证券之星消息，1月22日专业服务板块较上一交易日上涨0.86%，科锐国际领涨。当日上证指数报收于 4122.58，上涨0.14%。深证成指报收于14327.05，上涨0.5%。专业服务板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300662 | 科院国际 | 30.81 | 7.09% | 15.01万 | 4.53亿 | | 688757 | 胜科纳米 | 32.80 | 6.70% | 8.29万 | 2.73亿 | | 920122 | 中纺标 | 36.73 | 5.27% | 2.87万 | 1.05亿 | | 300797 | 钢研纳克 | 18.75 | 4.05% | 13.88万 | 2.58亿 | | 300938 | 信测标准 | 31.04 | 3.99% | 12.37万 | 3.77亿 | | 300572 | 安车检测 | 29.50 | 3.98% | 9.83万 | 2.84亿 | | 301169 | 零点有数 | 64.59 | 2 ...

市场整体表现 - 2024年1月21日，专业服务板块整体上涨0.91%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，苏试试验以8.09%的涨幅领涨，电科院则以-8.43%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - **苏试试验**：收盘价20.98元，单日涨幅8.09%，成交量为71.07万手，成交额达14.60亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] - **天溯计量**：收盘价88.10元，单日涨幅3.82%，成交额4.10亿元 [1] - **零点有数**：收盘价62.80元，单日涨幅3.72%，成交额1.88亿元 [1] - **科锐国际**：收盘价28.77元，单日涨幅3.16%，成交额2.94亿元，同时获得主力资金净流入2922.26万元，净占比9.94% [1][3] 领跌个股表现 - **电科院**：收盘价9.02元，单日跌幅8.43%，成交量为91.45万手，成交额8.39亿元，是板块内跌幅最大且成交额较高的个股 [2] - **西高院**：收盘价25.24元，单日跌幅2.89%，成交额3.34亿元 [2] - **中纺标**：收盘价34.89元，单日跌幅2.60%，成交额3188.77万元 [2] 板块资金流向 - 当日专业服务板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出1.18亿元，游资资金净流出3679.74万元 [2] - 散户资金是当日板块的主要买入力量，净流入1.55亿元 [2] - 个股层面，**科锐国际**、**力合科创**和**联检科技**获得主力资金净流入前列，分别为2922.26万元、1685.14万元和1198.65万元 [3] - **华测检测**虽然获得主力资金净流入1144.69万元，但游资净流出2135.37万元 [3]

（来源：上观新闻） 近日，《上海市加快打造国际一流营商环境行动方案（2026年）》发布（以下简称《方案》），在做 强"走出去"板块提出系统性改革举措，标志着上海企业国际化支持体系进入提质升级的新阶段。上海企 业"走出去"战略的升级，既是自身高质量发展的内在需求，也是服务国家对外开放大局的必然选择。 《方案》的出台，为上海构建"多层次支撑、全链条服务、高水平协同"的国际化服务体系夯实了基础。 未来，上海需持续深化"引进来"与"走出去"的双向融合，充分释放外资集聚、专业服务、国际组织三大 优势，同时积极争取政策创新突破，让企业在出海过程中享受到更优质的服务、更有力的支撑、更实在 的红利，持续将上海打造成为企业全球化运营的首选地和国际一流营商环境的标杆城市。 一、构建上海企业"走出去"服务体系的三大支撑 与往年相比，《方案》在"走出去"方面更聚焦区域示范引领、平台与联盟赋能、合规与服务升级，核心 是将试点经验在全市复制推广、把分散服务进行整合提效，为企业出海提供全链条闭环支持。在空间载 体布局上，《方案》明确支持浦东新区、临港新片区、虹桥国际中央商务区"三极引领"，率先构建企业 国际化运营的机制与服务体系。在服务能 ...

