合作签约概述 - 成都东部新区与四川产业振兴基金投资集团有限公司于10月29日签署战略合作协议 [3] - 双方将在基金投资运营、产业园区打造、科技成果转化、项目投引联动、数字城市建设、人才队伍支持六大板块展开深度合作 [3] - 此次合作被评价为“正当其时、意义深远” [3] 四川产业基金实力 - 四川产业基金是四川省政府直属大型重点骨干企业及省政府产业引导基金管理机构 [3] - 公司在管基金规模达1224亿元，累计发起设立205只基金，带动超5600亿元资本进入实体经济 [10] - 公司累计投资479个重大产业项目，培育34家上市公司，并招引47家企业入川 [14] - 2024年省级政府产业投资引导基金升级为“母基金—综合基金—子基金”三级架构，旨在打造千亿级引导基金集群 [10] 成都东部新区发展现状 - 新区于2020年5月挂牌成立，面积近900平方公里，是成都市经济增长最快的区域之一 [7] - 规模以上工业产值连续两年保持两位数增长，GDP年复合增长率达33.8% [9] - 2024年地区生产总值增速达11%，保持全市第一 [9] - 已累计引进重大产业化项目84个，总投资规模达1600亿元 [9] - 工业投资占全市比重从不足1%提升至4.1%，一二产业比例由2:1转变为1:4 [9] 具体合作项目与方向 - 双方正重点推进成都东部新区金成发展基金、AIC基金、中试平台、无人机链主产业导入等项目 [17] - 在产业园区打造方面，将围绕临空经济、低空经济、可持续航空燃料、核医疗设备、智能网联汽车、高端装备制造、生物医药、农产品精深加工等主导产业展开合作 [18] - 计划共建“未来医疗技术创新成果产业园区”，构建“实验室-中试-量产”转化通道 [21] - 积极推动合作打造国内首个氢能航空动力特色产业园，四川产业基金在新能源领域已累计投资超50亿元，布局项目超20个 [21] 合作模式与资本运作创新 - 合作创新构建“母基金撬动—子基金集群—项目直投”三级放大体系，预计将撬动数倍于初始投入的社会资本 [18] - 通过“基金+产业链”、“基金+园区”、“基金+创新”、“基金+城市”等路径，形成覆盖产业发展全周期、多层次的“基金+”赋能新模式 [18] - 标志着区域合作逻辑由“单一项目投资”向“产业生态培育”升级 [18] - 成都东部新区已整合近20家机构资源，推出以“创-投-贷-保”为核心的全要素金融服务体系 [16] 行业背景与标杆 - 截至2024年末，政府引导基金累计规模达3.35万亿元，累计数量达1627只 [12] - 合肥通过“政府引导、企业参与、市场化运作”模式推动了京东方、蔚来汽车等重大产业项目落地 [11] - 雄安新区依托100亿雄安产业投资引导基金和100亿雄安科技创新股权投资基金，形成“1+6+N”基金管理体系 [11] - 苏州工业园区创业投资引导基金累计参股子基金46只，总规模超130亿元，累计投资企业600余家 [11]

返投认定与项目落地难题 - 返投认定成为GP和LP沟通重点 许多基金到期节点面临返投认定难题 [1] - 项目落地难是普遍现象 原因包括企业质量 招商需求不匹配 地区承载能力不足 话语体系差异等 [1] - 返投认定难点在于认定标准不明确 以及项目实际落地困难 [1] - 返投考核结果直接影响GP管理费 未完成任务可能被扣除20%管理费 [2] - 部分国资LP约定不满足返投要求时 GP需退还部分已收取管理费 [2] 政策环境变化与返投比例趋势 - 国家出台政策鼓励降低或取消返投比例 明确不以招商引资为目的设立政府投资基金 [3] - 政府投资基金行业平均返投倍率要求过去六年下降超40% 从2-3倍降至1.5倍左右 [4] - 2024年以来低于1倍返投要求的引导基金增多 如长沙经开区科创母基金(0.4-1倍) 景德镇国控产业母基金(0.6倍) [4] GP转型升级方向 - GP需从单纯FA角色转型 发挥项目研判 投资赋能等专业优势 [5] - 国资LP更偏好具备产业资源 垂直领域深耕能力 项目储备丰富的GP [5] - GP需建立生态赋能体系 通过资源整合和差异化服务创造独特价值 [5] - GP需深入研究地区产业规划 提升内功积累资源优化服务能力 [6] 行业活动动态 - 母基金研究中心开启2025专项榜单评选 将发布行业优秀机构与人才榜单 [8] - 第四届达沃斯全球母基金峰会和2025第六届中国母基金峰会即将举办 [12]