报告基本信息 - 报告名称为《全品种价差日报》 [3] - 日期为2025年12月24日 [3] - 投资咨询业务资格证监许可[2011]1292号 [3] 各品种基差及价格情况 黑色系 - 72硅铁合格块（内蒙 - 天津仓单）折算价5628，期货价格5648，基差 -20，基差率 -0.39%，历史分位数53.10% [1] - 6517硅锰（内蒙 - 湖北仓单）折算价5840，历史分位数28.10% [1] - HRB40020mm螺纹钢（上海）现货价3128，期货价3320，基差 -192，基差率 -6.14%，历史分位数70.50% [1] - Q235B热卷（4.75mm，上海）历史分位数13.40% [1] - 62.5%巴混粉（淡水河谷，日照港）折算价1745，期货价1741，基差4，基差率0.23%，历史分位数49.20% [1] - 准一级冶金焦（A13，S0.7，CSR60，MT7，日照港）折算价，历史分位数66.56% [1] - S1.3 G75主焦（蒙5，沙河驿）折算价，历史分位数32.60% [1] - 焦煤（JM2605）现货价1156，期货价1126，基差31，基差率2.71% [1] 有色系 - 铜（CU2602）现货价93930，期货价93470，基差460，基差率0.49%，历史分位数15.00%，SMM开贴水 -215 [1] - 铝（AL2602）现货价22195，期货价21870，基差325，基差率1.40%，历史分位数1.04%，SMM开贴水 -170 [1] - 氧化铝（AO2601）SMM氧化铝指数均价2520，历史分位数79.29% [1] - 锌（ZN2602）现货价23090，期货价23020，基差70，基差率0.30%，历史分位数46.04%，SMM开贴水100 [1] - 锡（SN2602）现货价344750，期货价339800，基差4950，基差率1.44%，历史分位数2.91%，SMM开贴水 -50 [1] - 镍（MISEOS）现货价123440，期货价122250，基差1190，基差率0.96%，历史分位数11.87%，SMM开贴水400 [1] - 不锈钢（SS2602）现货价13120，期货价12905，基差215，基差率1.67%，历史分位数41.20% [1] - 碳酸锂（LC2605）现货价99500，期货价120360，基差 -20860，基差率 -17.33%，历史分位数5.35% [1] - 工业硅（SIS605）现货价9250，期货价8780，基差470，基差率5.35%，历史分位数29.30% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）现货价1006.5，期货价1014.2，基差 -7.8，基差率 -0.77%，历史分位数0.20%，上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2602）现货价16441.0，期货价16420.0，基差21.0，基差率0.13%，历史分位数49.80%，上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（MS605）现货价3030，期货价2745.0，基差285.0，基差率10.38%，历史分位数68.10%，江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕 [1] - 豆油（V2605）现货价8180，期货价7772.0，基差408.0，基差率5.25%，历史分位数70.70%，江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2605）现货价8486.0，期货价8430，基差56.0，基差率0.60%，历史分位数12.30%，交货价棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM605）现货价2510，期货价2349.0，基差161.0，基差率6.85%，历史分位数78.70%，广东湛江出厂价普通菜籽粗 [1] - 菜油（Oleos）现货价9420，期货价8847.0，基差573.0，基差率6.48%，历史分位数93.10%，江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 玉米（C2603）现货价2280，期货价2189.0，基差91.0，基差率4.16%，历史分位数84.80%，平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2603）现货价2620，期货价2487.0，基差133.0，基差率5.35%，历史分位数68.80%，吉林长春出厂价玉米淀粉 [1] - 生猪（LH2603）现货价11700，期货价11415.0，基差285.0，基差率2.50%，历史分位数54.50%，河南出场价生猪（外三元） [1] - 鸡蛋（JD2602）现货价2960，期货价2876.0，基差84.0，基差率2.92%，历史分位数46.00%，河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 棉花（CF605）现货价15067，期货价14140.0，基差927.0，基差率6.56%，历史分位数45.80%，新疆到厂价棉花3128B [1] - 白糖（SR605）现货价5380，期货价5155.0，基差225.0，基差率4.36%，历史分位数37.00%，现货价白砂糖柳州站台 [1] - 苹果（AP605）现货价9230.0，期货价9000，基差230.0，基差率 -2.49%，历史分位数14.10%，苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ605）现货价8750.0，期货价8400，基差350.0，基差率4.00%，历史分位数74.10%，灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）现货价7302.0，期货价7257.0，基差45.0，基差率0.62%，历史分位数17.50%，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA605）现货价5082.0，期货价4990.0，基差92.0，基差率1.8%，历史分位数19.10%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2605）现货价3623.0，期货价3500.0，基差123.0，基差率3.39%，历史分位数13.00%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - 短纤（PF602）现货价6452.0，期货价6410.0，基差42.0，基差率0.69%，历史分位数30.60%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2602）现货价6570.0，期货价6509.0，基差61.0，基差率0.94%，历史分位数42.50%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA605）现货价2156.0，期货价2132.0，基差24.0，基差率1.11%，历史分位数23.40%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR605）现货价1721.0，期货价1720.0，基差1.0，基差率0.06%，历史分位数15.10%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2605）现货价6296.0，期货价6250.0，基差46.0，基差率0.73%，历史分位数10.30%，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2605）现货价6240.0，期货价6158.0，基差82.0，基差率1.33%，历史分位数49.70%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2605）现货价4738.0，期货价4420.0，基差318.0，基差率6.71%，历史分位数5.10%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH603）现货价2250.0，期货价2219.0，基差31.0，基差率1.40%，历史分位数48.50%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2602）现货价4478.0，期货价447.0，基差4031.0，基差率 -1.91%，历史分位数63.90%，市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2602）现货价2977.0，期货价2920.0，基差57.0，基差率1.9%，历史分位数40.00%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）现货价11175.0，期货价10700.0，基差475.0，基差率4.25%，历史分位数2.90%，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG605）现货价1028.0，期货价928.0，基差100.0，基差率10.78%，历史分位数29.83%，浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA605）现货价1175.0，期货价1137.0，基差38.0，基差率3.34%，历史分位数28.57%，纯碱重庆市场价沙河（日） [1] - 天胶（RU2605）现货价15290.0，期货价14850.0，基差440.0，基差率2.96%，历史分位数68.97%，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融系 - IF2603.CFE现货价4620.7，期货价4571.4，基差 -49.3，基差率 -1.08%，历史分位数5.20% [1] - IH2603.CFE现货价3027.5，期货价3025.6，基差 -1.9，基差率 -0.06%，历史分位数46.20% [1] - IC2603.CFE现货价7256.8，期货价7133.2，基差123.6，基差率1.7%，历史分位数1.40% [1] - IM2603.CFE现货价7392.4，期货价7197.4，基差195.0，基差率2.71%，历史分位数3.80% [1] - 2年期债（TS2603）现货价102.53，期货价100.14，基差 -0.14，基差率 -0.13%，历史分位数10.70%，转换因子0.9774 [1] - 5年期债（TF2603）现货价106.04，期货价108.21，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数13.00%，转换因子0.9412 [1] - 10年期债（T2603）现货价100.49，期货价108.21，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数14.20%，转换因子0.9288 [1] - 30年期债（TL2603）现货价127.30，期货价112.82，基差0.23，基差率0.20%，历史分位数32.40%，转换因子1.1263 [1]

| 业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 壬洋辉 | Z0019938 | 2025年12月24日 | | | | | | | | | | | 田阳 | 12月23日 | 12月22日 | 张跌幅 | 张跃 | | | | | | | | | 8320 | 8320 | 0 | 0.00% | 现价 | 江苏一级 | Y2605 | 7994 | 8002 | -8 | -0.10% | 期价 | | 甚差 | Y2605 | 326 | 318 | 8 | 2.52% | 现货墓差报价 | 江苏5月 | 05 + 500 | 05 +500 | 0 | ﺗ | | 28264 | 仓单 | 26264 | 2000 | 7.61% | 标相温 | | | | | | | | 12月23日 | 12月22日 | 张跌幅 | 涨跌 | 8370 | 8270 | 100 | 1.21% | ...

