，施压苹果市场，苹果2510合约继续下跌，短期偏弱震荡。操作上建议暂时观望。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 10月合约收盘价:苹果(日,元/吨) -101 主力合约持仓量:苹果(日,手) 仓单数量:苹果(日,张) 0 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 7814 0 | | | 88131 2395 | -5697 -1234 | | 现货市场 | 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 甘肃静宁苹果现货价格(纸袋75#以上)( ...

报告行业投资评级 - 苹果2510合约延续调整走势，操作上建议暂时观望 [3] 报告的核心观点 - 2025年7月30日西部产区库存果交易基本收尾，早熟苹果上货量稍增但上色不佳价格慢滑，山东库存苹果走货一般果农卖货积极 [2] - 新季苹果预计全国产量为3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35% [2] - 截至2025年7月23日全国主产区苹果冷库库存70.45万吨，环比减10.15万吨，走货速度环比上周相差不大，同比去年基本持平 [2] - 山东、陕西、甘肃产区库容比均有减少，山东去库速度一般，陕西走货略快，甘肃走货零星 [2] - 旧作库存偏低销售压力不大，个别产区早熟返青现象严重，早熟品种收购价回落，对价格支撑减弱，加上资金流向影响 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果为7915元/吨，主力合约持仓量苹果为93828手，环比减9760手，仓单数量苹果为0张，期货前20名持仓净买单量苹果为3629手，环比减246手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞、甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川苹果现货价格环比均无变化，分别为4元/斤、4元/斤、2.4元/斤、4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量为5128.51万吨，批发价苹果周均价为9.72元/公斤，环比降0.03元/公斤，富士苹果平均批发价周均价为9.73元/公斤，环比降0.16元/公斤 [2] 产业情况 - 全国苹果冷库总库存周数据为70.45万吨，环比减10.15万吨，山东苹果库容比为0.11，环比降0.01，陕西苹果库容比为0.04，环比降0.01 [2] - 苹果当月出口数量为40000吨，出口金额当月值为4330.8万美元，鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1955488万美元，环比减245562.17万美元 [2] - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0.7元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔批发平均价周均价为10.04元/公斤，香蕉水果批发价周均价为5.97元/公斤，环比降0.09元/公斤，西瓜水果批发价周均价为3.81元/公斤 [2] - 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量周数据分别为6.8辆、8.8辆、14.6辆，槎龙环比减2辆 [2] 期权市场 - 平值看涨、看跌期权隐含波动率苹果均为22.26%，环比降0.47% [2] 行业消息 - 2025年7月30日西部产区库存果交易基本收尾，早熟苹果上货量稍增但上色不佳价格慢滑，山东库存苹果走货一般果农卖货积极 [2] - 新季苹果预计全国产量为3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35% [2] 观点总结 - 截至2025年7月23日全国主产区苹果冷库库存70.45万吨，环比减10.15万吨，走货速度环比上周相差不大，同比去年基本持平 [2] - 山东、陕西、甘肃产区库容比均有减少，山东去库速度一般，陕西走货略快，甘肃走货零星 [2] - 旧作库存偏低销售压力不大，个别产区早熟返青现象严重，早熟品种收购价回落，对价格支撑减弱，加上资金流向影响 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 旧作库存偏低销售压力不大交易以质定价，个别产区早熟返青现象严重，早熟品种收购价回落对价格支撑减弱，加上资金流向影响，苹果期货冲高回落，周二2510合约大幅减仓回调回吐近一周跌幅，操作上建议多单离场观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果为7908元/吨，主力合约持仓量苹果为103588手，环比减少23673手，仓单数量苹果为0张，期货前20名持仓净买单量苹果为3875手，环比减少1846手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋80以上一二级果农货现货价格为4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果产量为5128.51万吨，批发价苹果为9.75元/公斤，平均批发价富士苹果为9.73元/公斤 [2] 产业情况 - 全国苹果冷库总库存为70.45万吨，环比减少10.15万吨，山东苹果库容比为11.12%，环比减少1.03%，陕西苹果库容比为3.65%，环比减少0.98%，出口数量苹果当月值为40000吨，环比减少10000吨，出口金额苹果当月值为4330.8万美元，鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1955488万美元，环比减少245562.17万美元，一二级纸袋苹果80存储商利润为0.7元/斤 [2] 下游情况 - 批发平均价蜜桔为10.04元/公斤，水果批发价香蕉为3.92元/公斤，水果批发价西瓜为6.06元/公斤，广东江门批发市场早间日均到车量为6.8辆，环比增加1辆，广东下桥批发市场早间日均到车量为14.6辆，广东槎龙批发市场早间日均到车量为8.8辆，环比减少2辆 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果为22.73%，平值看跌期权隐含波动率苹果为22.73% [2] 行业消息 - 2025年7月29日西部产区库存苹果交易基本结束，余货以客商自提出货为主，早熟苹果上色偏慢红度稍差，实际成交价格出现0.30 - 0.50元/斤下滑，山东产区询价客商增多，买卖顺价交易，交易氛围稍有好转，周二苹果2510合约收跌3.1%，新季苹果预计全国产量为3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35% [2] 观点总结 - 截至2025年7月23日全国主产区苹果冷库库存量为70.45万吨，环比上周减少10.15万吨，走货速度环比上周相差不大，同比去年基本持平，山东产区库容比为11.12%，较上周减少1.03%，去库速度一般，陕西产区库容比为3.65%，较上周减少0.98%，走货较上周略快，甘肃产区库容比为2.77%，较上周减少0.92%，走货零星 [2]

今日宏辉果蔬涨停的可能因素有：1. 控制权变更带来战略升级预期，控股股东变更为具备国资背景的苏 州申泽瑞泰，潜在产业协同效应提振市场信心；2. 业务转型成效初显，2024年蔬菜业务销量同比大增 64.21%，双轮驱动战略加速落地；3. 经营质量改善，2024年经营性现金流净额同比激增11倍，营运能 力显著提升；4. 股东质押风险解除，前十大股东3680万股质押全部解除，股权稳定性增强；5. 中报业绩 预期催化，市场对8月29日披露的中期财报持乐观预期。叠加农业种植板块当日3.35%的行业性上涨， 形成多重利好共振。 近5日资金流向一览见下表： | | | | | 日期 收盘价 涨跌幅 主力净流入 主力净占比 游资净试心 波宁净流入 散户净占比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-07-24 | 7.72 9.97% | | 5227.53万 | 25.53% | -2999.87万 | -14.65% | -2227.66万 | -10.88% | | 2025-07-23 | 7.02 -4.88% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期苹果市场以震荡偏强走势看待 后续继续关注产量情况 操作上逢低短多为主 注意控制风险 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果日主力合约持仓量7956手 环比减少1666手 仓单数量为0张 期货前20名持仓净买单量4434手 环比减少1418手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋80以上一二级果农货日现货价格为4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果周批发价9.75元/公斤 环比降0.01元/公斤 富士苹果周平均批发价80.6元/公斤 全国苹果冷库总库存周为9.89万吨 环比降0.01万吨 山东苹果库容比周为0.12 环比降0.01 陕西苹果库容比周降0.01 苹果当月出口数量40000吨 环比降10000吨 苹果当月出口金额4330.8万美元 鲜、干水果及坚果当月进口金额1955488万美元 环比降245562.17万美元 一二级纸袋苹果80存储商周利润0.7元/斤 环比降0.2元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔周批发平均价0.51元/公斤 香蕉周水果批发价6.06元/公斤 环比降0.09元/公斤 西瓜周水果批发价3.92元/公斤 广东江门批发市场早间日均到车量周为5.8辆 环比降2辆 广东下桥批发市场早间日均到车量周为9.2辆 广东槎龙批发市场早间日均到车量周为16.6辆 环比降2.8辆 [2] 期权市场 - 苹果日平值看涨期权隐含波动率和看跌期权隐含波动率均为15.75% 环比降0.59% [2] 行业消息 - 2025年7月23日 西部产区库存果交易基本收尾 价格稳定 山东产区库存果行情显弱 西部产区早熟果继续上市 成交价格与去年基本持平 周三苹果2510合约收涨0.73% 新季苹果预计全国产量为3736.64万吨 较2024 - 2025产季增加85.93万吨 增幅2.35% [2] 观点总结 - 截至2025年7月16日 全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨 环比上周减少10.89万吨 走货速度环比上周略有好转 同比去年相差不大 山东产区库容比为12.15% 较上周减少1.06% 去库速度环比略有起色 陕西产区库容比为4.63% 较上周减少1.09% 走货较上周略快 当前库存处于五年同期低位水平 早熟品种收购价同比略上涨 支撑价格偏强波动 但夏季消暑水果冲击苹果需求 新季苹果产量或增长 牵制节奏 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货2510价格上涨0.97% 新季苹果初步预计全国产量为3736.64万吨 较2024 - 2025产季增加85.93万吨 增幅2.35% 