《期货公司交易结算系统压力测试管理细则（试行）（征求意见稿）》发布 - 中国期货业协会在中国证监会指导下发布《管理细则》并向行业及社会公开征求意见 [1] - 发布核心目的是规范压力测试、防范系统风险，填补行业自律管理细化空白，为市场安全稳定运行筑牢风控防线 [1] 系统重要性及测试必要性 - 期货公司交易结算系统是市场稳定运行的核心基础设施，其运行状况对风险防范至关重要 [1] - 系统性能不足或中断可能直接引发业务连续性风险，导致客户无法交易、结算延迟，甚至引发市场连锁反应 [1] - 近年来市场规模扩大、技术复杂度提升，系统容量管理与压力测试在风险防控中的作用愈发凸显 [1] - 常态化压力测试可提前识别性能瓶颈，规避行情剧烈波动或系统变更带来的潜在故障，保障客户权益与市场稳健运行 [1] 《管理细则》核心规定 1. **适用范围与制度要求** - 明确覆盖期货公司主席位交易系统（含APP及双活、多活架构）和结算系统 [2] - 要求期货公司建立压力测试管理制度，明确职责分工和工作流程，保障必要的资源投入 [2] 2. **测试频率与触发情形** - 要求期货公司每年至少开展一次交易结算系统压力测试 [2] - 明确三类需及时开展专项测试的情形：系统或网络设施新建上线/变更/下线移除影响性能容量；市场行情大幅波动导致委托、成交等大幅增加；监管认定的其他情况 [2] 3. **性能门槛与测试指标** - 设置刚性性能门槛，要求确保系统性能容量不低于历史峰值的两倍 [2] - 重点测试订单接收有效率、订单处理正确率、客户登录成功率、业务查询成功率及结算耗时等指标 [2] 4. **测试场景与标准协同** - 要求测试准备应参照《证券期货业交易结算系统压力测试指南》基础合规场景有关内容，确保指标符合通过标准 [3] - 鼓励开展扩展增强场景测试，推动基础合规与扩展增强、推荐补充场景测试相结合 [3] 对行业的意义与影响 - 为行业提供统一的测试标准与操作框架，推动压力测试管理机制标准化，提升测试的科学性与行业可比性 [3] - 通过设定性能容量不低于历史峰值两倍等要求，提升风险管理前瞻性，推动公司主动扩容、优化系统架构，增强抗压能力 [3] - 有助于降低全行业系统性风险，推动行业向主动风险管理转变，为期货市场高质量发展夯实技术基础 [3] - 《管理细则》将与《证券期货业交易结算系统压力测试指南》形成合力，增强行业自律规则的协同性 [3]

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投资咨询系列报告 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.48%，沪银主力收涨1.97%，铂金主力收跌0.50%，钯金主力收涨跌1.06%。①核心逻辑， 短期避险方面，美伊等地缘异动风险上升；新联储主席预期偏鹰，美国就业走弱通胀压力仍存，降息预期渐近尾声。②避险属性方 面，美伊冲突升级，地区紧张局势升温。③货币属性方面，美联储戴利指出劳动力市场存在脆弱性，仍有降息空间。美国1月ADP 新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万。特朗普提名前美联储理事沃什接替鲍威尔，新提名引 爆鹰派预期，其主张缩减资产负债表并对降息持谨慎态度，但上任仍存一定变数。美国12月PPI创五个月来最大环比涨幅，意味着 未来数月通胀可能加速，让美联储能够在一段时间内维持利率稳定。目前市场预期美联储降息年内完成，下次降息或到6月。美元 指数和美债收益率低位反弹；④商品属性方面，中国央行连续15个月增持黄金。关注银铂钯需求证伪风险。白银受到供应偏紧支 撑。铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲。钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏弱， 人民币升值利空内价格。⑤预计贵 ...

南华期货油料产业周报 ——节前购销放缓，关注USDA报告指引 靳晚冬（投资咨询资格证号：Z0022725） 联系邮箱：jwd@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年02月10日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 当前豆粕盘面交易重点在于：现货方面，市场报价整体震荡偏弱，南北差异较大。全国来看，整体油厂 大豆库存下行，国内油厂开机率仍然较高，豆粕库存继续回升，而下游物理库存逐步增加，说明下游整体备 货完成，目前正陆续执行前期合同提货，远期合同库存备货同样有所增加。 外盘美豆盘面受美方采购发言指引，叠加美豆油生柴政策影响，短期内将保持强势，中期来看，预估2月 USDA报告调整幅度有限，本轮情绪交易过后需关注中方采购进度；内盘豆粕预计短期跟随美豆成本反弹，但 远月或将受制于新增供应表现不及近月。 当前菜粕盘面交易重点在于：市场再度传言加菜籽进口预期，叠加澳菜籽已开启压榨，菜系表现弱势。 现货来看需求在年前缺乏更多增量，即使估值偏低，菜粕独立涨势难延续。 豆粕库存-基差 source： wind 南华研究 元/吨 压榨厂：豆粕：库存：中国（周）(右轴) 豆粕基差（ ...

