报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，中长期政策支持资本市场态度未变，短期关注市场节奏，策略上以逢低做多为主 [10][11] 根据相关目录分别总结 周度评估及策略推荐 - 重要消息包括4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税、本周国常会加强财政与金融政策配合等 [10] - 经济与企业盈利方面，11月规模以上工业增加值同比增4.8%，12月官方制造业PMI为50.1等 [10] - 利率与信用环境受权益市场上涨影响，10Y国债利率及信用债利率反弹，信用利差持平，年初流动性转松 [10] - 小结为年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，策略上逢低做多 [10] 期现市场 - 上证综指、深证成指等多数指数上涨，恒生指数下跌 [14] - 各股指期货合约点位、成交额、涨跌及涨跌幅情况 [15] - 展示了大盘成交量和点位、股指期货总成交和持仓等多组期现成交对比图 [16][17][19] - 展示了IM/IH、IM/IF等主力合约比值图 [27] 经济与企业盈利 经济 - 2025年第三季度GDP实际增速4.8%，12月官方制造业PMI为50.1，生产和订单改善 [32] - 11月消费增速1.3%，连续6个月回落，美元计价出口同比增长5.9% [35] - 11月投资增速 -2.6%，制造业投资增长1.9%，房地产投资 -15.9%，基建投资 -1.1% [38] 企业盈利 - 2025年三季报营业收入增速同比1.24%，净利润增速同比3.89%，增速环比半年报回升 [41] 利率与信用环境 利率 - 展示国债利率、3年期AA - 利率等多组利率相关图 [44][47][49] 信用环境 - 2025年11月M1增速4.9%，M2增速8.2%，社融增量24885亿元，同比增加1597亿元 [57] 资金面 资金面（流入） - 本周偏股型基金份额新成立69.92亿份左右，较前期回落 [63] - 本周两市融资新增约857.75亿元，最新余额26099.21亿元，再创新高 [66] 资金面（流出） - 本月重要股东减持维持在相对高位，IPO批文数量3个，近期有增加迹象 [69] 估值 - 市盈率（TTM）上证50为12.01，沪深300为14.41，中证500为36.43，中证1000为49.38 [73] - 市净率（LF）上证50为1.32，沪深300为1.52，中证500为2.51，中证1000为2.63 [73]