n 海外市场：9⽉FOMC，美联储宣布加息25bp，且表述偏鹰。从当前的 信息来看，四季度货币政策的不确定性仍然较⼤，我们预期今年美联储仅 加息1次的概率相对略⼤⼀些。原因在于：第一，沃什曾表达过对于"通 胀扩散性"的关注，而8月通胀扩散程度下降。第二，当前通胀主要来源 于供给端收缩，而非需求过热，因此提高利率可能实际上对改善供给冲击 型通胀作用有限。第三，由于今年通胀的高基数，在后续美伊冲突局势不 显著升级的基准情形下，明年通胀同比或将自然回落。尽管如此，当前点 阵图预测中位数隐含年内还会加息1次，多次加息的风险并不能排除。本 周焦点转向联合国⼤会和中国对美国事访问，市场在消化加息路径的同时 观察能源供给与外交进展能否缓解通胀压⼒。 • n 中国宏观：上周国内公布经济与⾦融数据，总体来看，外需稳定，内需 修复动能相对有限，预计后续随着财政空间逐步加速释放，全年完成经济 ⽬标难度不⼤。消费⽅⾯，受国补退坡，地产后周期商品，汽车等消费拖 累，消费整体表现偏弱。1—8月份，社会消费品零售总额32.8万亿元，同 比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额30.2万亿元，增长2.7%。 投资⽅⾯，基建、制造业、地 ...