| 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/17 | 2160 | 2230 | 2250 | 2410 | 24 | 30 251 | 2750 | 2800 | 193 | -14 | | 2025/12/18 | 2160 | 2240 | 2250 | 2410 | 50 | 20 243 | 2750 | 2800 | 206 | -14 | | 2025/12/19 | 2160 | 2240 | 2250 | 2410 | 48 | 20 228 | 2750 | 2800 | 203 | -14 | | 2025/12/22 | 2160 | 2230 | 2250 | 2410 | 38 | 30 228 | 2750 | 2800 | 208 | -14 | | 2025/12 ...

中央经济工作会议指出，"扩大优质商品和服务供给。"消费新场景是新业态、新模式、新产品的系统集 成，对扩大优质商品和服务供给具有重要意义。国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场 景大规模应用的实施意见》提出，"加强商业、文化、旅游、体育、健康、交通等消费跨界融合""打造 一批带动面广、显示度高的消费新场景"。 走进上清镇板栗种植大户童庆锋的专卖店，这位54岁的"板栗大王"正盯着手机屏幕调度发货，冷库内智 能温控系统显示着恒定的5摄氏度，"这10万斤新果入库没多久，订单就追过来了。" 上清镇有种植板栗的传统。长期以来，保鲜是板栗产业的"卡脖子"难题。解决之道是冷链护航，突破保 鲜瓶颈。近几年，当地在用地、资金上给予专项支持，帮童庆锋建起260平方米的智慧冷库，通过手机 APP就能精准控温控湿，让板栗销售期从3个月延长至9个月。 有冷链护航，如今上清镇板栗种植面积从3000亩扩展到5000多亩，百亩以上种植户有20多户，累计带动 1200多户农户增收，人均增收3000元。同时，板栗产业与旅游消费深度融合，开发"板栗烧鸡"等特色美 食。游客多了，市场火了。 【延伸阅读】 当前，各地在扩大优质商品和服务供给， ...

中央经济工作会议指出，"扩大优质商品和服务供给。"消费新场景是新业态、新模式、新产品的系统集 成，对扩大优质商品和服务供给具有重要意义。国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场 景大规模应用的实施意见》提出，"加强商业、文化、旅游、体育、健康、交通等消费跨界融合""打造 一批带动面广、显示度高的消费新场景"。 当前，各地在扩大优质商品和服务供给，加强跨界融合、打造消费新场景等方面有哪些积极探索？积累 了哪些好经验、好做法？记者在一些地方进行了采访。 江西鹰潭—— 农旅融合，小板栗引来八方客 仲冬时节，江西鹰潭市龙虎山景区上清镇，许多外地游客发现，这个季节也能在这座古镇买到新鲜板 栗。 小板栗串起大产业链。龙虎山景区打造"龙虎山板栗"地理标志品牌，让板栗成为旅游美食，通过"农旅 融合"模式，年销售额突破1.2亿元。 有冷链护航，如今上清镇板栗种植面积从3000亩扩展到5000多亩，百亩以上种植户有20多户，累计带动 1200多户农户增收，人均增收3000元。同时，板栗产业与旅游消费深度融合，开发"板栗烧鸡"等特色美 食。游客多了，市场火了。 【延伸阅读】 浙江宁海县的海虾加工、安徽砀山县的酥梨产业、云南 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，冷库入库数据偏低，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强；近期市场走货一般，盘面技术性偏弱，但向下空间相对有限 [5] - 单边建议离场观望，关注关键点位能否有效跌破；套利建议多1空10；期权建议观望 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日为109.01，较下一工作日刊涨0.31；6种水果平均批发价今日为7.83，较下一工作日刊涨0.09 [2] - 期货AP01今日价格9649，较昨夜涨74；AP05今日价格9230，较昨夜涨81；AP10今日价格8188，较昨夜涨87 [2] - 栖霞一、二级80 - AP01今日基差为 - 1449，较下一交易日份跌74；栖霞一、二级80 - AP10今日基差为12.0，较下一交易日份跌87 