全球选举周期对市场的影响 - 2026年密集的全球选举周期为市场增添不确定性 包括日本提前选举 拉美多国投票和美国中期选举 [1] - 选举影响远超本国边界 日元走势与财政刺激挂钩 拉美债券投资者关注右翼政府政策 美国政策将产生全球性影响 [2] 日本选举与财政政策 - 日本将于2月8日举行众议院提前选举 首相高市早苗寻求将个人支持率转化为对扩张性财政政策的背书 [1][3] - 日本是发达国家中债务与GDP比率最高的国家 此举可能进一步放松财政 [1] - 投资者预计日本债券将持续承压 分析师预测10年期国债收益率今年将从略高于2%升至3% [1][3] - 日元走势已与美日利差脱钩 财政刺激成为主导因素 [2][3] 美国中期选举 - 美国11月中期选举将决定国会控制权 是对特朗普执政的重要考验 [1][6] - 负担能力问题成为核心议题 白宫已紧急推出多项提案以缓解民众生活成本担忧 [1][7] - 民调显示美国民众对特朗普经济处理方式普遍不满 特朗普承认共和党可能难以维持国会微弱优势 [1][7] - 特朗普的政策叙事将影响经济增长和金融市场 [8] 拉美地区选举趋势 - 拉美多国选举将检验该地区的右转趋势 [1] - 哥伦比亚将从3月开始选举 债券投资者希望右转趋势能恢复正统经济政策 [9] - 巴西10月选举中 左翼总统卢拉在民调中领先 分析师警告其获胜可能对价格负面 因担忧大规模赤字和更高债务 [9] - 巴西财政部预测该国总债务将在2032年达到GDP的88.6%峰值 高于此前预测的2028年84.3% [9] - 也有观点认为卢拉作为已知数量 可能任命可信团队进行财政调整 [9] 欧洲政治与债市 - 匈牙利4月选举是反对派终结总理Orban执政的机会 生活成本担忧高企 [10] - 惠誉因选举前公共财政预测显著恶化 将匈牙利信用评级展望下调至负面 [10] - 反对党承诺修复与欧盟关系并解冻资金 花旗估计这可能动员100亿欧元 配合改革可降低财政赤字和风险溢价 [10] - 英国5月地方选举受关注 市场对财政克制的斯塔默可能被替换的迹象敏感 近期出现债券抛售 [10] 前沿市场选举 - 埃塞俄比亚和赞比亚将在夏季举行选举 两国均从债务违约中艰难复苏 [11] - 埃塞俄比亚总理Abiy Ahmed领导的繁荣党几乎肯定会在6月获胜 [11] - 赞比亚总统Hichilema预计将在8月获胜 但专家警告民众生活尚未改善 [11] - 投资者密切关注这两个国家以寻找机会 赞比亚经济表现具韧性 埃塞俄比亚违约债券交易价格已高于面值 [11]