公司评级与目标价 - 摩根大通首予港铁公司目标价29港元及"中性"评级 [1] 商业模式特点 - 公司采用独特商业模式将铁路营运与房地产开发相结合 利用交通基础设施释放房地产投资机会 [1] 风险回报与市场表现 - 公司风险回报目前处于平衡状态 香港本地铁路运营在疫情后反弹势头已充分反映 [1] - 上行潜力受限于租赁业务增长乏力 [1] - 房地产开发利润预计从2027年开始放缓 [1] - 香港北环线开发项目导致资本支出需求增加 [1] 财务表现预测 - 2025-2027财年盈利复合或有16%下降 [1] - 预期股息将保持稳定 [1]