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ | | | 沪锡产业日报 2026-02-10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 382000 | -2180 3月-4月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | -610 | -770 | | | LME3个月锡(日,美元/吨) | 49815 | 2660 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 32207 | -1418 | | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | -5664 | -141 LME锡:总库存(日,吨) | 7030 | -55 | | | 上期所库存:锡(周,吨) | 8750 | -1718 LME锡:注销仓单(日,吨) | 265 | -50 | | | 上期所仓单:锡(日,吨) | 6385 | 48 | | | | 现货市场 | SMM1#锡现货价格(日,元/吨) | 385700 | 12200 长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨) | 3 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注1.33 - 1.42区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为13740元/吨，环比涨5元/吨；03 - 04月合约价差为 - 85元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量为 - 6340手，环比增240手；主力合约持仓量为37421手，环比减3978手 [2] - 不锈钢仓单数量为54130吨，环比增607吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为14650元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价为9350元/吨，环比持平 [2] - 不锈钢基差为535元/吨，环比降65元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.14万金属吨，环比降0.07万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为23861.23吨，环比增11020.74吨；镍铁月进口量为99.61万吨，环比增10.07万吨 [2] - SMM1镍现货价为138950元/吨，环比降500元/吨；全国镍铁（7 - 10%）平均价为1040元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为174.72万吨，环比降1.45万吨；300系不锈钢周库存合计55.72万吨，环比增0.82万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为58769.96万平方米，环比增5313.26万平方米；挖掘机当月产量为3.73万台，环比增0.37万台 [2] - 大中型拖拉机月产量为3.21万台，环比增0.95万台；小型拖拉机当月产量为1万台，环比增0.1万台 [2] 行业消息 - 中共中央总书记强调建设社会主义现代化强国关键在科技自立自强，要集合优质要素攻关解决短板问题 [2] - 美国财长称即使沃什任美联储主席，缩表也不会快速推进，决策或需一年评估，美联储将优先维护金融稳定 [2] - 菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] 观点总结 - 不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨成本支撑上移，年末钢厂检修增多产量增幅有限 [2] - 下游需求转淡，但不锈钢出口量保持较高增长，出口需求韧性强 [2] - 春节临近买卖氛围平静，贸易商交付节前订单，资源消耗放缓，全国不锈钢社库季节性累库 [2] - 技术面持仓减量价格调整，多空交投谨慎 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计短线沪镍震荡调整 关注13 - 14区间[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价133350元/吨 环比-1170；03 - 04月合约价差-230元/吨 环比10；LME3个月镍17410美元/吨 环比175；主力合约持仓量80242手 环比-3734 [3] - 期货前20名持仓净买单量-44647手 环比614；LME镍库存285072吨 环比-210；上期所库存57457吨 环比2061；LME镍注销仓单合计9312吨 环比-318；仓单数量52039吨 环比318 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价138950元/吨 环比-500；现货均价1镍板长江有色138750元/吨 环比-600；上海电解镍CIF（提单）210美元/吨 环比0；上海电解镍保税库（仓单）210美元/吨 环比0 [3] - 平均价电池级硫酸镍33750元/吨 环比0；NI主力合约基差5600元/吨 环比670；LME镍（现货/三个月）升贴水-210.29美元/吨 环比0.11 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量199.28万吨 环比-134.67；镍矿港口库存总计1108.53万吨 环比-63.81；镍矿进口平均单价75.53美元/吨 环比3.36；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨 环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨 环比1120；镍铁产量合计2.14万金属吨 环比-0.07；进口数量精炼镍及合金23861.23吨 环比11020.74；进口数量镍铁99.61万吨 环比10.07 [3] 下游情况 - 不锈钢300系产量174.72万吨 环比-1.45；库存不锈钢300系合计55.72万吨 环比0.82 [3] 行业消息 - 宏观面 中共中央总书记强调建设社会主义现代化强国关键在科技自立自强；美国财长贝森特称即使沃什任美联储主席 缩表也不会快速推进 决策或需长达一年评估 [3] - 基本面 菲律宾进入雨季 镍矿进口量回落；印尼明年RKAB计划大幅削减配额量至2.5 - 2.6亿吨 但一季度配额顺延 原料收缩预计二季度开始传导 [3] 观点总结 - 冶炼端 印尼镍铁产量维持高位 回流国内数量预计增加；国内精炼镍产能较大 近期镍价回升 生产利润有盈利空间 预计后续精炼镍产量将再度回升 [3] - 需求端 不锈钢厂利润改善 预计排产量高位；新能源汽车产销继续爬升 三元电池贡献小幅需求增量 [3] - 国内镍库存延续增长 市场逢回调采买为主 现货升水回升；海外LME库存延续增长 现货升水下调；技术面 持仓持稳价格调整 市场情绪平淡 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]

