2023-2024年，茶饮行业呈现爆发式增长。霸王茶姬营收同比激增844%和167%，净利润增幅达983%和 214%，成为增长最快的品牌。蜜雪冰城凭借"低价策略+万店规模"稳坐行业龙头，2025年一季度门店总 数突破2.5万家，供应链收入占比超60%。然而，同一赛道内企业表现悬殊：新上市的四家茶饮公司 中，两家净利润率不足5%，远低于头部企业15%-20%的水平。 "茶饮股已进入淘汰赛阶段。"一位消费领域分析师指出，资本更青睐具备绝对市场地位和盈利确定性的 企业，"钱少时，二级市场只愿为第一名买单"。以港股为例，蜜雪冰城上市后股价累计涨幅超160%， 而部分二线品牌股价已较峰值腰斩。 近期，新式茶饮股成为资本市场焦点。蜜雪冰城市值突破2000亿港元，稳居中国餐饮类上市公司首位； 霸王茶姬以"美股新茶饮第一股"身份登陆纳斯达克，首日涨幅超30%。然而，光鲜背后暗流涌动——行 业分化加剧、盈利模式争议、资本推高估值与基本面背离等问题引发热议。谁在捧杀茶饮股？这场资本 盛宴是价值发现还是泡沫狂欢？ 资本狂热推高行业估值。喜茶最新投后估值达600亿元，半年内暴涨400亿，老股东争抢份额"生怕错过 末班车"。但部分企 ...