券商评级与目标价概览 - 1月19日券商共发布6次目标价评级 其中贵州茅台目标价1860元 对应涨幅35.17% 中际旭创目标价799元 对应涨幅31.96% 密尔克卫目标价79.14元 对应涨幅29.95% 分列目标价涨幅前三[1] - 除前三名外 众生药业目标价26.68元 对应涨幅23.12% 新乳业目标价23元 对应涨幅20.04% 内蒙华电目标价5.55元 对应涨幅19.10%[2] 个股机构关注度 - 1月19日共有17家上市公司获得券商推荐 其中众生药业获得2家机构推荐 关注度最高[2] - 内蒙华电 外服控股等公司均获得1家机构推荐[2] 券商首次覆盖动态 - 1月19日券商共给出3次首次覆盖评级 覆盖公司为外服控股 千里科技和众生药业[3] - 外服控股获得中银国际证券给予买入评级 属专业服务行业[4] - 千里科技获得东吴证券给予买入评级 属摩托车及其他行业[4] - 众生药业获得国联民生证券给予推荐评级 属中药行业[4] 涉及行业分布 - 涉及行业包括白酒 通信设备 物流 中药 食品饮料 电力 专业服务 摩托车及其他等多个领域[1][2][4] - 白酒行业代表公司为贵州茅台[1] - 通信设备行业代表公司为中际旭创[1] - 物流行业代表公司为密尔克卫[1] - 中药行业代表公司为众生药业[2][4]

券商评级与目标价概览 - 1月19日，券商共发布6次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为贵州茅台、中际旭创、密尔克卫，目标价涨幅分别为35.17%、31.96%、29.95% [1] - 贵州茅台获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为1860.00元 [2] - 中际旭创获得野村东方国际证券“增持”评级，最高目标价为799.00元 [2] - 密尔克卫获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为79.14元 [2] 获得券商推荐的上市公司 - 1月19日，共有17家上市公司获得券商推荐 [2] - 众生药业获得2家券商推荐，是当日获得推荐家数最多的公司 [2][3] - 内蒙华电、外服控股等公司均获得1家券商推荐 [2] 券商首次覆盖的公司 - 1月19日，券商共给出3次首次覆盖评级 [3] - 外服控股获得中银国际证券首次覆盖，给予“买入”评级 [3][4] - 千里科技获得东吴证券首次覆盖，给予“买入”评级 [3][4] - 众生药业获得国联民生证券首次覆盖，给予“推荐”评级 [3][4] 各公司所属行业 - 贵州茅台属于白酒行业 [1] - 中际旭创属于通信设备行业 [1] - 密尔克卫属于物流行业 [1] - 众生药业属于中药行业 [2][3] - 外服控股属于专业服务行业 [4] - 千里科技属于摩托车及其他行业 [4]

券商评级与目标价概览 - 1月19日券商共发布6次目标价评级 其中贵州茅台目标价涨幅最高达35.17% 中际旭创为31.96% 密尔克卫为29.95% [1] - 目标价涨幅排名前六的公司还包括众生药业(23.12%) 新乳业(20.04%) 内蒙华电(19.10%) [2] 个股评级详情 - 贵州茅台获中国国际金融给予“跑赢行业”评级 最高目标价为1860.00元 [2] - 中际旭创获野村东方国际证券给予“增持”评级 最高目标价为799.00元 [2] - 密尔克卫获中国国际金融给予“跑赢行业”评级 最高目标价为79.14元 [2] - 众生药业获国投证券给予“买入”评级 最高目标价为26.68元 [2] - 新乳业获华创证券给予“强推”评级 最高目标价为23.00元 [2] - 内蒙华电获华泰证券给予“买入”评级 最高目标价为5.55元 [2] 券商推荐热度 - 1月19日共有17家上市公司获得券商推荐 其中众生药业获得2家券商推荐 热度最高 [2] - 内蒙华电 外服控股等公司均获得1家券商推荐 [2] 首次覆盖情况 - 1月19日券商共给出3次首次覆盖评级 [3] - 外服控股获中银国际证券首次覆盖并给予“买入”评级 [3][4] - 千里科技获东吴证券首次覆盖并给予“买入”评级 [3][4] - 众生药业获国联民生证券首次覆盖并给予“推荐”评级 [3][4] 行业分布 - 涉及公司行业分布广泛 包括白酒(贵州茅台) 通信设备(中际旭创) 物流(密尔克卫) 中药(众生药业) 食品饮料(新乳业) 电力(内蒙华电) 专业服务(外服控股) 摩托车及其他(千里科技) [1][2][3][4]

