股价表现 - 中国人寿股价上涨4.83%至15.62港元 新华保险上涨4.63%至31.65港元 中国平安上涨3.55%至48.15港元 中国太保上涨3.82%至23.1港元 [1] 政策利好 - 国新办新闻发布会明确稳定资本市场和巩固房地产市场态势的战略定位 对上市险企资产端构成直接利好 [1] - 分级分类监管导向下 头部优质公司在探索多元化资产配置等方面有望获得进一步政策支持 [1] 行业基本面 - 一季度长端利率上行导致公允价值波动阶段性影响利润表现 预计相应影响将在二季度得到缓解 [1] - 预定利率调整预期下 新单增速呈现边际改善趋势 [1] - 强监管下头部险企优势凸显 市场集中度提升 [2] - 财险领域马太效应延续 头部险企盈利稳健 [2] 渠道发展 - 银保渠道"报行合一"后价值贡献提升 成为未来价值增长引擎 [2] - 代理人渠道推进"报行合一"和改革 短期有压力但长期利于打造高质量队伍和优化产品结构 [2] 估值与配置 - 行业当前估值仍处低位 低利率环境下高股息属性配置价值突出 [2]