安宁股份（002978.SZ）9月16日在投资者互动平台表示，公司年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业 链项目建设正稳步推进中，2025年底预计有阶段性产品产出。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司之前说2025年要建成能源钛，目前能按期完成 吗？ ...

项目进展 - 年产6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目建设正稳步推进中 [1] - 2025年底预计有阶段性产品产出 [1]

（来源同花顺，以上信息为南都·湾财社AI大数据自动生成） 港股12日午间收盘，恒生指数涨1.53%，恒生科技指数涨2.18%。港股科技ETF（159751）涨0.94%，恒 生港股通ETF（159318）涨0.77%。板块方面，金属与采矿、机械制造板块涨幅靠前；多元化REIT、生 物科技板块跌幅靠前。个股方面，百度集团-SW涨8.54%，中国宏桥涨6.06%，阿里巴巴-WR涨6.03%， 阿里巴巴-W涨5.93%，中国铝业涨5.92%，洛阳钼业涨5.28%，康方生物涨4.38%；映恩生物-B跌 5.18%，鸿腾精密科技跌5.47%；药捷安康-B大涨超55%，恒大物业涨30.43%。 ...

公司股价表现 - 中国宏桥股价盘中上涨超过6% 截至发稿时上涨5.74%至26.52港元 成交额达5.65亿港元 [1] 铝价走势及驱动因素 - LME期铝上涨2.06%至2679.00美元/吨 [1] - 美联储9月降息25个基点概率极高 50个基点降息概率也有所上升 降息预期推动美元走弱并利多铝价 [1] - 下游需求逐渐回暖 市场对旺季预期增强 宏观与基本面形成共振 为铝价提供进一步上涨动力 [1] 公司竞争优势 - 中国宏桥作为一体化优势明显的电解铝生产企业 海外铝土矿资源布局领先 [1] - 公司氧化铝及电力自给率高 在国内铝土矿对外依存度不断提升背景下优势显著 [1] - 动力煤价格低位运行使公司成本优势更加突出 [1] 行业供需格局 - 国内电解铝产能逼近天花板 供需新格局下铝价预期上行 [1] - 公司权益产能提升将直接增厚利润 [1] - 美联储9月降息明确 铝行业长期价值可期 [1]

股价表现 - 9月11日股价上涨5.33%至15.62元/股 成交额达9.35亿元 换手率7.27% 总市值154.92亿元 [1] 主营业务构成 - 铝合金挤压产品占比35.90% 镁合金产品占比26.03% 中间合金占比13.14% 镁铝合金压铸产品占比11.10% [1] - 其他业务包括铝合金产品(6.67%) 模板租赁(1.27%) 矿产品(1.19%) 金属锶(0.82%) [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度增持119.98万股 现持有640.54万股 占流通股比例0.74% [2] - 该基金当日浮盈约506.03万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益22.64% 近一年收益62.7% 成立以来收益8.53% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报137.65% [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 3、甲骨文是新的英伟达； 大中华区要闻： 13、公告精选︱盾安环境：拟50亿元投建"盾安环境智能智造总部基地"项目；浙江荣泰：在机器人零部 件领域的业务销售额较小； 格隆汇9月11日｜国际要闻： 1、纳指、标普500指数续创新高，甲骨文大涨36%，中概指数跌0.95%； 2、国际原油期货收涨超1.6%，纽约天然气期货跌超2.8%； 4、世界首富宝座易主！埃里森财富飙升1010亿美元登上榜首； 5、OpenAI与甲骨文签署3000亿美元算力大单； 6、美媒：特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制； 7、美国8月PPI同比+2.6%、环比-0.1% 均低于预期； 8、美国能源部宣布本土镓生产项目资助计划； 9、日股收盘创历史新高，年内累涨9.88%； 10、韩股创历史新高，年内累涨38.13%； 11、最重大再平衡！全球央行黄金储备29年来首超美债； 14、A股投资避雷针︱白银有色（维权）：涉嫌信息披露违法违规被证监会立案；聚辰股份：股东武汉 珞珈拟合计减持不超2.61%股份。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 1、六部门：集中整治汽车行业乱象； 2、国家发 ...