投资评级与核心观点 - **投资评级**：首次覆盖给予“买入”评级，板块评级为“强于大市”[2] - **核心观点**：外服控股作为中国A股首家人力资源服务上市公司，依托四十年行业积淀与国资背景，在人事管理、薪酬福利等高毛利业务上具备竞争力，在业务外包、灵活用工等成长性业务上增长良好，凭借全链条业务布局、广谱客户生态及数字化赋能，有望持续受益于行业成长[4] 公司概况与业务结构 - **公司定位**：中国A股市场首家以人力资源服务为主营业务的上市公司，于2021年通过资产重组借壳上市[16] - **发展历程**：核心资产上海外服成立于1984年，是国内最早一批人力资源服务机构，截至2025年上半年已累计服务客户超5万家，服务员工超300万人，海外业务落地21个国家地区[16] - **股权结构**：国有资本绝对控股，控股股东上海东方菁汇（集团）有限公司持股71.44%，最终控制人为上海市国资委，治理结构稳定[9][19] - **业务结构**：构建人事管理、薪酬福利、招聘及灵活用工、业务外包四大事业部，形成全链条业务覆盖[21] - **收入与利润构成**：2025年上半年，业务外包收入占比82.77%，是营收规模基石；薪酬福利和人事管理业务毛利占比分别为21.15%和39.09%，构成利润主要基石[25][31][32] 财务表现与预测 - **历史营收**：2024年营业收入达223.07亿元，同比增长16.45%；2025年前三季度营收185.66亿元，同比增长16.65%[33] - **历史利润**：2024年归母净利润为10.86亿元，同比增长85.4%（部分因出售股权确认投资收益）；2025年前三季度归母净利润保持稳步增长[33][40] - **毛利率趋势**：毛利率因业务结构变化有所下行，从2021年的15.15%降至2024年的9.24%，主要因低毛利的业务外包占比提升[38][96] - **费用控制**：销售费用率和管理费用率持续改善，保障了净利率的相对稳定[38][42] - **盈利预测**：预测2025-2027年营收分别为258.05亿元、291.01亿元、332.35亿元，归母净利润分别为6.77亿元、7.33亿元、7.67亿元[6][100] - **估值比较**：以2026年1月8日收盘价计，公司市盈率低于可比公司科锐国际与北京人力的平均水平[101] 行业分析 - **市场规模**：人力资源服务行业预计保持稳定增长，2025年市场规模预计超3万亿元，2024-2028年预计复合年增长率达13.89%[45][48] - **行业结构**：外包服务类业务（含业务外包、灵活用工）成为行业增长主力，预计到2028年占行业比重达81.0%，其中业务外包、灵活用工2023-2028年预计增长率分别为23.6%、17.5%[47][52][53] - **顺周期与跨周期**：行业虽具顺周期属性，但在业务外包、灵活用工等新业态驱动下，展现了跨周期成长能力[71] - **政策环境**：“稳就业”升至战略高度，2025年多项中央及国务院政策聚焦就业帮扶与企业稳岗，人力资源服务业有望直接受益于政策红利[9][92] 公司竞争优势与成长驱动力 - **品牌与合规优势**：四十年国资背景积累，品牌力与合规性业内领先，薪酬管理业务获得SOC1、SOC2和SOC3国际鉴证报告，吸引高质量客户[74] - **全链条业务优势**：业务广覆盖提升了单个客户挖掘价值，降低了其他业务的市场营销成本，高频基础业务可作为良好客户接口[9][76] - **客户生态广泛**：服务客户超5万家，行业分布广泛，对单一行业依赖度低，抗风险能力强，前五大客户销售占比低[77][80] - **成长性业务专业化**：业务外包收入持续增长，公司发力高附加值专业化外包，例如零售外包新签项目2025年上半年毛利率均值超10%，金融、蓝领外包等领域也探索高利润率模式[82][84][86] - **数字化赋能**：积极应用AI与数字化技术，例如AI赋能使业务系统上线周期缩短60%，RPA数字员工实现降本增效，有望提升经营效率和利润水平[87][88] - **国际化与资本化战略**：推进“外服中国”国内布局及国际化战略，服务已覆盖超50个国家和地区；明确资本化驱动战略，关注并购机会以提升规模与专业度[9][91] 股价与市场数据 - **市场价格**：人民币5.04元（截至2026年1月8日）[2] - **市值与交易**：总市值115.09亿元，总股本22.83亿股，3个月日均交易额50.79百万元[3] - **股价表现**：截至报告时，近1个月绝对收益-4.4%，相对上证综指-8.4%；近12个月绝对收益8.2%，相对上证综指-18.2%[3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告核心观点 - 国务院常务会议提出深入实施提振消费专项行动，推动惠民生和促消费结合，增强居民消费内生动力，标志着服务消费的战略地位得到进一步强化，有望成为拉动内需的关键引擎和新的增长极 [4] - 政策强调支持新业态、新模式、新场景，增加优质服务供给，尤其是在文旅、体育赛事、家政等潜力领域，为相关行业创新发展提供政策背书 [4] - 政策提出完善促消费长效机制，制定和实施扩大消费“十五五”规划、城乡居民增收计划，加快清理不合理限制，落实带薪休假制度，若有效落地将极大释放居民在休闲、旅游等领域的消费潜力 [4] - 政策端持续加码将为消费者服务行业注入新活力，在宏观经济寻求内生增长动能的背景下，服务消费领域的结构性机会值得重点关注，建议投资者布局在创新场景和优质服务方面具备核心竞争力的龙头企业 [4] 行情回顾与市场表现 - **整体表现**：本周（报告期）社会服务行业涨跌幅为 **1.53%**，表现优于同花顺全A（**0.51%**）和沪深300（**-0.57%**），但弱于中信消费者服务指数（**-2.52%**）[4][7] - **港股表现**：恒生指数本周涨跌幅为 **2.96%**，恒生大湾消费服务涨跌幅为 **1.30%** [4][7] - **近期表现**：消费者服务行业近1个月绝对表现 **-7.7%**，相对表现 **-6.9%**；近6个月绝对表现 **-0.7%**，相对表现 **-20.3%**；近12个月绝对表现 **9.2%**，相对表现 **-9.9%** [2] - **板块涨幅居前个股**：社服板块涨幅居前的股票包括外服控股、曹操出行、海昌海洋公园、众信旅游、阿里巴巴-W、海底捞、嘀嗒出行、行动教育、九毛九、西安饮食 [4] 细分板块涨跌幅 - **A股细分板块周涨跌幅**：互联网电商（**3.44%**）、酒店餐饮（**1.44%**）、贸易（**2.26%**）、一般零售（**-1.69%**）、专业连锁（**0.25%**）、旅游及景区（**1.63%**）、教育（**1.25%**）[15] - **跨市场细分板块周涨跌幅（含美股港股）**：餐饮（**1.96%**）、零售电商（**5.60%**）、酒店（**-3.35%**）、旅游景区（**1.76%**）、教育（**0.41%**）、专业服务（**1.68%**）[18] 个股涨跌幅排行 - **餐饮板块**：涨幅前五为海底捞（**+10.65%**）、九毛九（**+8.02%**）、西安饮食（**+7.98%**）、奈雪的茶（**+6.48%**）、特海国际（**+5.41%**）；跌幅前五为霸王茶姬（**-8.20%**）、大家乐集团（**-4.41%**）、小菜园（**-3.10%**）、达势股份（**-1.93%**）、海伦司（**-1.09%**）[18] - **服务互联网平台板块**：涨幅前五为曹操出行（**+16.52%**）、阿里巴巴-W（**+13.45%**）、嘀嗒出行（**+10.43%**）、美团（**+1.52%**）、京东集团-SW（**-0.87%**）；跌幅前五为携程集团（**-21.84%**）、叮咚买菜（**-12.12%**）、拼多多（**-11.44%**）、同程旅行（**-6.95%**）、途牛（**-4.29%**）[19] - **酒店板块**：涨幅前五为华天酒店（**+3.26%**）、锦江酒店（**+2.22%**）、君亭酒店（**+1.75%**）、大酒店（**+1.16%**）、金陵饭店（**+0.26%**）；跌幅前五为亚朵（**-6.94%**）、华住集团-S（**-5.13%**）、万达酒店发展（**-4.67%**）、首旅酒店（**-1.76%**）、香格里拉(亚洲)（**-1.68%**）[19][20] - **旅游及景区板块**：涨幅前五为海昌海洋公园（**+15.79%**）、众信旅游（**+15.08%**）、西安旅游（**+4.86%**）、长白山（**+4.05%**）、九华旅游（**+3.01%**）；跌幅前五为ST张家界（**-3.91%**）、凯撒旅业（**-3.03%**）、祥源文旅（**-3.02%**）、西藏旅游（**-1.74%**）、天目湖（**-0.76%**）[20] - **教育板块**：涨幅前五为行动教育（**+9.65%**）、*ST国化（**+7.99%**）、粉笔（**+6.73%**）、中国春来（**+5.61%**）、*ST传智（**+4.48%**）；跌幅前五为思考乐教育（**-8.18%**）、中国高科（**-7.37%**）、新高教集团（**-4.21%**）、新东方-S（**-3.38%**）、卓越教育集团（**-2.33%**）[21] - **专业服务板块**：涨幅前五为外服控股（**+21.61%**）、科锐国际（**+7.44%**）、北京人力（**+2.63%**）、米奥会展（**+2.52%**）、福寿园（**+1.84%**）；跌幅前五为BOSS直聘-W（**-3.09%**）、方直科技（**-2.07%**）、安邦护卫（**-0.03%**）、ST联合（**+0.50%**）[22] 市场成交额 - **A股成交额**：本周A股成交额从周一 **36,384.95亿元** 调整至周五 **30,516.54亿元**，相比上周五调整 **-2.99%**；沪深300成交额从周一 **7,999.54亿元** 调整至周五 **7,856.24亿元**，相比上周五调整 **17.47%**；中信消费者服务指数成交额从周一 **231.91亿元** 调整至周五 **215.02亿元**，相比上周五调整 **8.68%** [23] - **港股成交额**：恒生指数成交额从周一 **3,062.23亿元** 调整至周五 **2,550.79亿元**，相比上周五调整 **4.06%**；恒生大湾消费服务成交额从周一 **100.85亿元** 下降至周五 **92.70亿元**，相比上周五增幅 **18.99%**，热度有所增加 [24] 重要公司公告 - **海底捞**：因配合公司战略发展及董事会角色安排调整，苟轶群辞任执行董事及首席执行官，董事会主席及执行董事张勇获委任为首席执行官（CEO）[4][27] - **小菜园**：通过全资附属公司与邓高科、田春永订立合作协议，共同成立合资公司，开展线上商城、“社区即食小店”等业务 [4][27] - **携程集团**：国家市场监督管理总局依据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位的行为正式立案调查 [4][27] - **沪上阿姨**：发布盈利预告，预计2025年年内溢利约 **4.95亿元至5.25亿元**，较2024年的 **3.29亿元** 同比增长 **50%至60%** [4][32] - **卓越教育集团**：受限制股份单位计划受托人于公开市场购买合共 **5.2万股** 股份 [27] - **ST张股**：预计2025年全年归属净利润亏损 **4.5亿元至5.5亿元** [27] - **北京人力**：股东天津融衡股权投资合伙企业于2025年12月13日至2026年1月14日期间合计减持 **603.99万股**，占公司总股本 **1.0669%** [27] - **华天酒店**：控股股东湖南旅游发展投资集团有限公司正在筹划合并重组事项 [27] - **桂林旅游**：通过法院裁定，获得桂圳投资置业有限责任公司 **35%** 股权，该公司成为桂林旅游的全资子公司 [27][32] 行业资讯动态 - **餐茶饮**：袁记食品集团在香港联交所递交上市申请 [33]；西贝将一次性关闭全国 **102家** 门店，占其门店总数约 **30%**，涉及约 **4000名** 员工 [33]；乐乐茶回应已退出郑州市场 [33] - **旅游及免税**：众信旅游报告显示，2026年春节避寒游、冰雪游成主题，20人以内小团组预定量占 **50%**，国内游人数同比激增 **300%** [34]；上海推出“旅选上海，超级新春”活动，包含 **7** 大板块共 **2570项** 活动 [34]；菲律宾自2026年1月16日起对中国公民免签，停留最长 **14天** [35] - **酒店**：亚朵集团在敦煌开设首家亚朵酒店 [36]；希尔顿欢朋在华第 **500家** 酒店于上海陆家嘴开业 [36]；瑰丽酒店否认万豪国际的收购传闻 [36] - **服务互联网平台**：京东成立北京京东文旅发展有限公司，探索与酒店合作新模式 [37]；阿里云对ZStack（云轴科技）实现控股，将融合技术体系 [37]；美团与小红书达成“红美计划”，首期开放美团买药行业线 [37]；拼多多App内测“百亿超市”业务 [37] - **教育**：中公教育推出“中公AI面试”训练产品 [38] - **专业服务**：科锐国际CTO表示2025年是AI Agent元年 [39]

市场整体表现 - 2025年1月16日，上证指数收于4101.91点，下跌0.26%，深证成指收于14281.08点，下跌0.18% [1] - 专业服务板块当日整体微涨0.01%，表现略强于大盘指数 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股主要集中在检测服务领域，电科院以20.00%的涨幅领涨，收盘价8.16元，成交额6.26亿元 [1] - 西高院涨幅19.50%，收盘价25.06元，成交额7.67亿元 [1] - 国绩检测、胜科纳米、广电计量、苏试试验涨幅均超过4% [1] - 板块内跌幅居前的个股中，外服控股跌幅最大，为-10.03%，收盘价6.19元，成交额7.72亿元 [2] - 科锐国际下跌4.55%，北京人力下跌2.85%，力合科创下跌2.73% [2] 板块资金流向 - 当日专业服务板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为5825.82万元 [2] - 游资资金净流出2511.62万元，散户资金净流出3314.20万元 [2] - 个股方面，电科院主力资金净流入最为显著，达1.89亿元，主力净占比30.20% [3] - 西高院主力资金净流入6880.11万元，主力净占比8.97% [3] - 广电计量主力资金净流入3703.65万元，主力净占比7.48% [3] - 外服控股、科锐国际等下跌个股未出现在资金净流入前十名单中，显示资金流出或流入不明显 [2][3]

格隆汇1月16日｜据一财，2025年，上海写字楼市场在逆周期调整中展现出较强韧性。最新行业数据显 示，去年第四季度上海写字楼市场需求面出现边际改善信号，净吸纳量环比大幅提升，金融、专业服务 及TMT行业成为支撑市场回暖的主力军。 ...