通货米均价4.07元/斤，下跌0.01元/斤，其中，河南麦茬白沙通货 米好货3.5-3.9元/斤不等、8筛精米4.25-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.6-4.8 元/斤、8筛精米5.1-5.25元/斤，花育23通货米4.4元/斤左右，以质论价。油厂油料米合同采购报价6800-7600元/吨， 部分工厂报价上调50元/吨，严控指标 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 17 日 0 / 49 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：探底反弹有望出现 4 | | --- | | 国债期货：不同期限表现分化 5 | | 蛋白粕：新作供应压力较大 | 美豆继续回落 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价低位震荡 | 国内糖价弱势 6 | | 油脂板块：油脂整体震荡偏弱 8 | | | 玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面高位震荡 9 | | | 生猪：现货整体承压 | 盘面震荡运行 9 | | 花生：花生现货回落，花生盘面震荡回落 10 | | | 鸡蛋：需求表现一般 | 蛋价稳中有落 11 | | 苹果：需求表现一般 | 果价稳定为主 12 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 | 棉价震荡偏强 13 | | 钢材：原料止跌企稳，钢价震荡运行 14 | | --- | | 双焦：底部震荡，关注交易逻辑的变化 14 | | 铁矿：偏空思路对待 15 | | 铁合金：成本有支撑，需求存压制 16 | | 金银：美国就业市场降温，但多空交织下金银高位震荡 17 | | --- | | 铂钯：非农就业数据低于 ...