美国经济滞胀风险分析 - 美国当前处于滞胀关键拐点 经济增长放缓同时通胀高企 特朗普关税政策是主因 关税上调既增加经济放缓概率又推高物价 [1] - 华尔街对2024年经济增长共识预测持续下调 而通胀预期小幅上扬 符合滞胀定义 [1] GDP增长预测 - 2025年GDP增速可能腰斩至1.2% 较2024年第三季度3.1%的同比峰值大幅下降 [2] - 2025年第一季度GDP环比下降0.3% 为2022年以来首次萎缩 [2] 通胀水平预测 - 2024年底通胀可能达3% 较特朗普4月宣布全面关税前的2.4%预测显著上调 [3] 失业率趋势 - 失业率未来18个月将持续攀升 从当前4.2%升至2025年4.4% 2026年或突破5% [4] - 1970-1980年代美国滞胀期间 失业率峰值达9%(1975年)和10.8%(80年代初) [4] 经济衰退可能性 - 未来12个月衰退概率25% 而特朗普关税前机构本无衰退预期 [5] - 今夏关税或导致"自愿贸易重置衰退" 港口货运需求放缓 企业货架空置销量下滑 [5] - 当前关税影响仍在贸易管道中传导 但华尔街多数预测仍认为今年可避免衰退 [6]

机构：滞胀冲击令美联储陷入双重使命困境 金十数据5月9日讯，阿波罗全球管理公司合伙人兼首席经济学家Torsten Slok表示，新关税政策使美联 储陷入"极其艰难的境地"，通胀与失业率预计将同步攀升。通常情况下，通胀上升时应伴随失业率下 降，但当前我们正遭遇滞胀冲击，贸易战以商品涨价和销售疲软的双重打击重创美国经济。Slok警告 称，现行贸易政策可能使美国面临"主动贸易重置型衰退"，美国经济所需的调整幅度将如此之大，以至 于必然引发衰退。 ...

投资策略与战场选择 - 适度乐观是正确态度 但必须选择有独特认知差的战场[1][55] - 教育软件和医疗信息化是过去20年表现最差的投资领域[2][58] - 当所有人都认同"显而易见的大事"时 缺乏独特视角将难以成功[3][69] - 应关注那些不热门但有独特认知差的领域 更容易挖掘真正机会[70] 系统失灵与突破机会 - 政府系统普遍存在低效和腐败 如美国修建1英里地铁需10亿美元[6][101] - 系统设计目的就是不让人打破 但突破后几乎可以掌控整个市场[6][48] - SpaceX是第一个成功打破系统封锁的典范[7][47] - Palantir案例显示 突破军方采购系统需要10年时间 甚至需要起诉美军[40][42][45] 教育与科技行业 - 精英大学已失去社会引导能力 学生进入后完全迷失方向[13] - 科技领域是当前社会最重要的进步主轴 包括计算机科学、软件、互联网等[18] - 建议年轻人进入科技行业 这是社会赋予的最重要选择[23] - 主流教育系统至今未真正纳入科技大趋势[23] 行业投资陷阱 - 医疗和教育领域存在深层制度性障碍 表面方案难以实施[37][61] - 过度热门的赛道如绿色科技、大麻合法化反而难找到真正切入口[68][69] - 风险投资缺乏即时反馈机制 容易受社会舆论影响过度押注[65][66] 制造业与贸易政策 - AI可能带来制造业自动化的"量子飞跃" 部分环节可能迁回美国[92] - 美国贸易逆差中约一半直接或间接与中国相关[88][89] - 当前是重新设定对华贸易关系的时机 可能形成更稳固的自由世界联盟[90] 硅谷文化变迁 - 硅谷过去偏左源于监管压力 公司通过"向左靠"换取安全[123] - 过度言论审查导致"公开谎言vs私下真相"现象 系统可能突然崩盘[128][129] - 2024年选战后 硅谷CEO们开始私下表达不同观点[124][125]