核心观点 - 大和重申京东集团买入评级 并将12个月目标价从191港元上调至205港元 [1] - 对京东零售及京东集团在第三季营业利润率上行空间表示乐观 [1] - 预期京东集团第三季营收同比增长约12% 京东零售营收同比增长10% [1] 京东零售业务表现 - 预期京东零售第三季营业利润同比增长17%至136亿元人民币 增速持续超过营收成长 [1] - 预计京东零售第三季营业利润率进一步改善 [1] - 预计一般商品类别营收同比增长从第二季16%加速至第三季高十位数水平 [1] - 一般商品类别增长预计比家电及电子产品快 因后者面临高基数效应 [1] 集团整体财务预测 - 预期京东集团第三季营收增长略优于京东零售 约同比增长12% [1] - 受京东零售经营利润率改善驱动 将集团第三季净利润上调至42亿元人民币 [1] - 公司第三季食物配送投资可能在第二季高峰后更理性 [1]