截至7月16日全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨 环比上周减少10.89万吨 山东和陕西产区库容比均下降 走货有起色 当前库存处于五年同期低位 早熟品种收购价同比上涨 对价格有较强支撑 但夏季消暑水果冲击苹果需求 价格动能不足 短期震荡偏强 后续关注产量情况 操作上建议苹果2510合约逢低做多 未来关注去库率、消费和新作产量[5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周苹果期货2510价格周度上涨0.97% [5] - 新季苹果预计全国产量3736.64万吨 较2024 - 2025产季增2.35% [5] - 截至7月16日主产区苹果冷库库存80.60万吨 环比减10.89万吨 山东库容比12.15% 较上周降1.06% 陕西库容比4.63% 较上周降1.09% [5] - 库存处五年同期低位 早熟品种收购价同比上涨 但夏季消暑水果冲击需求 价格短期震荡偏强 后续关注产量 [5] - 操作建议苹果2510合约逢低做多 [6] - 未来关注去库率、消费和新作产量 [7] 期现市场 期货市场 - 本周苹果期货2510价格周度上涨0.88% [10] - 截止本周 苹果期货前二十名净多持仓6850手 仓单数量0张 [16] 现货市场 - 截止7月18日 山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格4元/斤 山东沂源纸袋75以上富士苹果价格2.4元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：截至7月16日全国主产区苹果冷库库存80.60万吨 环比减10.89万吨 山东库容比12.15% 较上周降1.06% 陕西库容比4.63% 较上周降1.09% [25] - 需求端：截止7月18日广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少 80一二级苹果储存商利润0.7元/斤 [29] - 需求端：截至7月11日 富士苹果平均批发价9.66元/公斤 环比涨1.26% 水果批发价苹果9.75元/公斤 环比跌0.10% [33] - 替代品情况：截止7月11日 5种水果周度批发均价7.33元/公斤 环比跌0.27% [37] - 需求端：2023年5月我国鲜苹果出口3.94万吨 较4月环比下滑26.36% 较2022年5月同比下滑9.22% [41] 期权市场 - 本周苹果平值期权隐含波率相关情况展示 [42] 期股关联 - 股市宏辉果蔬市盈率情况展示 [44]

报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定，需关注产区早熟品种价格走势及天气情况 [3] - 红枣处于年度消费低位，期现货价格处于历史低位，库存高位，追多需谨慎，要紧密关注新季红枣长势情况 [7] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7862元/吨，较前一日变动+24元/吨，幅度+0.31% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.95元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+38，较前一日变动-24；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1738，较前一日变动-24 [1] 红枣 - 期货方面，昨日收盘红枣2601合约10280元/吨，较前一日变动-110元/吨，幅度-1.06% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.60元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ01-1680，较前一日变动+110 [5] 市场分析 苹果 - 产区库存交易相对稳定，西部产区客商询价增多，后续关注早熟果上市情况 [2] - 上周全国主产区走货速度环比前周变动不大，同比去年同期仍较慢，当前库存仍处于近五年低值 [2] - 产区方面，山东产区部分持货商及果农略有急售心理，价格下调后成交依旧有限；陕西产区交投维持稳淡，剩余货源有限；甘肃产区走货速度放缓；山西、河南、辽宁产区基本清库 [2] - 销区方面，广东批发市场上周到车数量整体较前周略有下降，应季水果冲击明显，市场到车量仍处较低位置，终端消化略有放缓 [2] 红枣 - 红枣期货昨日收跌，触及近一个月来低点，产区新季枣处坐果关键期，后续持续关注新季二三茬花坐果情况 [6] - 新季红枣主产区枣树进入开花坐果阶段，部分枣园一茬花坐果一般，暂未出现集中落果情况，市场交易新季红枣减产预期 [6] - 销区市场总库存为近年来高位，处于传统淡季，时令水果供应增加，滋补需求减弱，样本点库存小幅减少 [6] 策略 苹果 - 中性，因产地现阶段剩余库存处于低位，新产季产量预期较去年变化不大，预计短期价格维持稳定 [3] 红枣 - 中性，因处于年度消费低位，期现货价格处于历史低位，库存高位，追多需谨慎，关注新季红枣长势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年7月10日全国冷库苹果剩余总量处近五年最低 时令水果冲击苹果需求 消费淡季出货慢 存储商部分出货积极性提高 预计后期个别地区成交价格稍下滑 整体主流成交价格稳定 旧季苹果收尾价或提振新季收购价 新季早熟苹果上市价格高开 为盘面提供支撑 短期操作建议震荡偏多思路对待 [36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周苹果期货主力合约AP2510偏强运行 [7] 供给端情况 截至2025年7月10日全国冷库苹果剩余总量82.44万吨 