公司概况与核心业务 - 公司为图南股份 位于江苏省丹阳市 从焊接材料起步转型为高温合金领域企业 核心业务包括铸造高温合金 变形高温合金 特种不锈钢及其他合金产品 其中铸造和变形高温合金占比约80%[2][4][5] - 铸造高温合金分为母合金和精密铸件 几乎全部用于军品领域 变形高温合金包括军品和民品 民品占比80% 主要应用于石油化工 柴油发电 燃气轮机及核电设备等领域[5][12] - 公司通过投资沈阳子公司 与主机厂形成深度绑定的小协作模式 并计划拓展航空发动机零部件业务 实现上下游一体化[2][6] 财务表现与订单情况 - 2020年至2023年公司经历高速增长期 2024年和2025年上半年受去库存周期影响 收入和利润出现下滑 预计2025年下半年需求逐步释放带来经营性拐点[2][8] - 截至2025年上半年末 公司手持订单总额达17.5亿元 较去年同期5.2亿元和去年年底3亿元大幅增长 其中5.5亿元将在2025年下半年交付 5.3亿元将在2026年交付 6.7亿元将在2027年交付[3][10] - 整体盈利能力保持稳定 但2025年上半年铸造高温合金和特种不锈钢业务毛利率略有下滑 与成品价格调整及产品结构调整有关[2][11] 业务板块表现 - 变形高温合金业务增长稳健 得益于广泛的下游应用场景[2][9] - 铸造高温合金业务在2023年达到峰值 2024年显著下滑 2025年上半年尚未明显改善[2][9] - 航空发动机零部件业务由沈阳子公司负责 2025年上半年开始贡献收入[2][9] 技术与产能优势 - 冶炼技术处于国际领先地位 自2019年以来扩充产能 包括1,000吨理论产能 每年300件大型住建和3,000件小型结构件 目前产能储备充足[4][13] - 在铸件业务实现一体化铸造技术突破 涡轮后机匣是利润率最高产品 通过自主研发实现一体化制造 提高效率并降低成本[4][14][15] - 涡轮后机匣业务竞争格局稳定 主要竞争对手包括中航重机下属安吉精铸和航发主机厂[16] 战略布局与发展前景 - 通过股权激励机制提升管理层积极性 2022年和2023年实施激励措施 促进业绩释放和经营质量改善[2][7] - 沈阳子公司专注于变形高温合金领域 研发航空紧固件高合金棒丝材项目 实现从原材料到下游精密加工的一体化链条打通[4][17] - 航空紧固件业务毛利率与发动机产品相近 需求量大 不仅用于新飞机制造 还广泛应用于维修和后装市场 发展前景广阔[19][20] - 未来继续聚焦小而美 高附加值产品 拓展横向市场应用场景 通过深度绑定客户 成立合资公司等方式巩固市场地位[18][21] 行业与市场地位 - 高温合金分为铸造高温合金 变形高温合金和新型粉末高温合金三大类 公司聚焦铸造和变形两类 占整个赛道市场份额约90%[4][12] - 铸造高温合金主要用于涡轮叶片 涡轮机匣等部件 变形高温合金用于涡轮盘等部件 铸造高温合金具有更高耐热性能 应用场景更多[12]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入810.4亿元人民币 同比增长10.1% [2] - 2025年上半年归母净利润123.6亿元人民币 同比增长35.0% [2] - 业绩增长主要由于铝合金及氧化铝产品价格和销量同比上涨 同时动力煤价格下跌推动电力成本下降 [2] 产品运营 - 铝合金产品销量290.6万吨 同比增长2.4% 不含税销售均价17853元/吨 同比增长2.7% 毛利率25.2% 同比提升0.6个百分点 [3] - 氧化铝产品销量636.8万吨 同比增长15.6% 不含税销售均价3243元/吨 同比增长10.3% 毛利率28.8% 同比提升3.4个百分点 [3] - 铝合金加工产品销量39.2万吨 同比增长3.5% 不含税销售均价20615元/吨 同比增长2.9% 毛利率23.3% 同比提升2.3个百分点 [3] 产能扩张 - 云南宏桥取得云南宏泰剩余25%股权 认缴90亿元持有100%股权 [4] - 中国宏桥在云南宏泰中的股权比例由71.47%提升至95.29% [4] - 云南宏泰电解铝产能203万吨 对应公司权益产能提升48.4万吨 [4] 资本运作 - 公司计划使用不低于30亿港元进行新一轮回购 [5] - 已于8月18日回购1010.5万股普通股 占已发行股份总数0.11% 支出2.34亿港元 [5] - 2025年上半年已支付26亿港元回购1.87亿股并全部注销 [5] 盈利预测与估值 - 上调2025/2026/2027年归母净利润预测至245/255/265亿元人民币 原预测为224/246/253亿元人民币 [1][6] - 对应市盈率均为8倍 [1][6] - 维持增持评级 因公司一体化优势明显 海外铝土矿资源布局领先 氧化铝及电力自给率高 成本优势突出 [6]

