聚焦出海链 - 关税扰动下的美国海关到港数据 20250716 摘要 美国对中国进口商品关税在 2025 年上半年多次加征，4 月达到 54%的 平均水平，其中电动工具关税提升至 35.8%，对越南和墨西哥的关税也 有所提升，但幅度较小。 自 2018 年贸易战以来，中国出口到美国的电动工具份额显著下降，从 最初的 40%-45%降至 20%左右，并预计将继续下降，表明产业链外迁 趋势加速。 运费与货物到港金额呈正相关关系，2024 年同步增长，但 2025 年 3 月后快速下降，反映了货物运输与结算的同步性，预示进口量可能受到 关税影响。 手动工具在 2025 年前四个月增速平稳，但 5 月份同比增速显著下降至- 7%，表明关税加征逐渐影响实际进口量，但由于前期外迁，市场份额仅 小幅下降。 割草机产品受新一轮关税影响显著，中国产品市场份额从 2023 年底的 40%-45%急剧下降至 2025 年 5 月的 13%，表明高额关税对市场份额 产生直接冲击。 Q&A 当前美国海关数据在供应链研究中的重要性是什么？ 美国海关数据在供应链研究中具有重要性，主要因为其能够更准确地反映美国 市场的实际需求和供应情况。与 ...

本月行业重要变化： g+ 目录 1.本月洞察 ： 硫化锂技术多元并进，专利&降本为量产关键 2.行业景气度跟踪及复盘 ▫ 需求:全球新能源车、储能终端跟踪复盘 ▫ 量&价:1-3月景气度超预期, 原材料多环节成本上涨 ▫ 周期: 行业库存仍处在低位，2025年延续补库行情 3. 复盘：指数及个股走势 ▫ 板块行情回顾 ▫ 重点个股行情回顾 4.投资建议 5.风险提示 摘要 ■ 投资逻辑 行情回顾： 1）锂电： 3月21日，碳酸锂报价7.4万元/吨，较上月下降0.9%；氢氧化锂报价7.0万元/吨，较上月下降0.4%。 2）整车： 2025年2月国内新能源乘用车批发销量达83万辆，同比+79.6%，环比-6.7%；1-2月累计批发172万辆，同比+48%。 锂电价格： 3 月钴价涨势强劲，正负极积极顺价，电解液原料跌价。 2025 年初至今，锂电材料多环节出现涨价，电解钴月内涨幅近 60% 带动正极、电芯环节涨价，测算部分 有顺价空间；负极原料低硫石油焦成本冲高回落、月内降幅达 21% ，负极测算已基本完成顺价。电解液价格下跌 6% ～ 7% 反映原料 6f 、 DMC 跌价。 2025 年 3 月以来，锂电关联 ...