处近五年历史最低位置 其中山东产区冷库剩余量50.34万吨 陕西产区冷库库存量21.91万吨 [13] 需求端情况 - 截至2025年7月10日全国冷库库存比例约6.24% 周度环比降0.64个百分点 同比降3.35个百分点 去库存率90.19% 苹果消费淡季 产地出货慢 存储商出货意愿好 个别着急出货 [18] - 2025年5月鲜苹果出口量约4.55万吨 环比减37.38% 同比减25.15% 预计2025年二季度鲜苹果出口量回落 [20] - 截至7月11日山东烟台栖霞苹果主流价格稳定 采购客商少 成交不旺 近几日存储商销售积极性提高 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周苹果期货2510价格上涨0.97%，新季苹果预计全国产量3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35% [6][11] - 截至2025年7月9日，全国主产区苹果冷库库存91.49万吨，环比减7.81万吨，走货速度环比变动不大，同比偏慢，夏季消暑水果冲击苹果需求，走货放缓，但库存处五年同期低位，对价格有较强支撑，苹果价格以震荡略偏弱走势看待，后续关注产量情况 [6][28] - 操作上建议苹果2510合约逢低做多，未来关注去库率、消费、新作产量 [7][8] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 本周苹果期货2510价格周度上涨0.97%，新季苹果预计产量增加2.35%，全国主产区苹果冷库库存环比减少，走货速度同比偏慢，当前库存处于五年同期低位，对价格有支撑，以震荡略偏弱走势看待，建议苹果2510合约逢低做多，后续关注去库率、消费、新作产量 [6][7] 期现市场 期货市场 - 本周苹果期货2510价格上涨0.97%，截止本周，苹果期货前二十名净多持仓为8549手，仓单数量为0张 [11][17] 现货市场 - 截止2025年7月10日，山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格4元/斤，山东沂源纸袋75以上富士苹果价格2.4元/斤 [20] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：截至2025年7月9日，全国主产区苹果冷库库存91.49万吨，环比减7.81万吨，山东产区库容比13.21%，较上周减0.77%，去库速度同比减慢，陕西产区库容比5.72%，较上周减0.71%，走货略快 [28] - 需求端：截止7月10日，广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少，80一二级苹果储存商利润0.9元/斤；截至2025 - 07 - 04，富士苹果平均批发价9.54元/公斤，环比涨0.32%，水果批发价苹果9.76元/公斤，环比涨0.31%；截止2025年7月4日，5种水果周度批发均价7.35元/公斤，环比跌1.47%；2023年5月我国鲜苹果出口3.94万吨，较4月环比下滑26.36%，较2022年5月同比下滑9.22% [32][35][43] 期权市场 - 报告提及苹果平值期权隐含波率相关内容，但未给出具体数据 [44] 期股关联 - 报告研究宏辉果蔬市盈率相关内容，但未给出具体数据 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周苹果期货2510价格震荡，周度上涨0.55%，新季陕西苹果预计减产5%-10%，全国主产区苹果冷库库存处于五年同期低位，对价格有支撑，但夏季消暑水果冲击需求，走货放缓，果农卖货意愿提升，苹果驱动力有限，短期平稳略偏强运行，建议苹果2510合约震荡略偏多对待，后续关注产量、去库率和消费情况 [6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周苹果期货2510价格震荡，周度上涨0.55% [6][10] - 行情展望：新季陕西苹果预计减产5%-10%，全国主产区苹果冷库库存99.31万吨，环比降7.60万吨，走货慢，山东库容比13.98%，陕西6.43%，库存处于五年同期低位，支撑价格，但夏季水果冲击需求，果农卖货意愿提升，驱动力有限，短期平稳略偏强 [6] - 策略建议：苹果2510合约震荡略偏多对待 [6] - 未来交易提示：关注去库率、消费、新作产量 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周苹果期货2510价格震荡，周度上涨0.55%，截止本周，前二十名净多持仓7256手，仓单数量0张 [10][16] 现货市场情况 - 截止2025年7月4日，山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价4.1元/斤，山东沂源纸袋75以上富士苹果价2.7元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：至2025年7月2日，全国主产区苹果冷库库存99.31万吨，环比降7.60万吨，山东库容比13.98%，去库慢，陕西库容比6.43%，走货略慢 [25] - 需求端：截止7月3日，广东主要苹果批发市场早间日均到车量略增，80一二级苹果储存商利润0.8元/斤；截至2025 - 06 - 27，富士苹果批发价9.51元/公斤，环比跌0.52%，水果批发价苹果9.73元/公斤，环比涨1.04% [29][32] - 替代品情况：截止2025年6月27日，5种水果周度批发均价7.46元/公斤，环比跌2.61% [36] - 出口情况：2023年5月我国鲜苹果出口3.94万吨，环比降26.36%，同比降9.22% [40] 期权市场 - 未提及具体内容 期股关联 - 提及股市宏辉果蔬，但未给出具体分析内容