行业表现与驱动因素 - MSCI中国材料指数自7月初以来表现优于MSCI中国指数19% [1] - 优异表现受企业上半年稳健业绩、降息预期升温及反内卷化政策推动 [1] - 原材料板块下半年预计延续强势 看好顺序为铜或金、铝、钢铁、煤炭、锂 [1] 公司评级与目标价调整 - 紫金矿业(02899)维持"增持"评级及28港元目标价 盈利增长强劲且为行业首选 [1] - 洛阳钼业(03993)维持"增持"评级及13.5港元目标价 建议股价高位整固时买入 [1] - 鞍钢股份(00347)目标价从1港元上调至2.3港元 评级由"减持"升至"中性" [1]

宏观及策略研究 - 美国7月耐用品订单环比连续第二个月为负，但核心资本货物订单环比增速由负转正，显示企业投资需求相对稳固[2] - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，表示通胀和就业间的风险平衡正在转变，9月大概率进行预防式降息[2] - 欧央行官员就通胀走势存在分歧，鉴于经济前景走弱和美欧谈判未落地等不确定性，或于9月暂停降息后年底重启宽松[3] - 1-7月中国规上工业企业营业收入同比增速继续回落，利润同比降幅收窄主要受利润率改善支撑[3] - 房地产成交未见明显起色，钢铁价格基本持平，水泥价格震荡走低，焦煤焦炭价格回升，有色金属价格涨跌不一[3] 固定收益研究 - 1-7月工企利润同比降幅收窄，黑色金属加工和有色金属开采行业利润增速较高，高技术行业改善较明显[5] - 统计期内央行公开市场净投放1676亿元，跨月DR007回升至1.54%，1Y同业存单收益率保持在1.67%附近[5] - 利率债发行91只实际总额6965亿元，净融资额1575亿元，8月是政府债供给压力较大月份，后续将下降[5] - 超长期特别国债已发行1万亿元，剩余3000亿元将于9-10月分5期发行，新增地方专项债已发行3.2万亿元还剩约1.2万亿元待发[5] - 债市小幅修复后转弱，10Y和30Y新国债成交利率较前活跃券分别高6bp和11bp，导致收益率骤升[6] - 基本面偏弱隐含实体经济回报率较低，债券低票息加资本利损阶段难以提供更高综合收益[6] - 货币政策以落实落细为主，出台总量政策可能性有限，三季度仍以结构性工具为主[6] - 9月后国债供给压力明显减弱对资金面形成利好，但央行重启国债买卖操作可能性下降[7] 豪迈科技2025年中报 - 2025H1营业收入52.65亿元同比增长27.25%，归母净利润11.97亿元同比增长24.65%[8] - Q2营业收入29.86亿元同比增长25.90%，归母净利润6.77亿元同比增长20.87%[9] - 毛利率34.48%同比下降0.74pct，净利率22.73%同比下降0.51pct，期间费用率7.39%同比下降1.37pct[9] - 轮胎模具业务收入26.28亿元同比增长18.56%，大型零部件机械产品收入19.47亿元同比增长32.94%[9] - 数控机床业务收入5.06亿元同比增长145.08%，自2022年对外销售后品牌形象快速提升[9] - 电加热硫化机订单取得积极进展，中标金额合计1.35亿元[10] - 预计2025-2027年营业收入110.54亿元、134.29亿元、158.08亿元，对应EPS分别为3.12元、3.80元、4.45元[10] 中国铝业2025年半年报 - 2025H1营业收入1163.92亿元同比增长5.12%，归母净利润70.71亿元同比增长0.81%[12] - 氧化铝产量860万吨同比增长4.88%，外销量332万吨同比增长4.08%，精细氧化铝产量208万吨同比增长0.48%[12] - 原铝产量397万吨同比增长9.37%，煤炭产量661万吨同比增长3.61%[12] - 国内氧化铝期货主力合约均价同比下降8.7%，SHFE三月期铝均价同比增1.9%，LME三月期铝均价同比增6.0%[12] - 氧化铝矿石自给率较年初提升6个百分点，广西华昇二期等重点项目提前投产[14] - 2025年经营目标氧化铝产量1681万吨，精细氧化铝446万吨，原铝780万吨，原煤1410万吨[14] - 大宗物资采购降本率近10%，预计2025-2027年归母净利132.16亿元、152.31亿元、169.47亿元[14] - 对应2025年PE为10.24X高于行业均值，公司作为国内铝业龙头享有估值溢价[14]