基金经理投资哲学 - 基金经理陈恒拥有17.4年证券从业经历，其中9.0年为证券研究经历，8.4年为证券投资经历，具备卖方与买方、研究与投资的双重背景 [1][5] - 其投资决策风格旨在平衡“最优化决策”与“满意化决策”，追求以严谨研究为基础，选择具备长期成长潜力、估值合理、风险可控的“最优满意解” [3][9] - 投资理念强调认知深度和平稳心态的重要性，认为投资不仅比拼信息获取速度，更考验认知深度，并依赖贯穿周期的平稳心态 [3][9] 行业选择方法论 - 投资方法论借鉴“道、天、地、将、法”五维框架：“道”指聚焦具备竞争优势的龙头企业 [4][10]；“天”指观察行业景气周期，不投资景气度不在的行业 [4][10]；“地”指注重估值合理位置，避免追高 [4][10]；“将”指在细分领域精选龙头标的 [4][10]；“法”指灵活运用多种金融工具进行动态调整与风险管理 [4][10] - 该体系旨在实现均衡策略下“形散而神不散”的行业配置，使投资者在享受公司阿尔法的同时不错过市场贝塔 [4][10] 市场展望与行业观点 - 展望马年（即新闻发布后新的一年）投资，认为A股市场有望呈现主线更为丰富、结构更趋均衡的态势 [4][10] - 回顾2025年，有色金属和AI是贯穿全年的两大突出主线 [4][10] - 认为有色金属板块受益于全球需求与价值重估，其风险收益比仍具备吸引力 [5][11] - 此外，重点关注电力设备、化工及航空等行业方向：电力设备代表中国制造新的核心竞争力，是AI不可或缺的能源基础，也是“走出去”的主力军 [5][11]；化工板块有望随大宗商品重估迎来盈利与估值的双击 [5][11]；航空业则迎来供需改善与景气复苏的多重利好 [5][11] - 未来将持续跟踪上述板块基本面与估值的匹配度，以捕捉中长期成长性投资机会 [5][11]

《道德经》的哲学智慧 - 核心观点：《道德经》通过"反者道之动，弱者道之用"揭示宇宙规律，强调事物向对立面转化及低调处世的智慧 [3][4][5] - "道"的本质：先于天地存在，无形却统御万物，其运行表现为循环往复与柔弱灵动 [3][9][13] 逆境转化法则 - 老子经历：从周朝失意官员到哲学大家，印证"有无相生"的转化规律 [14][16][18] - 历史案例：黄霸狱中研习经学两年后重获重用，体现"飘风不终朝"的转机必然性 [20][26][28] - 方法论：低谷期应蓄势待发，失败时需静思布局 [18][31][32] 柔弱处世的策略价值 - 楚庄王案例：三年韬光养晦后清除权臣，验证"藏锋隐智"的生存智慧 [35][36] - 斗鸡训练隐喻：纪渻子培养"木鸡"式斗鸡，说明示弱可麻痹对手并后发制人 [37][43][44] - 实践原则：复杂局势中收敛锋芒比硬碰硬更易实现长远目标 [46][48][49] 哲学的现实应用 - 认知框架：将困境视为动态过程的一部分，避免极端判断 [10][11][19] - 行为准则：通过谦卑低调保全实力，等待时机逆转局面 [35][45][47] - 思想价值：胡适评价其为中国哲学源头，提供应对复杂处境的系统性方法论 [51]

核心观点 - 文章探讨了老子《道德经》中"道"的不可言说性与现代物理学、AI技术的"不可解释性"之间的深刻关联 [1][2][20] - 提出人类认知边界与自然规律/技术原理之间存在根本性鸿沟，需以新视角理解AI的"黑箱智慧" [12][17][21] 物理学与"道"的关联 - 光的波粒二象性颠覆经典物理认知，体现微观世界规律超越人类直觉 [4][5][6] - 高维空间理论（弦理论/M理论）揭示宇宙运行逻辑远超三维感知能力 [7][8] - 量子物理奠基者（海森堡/爱因斯坦）的困惑印证自然规律不可被传统逻辑完全解释 [9][10][11] AI技术的"黑箱"特性 - AlphaGo的"神之一手"展示AI通过海量训练发现人类无法理解的决策模式 [14][15] - 模型复杂性体现为：万亿级参数非线性交互、非符号化数值表征、缺乏显性逻辑规则 [17][18] - 当前技术局限：开发者可构建系统但无法完全解析内部实时决策机制 [19] 跨领域共性特征 - 认知超越性：自然规律（道）与AI模式均突破语言/逻辑框架 [12][20] - 涌现现象：简单规则衍生复杂行为（宇宙秩序/AI智能） [20] - 有效性优先：两者均通过实际结果而非理论解释证明价值 [21] AI应用启示 - 需建立可靠性验证机制替代完全透明性要求 [24][25] - 人机协作模式：AI发现模式+人类伦理决策形成共生智慧 [26][27][29] - 数据治理关键性：需防范训练数据偏见导致的系统性风险 [30][31] 终极思考 - 科学边界问题：量子不确定性/宇宙观测限制暗示人类认知存在永久盲区 [33][34] - 提出"接受未知"的智慧观，呼应老子"知其白守其黑"哲学 [35][36]