嘉能可购买俄罗斯铜运往中国 - 嘉能可在伦敦金属交易所(LME)购买俄罗斯铜并计划运往中国 [1] - 过去三个交易日LME鹿特丹仓库收到约1.5万吨铜的提货要求 [1] - 交易所库存降至一年来最低水平 [1] 中国铜供应状况 - 交易凸显中国作为全球最大铜消费国供应吃紧 [1] - 俄罗斯产铜正被运往中国市场 [1]

行情回顾 - 沪铜期货冲高回落，收于60日均线下方 [1] 基本面汇总 - 智利Codelco公司3月铜产量同比增长14.8%至123200吨，显示铜市场供应能力增强 [2] - 中国前4个月进口未锻轧铜及铜材174.2万吨，同比减少3.9%，但每吨价格上涨8.5%至6.9万元 [2] - 5月8日上海期货交易所铜库存合计19540吨，较上日减少2001吨，其中上海地区库存减少902吨至12522吨，广东地区减少99吨至5949吨，江苏地区减少1000吨至1069吨，浙江地区持平为0吨 [2] 机构观点 - 广州期货：英美关税贸易协议推动市场风险偏好升温，铜矿及废铜供应偏紧，SMMTC进口铜精矿现货报价-42.6美元，硫酸价格高位回落，冶炼端压力加大，国内库存持续去化，LME铜注销仓单占比升至45%，基本面支撑铜价，CU2506合约波动区间参考7.7-7.9万 [3] - 格林大华期货：伦铜、沪铜库存下降，COMEX铜库存上升，铜贸易格局重塑，国内供应紧张支撑铜价，电力装备投资及大数据中心建设提升铜需求，铜价预计震荡偏强，伦铜区间9350-9580美元，沪铜主连区间77500-78500元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜现货偏强支撑价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价77330，日涨幅-0.59%，夜盘收盘价78140，夜盘涨幅1.05%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9475，日涨幅0.73% [1] - 沪铜主力合约昨日成交116718，较前日变动-16050，持仓179692，较前日变动589；伦铜3M电子盘昨日成交8647，较前日变动1577，持仓291000，较前日变动-945 [1] - 沪铜昨日期货库存19540，较前日变动-2001；伦铜昨日期货库存194275，较前日变动300，注销仓单比43.25%，较前日变动-1.15% [1] - LME铜升贴水昨日价差45.82，前日价差21.65，较前日变动24.17；保税区仓单升水昨日价差102，前日价差100，较前日变动2；保税区提单升水昨日价差116，前日价差115，较前日变动1 [1] - 上海1光亮铜价格昨日72300，前日72200，较前日变动100；现货对期货近月价差昨日225，前日260，较前日变动-35；近月合约对连一合约价差昨日560，前日370，较前日变动190 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本为159；上海铜现货对LMEcash价差昨日305，前日-50，较前日变动354；沪铜连三合约对LME3M价差昨日-217，前日-435，较前日变动218 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日1610，前日1621，较前日变动-11；再生铜进口盈亏昨日1172，前日1000，较前日变动172 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上英美就关税贸易协议条款达成一致，美方保留10%基准关税，进口前10万辆英国汽车关税降至10%，钢铝关税降至零，欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施 [1] - 微观上2025年全球精炼铜市场预计供应过剩28.9万吨，2026年预计过剩20.9万吨 [1] - 智利3月铜产量477049吨，同期增长9.1%；赞比亚第一季度铜产量同比增长30%，达到22.4万吨左右 [3] - 美国快速审批清单新增10个矿业项目，涉及铜、钯和其他矿产 [3] - 智利4月铜出口额为45.2亿美元，较上年同期增长8.2% [3] 趋势强度 - 铜趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

铜市场供需展望 - 高盛维持铜市场将在2026年转为供应短缺的观点 [1]

全球精炼铜市场供需预测 - 2025年全球精炼铜市场预计供应过剩28 9万吨 [1] - 2026年全球精炼铜市场预计供应过剩20 9万吨 [1]