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年12月17日，全国主产区苹果冷库库存量为752.98万吨，环比上周减少5.57万吨，走货不及去年同期 [7] - 2025年10月鲜苹果进口量0.31万吨，环比减少68.09%，同比增加8.54%；2025年1 - 10月累计进口量11.12万吨，同比增加19.18%；2025年10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04% [7] - 苹果行情维持稳定，价格平稳，产地交易活跃度稍有提高；山东产区贸易商主要采购低价货及其他品种货源，西北产区贸易商包装自存货，调货不多，三级果及次果出货尚可；市场到货继续增加，出货平稳，主流价格维持稳定 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源70以上半商品主流成交价格3.8 - 4.2元/斤，80以果农货主流4.5 - 5.0元/斤，客商货主流5.5 - 6.0元/斤；客商多包装自有货源，果农出货意愿良好但有挺价意愿，近期冷库出库高次、三捡为主 [7] 交易逻辑 今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，冷库入库数据偏低，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强；近期市场走货一般，盘面技术性偏弱，但向下空间相对有限 [5] 交易策略 - 单边建议离场观望，关注关键点位能否有效跌破 [6] - 套利建议多1空10 [8] - 期权建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [11][13][18][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025/26年度，中国苹果因天气原因产量下降、品质较差，入库量同比偏少，且受柑橘价格低影响，出库速度慢于往年 [1][2] - 整体上，当年苹果产量与质量双下滑、入库减少，使新果上市开秤价高于往年 [4] 根据相关目录分别进行总结 2025 - 26年度苹果市场特点 - 产量面积和入库总量减少约一成，原因包括天气不佳、果树和果农老化、品种老旧、效益不好导致弃管 [3] - 果个偏小，平均小一个规格，是因长期干旱、高温和连续阴雨影响苹果发育 [3] - 优质果比例低，较常年低两成，影响果农收益，好果难选，卖通货成主流 [3] - 同类同质苹果价格同比高0.5元/斤左右，收购入库品控稍松，收购难、价高难卖 [3] - 库存苹果风险大，早期雨中采收、部分产区霉心病及雨前脱袋水裂纹苹果多有发生 [3] - 苹果脱袋、采收、收购、入库比常年晚10天左右，霜降后山东、辽宁、河南才大量收购 [3] 2025 - 26年度苹果产量情况 - 2025 - 26年中国苹果产量约3431万吨，较2024年减产约6%，初始预测产量约3659万吨，后因果径和优果率问题下调至3423 - 3431万吨 [5] - 分产区看，陕西产量约760万吨，减产约3.8%；山东产量约725万吨，减产约16.5%；甘肃产量约355万吨，减产约4.5%；河南、山西等产区因种植结构调整增产，但无法改变全国减产趋势 [6][7] 2025 - 26年度苹果入库量情况 - 2025 - 26年苹果入库量处于历史偏低水平，最高点时全国主产区冷库库存量约773.16万吨，较2024年同期降80.38万吨，同比减少9.4%，仅高于2018年 [9] - 入库量低是天气、质量和价格因素共同作用结果，天气灾害使产量减少，质量下滑使有效库存减少，市场价格高抑制收购需求 [10][11] 2025 - 26年度苹果出库情况 - 截至2025年12月17日，全国主产区苹果冷库库存752.98万吨，环比上周减少5.57万吨，走货不及去年同期 [13] - 当年整体出库速度为近年最低，终端消费差，与柑橘价格下跌有关，柑橘扩种、上市时间重叠致供过于求，价格下降挤占苹果消费市场 [16]

