公司业绩表现 - 2025年前三季度公司预计实现归母净利润6100-6600万元，同比下滑49%至45% [1] - 业绩下滑主要因2024年上半年公司确认选矿系统方案及服务收入2亿元，而2025年同期无此类EPC项目收入确认 [1] - 2025年第三季度公司业绩出现拐点，预计实现归母净利润4401-4901万元，同比增长22%至36% [1][2] 订单与市场拓展 - 2025年前三季度公司合同签订额同比增长32%，其中国内市场增长12%，国外市场增长51% [3] - 2025年第三季度合同签订额同比大幅增长80%，其中国内市场增长48%，国外市场增长114% [3] - 公司通过全资子公司认购瑞士维理达资源新发行股份，完成后将持有其22.5%股权，以此锁定Alacran铜金银矿开发权益 [3] 行业趋势与业务驱动 - 全球铜矿产量预计2018至2027年复合年增长率为2.7%，但铜矿品位均值从2000年的0.79%下降至2021年的0.43%，将推动耐磨备件消耗量提升 [4] - 橡胶耐磨备件相比金属备件具有耐磨性能好、使用寿命长、质量轻的优势，在磨机大型化趋势下渗透率有望持续提升 [4] - 公司业务延伸至筒体市场，已与多家客户就锻造工艺复合衬板达成试用合作，填补了该市场空白 [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为9.8亿元、12.8亿元、15.8亿元，同比增长率分别为-12%、30%、24% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.9亿元、1.3亿元、1.9亿元，同比增长率分别为-26%、48%、48% [4] - 2024-2027年公司归母净利润复合年增长率为17%，对应市盈率分别为55倍、37倍、25倍 [4]