澳元兑美元汇率走势回顾 - 2025年12月22日，澳元兑美元汇率报0.6617，呈温和震荡上行态势，近期在0.66关口附近反复博弈 [1] - 2025年全年，澳元兑美元走出V型反转行情，年初在0.6140附近徘徊，4月9日下探全年最低点0.5914，9月17日触及年内高点0.6707，截至目前全年累计上涨约7% [1] - 全年走势背后的核心逻辑是全球外汇定价从“强美元”追逐转向各国基本面相对优劣的比较，美元信用弱化与澳大利亚经济稳定形成鲜明对比 [1] 货币政策与利差预期 - 美国方面，美联储于2025年9月重启降息周期，三个月内实施三次降息，当前政策利率维持在3.5%-3.75%区间 [2] - 尽管美联储12月释放鹰派信号，但市场预期存在分歧，利率期货数据显示市场已计入2026年至少两次额外降息，政策利率终点预期落至3.00%-3.25%区间 [2] - 2025年第四季度美国联邦政府长达六周的停摆削弱了政策可预期性，美元指数全年下跌超10%，结构性走弱态势明显 [2] - 澳大利亚方面，澳洲联储自2025年8月将现金利率降至3.60%后持续暂停调整，12月声明强调“不排除必要时加息”以应对通胀反弹压力 [2] - 澳大利亚10月CPI同比跳升至3.8%，截尾均值通胀升至3.3%，逼近目标区间上限 [2] - 市场定价显示，2026年2月加息概率已升至27%，3月加息概率逼近50%，利差预期开始向澳元倾斜 [2] - 澳联邦银行预计2月先加息25基点，国民银行则预测明年累计加息50基点 [2] 经济数据表现与分化 - 澳大利亚12月制造业PMI升至52.2延续扩张，但服务业PMI回落至51.0，拖累综合PMI跌至七个月低点，显示经济增长动能减弱 [3] - 澳大利亚消费端疲软明显，12月消费者信心指数环比大跌9%至94.5的悲观区间 [3] - 澳大利亚就业市场呈现矛盾特征，11月失业率稳定在4.3%的低位，但就业人数减少2.13万人，远超市场预期 [3] - 美国经济数据喜忧参半，11月非农就业略超预期但前值下修，失业率升至4.6%的2021年新高，零售销售持平凸显消费放缓 [3] 技术分析与机构观点 - 技术面显示，澳元兑美元仍处于上升通道内，看涨结构未被破坏但短期动能中性 [3] - 当前支撑位关注0.6620，跌破或下探0.6414；阻力位聚焦0.6685及前期高点0.6707，突破后或冲击0.6740区间 [3] - 机构观点呈现分歧，瑞银等机构看好长期走势，认为澳美货币政策差异将持续提供支撑，预计未来三个月汇率或升至0.69 [3] - 短期来看，经济数据与加息预期的博弈将主导震荡偏弱格局 [3] 后市展望与核心变量 - 短期需重点关注1月底澳大利亚第四季度CPI数据、美联储官员讲话及大宗商品价格波动 [4] - 中长期而言，美联储2026年5月领导层更替后的政策倾向、澳大利亚通胀控制效果及经济复苏韧性，将成为决定汇率走向的核心变量 [4] - 若澳美利差进一步扩大，澳元兑美元有望进入阶段性上行通道；若澳大利亚经济复苏不及预期或美联储放缓降息节奏，汇价或维持0.65-0.67区间宽幅震荡 [4]