报告行业投资评级 - 棉花操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纸浆操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 木材操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 天然橡胶操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 20号胶操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 丁二烯橡胶操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各品种市场表现不一，部分品种价格震荡，部分上涨或下跌；各品种在供应、需求、库存等方面情况不同，投资操作建议也不同，如棉花可逢低买入，白糖预计震荡下行关注天气，苹果维持偏空思路等 [2][3][4] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉继续上涨，棉花现货主流销售差但总体持稳；今年新棉增产幅度大，商业库存同比基本持平且销售进度快，给盘面支撑；需求总体持稳，纺企对原料需求有韧性且成品库存不高；截至12月18号，国内累计加工皮棉648.6万吨，同比增加82.0万吨；截至12月15号，全国棉花商业库存为534.9万吨，同比减少1.63万吨；市场对新疆新年度种植面积有减少预期；产业可关注套保机会，操作上逢低买入为主 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西本榨季生产进入尾声，市场关注下榨季产量预估，进入雨季后中南部主产区降雨前期偏少，12月有所增加；国内郑糖弱势运行，11月广西生产进度偏慢、产糖量同比减少，11月我国进口食糖44万吨，同比减少9.34万吨；短期北半球增产预期强，预计国内外糖价继续震荡下行，明年各主产国有减产可能，关注后期天气情况 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流价格持稳，冷库成交偏少；截至12月19日，全国冷库苹果库存为712.7万吨，同比下降12.78%，去库量为7.09万吨，同比下降33.86%；市场交易逻辑转向需求，今年苹果质量差但收购价高，贸易商和果农惜售影响去库速度，需求进入淡季，走货偏慢，市场看空情绪增加，操作上维持偏空思路 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日天然橡胶RU、20号胶NR期货价格上涨，丁二烯橡胶BR期货价格下跌，国内天然橡胶现货价格稳定，合成橡胶现货价格小涨，外盘丁二烯港口价格小涨，泰国原料市场价格跌多涨少；全球天然橡胶供应将由高产期进入减产期，中国云南产区全面停割，海南产区陆续停割，越南产区将逐渐停割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅上升，部分装置停车检修或低负荷运行，上游丁二烯装置开工率下降；上周中国轮胎开工率小幅下降，山东轮胎企业产成品库存继续上升；本周青岛地区天然橡胶总库存增加至51.52万吨，中国顺丁橡胶社会库存下降至1.5万吨，上游中国丁二烯港口库存略微增加至3.6万吨；策略上弱反弹 [6] 纸浆 - 纸浆走势偏震荡，针叶浆月亮现货报价5500元/吨，江浙沪倏针报价5400元/吨，阔叶浆金鱼报价4670元/吨；截至2025年12月18日，中国纸浆主流港口样本库存量为199.3万吨，较上期去库4.3万吨，环比下降2.1%；国内11月份进口纸浆324.6万吨，同比增加44万吨；新年度合约仓单压力或较小，针阔价差缩窄给针叶浆支撑，近期外盘报价上调；纸厂采购以刚需为主，原纸价格跟涨乏力，盘面博弈激烈；操作上暂时观望或短线操作 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳；外盘报价下调，国内现货价格弱势，短期内到港量将减少；截至12月19日，全国13个港口原木日均出库量为6.32万方，周环比减少0.14万方，降幅为2.17%，需求进入淡季但日均出口量维持在6万方以上；截至12月19日，全国海口原木总库存为260万方，环比减少12万方，降幅为4.41%，全国原木库存总量偏低，库存压力小；低库存对价格有支撑，操作上暂时观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 库存方面全国主产区苹果冷库库存量较上周减少，山东和陕西产区库容比均下降，外贸渠道寻货热情降低 [2] - 价格方面好货价格维持坚挺，果农一般货及以下质量统货价格出现松动，陕西副产区果农货价格小幅下滑 [2] - 市场方面销区市场走货不佳，同比去年减少，砂糖橘及其他柑橘类水果增加对苹果销售形成冲击，双节备货需求偏淡，短期价格有继续下调可能 