2026.05. 14 融资结构转变是另一个重要影响因素。近年来直接融资加速发展，社会融资结构发生显著变化。2026年4月末，社会融资规模存量为456.89万亿 元，同比增长7.8%，融资总量继续保持合理增长。结构上体现为有增有减，直接融资加速发展会伴随着对贷款的需求较过去减少。从结构看，4月末 对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.6%，同比低1.3个百分点；企业债券余额占比7.8%，同比高0.1个百分点；政府债 券余额占比21.7%，同比高1.4个百分点。 近些年来，我国社会融资规模增量中，贷款占比持续降低，债券融资、股权融资占比明显提升，总体支持仍然保持有力。 上述专家表示，实体经济融资渠道更为多元后，企业获取资金来源的方式相较过去而言大为丰富，不少优质企业可以通过债券、股权、基金等获得融 资，甚至内源融资也能获得充足积累，这些都会带来对贷款这一个渠道的需求有所减少。 结合这些经济金融结构演化的中长期趋势分析，该专家认为，我国贷款增长可能已经告别了早些年"高增长、扩规模"的路径，增速较之前放缓或将成 为常态。这不是经济增长乏力、不是金融支持疲弱，恰恰是经济高质量发展、金融体系丰富多 ...