香港强积金表现 - 2025年上半年香港强积金平均回报达9.94%，显著高于亚太区投资者平均回报2.4% [1] - 中国内地及香港股票表现最佳，平均回报约20%，保守基金平均回报仅1.4% [1] - 富达国际对2025年下半年股票投资持审慎乐观态度，建议短暂减持债券并维持低配现金 [1] 全球市场展望 - 全球市场受多项经济因素交织影响，后周期阶段一般利好股票表现 [1] - 债券市场因经济增长、通胀与政策预期转变导致债息波动性上升，高评级企业债利差提供良好收益机会 [1] - 中国内地经济受消费品以旧换新计划及出口提前出货推动，展现持续动能，中美贸易谈判正面消息提振市场信心 [1] 美国经济与政策 - 美国最新减税与支出法案预期带来额外财政刺激，就业市场稳健，家庭消费意愿强劲 [2] - 美股估值偏高且盈利预测下调，贸易关税不确定性构成潜在风险，需关注"金发女孩情境"（政策刺激推动经济但不引发通胀） [2] 欧洲市场动态 - 欧洲央行利率接近中性水平，进一步减息空间有限，除非经济恶化 [2] - 欧盟与美国贸易谈判及未来几个月财政政策走向（如国防支出上升）将影响宏观经济格局 [2] 亚太区投资机会 - 美元走弱为亚洲及新兴市场创造投资机会，货币升值带动总回报表现 [2] - 亚太区货币环境宽松，印度、澳洲及泰国加快减息步伐，中国台湾省因新台币升值出现金融紧缩 [2] - 日本内需稳健、企业盈利强劲及估值吸引，但出口价格下跌及汽车出口放缓构成压力 [2] - 市场推迟加息预期，但薪资上升及日元走强可能限制日本央行转向鸽派立场 [2]