返投认定与项目落地难题 - 返投认定成为GP和LP沟通重点 许多基金到期节点面临返投认定难题 [1] - 项目落地难是普遍现象 原因包括企业质量 招商需求不匹配 地区承载能力不足 话语体系差异等 [1] - 返投认定难点在于认定标准不明确 以及项目实际落地困难 [1] - 返投考核结果直接影响GP管理费 未完成任务可能被扣除20%管理费 [2] - 部分国资LP约定不满足返投要求时 GP需退还部分已收取管理费 [2] 政策环境变化与返投比例趋势 - 国家出台政策鼓励降低或取消返投比例 明确不以招商引资为目的设立政府投资基金 [3] - 政府投资基金行业平均返投倍率要求过去六年下降超40% 从2-3倍降至1.5倍左右 [4] - 2024年以来低于1倍返投要求的引导基金增多 如长沙经开区科创母基金(0.4-1倍) 景德镇国控产业母基金(0.6倍) [4] GP转型升级方向 - GP需从单纯FA角色转型 发挥项目研判 投资赋能等专业优势 [5] - 国资LP更偏好具备产业资源 垂直领域深耕能力 项目储备丰富的GP [5] - GP需建立生态赋能体系 通过资源整合和差异化服务创造独特价值 [5] - GP需深入研究地区产业规划 提升内功积累资源优化服务能力 [6] 行业活动动态 - 母基金研究中心开启2025专项榜单评选 将发布行业优秀机构与人才榜单 [8] - 第四届达沃斯全球母基金峰会和2025第六届中国母基金峰会即将举办 [12]