文章核心观点 - 青海互助农商行宣布不赎回其发行的“21青海互助农商二级01”二级资本债，成为2026年首家公告不赎回的银行，这反映了部分中小银行面临的资本补充压力和资产质量挑战 [1][2][3] - 银行二级资本债不赎回事件在2021-2022年达到高峰后已显著减少，显示在监管推动改革化险和合并重组的背景下，行业整体风险处置取得进展，但部分机构仍面临经营压力 [7][8] - 青海省海东市正在推进市级统一法人农商行的组建工作，互助农商行是其中一员，这反映了当前中小银行通过合并重组来化解风险、增强实力的行业改革趋势 [5][6] 事件详情：青海互助农商行不赎回二级资本债 - 2026年3月25日，青海互助农商行公告不行使“21青海互助农商二级01”的赎回选择权，该债券发行于2021年3月，发行总额0.6亿元，期限10年，未赎回部分债券利率为5% [1][3] - 该行还有另一笔0.4亿元的二级资本债（“21青海互助农商二级02”）处于存续期，将于2026年7月末面临是否赎回的选择 [3] - 截至2024年末，该行资产规模超过100亿元，其主体信用等级被联合资信评为A，两支二级资本债信用等级为A- [3][4] - 评级报告指出，该行在区域内存贷款市场份额排名首位，但受当地贷款需求下降及同业竞争影响，个人贷款业务规模有所下降；同时，贷款行业集中度高，部分客户经营困难导致信贷资产质量下行，拨备已显不足 [3] 行业背景：二级资本债不赎回趋势 - 二级资本债是商业银行补充二级资本的重要工具，尤其受非上市中小银行青睐，主流发行期限为“5+5”，银行通常选择提前赎回再增发 [7] - 银行二级资本债不赎回现象自2017年出现，在2021年、2022年明显增加，不赎回规模分别约为110亿元和106亿元 [7] - 此后不赎回事件逐年减少，2023年、2024年不赎回规模分别约为62.5亿元和22.5亿元，2025年仅有3起案例，部分银行曾公告不赎回后又按期赎回 [7] - 分析认为，在监管强化风险监管、推动改革化险和合并重组的背景下，不赎回事件频率已显著下降 [7] - 早年未行权的银行通过化解历史不良包袱，资产质量指标真实性提升，对冲了行业息差收窄的压力，但其核心指标仍弱于行业平均水平，未来仍需通过业务转型和强化风控来提升信用质量 [8] 区域改革：市级统一法人农商行组建 - 青海互助农商行所在的青海省海东市正在积极筹建市级统一法人农商行，以整合辖内包括互助农商行在内的5家县级法人农商行 [5][6] - 2025年10月，该项目完成清产核资等中介机构招标并成立筹建工作领导小组，2026年2月的政府工作报告显示组建工作取得实质性进展，并计划在2026年完成组建开业 [5] - 2026年3月12日，青海金融监管局已正式批复同意筹建海东农村商业银行股份有限公司 [6] - 近年来，全国已有四川、新疆、云南、安徽、广西、贵州、湖南、青海等八个省（区）陆续推进地市统一法人农商行筹建工作，这被视为深化农合机构改革的重要手段 [6]