财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达22 5亿美元 同比增长19% 按固定汇率计算增长20% [45] - 系统收入同比增长25% 主要受达芬奇系统装机量增长17%及达芬奇5占比提升带动 [46] - 经常性收入增长19% 占总收入85% [46] - 非GAAP毛利率为66 4% 同比下降120个基点 主要受新设施折旧及新产品组合影响 [54] - 非GAAP每股收益1 81美元 同比增长21% [58] - 现金及投资总额91亿美元 较上季度增加3亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 达芬奇系统 - 全球装机量突破10,000台 覆盖70个国家50,000名外科医生 [13] - 手术量增长17% 美国增长13% 海外增长24% [14][39][40] - 装机367台 其中达芬奇5占147台 SP系统19台 [15] - 达芬奇5已装机509台 完成32,000例手术 [18] - 系统利用率: 多孔平台增长2% SP增长26% ION增长5% [16] ION系统 - 手术量31,000例 同比增长58% [27][50] - 装机49台 其中4台在海外市场 [50] - 获得澳大利亚监管批准 中国首个省级收费代码 [27] SP系统 - 手术量增长94% 韩国日本欧洲表现突出 [28][52] - 装机19台 主要分布在欧洲(7)韩国(6)美国(5) [52] - 获得美国510(k)批准 SureForm 45吻合器 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场: 手术量增长13% 达芬奇5装机204台 占总装机55% [39][43] - 海外市场: 手术量增长24% 印度韩国分销市场英国表现突出 [14][40] - 中国市场: 手术量略高于全球平均 主要受泌尿外科推动 [41] - 欧洲市场: 面临德国英国预算压力 装机88台 [43][44] - 日本市场: 装机10台 较去年同期减少50% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先保障全球产品供应 不因贸易政策调整定价策略 [10][11] - 2025年四大重点: 达芬奇5全面上市 按国家推进重点手术 提升工业规模 优化数字工具 [29][30] - 正在建设美国(加州乔治亚州)德国保加利亚墨西哥新生产基地 [55][56] - 面临中国本土竞争和政策定价压力 [44] - 125%中国关税可能影响未来投标 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易政策影响: 预计2025年关税将增加1 7%±30bps的销售成本 [36] - 更新2025年指引: 手术量增长15-17%(原13-16%) 毛利率65-66 5% [61][63] - 资本支出预期6 5-7 5亿美元 主要用于设施建设 [65] - 医院资本预算受限可能延缓机器人项目投资 [45] - 长期看好微创手术全球需求 无论贸易政策如何 [11] 其他重要信息 - 达芬奇5力反馈技术: 早期研究显示可缩短肠道功能恢复时间(83% vs 25%) [21][22] - 案例洞察功能已应用于22,000例手术 提供视频动力学等数据 [25] - 美国非工作时间手术量增长36% [15] - 租赁占比提升至54% 系统均价162万美元 [47][48] - 每台手术器械收入约1,780美元 与去年持平 [49] 问答环节所有的提问和回答 关税影响 - 1 7%影响中约50%来自中美贸易 40%来自其他进口 [69] - 已考虑欧洲20%报复性关税 但未预测可能变化 [79][80] - 缓解措施包括双重采购战略储备优化全球制造布局 [95][96][97] 资本环境 - 美国需求强劲 海外受政府预算限制 [72][73] - 通过租赁和基于使用的安排帮助客户规避资本预算 [73] - 中国受国内竞争和关税双重压力 [76] 达芬奇5进展 - 力反馈仪器目前有6款 因产能受限使用比例未披露 [122][127] - 第一季度美国达芬奇5装机占比高于上季度 [84] - 预计2025年底实现力反馈仪器全面供应 [24] 手术量展望 - 调高指引基于第一季度18 5%的工作日调整增长 [87] - 海外增长动力来自印度韩国等新兴市场和英国 [109] - 长期海外手术量保持20%以上增速 [111] 专业领域发展 - 非工作时间手术增长36% 主要满足急诊需求 [114][115] - 心脏手术处于早期阶段 将加大投资 [116][117] - 力反馈技术验证需要从小型研究逐步扩展到多中心 [123][124] 医疗补助影响 - 医疗补助占比不高 具体影响尚难评估 [132][133] - 公司方案可帮助医院降低总治疗成本 [138][139]