英国通胀压力上升 - 英国7月CPI同比上涨3.8%，创18个月新高，成为全球主要发达经济体中物价增速最快的国家 [3] - 当前通胀水平显著低于2022年10月11.1%的峰值，但仍处于顽固高位 [3] - 美国7月通胀同比增速为2.7%，欧元区为2%，均低于英国 [3] 推高英国CPI的因素 - 交通运输成本是主要推动因素，航空机票价格单月跳涨约30% [5] - 汽油等燃料价格同比回升，对通胀增速贡献0.1% [5] - 酒店住宿价格和软饮料价格上涨推高了6月至7月CPI年化增速 [5] - 服务业通胀率攀升至5.0%，高于6月的4.7%，显示本土通胀动力强劲 [6] - 核心通胀率从6月的3.7%升至3.8% [6] - 食品和非酒精饮料价格同比上涨4.9%，创2024年2月以来新高 [6] 英国通胀高于其他发达经济体的原因 - 能源价格监管方式导致统计滞后效应，4月家庭能源账单大幅上调推高同比增速 [9] - 脱欧后劳动力供应趋紧，名义工资增速维持在约5%高位，形成"薪资-物价"螺旋上升风险 [9] - 财政政策上调税收和提高最低工资标准，企业通过涨价转嫁数十亿英镑成本 [9] 英国央行的政策困境 - 通胀数据公布后英镑汇率走强，显示投资者预期央行将保持紧缩立场 [11] - 疲软增长前景叠加高通胀使央行陷入两难 [11] - 分析师认为通胀率逼近4%可能减弱进一步降息理由 [11] - 若未来数月通胀回落且就业市场走弱，央行仍可能酌情放松货币政策 [11]