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价为9230元/吨，主力合约持仓量为144841手，较之前减少3937手，期货前20名持仓净买单量为4784手，较之前减少1241手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞等地苹果现货价格环比无变化，分别为5.25元/斤、2.6元/斤、4.2元/斤、4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果产量为5128.51万吨，水果批发价苹果为9.37元/公斤，平均批发价富士苹果为9.14元/公斤，较之前增加0.01元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存为752.98万吨，较之前减少5.57万吨，山东苹果库容比为0.57，陕西苹果库容比为0.53，苹果出口数量当月值为80000吨，较之前减少10000吨 [2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果进口金额当月值同比下降14.3%，苹果出口金额当月同比下降503616万美元 [2] - 一二级纸袋苹果80存储商利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨为6.68元/公斤，较之前减少0.06元/公斤，香蕉为6.6元/公斤，较之前增加0.27元/公斤，西瓜为5.64元/公斤，较之前增加0.17元/公斤 [2] - 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为17.2辆、2.8辆、20.6辆，较之前分别增加2.6辆、无变化、增加3.8辆 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率为24.65%，平值看跌期权隐含波动率为24.66%，较之前增加0.65% [2] 行业情况 - 西部产区客商零星寻货，山东产区出库放缓，晚富士苹果产区成交氛围清淡，客商对果农货调货积极性下降 [2] 观点总结 - 截至2025年12月18日全国主产区苹果冷库库存量、山东和陕西产区库容比情况，以及各产区不同等级苹果出库价格 [2] 提示关注 - 周四冷库库存数据 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油受出口改善和产量数据下降提振，毛棕榈油期货短线或反弹，国内大连棕榈油关注能否突破并站稳8500元之上 [1] - 豆油受美国拦截油轮提振，但工业用量可能减少，基本面偏空，CBOT豆油反弹空间有限，国内春节备货利好期货 [1] - 菜油部分空头资金节前获利了结，05合约反弹，但国内油脂情绪面偏空，反弹力度或有限，关注9000元整数关口压力 [1] 生猪 - 现货价格稳定，冬至前后腌腊需求增量，出栏压力不大，行情略有走强，盘面主力关注春节后市场，预计盘面在11000附近有支撑 [3][4] 粕类 - 美豆有支撑，但巴西新作上市形成竞争压力，国内豆粕市场宽松，下游高库存，需求刚性，提货积极，但现货供应宽松压制终端需求，1、2月到港预期低，库存或下滑，豆粕下方空间有限但无上涨驱动 [9] 红枣 - 现货走货与成本支撑弱，期货价格偏弱运行，远月跌幅大，基差走强，01合约交割释放仓单压力，移仓05合约致盘面下跌，未来关注春节消费，若有提振则盘面有望反弹，否则继续承压 [12] 苹果 - 当前产区成交淡，库存去化慢，弱需求限制盘面反弹高度，节日临近包装发运或增多，关注去库节奏，建议多单择机离场 [15][19] 玉米 - 东北地区基层售粮意愿一般，价格偏稳；港口价格下调；华北地区售粮节奏随价格变化，价格偏稳。需求端深加工收购尚可，饲料企业补库意愿下降，短期终端库存改善，高价接货不畅，玉米存有上量驱动，盘面或偏弱，但下调空间受限，关注售粮情绪及政策投放情况 [22] 棉花 - 美棉销售走淡，冬季天气致干旱指数回升，上市质量指标上行但实际有偏差，短期内震荡。国内供应压力释放支撑棉价，需求端纺企走弱，预计郑棉偏强区间震荡但大幅上行乏力 [25][26] 白糖 - 巴西产糖量下降，收榨尾声供应收缩或支撑价格，但印度丰产，供应前景宽松制约原糖反弹，期货价格走弱带动现货成交放缓，市场缺乏利多，预计下周震荡偏弱，有反弹可逢高入空 [29] 鸡蛋 - 养殖端对后市有期待，老鸡出栏量和新开产蛋鸡数量下降，中小码蛋供应略紧，大码蛋充足，在产蛋鸡存栏量预计下降。