基金经理投资策略 - 基金经理胡彧的投资哲学核心在于对赔率与风险的极致权衡，以确定性收益为锚，聚焦绝对收益的防守型打法 [1] - 在2025年四季度，其管理的多只“固收+”产品采取了鲜明的保守运作策略，展现出极强的纪律性，通过降低转债仓位来避免承担永久性本金损失的风险 [1] - 其保守策略旨在控制回撤，为在更确定的机会出现时精准出击做准备，倾向于在胜率一般但赔率较好的领域寻找机会，特别是“反内卷”及通胀受益品种 [1] 当前市场观点与组合管理 - 基金经理认为当前转债资产估值已处于非常昂贵的区间，同时权益市场分化严重，平庸公司价格离谱而好公司被错杀 [2] - 在此背景下，“固收+”产品的首要任务仍是防守，在赔率不高的情况下严守回撤底线，甘愿牺牲部分进攻收益 [2] - 当前组合状态依旧保守，首要任务是防守 [2] 公司投研团队与平台建设 - 天弘基金“固收+”团队采用团队协同、共同管理的运作模式，有效整合不同基金经理的专业优势，以提升组合决策的科学性与合理性 [2] - 团队持续向“平台化”、“一体化”投研体系发展，研究范围涵盖宏观研究、纯债、转债、权益、策略等多个领域，同时具备量化研究能力 [2] - 团队核心成员平均从业年限超10年，经历过完整的市场周期考验，在各自领域积累了丰富的投资与研究成果 [2]