市场情绪与指标分析 - 市场情绪指标数值为3.2，较上周五的1.8进一步上升，代表市场情绪进一步上升，整体观点偏多[4] - 价量一致性指标上升代表当前资金活跃度进一步上升，资金观点分歧减弱、短期情绪不确定性进一步下降[4] - 行业交易拥挤度维持情绪看多信号，综合各项指标，模型得出市场情绪仍维持一个修复状态[4] - 本周全A成交额维持较高水平，周四日成交额为周内最高，为19618.49亿人民币，日成交量1406.64亿股[4] - 周五市场迎来下跌且日成交量大幅下滑，周五当日成交额为16198.84亿人民币，日成交量1143.11亿股[4] - 科创50相对万得全A成交占维持较低水平，行业间交易波动率继续上升，表明资金活跃度较高[4] 行业表现与趋势 - 本期和上期涨幅均维持靠前的行业有基础化工、电子行业[4] - 行业涨跌幅维持靠后的行业有汽车、环保、石油石化等，其他行业趋势较弱[4] - 从本周行业的日度表现上看，在价格趋势上较强的行业有医药生物、计算机等[4] - 截至2025/8/1，大部分行业短期得分较上期均有所回落，计算机、传媒、通信、食品饮料等行业短期趋势得分小幅上升[4] - 根据行业短期得分数值上看，社会服务、电子、医药生物、计算机、通信是短期得分最强的前五个行业[4] 风格与模型信号 - 当前模型整体提示小盘成长风格占优信号，当前模型维持提示小盘风格占优信号[4] - RSI模型提示成长风格占优信号，但5日RSI较20日RSI有所下降，有待未来进一步观察指标走势[4] - 行业间交易波动率保持上升趋势，表明资金活跃度较高，且流动较快、交易频繁[4] - 资金观点分歧缩小，市场对行业短期价值判断趋同，理性交易增加[4] - 短期情绪更稳，不确定性降低，市场情绪进一步向上修复[4]

纪要涉及的行业 通信、传媒、计算机、纺织服饰、家用电器、食品饮料、汽车、基础化工、银色金属、钢铁、公共事业 纪要提到的核心观点和论据 - **市场情绪**：市场形势整体呈下行趋势，后续市场情绪进一步下行概率较高，短期内难以快速向上修复，维持震荡格局 [6][7][13] - 行业间交易波动率指标维持0分，处于相对较低位置，较5月23 - 26号前活跃度降低 [3] - PCR接和VIX指标处于低位，提示情绪负向信号 [4] - 融资余额占流通市值比例从上轨下穿到通道，从1分切换到0分 [4] - 323指标上周五从1分切换到0分 [4] - 行业交易拥挤度为0分，无变化；行业涨跌趋势性指标持续提示负向，行业轮涨补涨程度高，资金观点不确定性多 [5] - **行业表现** - 连续两周涨幅靠前行业有通信、传媒、计算机、纺织服饰；跌幅靠前行业有家用电器、食品饮料、汽车 [8] - 日度表现价格趋势较强行业有通信、基础化工、银色金属、钢铁 [8] - 周度趋势上涨超20%、短期信号看多且趋势得分上行快的行业，其他大部分行业看多但趋势增强效应较弱，偏看空且短期趋势下降快的行业有食品饮料、家用电器、公共事业 [10] - **风格观察** - 成长价值风格分化程度偏弱，成长相对占优 [11][12] - 市值风格上小盘风格占优，短期5日RSI相比22日RSI位置达60% [12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 市场投资者关注上周及本周中美领导人针对关税的谈判进展，但市场情绪短期内向上快速修复概率低 [6][7] - 均线排列模型可从指数价格维度比较各行业趋势，得出趋势得分 [9]

报告核心观点 - 市场情绪得到修复，行业交易拥挤度上升，当前模型提示小盘成长风格占优信号 [3] 情绪模型观点：市场情绪得分有所上升 从结构化视角构建市场情绪择时模型 - 构建市场情绪结构指标细分指标包括行业间交易波动率、行业交易拥挤度、价量一致性等，采用打分方式计算各指标分数，最终对各个指标分数等权求和，情绪结构指标为求和后分数的 20 日均线 [8] 市场情绪指标数值上升 - 截至 7 月 11 日，市场情绪指标数值为 -0.25，较上周五的 -0.9 有所上升，代表市场情绪进一步修复，本周分项指标分数之和呈上升趋势 [9] 从分项指标出发：行业交易拥挤度上升，PCR 结合 VIX 指标同步转正反映市场情绪修复 - 本周各项情绪指标分数较上周有一定边际回升，行业间交易波动率上升代表资金活跃度回暖，行业涨跌趋势指标提示短期内可能迎来进一步调整，PCR 结合 VIX 指标由负转正，行业交易拥挤度指标反映市场情绪进一步上升 [13] - 本周价量一致性得分较上周有所上升，表明市场价量匹配程度上升，资金活跃度和参与度有一定回升 [14] - 本周全 A 成交额水平较上周有提升，且周内呈上升趋势，周五日成交额为周内最高，达 17,366.10 亿人民币，日成交量 1,418.60 亿股 [18] - 科创 50 相对万得全 A 成交占比较上周变化不大，暂无风险偏好大幅提升迹象 [20] - 本期行业涨跌趋势指标数值保持为 0，但整体指标仍处于上升通道，维持行业涨跌趋势性较弱的判断 [23] - 本期和上期涨幅均维持靠前的行业有钢铁、建筑材料等，靠后的有电子、交通运输等，本周价格趋势较强的行业有综合、房地产等 [25] 其他择时模型观点：小盘占优，成长风格增强 建筑材料趋势上升显著，风格方面小盘成长占优 - 采用周期为 N（长期 N = 360，短期 N = 60）天的 MASS 均线排列打分模型判断指数长/短期多空，若长趋势得分线上穿 100/20 日均线，得到长/短期看多信号，否则为看空信号 [31] - 截至 2025/7/11，建筑材料、建筑装饰等行业短期趋势得分上升显著，其中建筑短期趋势得分上升幅度达 21.05%，短期趋势最强的前五个行业为国防军工、综合、传媒、通信、计算机 [32] - RSI 模型提示小盘风格占优信号，且五日 RSI 相对 20 日有快速上升趋势，小盘信号较强，同时提示成长风格占优信号，但存在信号多次切换，有待后续观察 [35]