上海期货交易所黄金期货市场动态 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计105,072千克，较上一交易日增加1,020千克 [1][2] - 沪金主力合约日内大幅震荡，开盘价1,122.92元/克，最高触及1,134.46元/克，最低下探1,116.40元/克，截至发稿报1,121.22元/克，涨幅0.48% [1] - 该合约当日成交量为218,097手，持仓量为156,910手，日持仓减少1,849手 [1] 黄金市场供需与资金流向 - 中国1月末官方黄金储备约为2,307.6吨，环比增加1.3吨，为连续第15个月增持 [2] - 2025年1月全球黄金ETF实现净流入190亿美元，创下单月历史新高 [2] - 全球黄金ETF资产管理总规模达到6,690亿美元，环比大幅增长20%，同样创下历史新高 [2] 贵金属价格走势展望 - 贵金属价格大概率以高位区间震荡为主，地缘局势等事件将成为主导价格走势的关键因素 [2] - 若本周美国关键经济数据继续强化市场对年内降息的预期，美元与实际利率下行将为金银价格提供更有力支撑 [2] - 反之，若通胀或就业数据重新推升利率中枢，则金银价格大概率再度回落 [2]

黄金期货市场行情 - 2月10日沪金主力合约收盘价为1121.22元/克，当日上涨0.48%，成交量为218,097手，持仓量为156,910手 [1] - 同日上海黄金现货价格报1118.50元/克，较期货主力价格贴水2.72元/克 [1] 贵金属价格表现 - 根据机构数据，沪金主力合约上涨1.00%至1127元/克，沪银主力合约上涨5.24%至20934元/克 [3] - 铂金期货价格上涨10.58%至545.05元/克，钯金期货价格上涨7.59%至438.15元/克 [3] 宏观经济与市场情绪 - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美国就业增长数据预计将出现放缓，反映劳动力市场结构变化 [3] - 美元指数下跌0.78%至96.85，市场对其中长期走势维持乐观看待 [3] - 机构观点提示需留意即将公布的美国非农就业数据与CPI通胀数据，认为近期盘面情绪多变 [3] 地缘政治事件 - 英国政坛出现突发情况，因前驻美大使涉爱泼斯坦案，英国首相幕僚长摩根·麦克斯威与公关总监蒂姆·艾伦先后引咎辞职 [1] - 苏格兰工党领袖公开呼吁英国首相斯塔默辞职，但英国首相府发言人表示斯塔默不会辞职 [2]

上海期货交易所白银仓单及价格 - 2月10日白银期货仓单总计323,368千克，较上一交易日增加4,822千克 [1] - 仓单增加全部来自上海地区的中工美供应链仓库，其仓单增加4,822千克至215,033千克，上海地区其他仓库及广东深圳威豹仓库仓单无变化 [2] - 沪银主力合约2月10日收盘报20,284元/千克，当日上涨1.97%，日内交易区间在20,103元/千克至20,963元/千克之间 [1] 美国通胀预期与消费者调查 - 纽约联储1月消费者预期调查显示，未来一年通胀率预期中值降至3.09%，低于前一个月的3.42% [2] - 消费者对未来一年特定项目价格涨幅预期分别为：汽油价格上涨2.8%，食品价格上涨5.74%，医疗成本上涨9.8%，大学教育费用上涨9.03%，租金价格上涨6.82% [2] - 消费者对家庭当前财务状况的看法恶化，认为家庭状况较一年前变差的比例上升 [2] 美联储利率政策市场预期 - 根据CME“美联储观察”数据，市场预计美联储在3月会议上维持利率不变的概率为82.3%，降息25个基点的概率为17.7% [3] - 市场预期至4月会议，累计降息25个基点的概率为32.4%，维持利率不变的概率为63.5%，累计降息50个基点的概率为4.0% [3] - 展望至6月会议，市场预计累计降息25个基点的概率为50.4%，表明多数观点认为首次降息时点可能在年中前后 [3]