需求端食品加工采购未放量，餐饮需求季节性收缩，家庭按需采购，“供强需弱”格局未扭转，预计本周走势震荡偏弱 [31][32] 各行业数据总结 油脂 - 豆油：12月19日江苏一级现价8240元，较18日跌150元（-1.79%）；期价Y2605为7952元，跌84元（-1.05%）；基差Y2605为288元，跌66元（-18.64%） [1] - 棕榈油：12月19日广东24度现价8250元，较18日跌150元（-1.79%）；期价P2605为8280元，跌78元（-0.93%）；基差P2605为 -30元，跌72元（-171.43%）；盘面进口成本广州港5月为8863.9元，涨62.2元（0.71%）；盘面进口利润广州港5月为 -584元，跌140元（-31.59%）；仓单降350张（-37.00%） [1] - 菜籽油：12月19日江苏三级现价9270元，较18日跌230元（-2.42%）；期价OI605为8929元，跌213元（-2.33%）；基差OI605为341元，跌17元（-4.75%）；仓单降80张 [1] - 价差：12月19日豆油跨期05 - 09为50，涨6（13.64%）；棕榈油跨期05 - 09为86，跌2（-2.27%）；菜籽油跨期05 - 09为 -2，涨1（33.33%）；豆棕现货价差为 -10，持平；豆棕5605价差为 -580，跌14（-2.47%）；菜豆油现货价差为1030，跌80（-7.21%）；菜豆油2605价差为1032，跌11（-9.71%） [1] 生猪 - 期货指标：主力合约基差305，较前值跌120（-28.24%）；生猪2605为11905元/吨，跌20（-0.17%）；生猪2603为11345元/吨，涨20（0.18%）；生猪3 - 5价差为 -560，涨40（6.67%）；主力合约持仓161527手，降5817手（-3.48%） [3] - 现货价格：河南11650元/吨，跌100；山东11800元/吨，持平；四川11750元/吨，跌300；辽宁11300元/吨，持平；广东12010元/吨，跌200；湖南11110元/吨，跌50；河北11850元/吨，涨200 [3] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为234682头，降2820头（-1.19%）；白条价格 - 周为18元/公斤，持平；仔猪价格 - 周为15.5元，跌1（-6.06%）；母猪价格 - 周为32.46元，持平；出栏体重 - 周为130.18公斤，涨0.6（0.42%）；自繁养殖利润 - 周为 -131元/头，涨32.5（19.87%）；外购养殖利润 - 周为 -190元/头，涨51.2（21.27%）；能繁存栏 - 月为3990万头，降45万头（-1.12%） [4] 粕类 - 豆粕：江苏豆粕现价3100元，持平；期价M2605为2741元，涨6（0.22%）；基差M2605为359，跌6（-1.64%）；盘面进口榨利巴西2月船期为72，跌9（-11.1%） [9] - 菜粕：江苏菜粕现价2420元，涨40（1.68%）；期价RM2605为2337元，涨14（0.60%）；基差RM2605为83，涨26（45.61%）；盘面进口榨利加拿大1月船期为564，涨100（21.55%） [9] - 大豆：哈尔滨大豆现价3940元，持平；期价豆一主力合约为4105元，涨53（1.31%）；基差豆一主力合约为 -165，跌23（-47.32%）；江苏进口大豆现价3950元，持平；期价豆二主力合约为3712元，涨36（0.98%）；基差豆二主力合约为238，跌36（-13.14%） [9] - 价差：豆粕跨期05 - 09为 -116，涨1（0.85%）；菜粕跨期05 - 09为 -56，涨3（5.08%）；油粕比现货为2.68，涨0.026（0.97%）；油粕比主力合约为2.84，涨0.016（0.56%）；豆菜粕现货价差为680，跌40（-5.56%）；豆菜粕2605价差为404，跌8（-1.94%） [9] 红枣 - 期货：红枣2601为8695元/吨，跌65（-0.74%）；红枣2605（主力合约）为8820元/吨，跌75（-0.84%）；红枣2609为9100元/吨，跌105（-1.14%）；红枣1 - 5价差为 -125，涨10（-7.41%）；红枣5 - 9价差为 -280，涨30（-9.68%）；持仓量172722手，降196手（-0.11%）；仓单1092张，新增1092张；有效预报1035张，持平；仓单 + 有效预报2127张，持平 [12] - 现货：沧州特级现货价格9560元，跌20（-0.21%）；沧州一级现货价格8400元，跌100（-1.18%）；沧州二级现货价格7200元，持平；沧州特级与主力合约基差为140，涨55（64.71%）；沧州一级与主力合约基差为 -25，跌3（-3.11%） [12] 苹果 - 期货：苹果2605（主力）为9149元/吨，跌50（-0.54%）；基差为 -949，涨50（-5.01%）；苹果1 - 5价差为426，涨40（10.36%）；苹果5 - 10价差为1048，跌1（-0.10%）；期货成交量173345手，降2742手（-1.56%）；全国冷库库存752.98万吨，持平；厂库交割利润185元/吨，涨60（48.00%）；盘面利润 -1525元/吨，跌91（6.35%） [15] - 现货：槎龙果品批发市场到货36车，持平；江门水果批发市场到货20车，持平；下桥水果批发市场到货26车，涨1（4.00%） [15] 玉米 - 玉米：玉米2603为2192元/吨，持平；锦州港平舱价2280元/吨，跌10（-0.44%）；基差88元，跌10（-10.20%）；玉米3 - 5价差为 -35，涨1（2.78%）；蛇口散粮价2410元/吨，持平；南北贸易利润39元，涨10（34.48%）；到岸完税价CIF2058元/吨，持平；进口利润352元，持平；山东深加工早间剩余车辆636辆，涨73（12.97%）；持仓量1975179手，降44676手（-2.21%）；仓单52466张，降184张（-0.35%） [22] - 玉米淀粉：玉米淀粉2603为2484元/吨，跌8（-0.32%）；长春现货2570元/吨，持平；潍坊现货2800元/吨，持平；基差86元，涨8（10.26%）；玉米淀粉3 - 5价差为 -48，跌1（-2.13%）；淀粉 - 玉米03盘面价差为292，跌8（-2.67%）；山东淀粉利润 -2元，跌4（-200.00%）；持仓量268644手，涨8201手（3.15%）；仓单2500张，持平 [22] 棉花 - 期货市场：棉花2605为14070元/吨，涨55（0.39%）；棉花2601为14130元/吨，涨85（0.61%）；ICE美棉主力为63.61美分/磅，跌0.04（-0.06%）；棉花5 - 1价差为 -60，跌30（-100.00%）；主力合约持仓量785062手，涨23519手（3.09%）；仓单数量4075张，涨205张（5.30%）；有效预报3831张，降21张（-0.55%） [25] - 现货市场：新疆到厂价3128B为14986元/吨，涨7（0.05%）；CC Index:3128B为15154元/吨，涨9（0.06%）；FC Index:M:1%为12812元/吨，涨43（0.34%）；3128B - 01合约为916，跌48（-4.98%）；3128B - 05合约为856，跌78（-8.35%）；CC Index:3128B - FC Index:M:1%为2342，跌34（-1.43%） [25] - 产业情况：商业库存534.9万吨，涨66.54（14.2%）；工业库存98.39万吨，涨4.43（4.7%）；进口量3万吨，涨12（33.3%）；保税区库存32.2万吨，涨2.6（8.1%）；纺织业存货同比27.15%，涨0.82（3.1%）；纱线库存天数33.32天，涨0.98（3.0%）；坯布库存天数53.46天，涨9.86（22.6%）；棉花出疆发运量 -1729.5万吨，降1679.4（2.9%）；纺企C32s即期加工利润1541.6元/吨，涨70.8（4.8%）；服装鞋帽针纺织品类零售额115.94亿美元，涨5.9（5.4%）；服装鞋帽针纺织品类当月同比 -10.93%，涨5.03（31.5%）；纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，涨10.17（9.0%）；纺织纱线、织物及制品出口当月同比0.98%，涨10.09（110.8%）；服装及衣着附件出口额110.03亿美元，涨5.4（5.4%）；服装及衣着附件出口同比 -15.96%，涨5.03（31.5%） [25][26][27] 白糖 - 期货市场：白糖2601为5225元/吨，涨48（0.93%）；白糖2605为2126元/吨，涨38（0.75%）；ICE原糖主力为15美分/磅，涨0.15（1.01%）；白糖1 - 5价差为99，涨10（11.24%）；主力合约持仓量513067手，降10155手（-1.94%）；仓单数量4479张，涨868张（24.04%）；有效预报622张，降868张（-58.26%） [29] - 现货市场：南宁5270元/吨，涨20（0.38%）；昆明5195元/吨，跌15（-0.29%）